Newsletter de l’IH #81
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
Toutes les newsletters envoyées depuis sa création en 2012 sont disponibles ici.
NEWSLETTER #81 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
28/09/2013 -- 81
Souscripteurs : + de 1800 | s'abonner | version
en ligne | archives
Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting d'août 2013
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
=========================================================
SOMMAIRE
o Le mot de l'Editeur
o Suivi de mon portefeuille
o Sélection de la semaine
o Sélection des meilleurs gérants américains
o Copyright & Responsabilités
=========================================================
o Le mot de l'éditeur
==========================================================
Chers lecteurs, chères lectrices,
Merci pour vos réponses à la précédente newsletter : la publication continuera donc chaque samedi matin à 9h00.
D'autre part, j'anime quotidiennement les réseaux sociaux : Google+ Devenir Rentier, Google+ Philippe Proudhon, twitter avec une ou deux brèves liées à l'actualité patrimoniale ou boursière.
Dans une récente émission des Experts, présentée par Nicolas Doze, un intervenant laissait entendre que la courbe de Laffer était un mythe libéral.
Du nom de l'économiste américain Arthur Laffer, cette courbe postule que les recettes fiscales finissent par diminuer à partir d'un certain seuil (soumis à controverse) de taux d'imposition :
L'idée est assez intuitive : trop d'impôts fini par décourager les acteurs productifs et donc à diminuer l'assiette fiscale.
A contrario de l'intervenant de BFM, dans son roman philosophique et best seller aux USA La Grève : Atlas Shrugged, Ayn Rand raconte l'histoire (fictive) d'entrepreneurs d'un pays de plus en plus collectiviste qui prennent un à un leur retraite anticipée pour vivre en marge de la société. Perdant ses forces vives, le pays sombre dans le marasme économique.
Depuis treize ans (à l'exception d'une reprise d'études), je travaille comme salarié ou en mission longue durée chez des clients, minimisant mes vacances et acceptant des projets supplémentaires au forfait pour cumuler parfois 260 jours de facturation annuelle, dans le but de gagner de l'argent et également une certaine difficulté "psychologique" à refuser des missions/contrats.
L'objectif a connu un certain succès et il serait faux de dire que je ne me suis pas enrichi, particulièrement en tant que freelance.
Mais à un moment donné, trop c'est trop.
En France, un freelance informatique doit nécessairement passer par un tiers (une Société de Services et d'Ingénierie Informatique) pour travailler avec des grands groupes (Crédit Agricole, etc) car les directions des achats verrouillent la liste de leurs fournisseurs/prestataires.
Sur 500 € HT / jour de facturation, la SSII va prendre 100 € de commission. Retranchez ensuite vos frais, les cotisations sociales et l'impôt sur le revenu ou (l'impôt sur les sociétés + l'impôt sur le revenu des dividendes versés si vous exercez en EURL) et au final, vous êtes heureux s'il vous reste 200 € net sur les 500 € initiaux, tandis que c'est vous qui vous levez le matin pour aller travailler et subissez les emmer### liés au statut de freelance (difficulté à se loger sans le sésame du CDI et paperasses administratives).
La progressivité de l'impôt ou des cotisations sociales fait que plus vous travaillez, plus vous êtes imposés et donc moins votre rentabilité net horaire est élevée.
Si de plus, malgré l'inflation, votre taux de facturation / jour ne change pas année après année (et c'est plutôt mon cas), tandis que les impôts/taxes/charges ne cessent d'augmenter, votre rémunération horaire nette ne fait que diminuer.
A partir de là, plusieurs stratégies sont possibles :
- Continuer, se dire que cela reste rentable, que l'on a de la chance d'avoir du travail, etc. Eventuellement augmenter ses compétences (donc investir en temps, en argent) pour se vendre plus cher.
- Rester freelance mais se freiner, travailler moins, gagner moins, profiter de son temps libre
- Abandonner toutes velléités de freelance, trouver (pas si simple dans le contexte actuel) un job "pépère" chez un gros client final, profiter des congés/RTT, CE, PEE, acheter un logement grâce aux possibilités de prêts autorisés par le sésame qu'est le CDI, se sédentariser, faire des enfants, etc.
- Partir à l'étranger, notamment en Suisse, dont les grandes banques ont souvent besoin d'informaticiens
Notez que dans les cas 2, 3, 4, par rapport à la situation initiale, nous sommes exactement sur le schéma de la courbe de Laffer, qui contrairement aux élucubrations de l'intervenant de BFM (un politique de mémoire) est hyper-visible dans mon entourage.
Prochainement, à 34 ans, je vais m'essayer au scénario n°2 et vivre de mes revenus patrimoniaux et sites Internet, auxquels j'aurai également plus de temps à consacrer.
Cela durera trois mois, un an, dix ans, je ne sais pas, mais sera une opportunité de tester un autre mode de vie et d'être dans le vif du sujet de la thématique de notre forum (quelle couverture sociale, où habiter, quelle vie au quotidien, quel statut social vis-à-vis des tiers, quelle patrimoine nécessaire, quelle stratégie de consommation du capital, etc) : des nouveaux sujets pour cet édito, en plus des aspects financiers habituels.
Mes motivations sont essentiellement personnelles, mais la hausse des impôts de toutes sortes y contribue indubitablement : la courbe de Laffer n'est pas un mythe !
Commentez cette newsletter, suggérez un thème d'édito
...
En complément de cet édito, les investisseurs heureux, liront avec plaisir et curiosité la suite de l'expérience de pensée sur la machine de Nozick.
...
A la semaine prochaine,
Philippe (twitter et Google+)
-----------------
- Parrainages avantageux : Boursorama | Fortuneo | ING | Binck | Saxo
- xlsPortfolio : maîtrisez votre portefeuille d'actions
- xlsValorisation : quand acheter ? quand vendre ?
- Mon livre (+ de 2500 lecteurs) :
=========================================================
o Suivi de mon portefeuille d'actions
==========================================================
(tous mes mouvements sont donnés en temps réel sur Twitter et Google+)
RAS cette semaine.
Mon portefeuille d'actions, vendredi 27 septembre à 12h40 :
(réalisé avec xlsPortfolio)
Côté dividendes :
(réalisé avec xlsPortfolio)
=========================================================
o Sélection de la semaine
==========================================================
Cette sélection est le résultat d'une extraction informatique. Elle sera un excellent point de départ à une analyse plus approfondie ou à la création d'un portefeuille d'actions diversifié, avec la méthodologie explicitée dans mon livre.
[légende : société | industrie | rdt% | beta]
---------> europe : grosses capitalisations
large-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Royal Dutch Shell | Integrated Oils | 4,8 | 0,5 |
Royal Dutch Shell | Integrated Oils | 4,7 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> europe : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Orkla | Food Manufacturing | 4,0 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
SES | Telecom Carriers | 3,8 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Catlin Group | Property & Casualty | 6,2 | 0,5 |
PSP Swiss Property | Real Estate Services | 4,0 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SANTE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Orion | Specialty Pharmaceutical | 7,2 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> europe : petites capitalisations
small-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Sipef | Food Manufacturing | 2,4 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
EssoFrancaise | Refining & Marketing | 4,2 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Allreal Holding | Multi Asset Class REIT | 4,3 | 0,4 |
Mobimo Holding | Homebuilders | 4,7 | 0,5 |
Banca Carige | Banks | 11,7 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Vossloh | Factory Automation Equip | 2,3 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap MATERIAUX DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
African Barrick Gold | Precious Metal Mining | 5,4 | 0,1 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Mobistar | Telecom Carriers | 11,1 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap IMMOBILIER
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Mercialys | Retail REIT | 8,3 | 0,4 |
ANF Immobilier | Multi Asset Class REIT | 21,1 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : grosses capitalisations
large-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Exxon Mobil | Integrated Oils | 2,9 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap MATERIAUX DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Newmont Mining | Precious Metal Mining | 3,5 | 0,3 |
Goldcorp | Precious Metal Mining | 2,3 | 1,0 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
AT&T | Telecom Carriers | 5,3 | 0,4 |
CenturyLink | Telecom Carriers | 6,8 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
PG&E | Integrated Utilities | 4,4 | 0,2 |
Consolidated Edison | Utility Networks | 4,4 | 0,2 |
Southern | Integrated Utilities | 4,9 | 0,3 |
FirstEnergy | Utility Networks | 5,9 | 0,4 |
Exelon | Integrated Utilities | 4,1 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : moyennes capitalisations
mid-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Encana | Exploration & Production | 4,7 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
First Capital Realty | Retail Owners & Develope | 4,9 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Bell Aliant | Telecom Carriers | 7,4 | 0,1 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
TransAlta | Power Generation | 8,6 | 0,4 |
Pepco Holdings | Utility Networks | 5,8 | 0,4 |
Entergy | Integrated Utilities | 5,2 | 0,4 |
SCANA | Integrated Utilities | 4,4 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap IMMOBILIER
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Annaly Capital Managemen | Mortgage Finance | 11,6 | 0,2 |
American Capital Agency | Mortgage Finance | 13,3 | 0,3 |
MFA Financial | Mortgage Finance | 11,8 | 0,3 |
Canadian Real Estate Inv | Retail REIT | 4,0 | 0,4 |
Two Harbors Investment | Mortgage Finance | 11,6 | 0,5 |
RioCan Real Estate Inves | Retail REIT | 5,8 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : petites capitalisations
small-cap IMMOBILIER
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Anworth Mortgage Asset | Mortgage Finance | 12,4 | 0,1 |
Hatteras Financial | Mortgage Finance | 11,2 | 0,2 |
ARMOUR Residential REIT | Mortgage Finance | 14,1 | 0,2 |
CYS Investments | Mortgage Finance | 16,6 | 0,3 |
Canadian Apartment Prope | Multi Housing REIT | 5,6 | 0,3 |
Apollo Commercial Real E | Mortgage Finance | 10,2 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Asie/Pacifique : grosses capitalisations
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Power Assets Holdings | Integrated Utilities | 3,7 | 0,1 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Asie/Pacifique : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Coca-Cola Amatil | Beverages | 4,5 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Singapore Press Holdings | Local Media | 4,1 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Hopewell Holdings | Real Estate Services | 3,9 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap MATERIAUX DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Newcrest Mining | Precious Metal Mining | 2,9 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Asie/Pacifique : petites capitalisations
small-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Metcash | Food Product Wholesalers | 8,7 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Hutchison Harbour Ring | Office Owners & Develope | 3,7 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap MATERIAUX DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Huabao International Hol | Specialty Chemicals | 5,3 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
SmarTone Telecommunicati | Telecom Carriers | 6,3 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap IMMOBILIER
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Cache Logistics Trust | Industrial - REIT | 6,0 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
=========================================================
o Sélection des meilleurs gérants américains
==========================================================
Cette sélection est le résultat d'une consolidation trimestrielle des portefeuilles des meilleurs gérants de fonds américains, notamment : Bill Ackman (Pershing Square), Bruce Berkowitz (Fairholme) et David Einhorn (Greenlight Capital).
Le tableau donne le nombre de portefeuilles dans lequel une valeur est présente et l'écart entre le cours actuel et le cours à la date de la publication du portefeuille du gérant. Nous pouvons supposer que si le gérant possédait la valeur à la date en question, c'est qu'il était relativement "confortable" sur cette position à ce niveau de cours.
Notez que ces gérants n'ont pas nécessairement des approches buy & hold et peuvent clôturer leur position à tout moment.
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | écart]
-------------------------+--------------------------+-----+------+
Hewlett-Packard | Computer Hardware | 11 | -14% |
Microsoft | Infrastructure Software | 20 | -5% |
Exxon Mobil | Integrated Oils | 12 | -4% |
Coca-Cola | Beverages | 10 | -3% |
Intel | Semiconductor Devices | 11 | -3% |
DIRECTV | Cable & Satellite | 9 | -3% |
JPMorgan Chase | Institutional Brokerage | 10 | -2% |
Cisco Systems | Communications Equipment | 10 | -1% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
International Business M | IT Services | 9 | 0% |
Google | Internet Media | 18 | 0% |
Wal-Mart Stores | Mass Merchants | 12 | 0% |
Charles Schwab | Wealth Management | 9 | 0% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
Wells Fargo | Banks | 15 | +1% |
Procter & Gamble | Household Products Mfg | 9 | +1% |
Johnson & Johnson | Large Pharmaceuticals | 14 | +1% |
Pfizer | Large Pharmaceuticals | 9 | +2% |
Citigroup | Banks | 12 | +2% |
American Express | Consumer Finance | 12 | +2% |
Berkshire Hathaway | Property & Casualty | 15 | +3% |
General Electric | Power Generation Equipme | 12 | +5% |
Goldman Sachs Group | Institutional Brokerage | 10 | +7% |
Bank of America | Banks | 13 | +8% |
Bank of New York Mellon | Instl Trust/Fiduc/Cust A | 11 | +9% |
Oracle | Infrastructure Software | 14 | +10% |
American International G | Property & Casualty | 10 | +11% |
Mastercard | Consumer Finance | 10 | +18% |
Apple | Communications Equipment | 11 | +23% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
=========================================================
o Copyright & Responsabilités
==========================================================
Copyright 2013 Philippe Proudhon, Tous droits réservés.
En consultant cette newsletter, vous reconnaissez que son auteur ne peut être tenu pour responsable des préjudices directs, indirects ou consécutifs découlant de l'utilisation des informations et matériels contenus dans celle-ci ou d'autres matériels auxquels vous pourriez avoir accès par le biais de liaisons hypertextes à partir de celle-ci.
Les chiffres annoncés dans cette newsletter proviennent notamment de Bloomberg, BusinessWeek, Dataroma et du FT, ou des calculs de Philippe Proudhon et peuvent comporter des inexactitudes.
Philippe Proudhon peut détenir des titres ou produits qu'il recommande et ne prend jamais de positions opposées à ce qui est indiqué dans cette newsletter.
