Newsletter de l’IH #98
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
Toutes les newsletters envoyées depuis sa création en 2012 sont disponibles ici.
NEWSLETTER #98 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
15/02/2014 -- 98
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Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de janvier 2014
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
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SOMMAIRE
o Le mot de l'Editeur
o Suivi de mon portefeuille
o Sélection de la semaine
o Sélection des meilleurs gérants américains
o Copyright & Responsabilités
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o Le mot de l'éditeur
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Bonjour chers lecteurs et chères lectrices,
Ce nouvel édito s'inscrit dans la série : Un site eCommerce, combien cela rapporte ? J'y explique la genèse de ma boutique eCommerce en évoquant les possibilités de monétisation d'un site Internet et leurs avantages et inconvénients.
...
Au préalable, notons la salve de résultats trimestriels sur les actions US. Ceux d'American Campus Properties (société immobilière évoquée dans la newsletter #92) ont dépassé les attentes. Le secteur des logements étudiants entre dans une phase de maturation/consolidation aux USA et American Campus a un bon positionnement (barrières à l'entrée) auprès des meilleures universités.
Les screeners actions sont également à jour d'hier : screeners actions.
...
Pourquoi un site eCommerce ? La genèse...
Il y a plusieurs manières de "monétiser" (=rentabiliser) un site Internet, la plus simple étant d'y louer des espaces publicitaires.
1) Publicités Google Adsense
La majorité des webmestres "amateurs" vont apposer des bannières Google Adsense, comme ici :
Avantages
- Simple à mettre en place (un code à copier-coller)
- Google s'occupe de tout
- Google vous paie religieusement par virement mensuel (pas besoin de relancer)
- Aucun risque d'impayés
Inconvénients
- vous êtes payés au clic
- votre site est défiguré
- de plus en plus de navigateurs bloquent les publicités Google Adsense
- les publicités ne sont pas toujours adaptées à votre cible (dans l'exemple plus haut, il y a une publicité pour une infirmière en angleterre, qui n'a aucune chance d'être cliquée)
- aspect "cheap", amateur
Et surtout, Google prend évidemment sa marge, estimée à 30-40% !
2) Publicités en direct
La logique est simple : plutôt qu'avoir Google en intermédiaire, pourquoi ne pas louer vos espaces publicitaires directement auprès des annonceurs ?
Typiquement, imaginons que je souhaite monétiser le site Devenir Rentier.
En saisissant SCPI sur Google, je repèrerais les sociétés qui ont un budget marketing pour de la publicité en ligne :
Je contacterais les plus sérieuses (en vérifiant leur chiffre d'affaires et ancienneté sur societe.com) et proposerait, par exemple, un contrat sur six mois pour la location d'une ou plusieurs bannières publicitaires (avec éventuellement une exclusivité, etc).
Quel montant pourrais-je espérer ?
Il faudrait vérifier en conditions réelles, mais avec 5000 visites uniques / jour, probablement plusieurs centaines d'EUR.
Avantages
- les publicités s'intègrent mieux à votre site
- les partenariats peuvent déboucher sur autre chose tandis que les relations avec Google sont impersonnelles
- passer la période de démarrage, normalement plus rentable que Google Adsense
- rémunération mensuelle fixe, contre variable (au clic) avec Google Adsense
Inconvénients
- risque d'impayés
- plus de paperasses et suivi (facturation mensuelle)
- nécessite que votre site ait déjà une certaine crédibilité
3) Boutique eCommerce
La location d'espace publicitaire sur un site Internet est une forme de rente : comme un loyer immobilier ou des dividendes, le revenu tombe "sans rien faire", régulièrement.
Mais...
Déjà, si l'annonceur accepte de payer ce montant, c'est que cette dépense est normalement couverte par un profit supérieur (que vous ne captez donc pas).
Notamment, parmi les prospects qui cliquent sur la bannière publicitaire, ceux qui seront transformés en clients seront clients de l'annonceur et non les vôtres.
Par conséquent, en tant que "bailleur" d'espaces publicitaires, vous ne captez pas la croissance du chiffre d'affaires induite par de plus en plus de clients récurrents.
Si cela n'était pas pénalisant sur le secteur des SCPI (on n'achète pas des SCPI tous les trois mois), le manque à gagner est plus flagrant pour des produits consommables, qui amènent des achats réguliers.
Ainsi, pour capter un maximum de la chaine de valeur (c'est-à-dire les nouveaux clients ET les clients fidèles), je devais ouvrir ma propre boutique eCommerce et utiliser les espaces publicitaires actuellement loués pour les renvoyer vers celle-ci.
Exactement comme je le pressentais, en rythme de croisière, ma boutique eCommerce a 50% des commandes quotidiennes qui proviennent de clients fidèles.
Avantages
- maitrise complète du message publicitaire qui s'intègre parfaitement au site de contenu
- le portefeuille client vous appartient
- plus rémunérateur en rythme de croisière
Inconvénients
- couts fixes élevés
- charge de travail massivement plus importante
- c'est un autre métier que webmestre
Avec le recul, si c'était à refaire ?
Si j'avais été seul, la rémunération liée à la location de bannière publicitaire était suffisamment conséquente pour être intéressante et ressemblait à une vraie rente.
Mais à deux associés, l'ouverture de la boutique eCommerce allait de soi.
Portez-vous bien et à la semaine prochaine,
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Philippe (twitter et Google+)
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- xlsPortfolio : graphiques, reportings de vos dividendes
- xlsValorisation : valoriser une action
- Rentier en dix ans (109 commentaires Amazon) :
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o Suivi de mon portefeuille d'actions
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(tous mes mouvements sont donnés en temps réel sur Twitter et Google+)
Mon portefeuille d'actions, vendredi 15 février :
(réalisé avec xlsPortfolio)
Et le calendrier des dividendes associés :
(réalisé avec xlsPortfolio)
Performance patrimoniale globale (portefeuille d'actions + fonds EUR + livrets) :
(plus d'information : reporting de de l'année 2013)
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o Sélection de la semaine
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Cette sélection est le résultat d'une extraction informatique. Elle sera un excellent point de départ à une analyse plus approfondie ou à la création d'un portefeuille d'actions diversifié, avec la méthodologie explicitée dans mon livre.
[légende : société | industrie | rdt% | beta]
---------> europe : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Unilever | Household Products Mfg | 3,3 | 0,4 |
Unilever | Household Products Mfg | 3,9 | 0,6 |
British American Tobacco | Tobacco | 4,5 | 0,6 |
Tesco | Food Retailers | 4,5 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Pearson | Local Media | 4,1 | 0,9 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SANTE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Sanofi | Large Pharmaceuticals | 3,8 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Experian | Information Services | 3,9 | 1,0 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap MATERIAUX DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Syngenta | Agricultural Chemicals | 2,0 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
SSE | Power Generation | 6,1 | 0,2 |
Centrica | Utility Networks | 5,3 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> europe : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Swedish Match | Tobacco | 2,6 | 0,1 |
WM Morrison Supermarkets | Food Retailers | 5,2 | 0,3 |
Nutreco | Food Manufacturing | 2,7 | 0,5 |
Remy Cointreau | Beverages | 2,5 | 0,6 |
Tate & Lyle | Food Manufacturing | 4,0 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Tod's | Apparel, Footwear, Acc D | 2,2 | 0,5 |
William Hill | Casinos & Gaming | 3,2 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Bureau Veritas | Professional Services | 2,3 | 0,3 |
Edenred | Other Commercial Service | 3,8 | 0,5 |
Serco Group | IT Services | 2,7 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> europe : petites capitalisations
small-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Domino's Pizza Group | Restaurants | 2,9 | 0,1 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Allreal Holding | Multi Asset Class REIT | 4,4 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SANTE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Dechra Pharmaceuticals | Specialty Pharmaceutical | 2,1 | 0,1 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap TECHNOLOGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Anite | Communications Equipment | 2,1 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Philip Morris Internatio | Tobacco | 4,8 | 0,9 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Target | Mass Merchants | 3,0 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Chevron | Integrated Oils | 3,6 | 1,0 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Chubb | Property & Casualty | 2,1 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap TECHNOLOGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
International Business M | IT Services | 2,1 | 0,7 |
Symantec | Infrastructure Software | 2,8 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Rogers Communications | Telecom Carriers | 4,3 | 0,3 |
AT&T | Telecom Carriers | 5,5 | 0,5 |
CenturyLink | Telecom Carriers | 7,0 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Consolidated Edison | Utility Networks | 4,6 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap IMMOBILIER
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Health Care REIT | Health Care REIT | 5,6 | 0,6 |
HCP | Health Care REIT | 5,8 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
JM Smucker | Food Manufacturing | 2,4 | 0,5 |
ConAgra Foods | Food Manufacturing | 3,5 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
First Capital Realty | Retail Owners & Develope | 4,9 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SANTE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Quest Diagnostics | Health Care Services | 2,5 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
CH Robinson Worldwide | Transp Logistic Services | 2,6 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap MATERIAUX DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Newmont Mining | Precious Metal Mining | 3,4 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Bell Aliant | Telecom Carriers | 7,4 | 0,1 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
FirstEnergy | Utility Networks | 4,6 | 0,3 |
Fortis | Utility Networks | 4,2 | 0,3 |
TECO Energy | Integrated Utilities | 5,3 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap IMMOBILIER
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Annaly Capital Managemen | Mortgage Finance | 11,0 | 0,2 |
MFA Financial | Mortgage Finance | 10,6 | 0,2 |
Dundee Real Estate Inves | Office REIT | 7,7 | 0,3 |
American Capital Agency | Mortgage Finance | 11,8 | 0,3 |
H&R Real Estate Investme | Multi Asset Class REIT | 6,3 | 0,6 |
Correctionsof America | Specialty & Other REIT | 6,1 | 0,7 |
Senior Housing Propertie | Health Care REIT | 7,3 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : petites capitalisations
small-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Killam Properties | Multi Housing Owners & D | 5,6 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Covanta Holding | Waste Management | 3,7 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap IMMOBILIER
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Canadian Apartment Prope | Multi Housing REIT | 5,4 | 0,0 |
ARMOUR Residential REIT | Mortgage Finance | 14,0 | 0,4 |
Crombie Real Estate Inve | Retail REIT | 6,7 | 0,5 |
Cominar Real Estate Inve | Office REIT | 7,8 | 0,5 |
Excel Trust | Retail REIT | 5,8 | 0,5 |
Dynex Capital | Mortgage Finance | 12,8 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Asie/Pacifique : grosses capitalisations
large-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
MTR | Passenger Transportation | 2,9 | 0,8 |
Jardine Matheson Holding | Food Retailers | 2,6 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Power Assets Holdings | Integrated Utilities | 4,0 | 0,0 |
CLP Holdings | Power Generation | 4,3 | 0,1 |
Hong Kong & China Gas | Utility Networks | 2,1 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap IMMOBILIER
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Westfield Group | Retail REIT | 4,3 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Asie/Pacifique : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Coca-Cola Amatil | Beverages | 4,7 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Singapore Press Holdings | Local Media | 3,8 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
SIA Engineering | Transport Support Servic | 4,7 | 0,6 |
Singapore Airlines | Passenger Transportation | 2,8 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap TECHNOLOGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
VTech Holdings | Communications Equipment | 7,0 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
China Communications Ser | Infrastructure Const | 3,8 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Datang International Pow | Power Generation | 3,7 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap IMMOBILIER
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Link REIT | Retail REIT | 4,4 | 0,3 |
CFS Retail Property Trus | Retail REIT | 5,9 | 0,4 |
CapitaMall Trust | Retail REIT | 4,7 | 0,6 |
Ascendas Real Estate Inv | Industrial - REIT | 5,4 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Asie/Pacifique : petites capitalisations
small-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Metcash | Food Product Wholesalers | 8,7 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Cafe de Coral Holdings | Restaurants | 2,7 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
K-Green Trust | Waste Management | 7,7 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Hutchison Telecommunicat | Telecom Carriers | 6,9 | 0,2 |
SmarTone Telecommunicati | Telecom Carriers | 7,9 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap IMMOBILIER
-------------------------+--------------------------+------+-----+
BWP Trust | Industrial - REIT | 4,4 | 0,4 |
Cache Logistics Trust | Industrial - REIT | 6,4 | 0,4 |
Parkway Life Real Estate | Health Care REIT | 3,6 | 0,5 |
Sunlight Real Estate Inv | Retail REIT | 6,2 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
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o Sélection des meilleurs gérants américains
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Cette sélection est le résultat d'une consolidation trimestrielle des portefeuilles des meilleurs gérants de fonds américains, notamment : Bill Ackman (Pershing Square), Bruce Berkowitz (Fairholme) et David Einhorn (Greenlight Capital).
Le tableau donne le nombre de portefeuilles dans lequel une valeur est présente et l'écart entre le cours actuel et le cours à la date de la publication du portefeuille du gérant. Nous pouvons supposer que si le gérant possédait la valeur à la date en question, c'est qu'il était relativement "confortable" sur cette position à ce niveau de cours.
Notez que ces gérants n'ont pas nécessairement des approches buy & hold et peuvent clôturer leur position à tout moment.
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | écart]
-------------------------+--------------------------+-----+------+
Goldman Sachs Group | Institutional Brokerage | 9 | -7% |
Exxon Mobil | Integrated Oils | 12 | -5% |
Citigroup | Banks | 12 | -2% |
International Business M | IT Services | 9 | -2% |
Wal-Mart Stores | Mass Merchants | 11 | -2% |
Cisco Systems | Communications Equipment | 12 | -1% |
Coca-Cola | Beverages | 10 | -1% |
Procter & Gamble | Household Products Mfg | 9 | -1% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
American International G | Property & Casualty | 9 | 0% |
General Electric | Power Generation Equipme | 11 | 0% |
Berkshire Hathaway | Property & Casualty | 16 | 0% |
Bank of New York Mellon | Instl Trust/Fiduc/Cust A | 11 | 0% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
MasterCard | Consumer Finance | 11 | +2% |
Wells Fargo | Banks | 15 | +4% |
Intel | Semiconductor Devices | 12 | +4% |
Johnson & Johnson | Large Pharmaceuticals | 14 | +4% |
Oracle | Infrastructure Software | 14 | +6% |
Microsoft | Infrastructure Software | 20 | +6% |
JPMorgan Chase | Institutional Brokerage | 9 | +7% |
Apple | Communications Equipment | 11 | +10% |
Bank of America | Banks | 14 | +10% |
Charles Schwab | Wealth Management | 9 | +11% |
DIRECTV | Cable & Satellite | 9 | +12% |
QUALCOMM | Semiconductor Devices | 9 | +12% |
Hewlett-Packard | Computer Hardware | 9 | +14% |
American Express | Consumer Finance | 11 | +15% |
Google | Internet Media | 16 | +21% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
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o Copyright & Responsabilités
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