Newsletter de l’IH #118
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
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NEWSLETTER #118 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
02/08/2014 -- 118
Souscripteurs : + de 2800 | s'abonner | version en ligne | archives
Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting d'août 2014
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
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SOMMAIRE
o Le mot de l'Editeur
o Suivi de mon portefeuille
o Actions de la semaine
o Foncières cotées de la semaine
o Meilleurs gérants américains
o Copyright et responsabilités
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o Le mot de l'éditeur
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Cher lecteur, chère lectrice,
Cette semaine, je vous propose de gagner un exemplaire papier du livre Devenir rentier en dix ans et un exemplaire papier du livre Investir dans l'immobilier depuis chez soi.
La foncière américaine de murs de boutique American Realty Capital Properties, a publié les résultats de son T2-2014 :
- Communiqué de presse,
- Présentation,
- Transcript des discussions avec les analystes.
American Realty Capital Properties est la plus grosse ligne de mon portefeuille, avec une valorisation de 160 000 €. De mon point de vue, au cours actuel, ARCP cumule à la fois : croissance, rendement, décote.
Les deux gagnants seront tirés au sort parmi les bonnes réponses aux questions ci-dessous.
Notez qu'il n'y a aucun calcul à faire, les réponses se trouvent dans les trois liens plus haut.
Si vous ne savez pas ce qu'est l'AFFO ou le FFO, consultez la newsletter #92.
Enfin, vous pouvez retrouver les questions/réponses des dix précédents jeux, ici.
...
1. Quel est le montant du dividende / action attendu cette année pour ARCP ?
2. Quels sont les montants de l'AFFO et de l'AFFO pro forma attendus cette année pour ARCP ?
3. Le dividende est-il couvert par l'AFFO ? Le dividende est-il pérenne ?
4. Sur la base de son cours au 28 juillet, quel est le multiple d'AFFO d'ARCP ? Et ceux de ses pairs WP Carey (WPC), Realty Income (O), National Retail Properties (NNN) ? Que peut-on supposer ?
5. Combien d'immeubles possède ARCP et avec quel taux d'occupation ?
6. Quelle est la valorisation du patrimoine d'ARCP en coût historique (gross asset) ?
7. Quel montant, en $Md a prévu d'investir ARCP en 2014 dans l'acquisition de nouveaux immeubles ? Quel montant a déjà été investi au premier semestre 2014 ?
8. La SCPI française de murs de boutique Immorente, régulièrement citée dans les médias patrimoniaux français, a un patrimoine d'1,8 Md€ et un taux d'occupation financier de 92%. Comment se compare ARCP par rapport à elle ?
Question subsidiaire
9. ARCP vient de finaliser l'acquisition de 500 murs de restaurant loués à Red Lobster, pour 1,5 $Md. A quelle décote/surcote s'est faite cette acquisition ? Est-ce négatif ou positif ?
Le jeu sera clôturé vendredi 8 août et les réponses affichées seulement à ce moment-ci.
Bonne chance !
pour répondre aux questions, cliquez ici
A vous lire et à la semaine prochaine,
Philippe
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o Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Mon portefeuille d'actions, vendredi 1 août 2014 (suivi réalisé avec xlsPortfolio):
Le calendrier des dividendes associés :
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o Sélection d'actions de la semaine
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Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.
[légende : société | industrie | rdt% | beta]
---------> europe : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Diageo | Beverages | 2,9 | 0,6 |
Tesco | Food Retailers | 5,7 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
LVMH Moet Hennessy Louis | Apparel, Footwear, Acc D | 2,5 | 0,9 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
HSBC Holdings | Banks | 4,3 | 1,0 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SANTÉ
-------------------------+--------------------------+------+-----+
GlaxoSmithKline | Large Pharmaceuticals | 5,6 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Safran | Aerospace & Defense Part | 2,6 | 0,6 |
SGS | Professional Services | 2,1 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap TÉLÉCOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Vodafone Group | Telecom Carriers | 5,6 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITÉS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Centrica | Utility Networks | 5,6 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> europe : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Colruyt | Food Retailers | 2,1 | 0,2 |
Ebro Foods | Food Manufacturing | 3,0 | 0,3 |
WM Morrison Supermarkets | Food Retailers | 7,7 | 0,3 |
Remy Cointreau | Beverages | 2,1 | 0,3 |
Tate & Lyle | Food Manufacturing | 4,4 | 0,4 |
Booker Group | Food Product Wholesalers | 2,6 | 0,5 |
Nutreco | Food Manufacturing | 2,7 | 0,5 |
J Sainsbury | Food Retailers | 5,5 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Tod's | Apparel, Footwear, Acc D | 2,6 | 0,4 |
Kingfisher | Home Products Stores | 3,3 | 0,7 |
GTECH | Casinos & Gaming | 3,5 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Koninklijke Vopak | Midstream - Oil & Gas | 2,2 | 0,1 |
OMV | Integrated Oils | 3,1 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
SCOR | Reinsurance | 5,4 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SANTÉ
-------------------------+--------------------------+------+-----+
H Lundbeck | Specialty Pharmaceutical | 2,2 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Bureau Veritas | Professional Services | 2,5 | 0,4 |
OC Oerlikon | Industrial Machinery Mfg | 2,2 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITÉS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Verbund | Power Generation | 5,3 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> europe : petites capitalisations
small-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Majestic Wine | Food Retailers | 4,1 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
euromoney Institutional | Local Media | 2,2 | 0,3 |
Piaggio & C | Automobile OEM | 3,4 | 0,4 |
IPSOS | Advertising & Marketing | 3,5 | 0,5 |
N Brown Group | Specialty Apparel Stores | 3,4 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Mobimo Holding | Homebuilders | 5,1 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
De La Rue | Printing Services | 5,9 | 0,2 |
Construcciones y Auxilia | Railroad Rolling Stock M | 2,7 | 0,5 |
Pfeiffer Vacuum Technolo | Flow Control Equipment | 2,6 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap TECHNOLOGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Neopost | Printing & Imaging | 7,4 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES AUX COLLECTIVITÉS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Rubis | Refining & Marketing | 4,4 | 0,4 |
EVN | Utility Networks | 3,1 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Hershey | Food Manufacturing | 2,4 | 0,2 |
Wal-Mart Stores | Mass Merchants | 2,6 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
McDonald's | Restaurants | 3,4 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Progressive | Property & Casualty | 2,1 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SANTÉ
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Pfizer | Large Pharmaceuticals | 3,6 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Mattel | Toys & Games | 4,3 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Cincinnati Financial | Property & Casualty | 3,8 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITÉS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
TransAlta | Power Generation | 5,8 | 0,3 |
FirstEnergy | Utility Networks | 4,6 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : petites capitalisations
Aucune action ne répond aux critères quantitatifs cette semaine !
---------> Asie/Pacifique : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Want Want China Holdings | Food Manufacturing | 2,5 | 0,1 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Asie/Pacifique : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Coca-Cola Amatil | Beverages | 6,0 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
SIA Engineering | Transport Support Servic | 4,3 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap TÉLÉCOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
China Communications Ser | Infrastructure Const | 3,9 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Asie/Pacifique : petites capitalisations
small-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Super Group | Beverages | 3,0 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Parkson Retail Group | Department Stores | 3,3 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SANTÉ
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Ansell | Rubber & Plastic Mfg | 2,2 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
McMillan Shakespeare | Wealth Management | 4,1 | 0,5 |
Hong Kong Aircraft Engin | Transport Support Servic | 2,3 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap MATÉRIAUX DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
China BlueChemical | Agricultural Chemicals | 3,9 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
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o Sélection de foncières cotées de la semaine
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Référez-vous au livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique.
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
BUREAUX
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
Dream Office REIT | CAN | 2,0 | 7,7 | Mensuel |
Redefine Properties | ZAF | 2,2 | 7,4 | Annuel |
Fonciere Des Regions | FRA | 4,7 | 5,5 | Annuel |
Keppel REIT Management | SGP | 2,1 | 4,9 | Semestriel |
Gecina | FRA | 6,7 | 4,3 | Annuel |
Piedmont Office Realty Trust | USA | 2,2 | 4,2 | Trimestriel |
CapitaCommercial Trust | SGP | 2,9 | 4,1 | Semestriel |
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
Calloway REIT | CAN | 2,0 | 5,9 | Mensuel |
Spirit Realty Capital | USA | 3,4 | 5,7 | Trimestriel |
CFS Retail Property Trust Grou | AUS | 4,2 | 5,5 | Semestriel |
RioCan REIT | CAN | 5,6 | 5,2 | Mensuel |
GPT Group | AUS | 4,4 | 5,2 | Trimestriel |
CBL & Associates Properties | USA | 2,3 | 5,2 | Trimestriel |
Realty Income | USA | 7,0 | 5,1 | Mensuel |
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
SANTÉ
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
Senior Housing Properties Trus | USA | 3,4 | 6,8 | Trimestriel |
Omega Healthcare Investors | USA | 3,4 | 5,5 | Trimestriel |
HCP | USA | 14,0 | 5,3 | Trimestriel |
Health Care REIT | USA | 14,5 | 5,0 | Trimestriel |
Healthcare Trust of America | USA | 2,1 | 4,8 | Trimestriel |
Ventas | USA | 13,7 | 4,6 | Trimestriel |
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
RÉSIDENTIEL
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
Home Properties | USA | 2,7 | 4,4 | Trimestriel |
Mid-America Apartment Communit | USA | 3,8 | 4,2 | Trimestriel |
American Campus Communities | USA | 2,9 | 3,9 | Trimestriel |
Camden Property Trust | USA | 4,5 | 3,6 | Trimestriel |
UDR | USA | 5,3 | 3,6 | Trimestriel |
Advance Residence Investment | JPN | 2,3 | 3,2 | Annuel |
Boardwalk REIT | CAN | 2,1 | 3,1 | Mensuel |
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
DIVERSIFIÉ
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
American Realty Capital Proper | USA | 8,7 | 7,6 | Mensuel |
H&R REIT | CAN | 4,2 | 5,8 | Mensuel |
Liberty Property Trust | USA | 3,8 | 5,3 | Trimestriel |
Stockland | AUS | 6,3 | 4,1 | Semestriel |
Segro | GBR | 3,2 | 3,6 | Semestriel |
United Urban Investment | JPN | 3,0 | 2,7 | Semestriel |
Land Securities Group | GBR | 10,0 | 2,4 | Trimestriel |
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
CENTRES DE VILLÉGIATURE ET HOTELS
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
Hospitality Properties Trust | USA | 3,1 | 6,7 | Trimestriel |
LaSalle Hotel Properties | USA | 2,6 | 4,2 | Trimestriel |
RLJ Lodging Trust | USA | 2,7 | 3,0 | Trimestriel |
Host Hotels & Resorts | USA | 12,0 | 2,7 | Trimestriel |
Sunstone Hotel Investors | USA | 2,1 | 1,4 | Trimestriel |
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
BOX DE STOCKAGE
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
Extra Space Storage | USA | 4,4 | 3,5 | Trimestriel |
Public Storage | USA | 21,8 | 3,3 | Trimestriel |
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
DIVERS
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
EPR Properties | USA | 2,1 | 6,4 | Trimestriel |
Corrections Corp of America | USA | 2,7 | 6,3 | Trimestriel |
Digital Realty Trust | USA | 6,3 | 5,2 | Trimestriel |
BioMed Realty Trust | USA | 3,0 | 4,6 | Trimestriel |
Plum Creek Timber | USA | 5,4 | 4,2 | Trimestriel |
Alexandria Real Estate Equitie | USA | 4,1 | 3,7 | Trimestriel |
Rayonier | USA | 3,1 | 3,5 | Trimestriel |
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
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o Sélection d'actions des meilleurs gérants américains
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Cette sélection est la consolidation trimestrielle des principales positions des meilleurs gérants de fonds américains, notamment : Bill Ackman (Pershing Square), Bruce Berkowitz (Fairholme) et David Einhorn (Greenlight Capital).
Le tableau donne le nombre de portefeuilles dans lequel une valeur est présente et l'écart entre le cours actuel et le cours à la date de la publication du portefeuille du gérant. Nous pouvons supposer que si le gérant possédait la valeur à la date en question, c'est qu'il était relativement "confortable" sur cette position à ce niveau de cours.
Notons que ces gérants n'ont pas nécessairement des approches buy & hold et peuvent clôturer leur position à tout moment.
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | écart]
-------------------------+--------------------------+-----+------+
Bank of America | Banks | 14 | -9% |
QUALCOMM | Semiconductor Devices | 10 | -7% |
Wal-Mart Stores | Mass Merchants | 10 | -3% |
General Electric | Power Generation Equipme | 11 | -3% |
Johnson & Johnson | Large Pharmaceuticals | 14 | -3% |
American Express | Consumer Finance | 9 | -3% |
JPMorgan Chase | Institutional Brokerage | 10 | -2% |
Capital One Financial | Consumer Finance | 9 | -1% |
Coca-Cola | Beverages | 10 | -1% |
Oracle | Infrastructure Software | 15 | -1% |
Exxon Mobil | Integrated Oils | 13 | -1% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
International Business M | IT Services | 10 | 0% |
MasterCard | Consumer Finance | 10 | 0% |
Schlumberger | Oil & Gas Services | 9 | 0% |
Berkshire Hathaway | Property & Casualty | 17 | 0% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
Wells Fargo | Banks | 16 | +1% |
National Oilwell Varco | Oil & Gas Services | 9 | +2% |
Charles Schwab | Wealth Management | 9 | +2% |
Target | Mass Merchants | 9 | +2% |
Citigroup | Banks | 14 | +3% |
American International G | Property & Casualty | 13 | +3% |
Microsoft | Infrastructure Software | 21 | +4% |
Goldman Sachs Group | Institutional Brokerage | 9 | +4% |
Cisco Systems | Communications Equipment | 13 | +5% |
Bank of New York Mellon | Instl Trust/Fiduc/Cust A | 11 | +9% |
Apple | Communications Equipment | 10 | +19% |
Intel | Semiconductor Devices | 12 | +20% |
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o Copyright et responsabilités
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