GlaxoSmithKline : une pharmaceutique bon marché ?

Trou d’air aujourd’hui pour GlaxoSmithKline à contre courant du marché. Voici l’explication :

LONDRES (Dow Jones)--Le laboratoire pharmaceutique britannique GlaxoSmithKline (GSK.LN) perd 3%, à 1.591 pence, car l’autorité sanitaire américaine, la FDA, a émis un premier avis qui pourrait ouvrir la voie à l’homologation de versions génériques de son médicament phare Advair. Selon Goldman Sachs, la probabilité augmente qu’un générique de l’Advair soit lancé aux Etats-Unis, mais les contraintes en termes de matériels pourraient limiter la concurrence. En outre, comme son portefeuille de dispositifs respiratoires de nouvelle génération - Breo et Anoro - commence à arriver à maturité et à tenir ses promesses, Glaxo dispose de trois ans environ pour orienter les patients vers des produits qui pourraient être considérés comme meilleurs. Société Générale souligne qu’il faudra peut-être encore 12 à 24 mois avant que les directives soient établies. La banque précise que si elles étaient appliquées aux versions génériques de l’Advair dès maintenant, les directives actuelles représenteraient un obstacle majeur pour ces produits.

Bonjour,

Aujourd’hui UBS change son avis sur GSK et passe de Sell à Buy (pas de juste milieu!)

UBS a écrit :

GSK has been a difficult investment case for years, with declining earnings since 2010, as sales growth has been anaemic and the operating margin trended steadily down despite several rounds of restructuring. In 2014 GSK’s outlook dramatically deteriorated further as changes in the US pricing environment revealed the extent to which GSK’s profitability depended on US price increases; this raised concerns about sustainability of the dividend given GSK’s fast-deteriorating cash generation.

    However, after a dramatic re-basing of GSK’s earnings expectations (2015-17 consensus estimates were cut by 30-32% during 2014), we believe earnings have reached an inflection point.

    For the first time in over a decade, we see scope for substantial earnings growth in the coming 3-5 years, driven by new products in ViiV and Vaccines. We raise our core earnings per share for 2016-18 by 5-17%. Despite respiratory forecasts well below guidance/consensus, our 2016E-18 estimates are 5-10% ahead of consensus, and imply a 2015E-18 core earnings per share compound annual growth rate of 12% – albeit from a much reduced 2015 base of 87p. GSK’s pay-out ratio remains high, but a flat 80p dividend out to 2020 (current yield: 5.3%) now seems plausible.

Le titre prends plus de 4% aujourd’hui et caracole en tête du FTSE 100.

A noter aussi, il y a quelques jours le rachat de la société Glycovayn pour 190$M. La volonté de GSK est de vraiment devenir un leader dans les vaccins, cette semaine la commission européenne a en grande partie valider les acquisitions croisées avec Novartis (reprise de la division vaccins par GSK qui vends sa division oncologie).

Je n’ai pas encore touché non plus chez boursedirect, mais il y a souvent un décalage de 2 ou 3 jours chez ce broker pour le paiement des dividendes. Pas d’inquiétude pour l’instant.

J’attendrais le referendum de juin pour y voir un peu plus clair car ça risque de vraiment valser au niveau bourse UK + monnaie en cas de Brexit.

Bonjour,

Pour Binck c’est sans doute dû au fait qu’il soit traité comme un virement sortant car étant issu de l’ancienne plateforme, c’est ce qui m’avait été répondu par rapport au fait qu’il n’y ait pas de details sous cet intitulé. Cela devrait être tout le temps comme cela pour les dividendes détachés avant le transfert de plateforme.

Une subtilité à l’occasion du spin off, qu’à titre personnel je vois pour la première fois donc je me permets de la mentionner.
les actionnaires de GSK se sont vus attribuer 1 action Haleon par action GSK détenue (jusqu’ici ça va…)
puis les actions GSK toujours détenues ont été regroupées selon un coeff de 1.25 : pour 125 actions GSK détenues, il en resterait 100.
de la sorte le cours de GSK post spin off reste quasi inchangé.

Je confesse ne pas avoir épluché les documents officiels, mais j’ai trouvé pour ma part la pratique un peu trompeuse de prime abord, pour qui n’a pas les yeux vissés sur son compte de bourse!

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.