Sentiment général sur les marchés action (mi-Mai 2011)

Kapitall a écrit :

Et vous, quel est votre sentiment sur l’évolution des marchés actions à ce jour ?

Attention aux articles et interviews des acteurs de marché, cela fait leurs affaires et alimente leur spéculation. C’est très facile pour eux de dégainer l’information qui les arrangent. Un p’tit coup de Grèce par là (rien n’a vraiment changé depuis un an, c’est trop court), un p’tit coup de déprime sur les MP par là (mais sur les deux dernières années, elles montent).

En tant que non-professionnel, ce dont j’ai l’impression c’est que le marché actions fait du surplace depuis quelques mois. C’est qui est plutôt intéressant pour quelqu’un qui est encore en capitalisation et qui investit en direct comme beaucoup de gens sur ce forum. Le renforcement en creux de vague permet de profiter d’un meilleur rendement sur dividende.

Les fondamentaux restent bons, et j’ai confiance en les sociétés qui constituent mon portefeuille orienté long terme.

Si vous avez une gestion active, vous avez bien fait de vendre vos UC en janvier, les fonds ne sont pas à la fête depuis le début de l’année, y compris dans les grandes maisons. En ce qui me concerne, étant plutôt "lazy" je n’ai touché à rien, et mes AV font du surplace aussi. Ce n’est pas le cas de mon CTO, ni de mon PEA qui était à 140,4 k€ le 08/01, et à 152,3 k€ aujourd’hui.

Les fonds sont des trous noirs à dividendes ;-)

Je me suis beaucoup allégé depuis fin avril (45% en monétaire). Il n’y a pas vraiment de tendance et je redoute beaucoup la fin des publications du 1T ;  j’anticipe une baisse des indices (sans réelle conviction : je sors du marché et je ne prends pas de positions bear).

Sur le plan économique, je suis très confiant, notamment sur les économies américaines et européennes.  Il y a de réelles opportunités sur des titres de qualité dont le potentiel de baisse me semble limité.

Ma stratégie : Je rentre sur des valeurs US (car je juge la parité €/$ intéressante actuellement) qui sont mal considérées actuellement en essayant d’utiliser des points bas liés à des annonces jugées décevantes : je suis ainsi rentré sur CISCO (qui a fait -5%) dernièrement et HP (qui fait -8%) aujourd’hui.

Kapitall a écrit :

En parcourant la presse, tant française qu’internationale, j’ai l’impression (subjective) qu’on assiste à un retournement de tendance : les interviews bear se multiplient, les indicateurs avancés ne font plus rêver mais inquiètent, „on“ dit que le marché doit souffler, „on“ ressort le fameux „Sell in May and go away“ (comme tous les ans me direz-vous!), les MP ont fait un beau plongeon etc.

A titre personnel, j’avais déjà pris toutes mes plus values sur mes UC en début Janvier puis, ne « sentant plus » le marché, j’ai décidé de passer à 100% en fonds euro sur mon AV il y a 2 semaines, réduisant mon exposition aux actions à mes titres vifs. Je surveille actuellement certains titres sur lesquels je souhaite me renforcer ou me placer, mais je reste patient. 

Et vous, quel est votre sentiment sur l’évolution des marchés actions à ce jour ?

Quand j’ai investi en action il y a plus de 10 ans (c’était avant le bulle des valeurs technologiques…), et que j’étais mineur à l’époque (ça passait via le compte des parents)…, j’ai suivi quelques conseils de divers journaux.

Ces conseils se sont avérés globalement faux, "lol" quand je lisais que Alstom était une valeur de bon père de famille (divisée par 99 pour ceux qui n’ont pas suivi…)

Depuis je suis les journaux financiers de manière plus éloignée et mon ressenti de principe est que, si dans les journaux financiers, on nous dit que c’est le moment de vendre, c’est que c’est le moment de pas vendre.

Pour ma part, au niveau macro, je me fonde sur 3 choses pour estimer que ce n’est pas le moment de vendre : 1. Les cours sont plus bas qu’il y a plus de 10 ans. 2. Les bénéfices sont au moins équivalents à ceux d’il y a 10 ans, quand c’est pas bien supérieur, or le ratio bénéfice, et son extension, dividende par action, est primordial sur le moyen terme. 3. La croissance mondiale se situe à un niveau satisfaisant.

J’ai 5 % de rendement totalement défiscalisés (je suis sous le plafond de l’abattement) sur les actions / trackers que je possède en moyenne, et aucune raison que ces rendements diminuent. Alors je ne vendrai rien.

Pour moi le placement action est le placement par excellence sur les prochaines années, ça vaut ce que ça vaut (pas grand chose, personne n’a de boule de crystal), mais je suis plus ou moins les marchés action depuis 1997 et c’est mon avis.

Derival a écrit :

Si vous avez une gestion active, vous avez bien fait de vendre vos UC en janvier, les fonds ne sont pas à la fête depuis le début de l’année, y compris dans les grandes maisons. En ce qui me concerne, étant plutôt "lazy" je n’ai touché à rien, et mes AV font du surplace aussi. Ce n’est pas le cas de mon CTO, ni de mon PEA qui était à 140,4 k€ le 08/01, et à 152,3 k€ aujourd’hui.

Les fonds sont des trous noirs à dividendes ;-)

Je suis bien d’accord avec vous. J’aurais pu préciser que je n’investis en UC que sur les marchés qui me sont difficilement accessibles en direct, que ce soit pour une question de coûts ou par manque de temps pour me forger une conviction sur ces sociétés lointaines. J’ai déjà assez à faire en gardant pour zone d’investissement en direct la seule Europe.
Je suis d’ailleurs de moins en moins convaincu de la pertinence à mon niveau, sauf opportunité majeure, de revenir sur ces marchés dans un horizon prévisible. Il y a tellement de grands groupes occidentaux qui permettent de s’exposer aux "émergés" dans une certaine transparence (je lisais encore ce weekend un gérant qualifier le DAX "d’option sur la Chine")… mais je digresse!

Je suis assez partagé, entre les perspectives et valorisations des entreprises, qui me semblent correspondre à un marché sous-valorisé (par rapport à ce que j’ai vu depuis une trentaine d’années), et les risques systémiques potentiels qui semblent plus importants que d’habitude (mais dont la réalisation, de ce fait, ne constitueraient pas non plus une totale surprise)….

Je ne pense pas que les actions soient actuellement en situation de "bulle", contrairement à certains autres actifs (et si ces bulles éclataient, les actions pourraient bien voir un afflux de liquidités).

J’ai conservé mon exposition aux marché, mais cherche aussi à augmenter mon volant de liquidités (mal rémunérées actuellement).

GoodbyLenine a écrit :

Je suis assez partagé, entre les perspectives et valorisations des entreprises, qui me semblent correspondre à un marché sous-valorisé (par rapport à ce que j’ai vu depuis une trentaine d’années), et les risques systémiques potentiels qui semblent plus importants que d’habitude (mais dont la réalisation, de ce fait, ne constitueraient pas non plus une totale surprise)….

Je ne pense pas que les actions soient actuellement en situation de "bulle", contrairement à certains autres actifs (et si ces bulles éclataient, les actions pourraient bien voir un afflux de liquidités).

J’ai conservé mon exposition aux marché, mais cherche aussi à augmenter mon volant de liquidités (mal rémunérées actuellement).

Je partage cet avis. On trouve encore des valeurs à un prix raisonnable ou offrant un rendement très intéressant. Le marché actions ne me semble donc pas sur-valorisé à l’heure actuelle. Les bulles spéculatives sont ailleurs, notamment sur les Commodities (mais on dirait qu’un dégonflement s’amorce) et sur l’immobilier sur certains pays (comme la France).

Si ces bulles venaient à crever, gageons que le cash sorti de ces supports pourrait venir soutenir les cours boursiers à Moyen Terme.

Par ailleurs, les institutionnels ne sont pas revenus massivement sur les actions, les petits porteurs non plus d’ailleurs (on est à des plus bas). Il y a de la marge pour la hausse selon moi.

J’attends les détachements de dividendes pour tenter de me renforcer/entrer à bon compte sur certaines valeurs de rendement. J’ai également quelques nano caps en watchlist mais elles sont déjà un peu chères. A suivre…

Le marché actions me semble un peu sous valorisé. Il risque de faire du sur-place avec les secousses venant de la remontée des taux et de l’immobilier.

Les taux remontent, alors les obligations ne sont pas au top. Peut-être une petite crise obligataire pour cette année ?

L’immobilier me parait être à son maximum. La hausse des taux va réduire le pouvoir d’achat des acquéreurs. Les subventions vont se faire rare avec les déficits de l’étant grandissant… Un début de baisse en 2011 ?