Newsletter de l’IH #117
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
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NEWSLETTER #117 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
26/07/2014 -- 117
Souscripteurs : + de 2800 | s'abonner | version en ligne | archives
Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de juillet 2014
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
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SOMMAIRE
o Le mot de l'Editeur
o Suivi de mon portefeuille
o Actions de la semaine
o Foncières cotées de la semaine
o Meilleurs gérants américains
o Copyright et responsabilités
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o Le mot de l'éditeur
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Cher lecteur, chère lectrice,
Cette semaine, je vous propose de gagner deux exemplaires du livre Investir dans l'immobilier depuis chez soi : un exemplaire en version papier et un exemplaire en version électronique.
La foncière américaine de prêts hypothécaires CYS, qui avait déjà fait l'objet d'un jeu de la semaine, a publié les résultats de son T2-2014.
Pour mémoire, j'avais investi l'année dernière 40 000 € sur CYS, avec plus ou moins de réussite mais ai conservé mes titres jusqu'ici.
Le gagnant sera tiré au sort parmi les bonnes réponses aux questions ci-dessous :
1. Quel est le cours de clôture de CYS en $, vendredi soir ?
2. Quel est le montant du dividende / action versé ce trimestre ?
3. Quel est le rendement sur dividende ce trimestre et en base annualisée ?
4. Quel est le résultat économique (résultat économique et non comptable) ce trimestre ?
5. Quel est le taux de distribution du dividende par rapport au résultat économique ce trimestre ? Le dividende vous semble-t-il pérenne ?
6. Quel est le montant des capitaux propres / action au 30 juin 2014 et au 31 mars 2014 ?
7. En utilisant la moyenne de ces capitaux propres et le résultat économique du trimestre, quel est le Return On Equity ce trimestre et en base annualisée ?
8. Quelle est la décote ou surcote de CYS par rapport à ses capitaux propres au 30 juin 2014 ? Est-ce une opportunité d'investissement ?
Question subsidiaire
9. Le taux d'emprunt américain à dix au 30 juin 2014 était de 2,53%. Si ce taux passait à 3,03%, quel serait l'impact estimé sur les capitaux propres de CYS ?
Question bonus
10. Pourquoi le résultat comptable n'a pas de sens pour CYS et quels sont les ajustements réalisés pour obtenir le résultat économique ?
Notez que les deux liens donnés en supra sont suffisants pour répondre à la quasi-totalité des questions.
Le jeu sera clôturé mercredi 30 juillet et les réponses affichées seulement à ce moment-ci.
pour répondre aux questions, cliquez ici
A vous lire et à la semaine prochaine,
Philippe
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o Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Les dividendes de Cominar et CYS ont été réinvestis vendredi dernier dans le producteur d'électricité britannique Centrica.
Effet boule de neige : hors apport de trésorerie, dividendes nets réinvestis, le portefeuille progresse de 51 400 € depuis le début de l'année, soit une moyenne de 7350 € / mois.
Mon portefeuille d'actions, vendredi 25 juillet 2014 (suivi réalisé avec xlsPortfolio):
Le calendrier des dividendes associés :
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o Sélection d'actions de la semaine
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Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.
[légende : société | industrie | rdt% | beta]
---------> europe : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Tesco | Food Retailers | 5,4 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
OMV | Integrated Oils | 3,0 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
HSBC Holdings | Banks | 4,5 | 1,0 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SANTE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
GlaxoSmithKline | Large Pharmaceuticals | 5,4 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
SGS | Professional Services | 2,1 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Vodafone Group | Telecom Carriers | 5,6 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Centrica | Utility Networks | 5,5 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> europe : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Ebro Foods | Food Manufacturing | 2,9 | 0,3 |
WM Morrison Supermarkets | Food Retailers | 7,5 | 0,3 |
Tate & Lyle | Food Manufacturing | 4,2 | 0,4 |
J Sainsbury | Food Retailers | 5,5 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Tod's | Apparel, Footwear, Acc D | 2,5 | 0,4 |
Kingfisher | Home Products Stores | 3,0 | 0,7 |
Gtech Spa | Casinos & Gaming | 3,1 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Vopak | Marine Transp Services | 2,3 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Bureau Veritas | Professional Services | 2,4 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Verbund | Power Generation | 5,3 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> europe : petites capitalisations
small-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Majestic Wine | Food Retailers | 4,1 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
euromoney Institutional | Local Media | 2,1 | 0,4 |
IPSOS | Advertising & Marketing | 2,5 | 0,4 |
N Brown Group | Specialty Apparel Stores | 3,4 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Hellenic Petroleum | Refining & Marketing | 2,0 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Mobimo Holding | Homebuilders | 5,1 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
De La Rue | Printing Services | 5,7 | 0,2 |
Construcciones y Auxilia | Railroad Rolling Stock M | 2,5 | 0,5 |
Pfeiffer Vacuum Technolo | Flow Control Equipment | 2,5 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap TECHNOLOGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Neopost | Printing & Imaging | 7,3 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Rubis | Refining & Marketing | 4,4 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Hershey | Food Manufacturing | 2,1 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Mattel | Toys & Games | 4,3 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
TransAlta | Power Generation | 5,7 | 0,3 |
FirstEnergy | Utility Networks | 4,5 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : petites capitalisations
Aucune action ne répond aux critères quantitatifs cette semaine !
---------> Asie/Pacifique : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Want Want China Holdings | Food Manufacturing | 2,5 | 0,1 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Asie/Pacifique : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Coca-Cola Amatil | Beverages | 6,0 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Asie/Pacifique : petites capitalisations
small-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Super Group | Beverages | 2,9 | 0,4 |
Metcash | Food Product Wholesalers | 6,7 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Navitas | Educational Services | 3,8 | 0,2 |
Parkson Retail Group | Department Stores | 3,3 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SANTE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Ansell | Rubber & Plastic Mfg | 2,2 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Hong Kong Aircraft Engin | Transport Support Servic | 2,4 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
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o Sélection de foncières cotées de la semaine
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Référez-vous au livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique.
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
BUREAUX
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Dundee REIT | CAN | 2,0 | 7,7 | Mensuel |
Redefine Properties | ZAF | 2,2 | 7,5 | Annuel |
Fonciere Des Regions | FRA | 5,0 | 5,3 | Annuel |
Liberty Property Trust | USA | 3,9 | 5,2 | Trimestriel |
Keppel REIT | SGP | 2,1 | 4,9 | Semestriel |
Gecina | FRA | 6,6 | 4,4 | Annuel |
Piedmont Office Realty Trust | USA | 2,2 | 4,1 | Trimestriel |
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
Calloway REIT | CAN | 2,1 | 5,8 | Mensuel |
Spirit Realty Capital | USA | 3,4 | 5,7 | Trimestriel |
CFS Retail Property Trust Grou | AUS | 4,3 | 5,4 | Semestriel |
GPT Group | AUS | 4,5 | 5,2 | Trimestriel |
RioCan REIT | CAN | 5,6 | 5,1 | Mensuel |
Corio | NLD | 3,7 | 5,0 | Annuel |
CBL & Associates Properties | USA | 2,5 | 4,9 | Trimestriel |
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
SANTE
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
Senior Housing Properties Trus | USA | 3,5 | 6,6 | Trimestriel |
Omega Healthcare Investors | USA | 3,5 | 5,3 | Trimestriel |
HCP | USA | 14,1 | 5,2 | Trimestriel |
Health Care REIT | USA | 14,5 | 4,9 | Trimestriel |
Healthcare Trust of America | USA | 2,1 | 4,7 | Trimestriel |
Ventas | USA | 13,8 | 4,5 | Trimestriel |
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
RESIDENTIEL
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
Home Properties | USA | 2,8 | 4,4 | Trimestriel |
Mid-America Apartment Communit | USA | 4,1 | 4,0 | Trimestriel |
American Campus Communities | USA | 3,1 | 3,8 | Trimestriel |
UDR | USA | 5,3 | 3,6 | Trimestriel |
Camden Property Trust | USA | 4,6 | 3,6 | Trimestriel |
AvalonBay Communities | USA | 13,7 | 3,2 | Trimestriel |
Advance Residence Investment | JPN | 2,3 | 3,2 | Annuel |
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
DIVERSIFIE
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
American Realty Capital Proper | USA | 8,6 | 7,7 | Mensuel |
H&R REIT | CAN | 4,2 | 5,8 | Mensuel |
Liberty Property Trust | USA | 3,9 | 5,2 | Trimestriel |
ICADE | FRA | 5,6 | 4,8 | Semestriel |
Stockland | AUS | 6,2 | 4,2 | Semestriel |
Duke Realty | USA | 4,4 | 3,7 | Trimestriel |
Segro | GBR | 3,1 | 3,7 | Semestriel |
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
CENTRES DE VILLEGIATURE ET HOTELS
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
Hospitality Properties Trust | USA | 3,3 | 6,5 | Trimestriel |
LaSalle Hotel Properties | USA | 2,7 | 4,2 | Trimestriel |
RLJ Lodging Trust | USA | 2,8 | 3,0 | Trimestriel |
Host Hotels & Resorts | USA | 12,7 | 2,6 | Trimestriel |
Sunstone Hotel Investors | USA | 2,2 | 1,3 | Trimestriel |
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
BOX DE STOCKAGE
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
Extra Space Storage | USA | 4,5 | 3,5 | Trimestriel |
Public Storage | USA | 21,9 | 3,2 | Trimestriel |
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
DIVERS
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
NorthStar Realty Finance | USA | 2,3 | 11,8 | Trimestriel |
Correctionsof America | USA | 2,8 | 6,1 | Trimestriel |
EPR Properties | USA | 2,2 | 6,0 | Trimestriel |
Digital Realty Trust | USA | 6,2 | 5,3 | Trimestriel |
BioMed Realty Trust | USA | 3,1 | 4,5 | Trimestriel |
Plum Creek TimberInc | USA | 5,7 | 4,0 | Trimestriel |
Alexandria Real Estate Equitie | USA | 4,1 | 3,6 | Trimestriel |
-------------------------------+------+-----+------+-------------+
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o Sélection d'actions des meilleurs gérants américains
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Cette sélection est la consolidation trimestrielle des principales positions des meilleurs gérants de fonds américains, notamment : Bill Ackman (Pershing Square), Bruce Berkowitz (Fairholme) et David Einhorn (Greenlight Capital).
Le tableau donne le nombre de portefeuilles dans lequel une valeur est présente et l'écart entre le cours actuel et le cours à la date de la publication du portefeuille du gérant. Nous pouvons supposer que si le gérant possédait la valeur à la date en question, c'est qu'il était relativement "confortable" sur cette position à ce niveau de cours.
Notons que ces gérants n'ont pas nécessairement des approches buy & hold et peuvent clôturer leur position à tout moment.
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | écart]
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Google | Internet Media | 16 | -44% |
Bank of America | Banks | 14 | -8% |
QUALCOMM | Semiconductor Devices | 10 | -4% |
Johnson & Johnson | Large Pharmaceuticals | 14 | -1% |
Oracle | Infrastructure Software | 15 | -1% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
JPMorgan Chase | Institutional Brokerage | 10 | 0% |
General Electric | Power Generation Equipme | 11 | 0% |
Wal-Mart Stores | Mass Merchants | 10 | 0% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
Charles Schwab | Wealth Management | 9 | +2% |
Berkshire Hathaway | Property & Casualty | 17 | +3% |
American Express | Consumer Finance | 9 | +3% |
International Business M | IT Services | 10 | +3% |
Wells Fargo | Banks | 16 | +3% |
Coca-Cola | Beverages | 10 | +3% |
Target | Mass Merchants | 9 | +4% |
Capital One Financial | Consumer Finance | 9 | +4% |
Mastercard | Consumer Finance | 10 | +4% |
Schlumberger | Oil & Gas Services | 9 | +4% |
Exxon Mobil | Integrated Oils | 13 | +5% |
Citigroup | Banks | 13 | +5% |
Goldman Sachs Group | Institutional Brokerage | 9 | +6% |
National Oilwell Varco | Oil & Gas Services | 9 | +7% |
Microsoft | Infrastructure Software | 22 | +8% |
Cisco Systems | Communications Equipment | 13 | +8% |
American International G | Property & Casualty | 13 | +10% |
Bank of New York Mellon | Instl Trust/Fiduc/Cust A | 11 | +11% |
Apple | Communications Equipment | 10 | +21% |
Intel | Semiconductor Devices | 12 | +25% |
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o Copyright et responsabilités
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