Newsletter de l’IH #148
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
Toutes les newsletters envoyées depuis sa création en 2012 sont disponibles ici.
NEWSLETTER #148 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
20/03/2015 -- 148
Souscripteurs : + de 4200 | s'abonner
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Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de mars 2015
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
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SOMMAIRE
o Best of des forums
o Le mot de l'Editeur
o Suivi de mon portefeuille
o Actions de la semaine
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Meilleurs gérants américains
o Parités des devises
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités
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o Best of des forums des investisseurs heureux
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Les meilleures discussions des forums des investisseurs heureux sont disponibles sur Facebook, Google+ et Twitter :
Récemment :
- CNIM Construction : projet d'OPAS à 105 €...
- Terrain non constructible : que faire sur un terrain non constructible ?
- Transocean et Ensco : 2 sociétés de forage en mer décotées
- Autoformation en finance : formations en finance gratuites
- Revue de presse de l'investisseur heureux...
- Small Caps, Micro Caps et autres pépites boursières françaises...
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o Le mot de l'éditeur
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Bonjour cher lecteur, chère lectrice,
Cette semaine, nous allons répondre à une question récurrente : "j'aimerais bien, comme vous, générer une rente via des actions, mais je ne sais pas quelles actions acheter. Où trouver des listes d'actions de rendement à acheter ?"
Mais avant...
COMPRENDRE LA FINANCE/L'INVESTISSEMENT AVEC WILLIAM ACKMAN
William Ackman, fondateur et CEO du célèbre hedge fund Pershing Square Capital, nous donne un cours de finance/investissement (en anglais) de 45 minutes :
Lien direct : William Ackman: Everything You Need to Know About Finance and Investing in Under an Hour
C'est très bien fait, avec des exemples et une belle infographie.
JEU DE LA SEMAINE : LIVRE DE VOTRE CHOIX OFFERT
Le livre Investir dans l'immobilier depuis chez soi ou tout livre de la rubrique auto-formations au premier(ère) qui me donnera les deux bonnes réponses.
La baisse de l'euro est-elle bonne pour tout le monde ?
Pour mon site eCommerce, l'année dernière quand l'EUR/USD cotait 1,40, nous achetions des produits américains $50 HT, donc 35 € HT hors frais de douane/port, pour les revendre 55 € HT en France, soit une marge brute de 35%.
Aujourd'hui, l'EUR/USD cote 1,06.
Toutes choses égales par ailleurs (prix d'achat en $ et de vente en € inchangé), donnez-moi la nouvelle marge brute.
Egalement, alors que l'EUR/USD a baissé de 25%, de combien a baissé notre marge brute ?
EDIT : jeu terminé !
NEWSLETTER : DIFFUSION LE VENDREDI AU LIEU DU SAMEDI
Historiquement, je rédigeais cette newsletter majoritairement le vendredi après-midi, pendant que mes collègues de bureaux perdaient leur temps à la machine à café (lire une technique pour apprendre à se focaliser et comment atteindre ses objectifs et réaliser ses projets).
Il m'est plus pratique maintenant de la rédiger essentiellement le jeudi et donc prochainement, vous la receverez le vendredi en début d'après-midi au lieu de samedi matin.
OU TROUVER DES IDEES D'INVESTISSEMENT D'ACTIONS DE RENDEMENT ?
1) Les plus bas à 52 semaines
Puisqu'en bourse, le but du jeu est d'acheter bas, attendre et encaisser ad vitam les dividendes ou acheter bas et revendre haut, un bon point de départ est d'identifier les actions cotant sur leur plus bas à un an.
C'est le critère principal de sélection des titres dans la rubrique "Actions de la semaine" de cette newsletter, donc un moyen de les identifier est simplement d'être abonné à cette newsletter hebdomadaire.
Une variante est de chercher les actions qui ont baissé significativement sur un an, ce que permet de faire le screener du Financial Time (gratuit).
Par exemple, les sociétés avec une capitalisation > 1 Md, un rendement sur dividende > 3%, un résultat net positif et dont le cours a baissé d'au moins 25% sur un an :
Ce qui donne (ce n'est qu'un exemple et d'autres critères pourraient être ajoutés au filtre) :
2) Les aristocrates des dividendes
Ils s'agit de sociétés qui ont fait croître leurs dividendes chaque année depuis cinq, dix ou vingt-cinq ans.
Nous pouvons donc a priori leur présager une certaine qualité.
Cette newsletter en publie une partie chaque semaine dans la rubrique "Aristocrates des dividendes".
Les listes complètes sont disponibles (gratuitement) sur les screeners de l'investisseur heureux :
- S&P 500 Dividend Aristocrats
- US Dividend Champions
- US Dividend Contenders
- S&P europe 350 Dividend Aristocrats
- TSX 60 Dividend Aristocrats
- S&P Pan Asia Dividend Aristocrats
Pour plus d'information sur les aristocrates, consultez la newsletter : les aristocrates des dividendes.
3) S'inspirer des meilleurs gérants
Le contenu des portefeuilles d'actions des gérants de fonds d'investissement est public, donc nous pouvons nous en inspirer.
Cette fois encore, cette newsletter met à disposition une consolidation des valeurs américaines "préférées" des meilleurs gérants US dans la rubrique "Meilleurs gérants américains".
Concernant les fonds plus orientés vers les actions à dividende, vous pouvez consulter par exemple les positions du Worldwide High Dividend Yield Value Fund (composition complète) de la célèbre maison de gestion Tweedy, Browne, dont voici un extrait (le chiffre sur la capture d'écran n'est pas le rendement, mais la taille de la position dans le fonds) :
D'autres fonds actions internationaux réputés (notés 5 étoiles et/ou Gold par Morningstar) sont :
- Dodge & Cox International Stock (composition)
- Artisan International Value Investor (composition)
- Oakmark International (composition)
- Harbor International Institutional (composition)
- Tweedy, Browne Global Value (composition)
- MFS International Value (composition)
Les fonds Dodge & Cox International Stock et Tweedy, Browne Global Value sont particulièrement intéressants car leur historique de performance est très bon et avec une faible rotation du portefeuille (turnover respectif de 4% et 11%).
Oakmark International renouvelle près de 40% de son portefeuille chaque année, donc il est moins facile de s'en inspirer.
4) Les magazines d'investissement
Pour être honnête, je n'ai jamais été fan des "conseils" boursiers des magazines type Investir ou Le Revenu.
Je les trouve trop franco-français et souvent à contre-temps, comme dans cet exemple :
CONCLUSION
Trouver des listes d'actions est moins difficile qu'il n'y paraît et cette newsletter, quoique gratuite, peut vous y aider.
Vous pouvez filtrer les actions obtenues en appliquant des critères supplémentaires, les vôtres ou par exemple ceux du guide S'enrichir en bourse avec les entreprises extraordinaires.
Les différentes techniques peuvent être mixées : investir dans une action qui est à la fois un aristocrate des dividendes, sur son plus bas à un an, présente dans plusieurs fonds cités plus haut et en bonus avec une parité "favorable" (lire augmenter ses dividendes avec l'effet devise).
La banque Standard Chartered, sur laquelle j'ai investi fin janvier, était par exemple sur son plus bas à un an et une des premières positions des fonds Tweedy, Browne Global Value et Dodge & Cox International Stock.
A la semaine prochaine,
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A la semaine prochaine,
Philippe
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o Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Pas de mouvement cette semaine.
La valorisation du portefeuille avoisine les 540 k€ (comme on me pose la question chaque semaine, pour rappel, les titres, notamment canadiens, sont détenus chez Binck) :
(suivi réalisé avec le logiciel xlsPortfolio)
Le calendrier des dividendes bruts associés (la ligne ARCP correspond à mon prévisionnel) :
(suivi réalisé avec le logiciel xlsPortfolio)
Reporting de mars 2015 :
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o Sélection d'actions de la semaine
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Cette sélection automatisée s'inspire d'une partie des filtres du livre Investir dans les entreprises extraordinaires.
Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.
[légende : société | industrie | rdt% | beta]
---------> EUROPE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Suedzucker | Food Manufacturing | 2,9 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Drax Group | Power Generation | 3,2 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> EUROPE : petites capitalisations
small-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Majestic Wine | Food Retailers | 4,9 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap TECHNOLOGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Xchanging | IT Services | 2,2 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> AMERIQUES : grosses capitalisations
large-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Ecopetrol | Integrated Oils | 17,9 | 0,7 |
Exxon Mobil | Integrated Oils | 3,2 | 0,9 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> AMERIQUES : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Mattel | Toys & Games | 6,3 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Windstream Holdings | Telecom Carriers | 12,5 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
CenterPoint Energy | Utility Networks | 4,6 | 0,4 |
OGE Energy | Integrated Utilities | 3,1 | 0,6 |
NRG Energy | Power Generation | 2,3 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> ASIE/PACIFIQUE : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Want Want China Holdings | Food Manufacturing | 2,4 | 0,0 |
Woolworths | Food Retailers | 4,8 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
China Petroleum & Chemic | Integrated Oils | 4,4 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> ASIE/PACIFIQUE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Sun Art Retail Group | Food Retailers | 2,6 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Li & Fung | General Merchant Wholesa | 5,9 | 0,5 |
Lifestyle International | Department Stores | 4,3 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
SIA Engineering | Transport Support Servic | 4,7 | 0,3 |
NWS Holdings | Non-Residential Bldg Con | 3,8 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> ASIE/PACIFIQUE : petites capitalisations
small-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Metcash | Food Product Wholesalers | 10,2 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
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o Foncières cotées
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les plus importantes foncières cotées.
Référez-vous au livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique.
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
BUREAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Champion REIT | HKG | 2,6 | 5,5 | Semestriel |
Digital Realty Trust | USA | 8,5 | 5,1 | Trimestriel |
DuPont Fabros Technology | USA | 2,6 | 5,1 | Trimestriel |
BioMed Realty Trust | USA | 4,3 | 4,6 | Trimestriel |
Piedmont Office Realty Trust | USA | 2,7 | 4,6 | Trimestriel |
Suntec REIT | SGP | 3,2 | 4,3 | Trimestriel |
Brandywine Realty Trust | USA | 2,7 | 3,8 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Altarea | FRA | 2,1 | 6,1 | Annuel |
Spirit Realty Capital | USA | 4,7 | 5,6 | Trimestriel |
CBL & Associates Properties | USA | 3,1 | 5,5 | Trimestriel |
Mercialys | FRA | 2,2 | 5,4 | Semestriel |
Redefine Properties | ZAF | 3,4 | 5,4 | Annuel |
RioCan REIT | CAN | 6,5 | 5,1 | Mensuel |
CFS Retail Property Trust Grou | AUS | 5,8 | 4,4 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Growthpoint Properties | ZAF | 5,0 | 6,0 | Annuel |
Mapletree Logistics Trust | SGP | 2,0 | 5,1 | Trimestriel |
Ascendas REIT | SGP | 4,1 | 4,8 | Trimestriel |
Prologis | USA | 21,4 | 3,3 | Trimestriel |
DCT Industrial Trust | USA | 2,9 | 3,2 | Trimestriel |
First Industrial Realty Trust | USA | 2,2 | 2,4 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
SANTE
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Senior Housing Properties Trus | USA | 4,9 | 7,0 | Trimestriel |
Medical Properties Trust | USA | 2,9 | 6,0 | Trimestriel |
HCP | USA | 17,9 | 5,4 | Trimestriel |
Omega Healthcare Investors | USA | 5,2 | 5,4 | Trimestriel |
National Health Investors | USA | 2,5 | 4,8 | Trimestriel |
Healthcare Realty Trust | USA | 2,5 | 4,4 | Trimestriel |
Health Care REIT | USA | 25,0 | 4,3 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
RESIDENTIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Home Properties | USA | 3,8 | 4,4 | Trimestriel |
Canadian Apartment Properties | CAN | 2,3 | 4,2 | Mensuel |
Mid-America Apartment Communit | USA | 5,5 | 4,0 | Trimestriel |
Sun Communities | USA | 3,5 | 3,8 | Trimestriel |
American Campus Communities | USA | 4,5 | 3,6 | Trimestriel |
Camden Property Trust | USA | 6,3 | 3,6 | Trimestriel |
Boardwalk REIT | CAN | 2,0 | 3,5 | Mensuel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERSIFIE
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Dream Office REIT | CAN | 2,1 | 8,6 | Mensuel |
Cominar REIT | CAN | 2,3 | 7,7 | Mensuel |
Lexington Realty Trust | USA | 2,3 | 6,7 | Trimestriel |
Keppel REIT Management | SGP | 2,6 | 6,2 | Semestriel |
H&R REIT | CAN | 4,6 | 5,9 | Mensuel |
Calloway REIT | CAN | 2,5 | 5,5 | Mensuel |
Liberty Property Trust | USA | 5,1 | 5,2 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
EPR Properties | USA | 3,2 | 6,0 | Mensuel |
Corrections Corp of America | USA | 4,4 | 5,3 | Trimestriel |
Plum Creek Timber | USA | 7,1 | 4,1 | Trimestriel |
Crown Castle International | USA | 27,0 | 3,8 | Trimestriel |
Rayonier | USA | 3,2 | 3,7 | Trimestriel |
Weyerhaeuser | USA | 16,7 | 3,4 | Trimestriel |
Equity Lifestyle Properties | USA | 4,5 | 2,7 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
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o Aristocrates des dividendes
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.
Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
SSE | GBR | 21,0 | 5,7 | Semestriel |
BHP Billiton | GBR | 15,9 | 5,5 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
GlaxoSmithKline | GBR | 09,9 | 4,9 | Trimestriel |
Vodafone Group | GBR | 83,0 | 4,9 | Semestriel |
AMEC | GBR | 5,1 | 4,7 | Semestriel |
Imperial Tobacco Group | GBR | 41,9 | 4,0 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
British American Tobacco | GBR | 94,8 | 3,9 | Semestriel |
Enagas | ESP | 6,4 | 3,9 | Semestriel |
AstraZeneca | GBR | 85,1 | 3,8 | Semestriel |
Pearson | GBR | 17,0 | 3,4 | Semestriel |
Red Electrica | ESP | 9,9 | 3,3 | Semestriel |
Cobham | GBR | 5,1 | 3,3 | Semestriel |
Sanofi | FRA | 23,1 | 3,1 | Annuel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Diageo | GBR | 67,6 | 2,7 | Semestriel |
Groupe Bruxelles Lambert | BEL | 12,4 | 2,7 | Annuel |
SES | FRA | 13,7 | 2,7 | Annuel |
Sage Group | GBR | 7,2 | 2,5 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Archer-Daniels-Midland | USA | 27,7 | 40,9 | Trimestriel |
AT&T | USA | 62,1 | 5,7 | Trimestriel |
HCP | USA | 17,9 | 5,4 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Consolidated Edison | USA | 16,8 | 4,3 | Trimestriel |
Chevron | USA | 85,3 | 4,0 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
McDonald's | USA | 86,8 | 3,5 | Trimestriel |
Cincinnati Financial | USA | 8,3 | 3,4 | Trimestriel |
Emerson Electric | USA | 36,3 | 3,3 | Trimestriel |
AbbVie | USA | 91,7 | 3,3 | Trimestriel |
Coca-Cola | USA | 64,4 | 3,3 | Trimestriel |
Kimberly-Clark | USA | 36,7 | 3,3 | Trimestriel |
Nucor | USA | 13,8 | 3,2 | Trimestriel |
Exxon Mobil | USA | 33,0 | 3,2 | Trimestriel |
Sysco | USA | 21,3 | 3,1 | Trimestriel |
Procter & Gamble | USA | 11,8 | 3,1 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
PepsiCo | USA | 31,2 | 2,8 | Trimestriel |
Johnson & Johnson | USA | 66,0 | 2,8 | Trimestriel |
Clorox | USA | 13,5 | 2,7 | Trimestriel |
Leggett & Platt | USA | 6,0 | 2,7 | Trimestriel |
Target | USA | 48,6 | 2,6 | Trimestriel |
Genuine Parts | USA | 13,7 | 2,6 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
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o Sélection d'actions des meilleurs gérants américains
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Cette sélection est la consolidation trimestrielle des principales positions des meilleurs gérants de fonds américains, notamment : Bill Ackman (Pershing Square), Bruce Berkowitz (Fairholme) et David Einhorn (Greenlight Capital).
Le tableau donne le nombre de portefeuilles dans lequel une valeur est présente et l'écart entre le cours actuel et le cours à la date de la publication du portefeuille du gérant. Nous pouvons supposer que si le gérant possédait la valeur à la date en question, c'est qu'il était relativement "confortable" sur cette position à ce niveau de cours.
Notons que ces gérants n'ont pas nécessairement des approches buy & hold et peuvent clôturer leur position à tout moment.
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | écart]
-------------------------+--------------------------+-----+------+
National Oilwell Varco | Oil & Gas Services | 9 | -28% |
Bank of America | Diversified Banks | 15 | -12% |
Microsoft | Infrastructure Software | 19 | -9% |
Exxon Mobil | Integrated Oils | 10 | -9% |
Wal-Mart Stores | Mass Merchants | 9 | -5% |
Berkshire Hathaway | P&C Insurance | 15 | -3% |
Citigroup | Diversified Banks | 14 | -3% |
Johnson & Johnson | Large Pharmaceuticals | 13 | -3% |
JPMorgan Chase | Diversified Banks | 10 | -2% |
Goldman Sachs Group | Institutional Brokerage | 9 | -2% |
Oracle | Infrastructure Software | 15 | -1% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
International Business M | IT Services | 10 | 0% |
Bank of New York Mellon | Instl Trust, Fiduciary & | 10 | 0% |
General Electric | Power Generation Equipme | 12 | 0% |
American International G | P&C Insurance | 14 | 0% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
Wells Fargo | Diversified Banks | 15 | +1% |
Cisco Systems | Communications Equipment | 12 | +2% |
MasterCard | Consumer Finance | 12 | +3% |
Google | Internet Media | 16 | +6% |
Baker Hughes | Oil & Gas Services | 9 | +9% |
Apple | Communications Equipment | 11 | +15% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
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o Parités des devises
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Parités des devises avec l'euro et amplitude sur un an :
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
Devises | Cours | +bas | +haut | EUR faible -- EUR fort |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
EUR/USD | 1,08 | 1,05 | 1,40 | --▮------------------ |
EUR/GBP | 0,73 | 0,70 | 0,84 | ----▮---------------- |
EUR/CAD | 1,37 | 1,34 | 1,56 | ---▮----------------- |
EUR/CHF | 1,06 | 0,85 | 1,23 | -----------▮--------- |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
=====================================================
o Taux des emprunts souverains
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Taux des emprunts d'Etats et écarts entre les taux à dix/deux ans et trente/dix ans :
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans|| 10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Etats-Unis | 0,58 | 1,42 | 1,94 | 2,50 || 1,36 | 0,57 |
Allemagne | -0,24 | -0,11 | 0,18 | 0,60 || 0,41 | 0,43 |
France | -0,15 | -0,01 | 0,43 | 1,06 || 0,58 | 0,63 |
Royaume-Uni | 0,39 | 1,14 | 1,51 | 2,31 || 1,12 | 0,79 |
Japon | 0,01 | 0,08 | 0,33 | 1,30 || 0,32 | 0,97 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
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o Copyright et responsabilités
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