Newsletter de l’IH #137
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
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NEWSLETTER #137 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
03/01/2015 -- 137
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Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de janvier 2015
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
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SOMMAIRE
o Best of des forums
o Le mot de l'Editeur
o Suivi de mon portefeuille
o Actions de la semaine
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Meilleurs gérants américains
o Parités des devises
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités
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o Best of des forums des investisseurs heureux
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Les meilleures discussions des forums des investisseurs heureux sont disponibles sur Facebook, Google+ et Twitter :
Récemment :
- Investir dans des prêts à effet de levier ou Leveraged Loans ?
- Assurance vie conjointe : vos avis sur l'assurance vie conjointe ?
- American Realty Capital Properties : immobilier triple net aux USA...
- Sears Hometown & Outlet : une société dans l'ombre de Sears Holdings
- Fiscalité des +Values étrangères ou dépôts à terme en devise étrangère ?
- Taxe sur les transactions financières de 0,2%
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o Le mot de l'éditeur
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Bonjour cher lecteur, chère lectrice,
AMERICAN REALTY CAPITAL PROPERTIES
La foncière cotée américaine de murs de magasin, ma plus grosse position, continue à faire parler d'elle.
Le management intérimaire d'ARCP a annoncé un renouvellement des lignes de crédit bancaire en contrepartie d'une suspension du dividende jusqu'à la publication des résultats du T3-2014, repoussée en mars 2015.
La bonne nouvelle est l'entrée au capital du fonds activiste Corvex, à hauteur de 7,1%. Corvex est déjà intervenu avec succès sur la foncière CommonWealth REIT en début d'année, donc si son gérant Keith Meister a vu de la valeur dans ARCP, c'est de bon augure.
Depuis cette annonce, le titre est revenu à $9,2 ; contre $7,7 mi-décembre.
Je conserve ma position. Pour mémoire, j'estime la valeur nette du patrimoine immobilier détenu par la foncière autour de $13.
OUBLIEZ VOS RESOLUTIONS, FOCALISEZ-VOUS SUR VOS CROYANCES LIMITANTES
La nouvelle année est souvent l'occasion de bonnes résolutions, qui généralement ne seront pas tenues.
Et pour cause : si vous avez besoin d'attendre janvier pour mettre en oeuvre quelque chose, plutôt qu'agir immédiatement, c'est que la motivation n'y est probablement pas.
Si vous deviez avoir une seule résolution cette année et la tenir, ce serait de chasser vos croyances limitantes.
Une croyance limitante : qu'est-ce que c'est ?
Une croyance limitante est une pensée plus ou moins consciente, plus ou moins ancrée en vous, qui vous contraint plus ou moins implicitement dans votre manière d'agir ou réfléchir.
Elles s'appuient sur un fonds de vérité ou un vécu, et peuvent donc être difficiles à identifier et à défaire.
Mais il s'agit bien de croyances, car elles ne reposent pas sur une réalité factuelle et tangible.
En voici quelques exemples :
Ce n'est pas possible...
Monter son entreprise ou devenir freelance est risqué. J'ai des enfants, je ne peux pas prendre de risque.
[donc je ne peux pas monter mon entreprise ou devenir freelance.]
Plus pernicieux :
Les riches sont nécessairement un peu escrocs, on ne peut pas devenir riche sans "tricher" un peu. Je suis honnête. [donc je ne peux pas devenir riche, donc je me mets dans une situation où je ne peux m'enrichir : je n'entreprends rien et n'épargne pas.]
Encore plus pernicieux, car la croyance initiale semble positive :
Seul le travail bien fait vaut la peine, il faut se donner à fond. [donc comme je n'ai pas beaucoup de temps, il est inutile que j'entreprenne quelque chose à moitié, donc je ne fais rien.]
Une croyance limitante suite à un échec mal vécut :
Quand on monte haut, on finit toujours par tomber. [donc je fais exprès de tout rater ou de ne rien commencer pour être certain de ne pas m'élever et prendre le risque de chuter.]
Je ne suis pas capable...
Plus classique, lié à un manque de confiance en soi :
Je ne suis pas assez [doué, intelligent, fort, etc.] pour faire [ceci, cela].
Je ne suis pas digne de...
Encore un exemple pernicieux, car la croyance initiale semble positive :
Le succès se mérite. [donc je dois mériter mon succès en travaillant beaucoup.]
Quelle était ma croyance limitante ?
Pendant longtemps j'ai eu la dernière mentionnée :
Le succès se mérite. [donc je dois mériter mon succès en travaillant beaucoup.]
Je refusais de déléguer (justifiant que les autres faisaient moins biens ou moins rapidement, mais évidemment sans jamais prendre la peine de leur expliquer), je me dispersais dans de multiples tâches sans grande valeur ajoutée, et me tuait volontairement au travail.
Puis, j'ai compris que mérite et succès n'étaient pas liés : qu'il n'y a pas à culpabiliser à en faire moins.
Cela paraît trivial, mais cela a bouleversé mon mode de vie (cf. la règle des 80/20 et comment vit-on lorsque l'on est rentier).
Quelles sont vos croyances limitantes ?
Réfléchissez sans tabou sur vos envies ou les changements que vous aimeriez apporter à votre vie [quotidienne, à long terme].
Quelles choses vous semblent irréalisables, impossibles ? Pourquoi ? Sont-elles vraiment si irréalistes que cela ?
Hors de vos capacités ? Pourquoi ? Ne pouvez-vous pas vous les faire évoluer ?
Ou pour lesquelles vous ne vous sentez pas dignes ? (ce type de croyance est plus difficile à identifier seul)
L'objet de l'exercice n'est pas tellement de trouver des solutions pour réaliser les changements, mais d'identifier vos schémas mentaux/assertions limitantes.
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Bonne année 2015 et à la semaine prochaine,
Philippe
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o Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Cette semaine, j'ai acheté la société minière BHP Billiton (en savoir +).
La valorisation du portefeuille pâtit toujours des moins values latentes sur ARCP et Tesco.
Mon portefeuille d'actions, vendredi 2 janvier 2015 :
(suivi réalisé avec le logiciel xlsPortfolio)
Le calendrier des dividendes bruts associés :
(suivi réalisé avec le logiciel xlsPortfolio)
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o Sélection d'actions de la semaine
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Cette sélection automatisée s'inspire d'une partie des filtres du livre Investir dans les entreprises extraordinaires.
Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.
[légende : société | industrie | rdt% | beta]
---------> EUROPE : grosses capitalisations
large-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Repsol | Integrated Oils | 7,2 | 0,9 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Endesa | Power Generation | 71,2 | 0,9 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> EUROPE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Ebro Foods | Food Manufacturing | 3,2 | 0,3 |
J Sainsbury | Food Retailers | 7,0 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Tod's | Apparel, Footwear, Acc D | 3,0 | 0,4 |
Greene King | Restaurants | 3,9 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Drax Group | Power Generation | 3,0 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> EUROPE : petites capitalisations
small-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
PZ Cussons | Household Products Mfg | 2,5 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Hellenic Petroleum | Refining & Marketing | 3,0 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Jeudan | Real Estate Owners & Dev | 2,2 | 0,4 |
MLP | Wealth Management | 4,3 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
De La Rue | Printing Services | 7,0 | 0,3 |
Interserve | Construction Rel Prof Sr | 4,0 | 0,4 |
Mitie Group | Other Commercial Service | 4,1 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Telecom Plus | Telecom Carriers | 3,0 | 0,1 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> AMERIQUES : grosses capitalisations
large-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Ecopetrol | Integrated Oils | 15,6 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> AMERIQUES : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Mattel | Toys & Games | 4,9 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
NRG Energy | Power Generation | 2,1 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> ASIE/PACIFIQUE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Sun Art Retail Group | Food Retailers | 3,6 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Li & Fung | General Merchant Wholesa | 6,5 | 0,4 |
Crown Resorts | Casinos & Gaming | 2,9 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Kunlun Energy | Utility Networks | 3,1 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> ASIE/PACIFIQUE : petites capitalisations
small-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Super Group | Beverages | 3,9 | 0,4 |
Wumart Stores | Food Retailers | 4,2 | 0,4 |
Metcash | Food Product Wholesalers | 8,4 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Parkson Retail Group | Department Stores | 3,3 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Hong Kong Aircraft Engin | Transport Support Servic | 2,3 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap MATERIAUX DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
China BlueChemical | Agricultural Chemicals | 5,7 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
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o Foncières cotées
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les plus importantes foncières cotées.
Référez-vous au livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique.
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
BUREAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Champion REIT | HKG | 2,2 | 6,0 | Semestriel |
DuPont Fabros Technology | USA | 2,3 | 5,1 | Trimestriel |
Digital Realty Trust | USA | 7,5 | 5,0 | Trimestriel |
BioMed Realty Trust | USA | 3,6 | 4,8 | Trimestriel |
Piedmont Office Realty Trust | USA | 2,4 | 4,5 | Trimestriel |
Suntec REIT | SGP | 3,1 | 3,9 | Trimestriel |
Corporate Office Properties Tr | USA | 2,2 | 3,9 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
American Realty Capital Proper | USA | 6,8 | 11,1 | Mensuel |
Redefine Properties | ZAF | 2,9 | 5,9 | Annuel |
Spirit Realty Capital | USA | 3,9 | 5,7 | Trimestriel |
CBL & Associates Properties | USA | 2,8 | 5,5 | Trimestriel |
CFS Retail Property Trust Grou | AUS | 4,4 | 5,4 | Semestriel |
RioCan REIT | CAN | 5,9 | 5,3 | Mensuel |
Realty Income | USA | 8,8 | 4,6 | Mensuel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Ascendas REIT | SGP | 3,6 | 5,0 | Trimestriel |
Prologis | USA | 17,9 | 3,1 | Trimestriel |
DCT Industrial Trust | USA | 2,6 | 0,8 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
SANTE
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Senior Housing Properties Trus | USA | 3,8 | 7,1 | Trimestriel |
Omega Healthcare Investors | USA | 4,1 | 5,3 | Trimestriel |
HCP | USA | 16,8 | 5,0 | Trimestriel |
Ventas | USA | 17,6 | 4,4 | Trimestriel |
National Health Investors | USA | 2,2 | 4,4 | Trimestriel |
Healthcare Realty Trust | USA | 2,2 | 4,4 | Trimestriel |
Healthcare Trust of America | USA | 2,8 | 4,3 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
RESIDENTIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Home Properties | USA | 3,1 | 4,5 | Trimestriel |
Sun Communities | USA | 2,4 | 4,3 | Trimestriel |
Mid-America Apartment Communit | USA | 4,7 | 4,1 | Trimestriel |
American Campus Communities | USA | 3,6 | 3,7 | Trimestriel |
Camden Property Trust | USA | 5,3 | 3,6 | Trimestriel |
UDR | USA | 6,6 | 3,4 | Trimestriel |
Boardwalk REIT | CAN | 2,1 | 3,3 | Mensuel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERSIFIE
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Cominar REIT | CAN | 2,1 | 7,9 | Mensuel |
H&R REIT | CAN | 4,2 | 6,2 | Mensuel |
Lexington Realty Trust | USA | 2,1 | 6,2 | Trimestriel |
Calloway REIT | CAN | 2,3 | 5,9 | Mensuel |
Fonciere Des Regions | FRA | 4,8 | 5,5 | Annuel |
Keppel REIT Management | SGP | 2,4 | 5,3 | Semestriel |
Liberty Property Trust | USA | 4,7 | 5,1 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
EPR Properties | USA | 2,7 | 5,9 | Mensuel |
Corrections Corp of America | USA | 3,5 | 5,6 | Trimestriel |
Crown Castle International | USA | 21,9 | 4,2 | Trimestriel |
Plum Creek Timber | USA | 6,3 | 4,1 | Trimestriel |
Rayonier | USA | 3,0 | 3,6 | Trimestriel |
Weyerhaeuser | USA | 15,7 | 3,2 | Trimestriel |
Equity Lifestyle Properties | USA | 3,6 | 2,5 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
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o Aristocrates des dividendes
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.
Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Centrica | GBR | 17,7 | 6,2 | Semestriel |
GlaxoSmithKline | GBR | 85,5 | 5,8 | Trimestriel |
SSE | GBR | 20,5 | 5,4 | Semestriel |
BHP Billiton | GBR | 01,0 | 5,3 | Semestriel |
AMEC | GBR | 4,2 | 5,1 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Vodafone Group | GBR | 75,4 | 5,0 | Semestriel |
Imperial Tobacco Group | GBR | 34,9 | 4,5 | Semestriel |
British American Tobacco | GBR | 83,4 | 4,1 | Semestriel |
Pearson | GBR | 12,5 | 4,1 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Enagas | ESP | 6,3 | 3,9 | Semestriel |
AstraZeneca | GBR | 73,1 | 3,7 | Semestriel |
Sanofi | FRA | 00,4 | 3,7 | Annuel |
Cobham | GBR | 4,7 | 3,1 | Semestriel |
SES | FRA | 12,0 | 3,1 | Annuel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Groupe Bruxelles Lambert | BEL | 11,4 | 2,9 | Annuel |
Red Electrica | ESP | 9,9 | 2,9 | Semestriel |
Diageo | GBR | 59,4 | 2,8 | Semestriel |
Danone | FRA | 35,0 | 2,7 | Annuel |
Sage Group | GBR | 6,4 | 2,6 | Semestriel |
Weir Group | GBR | 5,0 | 2,6 | Semestriel |
Capita | GBR | 9,1 | 2,5 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
AT&T | USA | 45,0 | 5,6 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
HCP | USA | 16,8 | 5,0 | Trimestriel |
Chevron | USA | 76,5 | 3,8 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Consolidated Edison | USA | 16,1 | 3,8 | Trimestriel |
McDonald's | USA | 75,9 | 3,6 | Trimestriel |
Cincinnati Financial | USA | 7,1 | 3,4 | Trimestriel |
Emerson Electric | USA | 35,9 | 3,1 | Trimestriel |
Nucor | USA | 13,0 | 3,0 | Trimestriel |
Sysco | USA | 19,4 | 3,0 | Trimestriel |
AbbVie | USA | 86,8 | 3,0 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Exxon Mobil | USA | 27,8 | 3,0 | Trimestriel |
Kimberly-Clark | USA | 35,8 | 2,9 | Trimestriel |
Leggett & Platt | USA | 4,9 | 2,9 | Trimestriel |
Coca-Cola | USA | 53,9 | 2,9 | Trimestriel |
Clorox | USA | 11,2 | 2,8 | Trimestriel |
Procter & Gamble | USA | 04,9 | 2,8 | Trimestriel |
PepsiCo | USA | 17,8 | 2,8 | Trimestriel |
Target | USA | 40,2 | 2,7 | Trimestriel |
Johnson & Johnson | USA | 45,5 | 2,7 | Trimestriel |
Aflac | USA | 22,9 | 2,6 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
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o Sélection d'actions des meilleurs gérants américains
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Cette sélection est la consolidation trimestrielle des principales positions des meilleurs gérants de fonds américains, notamment : Bill Ackman (Pershing Square), Bruce Berkowitz (Fairholme) et David Einhorn (Greenlight Capital).
Le tableau donne le nombre de portefeuilles dans lequel une valeur est présente et l'écart entre le cours actuel et le cours à la date de la publication du portefeuille du gérant. Nous pouvons supposer que si le gérant possédait la valeur à la date en question, c'est qu'il était relativement "confortable" sur cette position à ce niveau de cours.
Notons que ces gérants n'ont pas nécessairement des approches buy & hold et peuvent clôturer leur position à tout moment.
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | écart]
-------------------------+--------------------------+-----+------+
National Oilwell Varco | Oil & Gas Services | 9 | -16% |
International Business M | IT Services | 10 | -15% |
Google | Internet Media | 15 | -11% |
Google | Internet Media | 15 | -9% |
General Electric | Power Generation Equipme | 10 | -2% |
Johnson & Johnson | Large Pharmaceuticals | 14 | -2% |
Exxon Mobil | Integrated Oils | 12 | -2% |
Coca-Cola | Beverages | 9 | -2% |
eBay | E-Commerce Discretionary | 9 | -1% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
Microsoft | Infrastructure Software | 21 | +1% |
American International G | P&C Insurance | 13 | +2% |
Goldman Sachs Group | Institutional Brokerage | 9 | +3% |
Citigroup | Diversified Banks | 15 | +3% |
JPMorgan Chase | Diversified Banks | 10 | +4% |
Bank of New York Mellon | Instl Trust, Fiduciary & | 11 | +4% |
Wells Fargo | Diversified Banks | 15 | +5% |
Bank of America | Diversified Banks | 14 | +6% |
Berkshire Hathaway | P&C Insurance | 16 | +8% |
Apple | Communications Equipment | 12 | +8% |
Cisco Systems | Communications Equipment | 13 | +9% |
Wal-Mart Stores | Mass Merchants | 10 | +12% |
Oracle | Infrastructure Software | 14 | +15% |
MasterCard | Consumer Finance | 10 | +15% |
Target | Mass Merchants | 9 | +19% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
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o Parités des devises
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Parités des devises avec l'euro et amplitude sur un an :
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Devises | Cours | +bas | +haut | EUR faible -- EUR fort |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
EUR/USD | 1,20 | 1,20 | 1,40 | ▮-------------------- |
EUR/GBP | 0,78 | 0,77 | 0,84 | ---▮----------------- |
EUR/CAD | 1,41 | 1,39 | 1,56 | ---▮----------------- |
EUR/CHF | 1,20 | 1,20 | 1,24 | -▮------------------- |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
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o Taux des emprunts souverains
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Taux des emprunts d'Etats et écarts entre les taux à dix/deux ans et trente/dix ans :
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans|| 10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Etats-Unis | 0,67 | 1,62 | 2,12 | 2,69 || 1,45 | 0,57 |
Allemagne | -0,10 | -0,00 | 0,50 | 1,30 || 0,60 | 0,80 |
France | -0,03 | 0,15 | 0,78 | 1,85 || 0,81 | 1,07 |
Royaume-Uni | 0,43 | 1,14 | 1,73 | 2,48 || 1,30 | 0,75 |
Japon | -0,02 | 0,04 | 0,33 | 1,25 || 0,35 | 0,92 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
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o Copyright et responsabilités
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