Marimekko : petite marque de design finlandais

Bonjour,

Découvert à travers l’outil Stockopedia, j’aimerais présenter une petite société finlandaise spécialisée dans le design intérieur, l’habillement et le textile, MARIMEKKO. Société crée en 1951 et dont l’essentiel de la production est basée à Helsinki.

La marque s’est internationalisée ces 10 dernières années avec l’ouverture de nouveaux magasins à New York, Sydney et en Asie.

Voici le lien vers le site :marimekko

Les produits proposés vont du sac à main, vêtements féminins à l’ameublement intérieur et ça coûte relativement cher (il faudrait mettre en perspective le pouvoir d’achat en Finlande versu la France). Nous ne sommes pas dans la catégorie luxe mais dans le haut du panier des marques destinés aux femmes. (Robes et sac autour de 200€).

Pourquoi présenter cette société ?
La marge et la croissance de la marque ont fortement augmenté ces dernières années.
Le potentiel reste très important sur cette niche, notamment en Asie, Amérique du Nord en Europe.

CA :102 M€ en  2017
Profits net : 12.9 M€

Ratios importants :

EV/EBITDA = 6.48 (<7 sous évaluée)
Price/ sales = 1.33
PE = 8.25 (sous évaluée)
ROE = 42.9% vs 14% (2016) et vs 9.59% de ROE moyen ces 5 dernières années (forte accélération ces derniers mois)
Net Gearing = -43% (excellent)
Pas de Dettes  avec 4 M€
Earning Yield = 13% (excellent)
Piotroski score = 8 (excellent)
Momentum 1 an = +79 %
Momentum 3 Mois = +21 %

Le seul bémol que je remarque c’est une croissance du CA qui est relativement basse 3 à 5 % / an
mais si la marge reste comme ça, cela me semble être un point positif, non ?

J’aimerais avoir vos retours sur le secteur, les concurrents en Europe pour évaluer le potentiel.
Je ne vois aucun point négatif sur cette valeur pour continuer à croître et satisfaire les actionnaires à moyen long terme. Peut être la faible liquidité du titre…

Bonne soirée et au plaisir d’échanger.

Ps: Non actionnaire pour le moment.

Carabistouilles

Mots-clés : design, finlande, vêtement