Les trackers Vanguard sont-ils vraiment à réplication physique ?

robolth · #1

Je suis en train de faire des recherches sur les ETF Vanguard proposés par la filiale domiciliée en Irlande. Ils sont tous décrits ici :

Vanguard Asset Management, Limited - ETFs and index funds

Or en regardant les descriptif, je constate que la méthode de réplication n’est pas la même pour tous.

Pour VUSA (le S&P 500) :

Vanguard UK a écrit :
The fund attempts to replicate the index by investing all, or substantially all, of its assets in the stocks that make up the index, holding each stock in approximately the same proportion as its weighting in the index.

Vanguard: Helping you reach your investing goals | Vanguard

Mais pour les autres (dont en particulier VEUR) :

Vanguard UK a écrit :
The fund employs a ”passive management” or indexing investment approach, through physical acquisition of securities, designed to track the performance index.

Vanguard: Helping you reach your investing goals | Vanguard

Ça ressemble diablement à de la réplication synthétique ça ! Ou je me trompe ?
Sur les descriptifs des ETF de Vanguard US, je n’ai pas réussi à trouver ce descriptif.

D’une manière générale je me demande si la filiale irlandaise de Vanguard est aussi sûre que la réputation de la maison mère pourrait laisser supposer…

Mots-clés : etf, trackers, vanguard

Fructif · #2

Bonjour,

ce que vous avez écrit parait être du physique dans les 2 cas :

https://www.vanguard.co.uk/documents/inst/literature/inst-sales-aid-etf.pdf a écrit :
Index ETFs come in two flavours: ‘physical’ and ‘synthetic’ (or `swap’ based). Vanguard
ETFs™ are currently all physical index ETFs, which hold all, or a representative sample,
of the constituents of an index

L1vestisseur · #3

Erreur à supprimer s’il vous plait

Dernière modification par L1vestisseur (19/12/2023 08h41)

garprenti · #4

Bonjour L1nvestisseur

en réplication synthétique vous avez:

ishares S&P 500 Swap UCITS ETF ( IE00BMTX1Y45 ) ,TER de 0,07 mais cotation en USD.

Amundi ETF S&P 500 UCITS ETF EUR( LU1681048804 ) ,TER de 0,15.

Amundi ETF S&P 500 UCITS ETF USD ( LU1681049018 ) ,TER 0.15 mais cote en USD.

BNP Paribas Easy ETF S&P 500 UCITS ETF ( FR0011550185 ) ,TER de 0,15

Xtrackers S&P 500 Swap UCITS ETF ( LU0490618542 ) ,TER de 0,15

en réplication physique vous avez :

SPDR S&P 500 UCITS ETF USD ( IE000XZSV718 ) ,TER DE 0.03 mais cotation USD

Je vous ai mis des trackers aux frais supérieurs à 0.07 ,car ce qui compte c’est la capacité de l’ETF à "coller" à son indice de référence sur le long terme ,et dans ce domaine la réplication synthétique est clairement avantagée .
Les plus gros encours sont chez Amundi et Xtrackers ,même si on reste bien loin des ishares et invesco sur ce point.

kiwijuice · #5

robolth, le 30/04/2014 a écrit :
Je suis en train de faire des recherches sur les ETF Vanguard proposés par la filiale domiciliée en Irlande. Ils sont tous décrits ici :

Vanguard Asset Management, Limited - ETFs and index funds

Or en regardant les descriptif, je constate que la méthode de réplication n’est pas la même pour tous.

Pour VUSA (le S&P 500) :

Vanguard UK a écrit :
The fund attempts to replicate the index by investing all, or substantially all, of its assets in the stocks that make up the index, holding each stock in approximately the same proportion as its weighting in the index.
Vanguard: Helping you reach your investing goals | Vanguard

Mais pour les autres (dont en particulier VEUR) :

Vanguard UK a écrit :
The fund employs a ”passive management” or indexing investment approach, through physical acquisition of securities, designed to track the performance index.
Vanguard: Helping you reach your investing goals | Vanguard

Ça ressemble diablement à de la réplication synthétique ça ! Ou je me trompe ?
Sur les descriptifs des ETF de Vanguard US, je n’ai pas réussi à trouver ce descriptif.

D’une manière générale je me demande si la filiale irlandaise de Vanguard est aussi sûre que la réputation de la maison mère pourrait laisser supposer…

Vieux message mais question récente.
Dans la réplication physique, il y a plusieurs méthodes dont :
- réplication complète : on achète tous les titres avec le poids de l’indice
- échantillonnage : on achète la plupart des titres de l’indice mais sur certains indices comme le MSCI EM, quel est l’intérêt d’acheter les 10 derniers titres qui font 0,01% de l’indice total? Aucun en terme de perf tandis qu’on crée des coûts supplémentaires (transactions, taxes, créer un compte broker pour un petit pays…)

La méthode va dépendre de l’indice à répliquer (nb de constituants, liquidité, coûts de transaction…)

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Les trackers Vanguard sont-ils vraiment à réplication physique ?

#1 30/04/2014 20h31

Vanguard UK a écrit :

Vanguard UK a écrit :

#2 01/05/2014 07h03

https://www.vanguard.co.uk/documents/inst/literature/inst-sales-aid-etf.pdf a écrit :

#3 19/12/2023 08h06

#4 19/12/2023 09h09

#5 19/12/2023 12h03

robolth, le 30/04/2014 a écrit :

Vanguard UK a écrit :

Vanguard UK a écrit :

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