Perso, j’ai tendance à considérer que si une action se met à évoluer d’une manière telle qu’elle mérite un suivi attentif, c’est que je me suis probablement planté sur le choix de l’action. J’investis à long-terme, et je préfère consacrer du temps (beaucoup) au moment du choix des lignes que par le « suivi » de chaque ligne. La meilleure façon à mon sens de se libérer de la contrainte du suivi régulier de chaque ligne, c’est de choisir des entreprises de qualité plutôt que de vouloir jouer des « coups » plus ou moins spéculatifs (après, chacun son style, on peut spéculer bien sûr mais il faut avoir la tête dans le guidon).
Une autre manière de réduire significativement le besoin de suivi, c’est bien sûr la diversification. En ayant un portefeuille très diversifié d’entreprises majoritairement de qualité, je risque peu de grosses mauvaises surprises sur la performance par rapport à l’indice.
Enfin, le buy and hold avec des stratégies de renforcement raisonnables réduisent aussi le besoin de suivi. Perso, je considère mon portefeuille comme une maison où chaque « louche » de 1k€ sur une action est une « brique ». Si je m’aperçois que j’ai mal placé une brique (= si une action est en forte moins-value), je ne vais pas détruire tout le mur, mais je vais en tirer des conséquences pour les briques futures (= peu de renforcements à la baisse sauf forte conviction, surpondération des entreprises solides en cas d’incertitude etc.). Je constitue mes lignes progressivement et je ne vends jamais, sauf OPA/OPR, ce qui me libère des dilemmes ; le poids de mes plus gros échecs dans le portefeuille se réduit naturellement au fil du temps. Cela dit, je reconnais que (1) je n’optimise pas la performance de mon capital en ne vendant pas des lignes manifestement sans avenir et (2) il me faudrait sans doute ajuster ma stratégie si mes revenus professionnels, qui m’autorisent des renforcements réguliers, baissaient.
J’ai un portefeuille cible (= le plan de la maison), où chaque ligne du portefeuille a sa taille cible (20k€ pour une big cap de grande qualité, 10k€ pour une big cap solide, 5k€ pour une small/mid cap de qualité, 2k€ pour une small/mid cap solide) : quand on sait où l’on va, on s’épargne du stress et du « suivi ».
Donc pour moi le travail d’analyse est surtout au moment de la sélection des lignes :
- J’utilise un screener maison (cf. ma file de portefeuille) : gros travail manuel de mise à jour, en gros tous les 6 mois. Quand je découvre une nouvelle action, je l’ajoute au screener, pour la comparer.
- Je suis une trentaine de fonds France et Europe (les fonds de I&E, Keren, HMG, Amiral Gestion, Portzamparc, Lazard, Dorval, Mandarine Gestion, Talence Gestion…) : j’ai un fichier Excel où je mets à jour leurs top 10 et nouvelles lignes. Mais je ne le mets pas à jour mensuellement, uniquement quand je fais un gros renforcement et quand j’ai besoin d’idées et/ou de confirmer les résultats de mon screener. Je suis I&E et HMG Découvertes plus attentivement que les autres.
- Je suis abonné à Investir, bonne lecture hebdomadaire : ce ne sont certainement pas des génies de l’investissement, mais en général je suis plutôt d’accord avec leurs préférences sur les small/mid caps françaises. J’ai construit un fichier Excel exhaustif où je mets a jour leurs recommandations.
- Je suis attentivement les discussions sur le forum IH, en particulier sur les actions françaises et les files de portefeuille. Je suis certains bons portefeuilles de près comme inspirations possibles (même si leurs styles de gestion sont souvent très différents du mien) : Simouss, Tanuky, PoliticalAnimal, Jean-Marc, SirConstance, Larbinator, Icare, Fadouba… + le blog de JeromeLeivrek. (Je suis d’autres portefeuilles qui sont bien sûr intéressants, mais plus proches de moi sur le choix des actions.) Bifidus ne publie pas son portefeuille mais je le reconstitue scrupuleusement en faisant la liste des actions qu’il mentionne (sans doute le meilleur travail de « suivi » qu’un IH puisse faire, à mon avis 😉)
- J’utilise les forums Boursorama avec parcimonie pour ne pas me noyer dans la médiocrité : mais je suis de près les interventions d’une trentaine de participants de qualité (cela dit, leur participation me semble avoir bien baissé depuis la nouvelle version du site).
- Je lis les rapports annuels des entreprises surtout quand je découvre une entreprise ou quand je réfléchis à un gros renforcement.
Tout ça prend bien sûr du temps, mais je le fais surtout par plaisir, et je peux stopper entièrement tout ça pendant 3 mois ou plus sans autre conséquence pour mon portefeuille que l’accumulation de liquidités en attente d’être placées (et encore, j’ai toujours une watchlist).
Je vois l’investissement comme un exercice probabiliste : j’essaie de renforcer mes probabilités de succès en croisant ces sources – tout en faisant attention à ne pas surpayer car alors le risque est de n’acheter que des valeurs très populaires et donc parfois trop chères.
Pour le suivi régulier, je me concentre sur les grosses variations, surtout à la baisse. En gros, sauf si une action baisse de plus de 15% sur mon PRU, je ne vois pas vraiment d’intérêt à un « suivi » attentif. Pour celles qui ont baissé de plus de 15%, je regarde ce qui se passe et je les range en 2 catégories : (1) « sans espoir » (donc plus de suivi nécessaire : mes biotechs, EDF, notamment), et (2) « renforcement possible » (maximum 2, en gros à -20% et -40%).
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1 #1 09/06/2011 12h49
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