Obligation convertible Soitec 6,25% 2014 : plus de 7% de rentabilité

La seule facon que je voyais il y a qqs temps de faire du fric sur cette oblig, c’était de shorter l’action en parralèle de l’achat de l’obligation. S’ils arrivent à payer les intérêts, ça te servira pour couvrir le coût de ton short, et s’ils font défaut, l’action va se crouter et tu fais un gros profit.
Mais je préconise de ne faire ce genre d’investissement (si si, c’est vraiment un invest à long terme normalement, sauf qu’il a bien tourné plus vite que prévu avec soitec) que si le cours de l’action est relativement proche du cours de conversion de l’oblig.
En effet, si l’entreprise paye et que tu es obligé de convertir à la fin, ton short perdant ne va pas te faire très mal. Idéalement, il faut que le coupon te permettre de courvrir la perte de ton short en grande partie.
Au cours actuel de l’action SOITEC qui s’est bien croutée, on est 4 fois en dessous du cours de conversion profitable (une oblig donne droit à 1,13 actions, soit prix de l’action quasiment à 10 pour être rentable), donc je déconseille très fortement ce trade aujourd’hui !

Je ne pense pas qu’une position longue sur l’obligation soit sure. Cette société ne fait pas de profit.

Je crains malheureusement qu’au cours actuel de l’obligation, l’idée de faire une conversion avantageuse est une des dernières motivation à avoir.

Ainsi, on achèterait ce titre pour son comportement obligataire (et non pas pour le côté action de l’obligation convertible, avec par exemple YCRI).

Vos analyses semblent malheureusement se concentrer sur le comportement "action" de cette obligation convertible. Ce comportement action est actuellement à mon opinion en mort cérébrale. Les histoires de croissances du CA, du niveau des marges, de leur technologie, de l’export, on s’en fout.

Le principal risque est le non remboursement du principal à l’échéance et le reste est presque totalement accessoire. Soitec aura-t’elle le pognon pour rembourser le principal de cette obligation en 2014 ?

On a vu que ce titre est un gros morceau de la dette, une remontée du cours avec conversion permettrait de diminuer cette dette et d’augmenter les capitaux propres (on peut rêver ! les marmottes préparent les couches de silicium isolé dans les Alpes Suisse).

Ça me rappelle un peu les convertibles Alcatel, je me suis fait rembourser la précédente, mais il y a un risque sur l’actuel.

En général, on refait une émission pour rembourser la précédente… (je crois que les grecs ont rencontrés quelques difficultés récemment)

La, on dirait que la trésorerie sera la et suffisante si les cash flow ne s’effondrent pas entre temps.

Je commence à réfléchir au dossier quand le rendement dépasse les deux chiffres OK, on est pas loin, à 15% je regarde dans le détail le prospectus et les comptes).

PS : contrairement à ce que vous écrivez tous les deux, le taux actuariel de cette obligation n’est ni de 6,25% (taux facial) et encore moins de 7%, mais d’environ 9,5% (hors conversion/clauses particulières), car elle présente une décote par rapport au prix d’émission (fiche financefi / ou alors, mes excuses, j’ai raté une clause particulière décrite dans le prospectus que vous avez pris en compte)…

Pouvez-vous détailler votre analyse ?

A quoi penser vous ? Valorisation des actifs ? Croissance des résultats ? AT à la con ?

Ca devient une manie de s’interresser aux daubes sur ce forum…

Soitec est une entreprise qui decoit et detruit de la valeur depuis des années. Pourquoi est-ce que ca changerait ? Parce que vous vous interréssez à la valeur ?
Bien sur de temps en temps il y a un acces spéculatif comme sur alu ou Archos etc…
Il faut se lever de l’esprit que haute technologie ou énergie verte sont des secteurs porteurs. Soitec complètement dépendant d’AMD dans un secteur ou une technologie peut etre obsolète en 15 jours et qui n’a jamais réussi à percer.

Il y a pourtant quelques belles sociétés en France comme Air Liquide, Danone ou Technip…

Quand les gens ont plus de pognon ils vont pas acheter les dernières technologies qui de toute facon seront produites en korée, mais ils continueront à boire du ricard.

Et quand les chinois se mettront au jaune…

Swx a écrit :

Bonjour,
je n ai pas remarqué d interventions récentes au sujet de SOITEC

Je n ai aucune connaissance au sujet des analyses de produits boursiers :
Outre des lectures , et surtout des avis sur le site , d intervenants expérimentés , je cherche     à choisir des lignes d achat d actions que je veux réaliser pour un montant entre 5000 et 10000 euros - à placer à un terme moyen entre 5 et 10 ans - Pour ce faire , je dispose d environ cent cinquante mille Eur  et d une trentaine de mille de USD
Je recherche davantage  la plus value pour cette période -La fiscalité est  à géométrie variable, mais
j escompte d ici là , un seuil miminum d exonération
Je n ai pas vraiment besoin d un revenu supplémentaire à moyen terme
La seule ligne que je possède est composée d Air Liquide au nominatif pur
et de parts  dans différentes SCPI en pleine et nue-propriété , mais je ne veux pas en acheter davantage  -
Comme j ai constaté que Soitec avait beaucoup baissé depuis  quelques mois, que l activité me semblait prometteuse ,
je me demandais si après une telle chute ce titre était capable à sa valeur actuelle d entrer dans un portefeuille
Amicalement

On est sur un sujet traitant de l’obligation Soitec.

Vous abordez le cas de l’action Soitec suite à une forte chute :
- vous n’êtes pas dans le bon sujet, et vos écrits sont hors propos (on parle de l’obligation et non pas de l’action sur ce sujet),
- vous vous intéressez à l’action sur un critère très basique et dangereux, sans aucune analyse, ni même élémentaire : seule motivation, une chute du cours.

Ensuite, nous découvrons votre réelle motivation : investir une grosse somme sur un portefeuille actions en direct sans aucune connaissance sur le monde de la finance.

Ce n’est pas un comportement de gentleman de venir raconter un peu n’importe sur un sujet afin d’avoir d’autres informations.

Pour tout reprendre, si vous voulez parler de l’action Soitec, faîtes un sujet concernant l’action Soitec. Si vous voulez vous intéresser à ce titre, prenez le temps de vous renseigner (rapport annuel par exemple). Un investissement se fait après une analyse personnelle (pas celle des autres) avec des éléments factuels (pas des on dit, des sensations, etc…).

Ensuite, comme vous ne connaissez rien, n’est-il pas plus sage de ne pas investir une telle somme en titres en direct ? Créez un sujet sur votre situation en décrivant le contexte afin d’avoir une aide adaptée à votre cas ! La, vous risquez de faire n’importe quoi, et vous serez le perdant de ce choix. Vous pouvez également lire ces forums qui regorgent de très bonnes informations.

Bon courage.

Concernant l’obligation convertible, il est à noter qu’elle vient de décrocher après le paiement du coupon. En fait, elle a quasiment chuté de la valeur du coupon. Le remboursement est dans 2 ans à 8.55 EUR. Le TRI est aux alentours de 10%.

AMF: je possède des obligations convertibles SOITEC.

Le problème avec cette boite est qu’elle déçoit à chaque publication. C’est un peu le puits sans fond surtout pour les actionnaires. J’ai une belle ligne de l’OC 2014 qui sera remboursée grâce à la dernière augmentation de capital et à l’émission de l’OC 2018.

A force de faire des pertes chaque année, les actionnaires ne voudront plus mettre au pot et les créanciers vont trinquer et en première ligne seront les porteurs de l’OC 2018. A mon avis, il vaut mieux se positionner sur cette oblig quand les publications seront meilleures…..