Approche top-down ou bottom-up pour choisir une action ?

Kool31 · #1

C’est une question toute bête mais sur quelle critère choisissez vous une action?

Tout d’abord quelle méthode?

1) utilisez-vous l’approche top-down ?

Elle consiste à s’intéresser d’abord à la répartition globale du portefeuille entre les différentes possibilités de placement, puis, dans chaque catégorie, à sélectionner les titres qui conviennent le mieux.

2) utilisez-vous l’approche bottom-up ou stop picking ?

ils choisissent des titres selon les opportunités, en fonction de leurs caractéristiques particulières, sans se préoccuper de la répartition globale de leur portefeuille entre différentes catégories

Une fois la méthode choisie comment choisir la valeur de l’action si elle est sous cotée ou non?
Quels éléments du bilan regardez-vous ,etc..?

Ratpack · #2

J’utilise plutôt l’approche top-down tout en étant relativement souple (si par exemple un achat me fait passer à 25% dans un secteur au lieu de 20% prévus je ne reporte pas l’achat pour cela).

Ensuite, j’étudie les entreprises concurrentes, le BNA, le PER, l’historique des dividendes, l’historique du cours (pour ne pas acheter à un plus haut), la croissance des bénéfices et fait une rapide analyse du bilan, une rapide analyse technique hebdomadaire ou mensuelle pour voir quand acheter.

Je regarde également le rendement des capitaux propres et les capitaux propres par action bien que ces critères soient secondaires.

J’attache également une importance au management (critère bien plus subjectif mais je refuse d’investir sur une entreprise dont je "n’aime pas" les dirigeants).

Louis Pirson · #3

Je pré sélectionne les sociétés dont le cours a fortement baissé au cours des 2 ou 3 années précédentes.

Parmi ces sociétés, je conserve celles qui ont une forte décote par rapport à leur valeur d’actif tangible (c’est-à-dire les fonds propres sans les incorporels ou le goodwill).

Enfin, je vérifie les "hors bilan" ou les sources de dilution potentielles qui pourraient réduire la valeur apparente de la société.

Pour mon portefeuille personnel, j’essaie ensuite de diversifier plus ou moins les zones géographiques, les devises sous jacentes ou les secteurs mais je n’en fais pas une "fixette", le plus important restant la marge de sécurité proposées sur les actifs.

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#1 02/03/2011 18h51

#2 02/03/2011 19h01

#3 02/03/2011 19h27

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