Attention aux investissements atypiques !

Petite piqûre de rappel pour des stratégies identifiées depuis longtemps sur ce forum. Personnellement je ne connaissais pas les diamants!

Chérie, et si on achetait une forêt ? (ou de l’art ou des diamants)

Chérie, et si on achetait une forêt ? (ou de l’art ou des diamants)

Dimanche 3 Février 2013 à 05:00 | Lu 13130 commentaire(s)

Vu le rendement piteux des produits d’investissement classiques, les placement dits atypiques ont actuellement fière allure. En plus de faire fantasmer l’aventurier au torse poilu (ou le dandy délicat) qui sommeille en chaque papy rentier, forêts de teck, diamants, grands vins, oeuvres d’art, manuscrits rassurent par leur côté real life Mais attention aux pièges !

Chérie, et si on achetait une forêt ? (ou de l’art ou des diamants)
Maël et sa femme y ont cru. Avec leur 50 000 e d’économies, ils comptaient acheter leur résidence principale, dans la région de Quimper. Ils ont démarché un courtier en prêts, avec comme seul objectif de décrocher le meilleur taux pour un emprunt classique. « Petit bras », leur a répondu le courtier, qui se flattait par ailleurs d’être conseiller en patrimoine titre qui n’est encadré par aucun diplôme et ne veut rien dire). Avec un aplomb inversement proportionnel à son sérieux, il promettait la martingale. Un placement dans des tableaux contemporains, auprès du spécialiste européen de ce genre de produits, Marble Art Invest : 16 % de rentabilité annuelle, 14 % frais déduits. Le courtier leur a proposé un montage savant : placer les 50 000 e auprès de Marble Art Invest et emprunter la totalité de la somme auprès de la banque pour l’achat de la maison. Le rendement très élevé de l’art contemporain compenserait largement les mensualités plus élevées. C’était en 2008.

« On s’est fait avoir de 35 000 »

Fin 2012, sept personnes, dont les créateurs de Marble Art Invest et un huissier, ont été interpellées à l’issue d’une enquête menée par la brigade financière. La société aurait extorqué près de 12 millions d’euros sur trois ans à quelque 300 particuliers, appâtés par des promesses fumeuses. Les toiles contemporaines dans lesquelles leur épargne était théoriquement investie n’ont jamais eu la valorisation promise. Elles étaient signées d’artistes à la renommée confidentielle, du moins quand elles existaient. Les enquêteurs se sont effet aperçus que Marble Art Invest valorisaient dans ses pseudo-comptes des oeuvres imaginaires ! Les dividendes versés aux premiers épargnants venaient tout simplement de l’argent des épargnants recrutés ultérieurement. Une arnaque classique à la vente pyramidale, simple et malheureusement efficace, au moins quelques années. « Nous avons réussi à récupérer 15 000 euros auprès de notre conseiller en gestion de patrimoine, mais il a fini par être arrêté lui aussi, raconte Maël. On s’est fait avoir de 35 000 euros ».

Lui est travailleur social, sa compagne est assistante maternelle. A leurs niveaux de salaire, voilà des années d’économies partie en fumée. Comme on peut les voir, les toucher, et parfois même les sentir, les placements atypiques semblent plus faciles à appréhender que les produits boursiers totalement abstraits dont on ne comprend même pas le nom, type organisme de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) ou fonds action à gestion indicielle. Faciles à mettre en image, ils sont aimés des médias, qui leur assurent une publicité gratuite auprès d’un public néophyte, sans s’appesantir sur les clauses en petits caractères.

AUTOGRAPHES ET MANUSCRITS : PRUDENCE !

Traditionnellement confiné à une niche de passionnés et de libraires spécialisés, le marché a connu un fort développement dans les années 2000

Tout le monde n’a pas les moyens d’acheter des manuscrits enluminés à plusieurs centaines de milliers d’euros pièce. Une poignée de sociétés a eu l’idée ingénieuse de créer ce qu’on appelle des indivisions. L’indivision consiste à diviser ces oeuvres uniques et de grande valeur en parts (de 5 000 e, 8 000 e ou 10 000 e ) que les investisseurs peuvent acheter et revendre.

Des ventes très médiatisées ont fait rêver l’investisseur potentiel : 3,6 millions pour le premier Manifeste du surréalisme d’André Breton en 2008, 2 millions d’euros pour le testament de Louis XVI en 2009, 562 000 e pour deux lettres de Napoléon en novembre 2012. Mais, aussi, un flop retentissant le 14 novembre de la même année à Drouot pour une vente qui semblait pourtant alléchante. Les manuscrits originaux des oeuvres majeures de Marcel Aymé, ainsi que des lettres et documents de Marguerite Duras, dont le tapuscrit de l’Amant n’ont tout simplement pas trouvé preneur.

Quant aux lettres de Napoléon A la vente de novembre, elles ont été emportées par la société Aristophil, propriétaire du musée des Lettres et Manuscrits, à Paris, boulevard Saint-Germain. Des acheteurs russes auraient fait monter les prix. « Je fais sauter le Kremlin le 22 à 3 heures du matin », écrit Napoléon dans une des lettres.

Napoléon, ce graphomane !

«  Le problème est que Napoléon correspondait énormément et que des particuliers gardent chez eux des collections de centaines de courriers signés de sa main  », relève le libraire spécialisé Frédéric Castaing. Ce qui ne veut pas dire qu’il les a toutes écrites, car Napoléon avait des secrétaires ! Au total, il existerait dans le monde 33 000 lettres de l’Empereur, d’intérêt évidemment inégal. Si elles arrivaient toutes sur le marché, les cours s’en ressentiraient inévitablement. Le code de déontologie du Syndicat de la librairie ancienne et moderne (Slam), du reste, recommande « de ne pas promouvoir les livres anciens ou tout autre document connexe comme valeur de placement ».

Autre problème, une grande partie des documents autographes prisés des collectionneurs sont placés sous une épée de Damoclès : la revendication par l’Etat. Selon le code du patrimoine (art. L211-1 et suivants), les archives publiques sont inaliénables, imprescriptibles et inexportables. Et en font partie, « les documents qui procèdent de l’activité, dans le cadre de leur mission de service public, de l’Etat [] et des autres personnes morales de droit public ou des personnes de droit privé chargées d’une telle mission », sans limitation de date ou de genre. L’appel du 18 Juin ? Archive publique. La correspondance de Jaurès ? Archive publique. Napoléon veut faire sauter le Kremlin ? Archive publique. L’Etat ne revendique pas tout, faute d’intérêt historique et de moyens de conservation, mais il pourrait le faire. Et sans indemniser les propriétaires ! Les réseaux qui vendent des indivisions en manuscrits n’expliquent pas toujours ces nuances à leurs clients. Les conventions d’Aristophil, par exemple, de très loin premier acteur du marché français des autographes et manuscrits (son seul concurrent réel est la société Artecosa), restent muettes sur ces dispositions du code du patrimoine.

FORÊTS : NE VOUS PERDEZ PAS EN CHEMIN

Ah, l’appel de la forêt ! Un placement solide comme un vieux chêne, flatteur comme une belle futaie et gonflé à bloc comme un baobab. Mais, attention, bourrasques !

Se tourner vers les forêts, pouquoi pas ? A condition de bien les choisir. Méfiez-vous de tout ce qui est exotique, et notamment des exploitations de teck. Elles sont à la mode en ce moment, mais pour de mauvaises raisons. Comme la demande pour ce bois exceptionnel (imputrescible, solide, résistant aux parasites, joli à l’oeil, doux au toucher, etc.) augmentait régulièrement, les plantations se sont multipliées, y compris dans des endroits peu adaptés, où la croissance des arbres est médiocre. Or, même quand les conditions sont excellentes, il faut vingt ans au minimum pour qu’une plantation de teck soit exploitable. L’idéal étant un siècle ! Les courtiers qui proposent des rendements à 10 % ou 14 % sont en fait désespérément à court de capitaux. La forêt « bien de chez nous » fait moins rêver (3 % brut annuel), mais elle n’est pas sans atout. L’Etat accorde une réduction d’impôt qui peut atteindre 2 500 e pour un ménage, avec une exonération de 75 % pour les successions. La gestion est déléguée à des groupements forestiers.

Actuellement, les cours sont bas. On peut devenir propriétaire d’une forêt en âge d’être exploitée pour quelques milliers d’euros. Un placement robuste comme du chêne ? A voir. La revente n’est pas toujours aisée et il faut compter avec les maladies, les incendies, les tempêtes

DIAMANTS : LE NOUVEL ELDORADO ?

Pas besoin de boule de cristal, en effet, pour dire qu’il va être beaucoup question d’investissements dans le diamant en 2013. En avril dernier, une étude du cabinet Bain a posé les termes du débat. Elle prévoit une hausse de 6 % annuelle jusqu’en 2020 de la demande mondiale, tirée par l’essor des classes moyennes indiennes et chinoises. La production, dans le même temps, augmenterait seulement de 2,8 % par an. Conclusion ? Dépêchez vous d’acheter

« Je ne comprends pas très bien, s’amuse un joaillier parisien. L’étude a été commandée par une association de diamantaires d’Anvers [Antwerp World Diamond Centre]. S’ils sont sûrs de l’explosion des cours, pourquoi partager l’info avec toute la planète ? A leur place, je stockerais en silence Et puis, le diamant, ce n’est pas du baril de pétrole. On évalue pierre par pierre. »

Fin 2012, le gouvernement a pris une décision qui devrait encore accroître l’engouement pour les diamants : ils peuvent désormais entrer dans la composition des fonds communs de placement pour l’innovation (FCPI), avec une fiscalité avantageuse à la clé. Un Les cours de l’or tutoyant les sommets historiques (ils ont été multipliés par six en dix ans), le potentiel de hausse est désormais limité. Le nouveau placement miracle brille déjà de tous ses feux motif pour sauter le pas ? Surtout pas, prévient Jean-Pierre Rondeau, président de la Compagnie des conseils en gestion de patrimoine indépendant. Selon lui, le diamant « ruinera les épargnants comme dans les années 80, début 90 », où prit place une précédente bulle spéculative déjà oubliée.

L’histoire des placements atypiques qui ont mal tourné est longue et riche d’anecdotes. Pour mémoire, on rappellera qu’il y a eu les containers défiscalisés dans les années 2000, les mines dans les années 80, les résidences en temps partagé dans les années 70

GRANDS CRUS : DES LIQUIDITÉS FLOTTANTES !

Autre pan de notre patrimoine devenu un support de placement : les grands crus. L’indice a progressé de 19 % en 2012, contre 11 % pour le CAC 40. Enivrant. Oui, mais

Dopé par la demande chinoise depuis plusieurs années, le mouvement de spéculation effrénée qui a marqué les grands crus semble en passe de se terminer. Ainsi le sous-indice des bordeaux a reculé de 2,27 % l’an dernier. Quant aux vins du Rhône, ils font moins bien que le CAC 40 (9 %). La hausse de 2012, en définitive, est attribuable aux seuls bourgognes (+ 32 %). Pourquoi flambent-ils à ce point ? Difficile à dire. La valorisation des grands crus est faite par un nombre assez restreint d’experts et de courtiers, qui ne sont pas toujours d’accord entre eux. Ces derniers mois, une polémique très vive a ainsi opposé le fonds de droit luxembourgeois Nobles Crus (créé par deux spécialistes des placements partis de la firme Carmignac Gestion), à des spécialistes belges et britanniques. Au moment où Nobles Crus estimait, par exemple, une bouteille de latour-pomerol 1961 à 9 000 euros  elle cotait moins de 1 700 euros sur l’indice britannique Cellar Watch Le ticket d’entrée pour investir dans Nobles Crus étant fixé à 125 000 euros, la polémique est restée confinée à un cercle restreint.

A une échelle plus modeste, si vous aimez visiter les vignobles et vous constituer une cave au petit bonheur la chance, le plus sage est peut-être de ne rien changer à vos habitudes. Si vous avez d’autres ambitions, si le but est réellement de spéculer, autant ne pas aimer le vin. Les investisseurs, en effet, achètent en « primeur » deux années avant la livraison, et donc sans certitude sur la qualité du millésime. L’achat se fait par caisses, ce qui amène rapidement le ticket d’entrée à plusieurs milliers d’euros. Et c’est également par caisses inentamées que s’opère la revente. On ne goûte pas, on spécule. Il est d’ailleurs recommandé de confier le stockage à un spécialiste, qui facture des frais de garde, de l’ordre de 3 % de la valeur du placement chaque année

GARE AUX FAUSSAIRES

Le petit monde des amateurs de grands crus a été secoué en mars 2012 par l’arrestation au Etats-Unis d’un courtier nommé Rudy Kurniawan. Cet indonésien d’origine chinoise installé à Los Angeles était réputé pour sa cave de quelque 50 000 bouteilles exceptionnelles. Il achetait et vendait par millions de dollars chaque année. Le problème est que Kurniawan fabriquait aussi des vieux millésimes ! Le FBI a saisi chez lui toute une collection d’étiquettes vieillies et de sceaux de capsules. Son erreur aura été de fabriquer en 2008 de faux bourgognes Clos Saint-Senis des années 40, du Domaine Ponsot, à Morey-Saint-Denis. Quatre ans d’efforts pour une belle descente, mais de police santé.

CINÉMA : DES PAILLETTES AUX PÉPETTES

Eh oui, le septième art, malgré ses stars capricieuses et ses réalisateurs mégalos, s’avère une niche sympathique pour pépettes raisonnables.

Plus particulièrement les sociétés de financement de l’industrie cinématographique (Sofica). Elles font partie de ces pépites que recèle le code des impôts. Créées en 1985 (merci, Jack Lang), elles ont un charme fiscal indéniable aux yeux des contribuables fortunés : 36 % de l’investissement est déductible des impôts et le plafond est de 18 000 e d’investissement (soit 6 480 euros de déduction). L’investisseur doit, en contrepartie, accepter des risques et s’engager pour cinq ans au minimum. Il supporte des frais de gestion de 3 % chaque année, plus des frais d’entrée. En général, néanmoins, l’opération est bonne. Même si la Sofica ne dégage pas de résultat net, la réduction d’impôt est acquise. Et en cas de succès, c’est le jackpot. Le filon est très recherché, car il existe seulement 12 Sofica à l’heure actuelle.


BIENTÔT UNE RÉGLEMENTATION PLUS STRICTE ?

Appelée souvent « gendarme de la Bourse », l’autorité des marchés financiers (AMF) régule les instruments financiers : actions, assurances vie, opcVm, etc. comme elle l’a elle-même rappelé dans un communiqué le 12 décembre 2012, elle n’est pas compétente pour le reste : « Les investissements aux rendements annoncés flatteurs, dans des secteurs aussi divers que les lettres et manuscrits, les oeuvres d’art, les panneaux solaires, les timbres, le vin, les diamants » son président, Gérard Rameix, devait suggérer au gouvernement dès janvier 2013 des pistes permettant d’encadrer plus strictement ces placements atypiques, qui ont le vent en poupe. en attendant un éventuel tour de vis réglementaire, l’AMF rappelle les règles de base dans son communiqué : « Aucun discours commercial ne doit vous faire oublier qu’il n’existe pas de rendement élevé sans risque élevé » ; tout produit affichant un rendement supérieur au livret a « comporte a priori un risque sensible » ; « L’adage N’investissez pas dans ce que vous ne comprenez pas parfaitement vous évitera bien des déconvenues ». pour encadrer les placements atypiques, l’AMF pourrait, selon certains experts, exhumer une réglementation ancienne mais peu utilisée sur les « placements en biens divers ». A suivre.

Mots-clés : arnaques