Newsletter de l’IH #132
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
Toutes les newsletters envoyées depuis sa création en 2012 sont disponibles ici.
NEWSLETTER #132 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
23/11/2014 -- 132
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Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de novembre 2014
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
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SOMMAIRE
o Best of des forums
o Le mot de l'Editeur
o Suivi de mon portefeuille
o Actions de la semaine
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Meilleurs gérants américains
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités
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o Best of des forums des investisseurs heureux
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Les meilleures discussions des forums des investisseurs heureux sont disponibles sur Facebook, Google+ et Twitter :
Récemment :
- SCPI dans assurance-vie : Panthea, Apivie, Oradea...
- Quitter la sécurité sociale : comment quitter la sécu ?
- Avantages actionnaires, primes de fidélité avc les actions au nominatif...
- Revenu exceptionnel et taux d'imposition à 180% : comment en profiter et non en pâtir ?
- Centrica : un distributeur de gaz UK qui se développe vers l'upstream
- Résidence principale : acheter un studio comptant ou louer ?
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o Le mot de l'éditeur
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Bonjour cher lecteur, chère lectrice,
Washington Prime Group
Si vous cherchez une foncière cotée après la lecture du livre idoine, vous pouvez être intéressé par Washington Prime Group, qui a la faveur de ses insiders :
Washington Prime Group est une foncière américaine de centres commerciaux capitalisant 2,65 $Md. Le rendement sur dividende est de 5,7%, le dividende est trimestriel et représente 50% seulement du FFO. Le FFO Yield est très attractif, à 1,95 / 17 = 11,4%.
LISTE DES SOCIETES AVEC UN DIVIDENDE SOLIDE
Dans la newsletter précédente, nous avons vu qu'un dividende largement couvert par le flux de trésorerie libre ET le résultat net comptable est souvent gage de pérennité.
Cette semaine, je vous propose une liste des plus grosses sociétés non financières qui sur les quatre dernières années, ont eu un dividende inférieur aussi bien à leur FCF qu'à leur RN.
Sociétés européennes :
Sociétés américaines :
Si la liste est relativement longue, on notera que les rendements sur dividende ne montent pas très haut, d'une part car ces sociétés sont souvent bien valorisées en bourse et d'autre part, car la couverture du dividende par le FCF et RN est souvent "assurée" par un taux de distribution moindre.
En phase de capitalisation, c'était ce type de société que j'avais en portefeuille. Aujourd'hui, pour "tirer" des rendements plus importants, je me suis orienté vers des sociétés avec des taux de distribution plus élevés (foncières cotées) ou plus sensibles aux aléas économiques.
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Bon week-end et à la semaine prochaine,
Philippe
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o Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Hormis l'externalisation de ma moins value sur American Realty Capital Properties, RAS cette semaine.
La valorisation du portefeuille pâtit toujours des moins values latentes sur ARCP et Tesco.
La rente via les dividendes perçus se maintient au-dessus des 2900 € brut en base mensuelle.
Mon portefeuille d'actions, vendredi 21 novembre 2014 :
(suivi réalisé avec le logiciel xlsPortfolio)
Le calendrier des dividendes associés :
(suivi réalisé avec le logiciel xlsPortfolio)
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o Sélection d'actions de la semaine
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Cette sélection automatisée s'inspire d'une partie des filtres du livre Investir dans les entreprises extraordinaires.
Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.
[légende : société | industrie | rdt% | beta]
---------> europe : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Tesco | Food Retailers | 5,9 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Tenaris | Steel Producers | 2,4 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Centrica | Utility Networks | 5,7 | 0,6 |
Endesa | Power Generation | 81,2 | 0,9 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> europe : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Tod's | Apparel, Footwear, Acc D | 3,0 | 0,4 |
Kingfisher | Home Products Stores | 2,9 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Jardine Lloyd Thompson G | Insurance Brokers | 3,2 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Drax Group | Power Generation | 2,3 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> europe : petites capitalisations
small-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
euromoney Institutional | Local Media | 2,2 | 0,1 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Hellenic Petroleum | Refining & Marketing | 2,5 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Altamir | Private Equity | 4,7 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Pfeiffer Vacuum Technolo | Flow Control Equipment | 3,2 | 0,5 |
Mitie Group | Other Commercial Service | 4,2 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Kcom Group | Telecom Carriers | 5,4 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Telecom Plus | Telecom Carriers | 3,0 | 0,1 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : grosses capitalisations
large-cap TECHNOLOGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
International Business M | IT Services | 2,7 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Mattel | Toys & Games | 4,9 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Amériques : petites capitalisations
---------> Asie/Pacifique : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Woolworths | Food Retailers | 4,4 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Asie/Pacifique : moyennes capitalisations
mid-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Origin Energy | Power Generation | 3,8 | 0,5 |
Kunlun Energy | Utility Networks | 2,7 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
SIA Engineering | Transport Support Servic | 4,6 | 0,4 |
Jiangsu Expressway | Infrastructure Const | 5,1 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
AGL Energy | Utility Networks | 4,7 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> Asie/Pacifique : petites capitalisations
small-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Super Group | Beverages | 4,3 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
STW Communications Group | Advertising & Marketing | 7,5 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Hong Kong Aircraft Engin | Transport Support Servic | 2,3 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap MATERIAUX DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
China BlueChemical | Agricultural Chemicals | 6,1 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
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o Foncières cotées
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les plus importantes foncières cotées.
Référez-vous au livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique.
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
BUREAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Digital Realty Trust | USA | 6,8 | 4,8 | Trimestriel |
BioMed Realty Trust | USA | 3,0 | 4,8 | Trimestriel |
Piedmont Office Realty Trust | USA | 2,1 | 4,4 | Trimestriel |
Suntec REIT | SGP | 2,8 | 4,1 | Trimestriel |
Alexandria Real Estate Equitie | USA | 4,3 | 3,5 | Trimestriel |
Nippon Building Fund | JPN | 6,1 | 3,4 | Semestriel |
Mori Trust Sogo Reit | JPN | 2,1 | 2,6 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
American Realty Capital Proper | USA | 6,0 | 11,4 | Mensuel |
Redefine Properties | ZAF | 2,5 | 6,3 | Annuel |
Spirit Realty Capital | USA | 3,3 | 5,7 | Trimestriel |
CBL & Associates Properties | USA | 2,4 | 5,6 | Trimestriel |
RioCan REIT | CAN | 5,5 | 5,2 | Mensuel |
Realty Income | USA | 7,5 | 4,8 | Mensuel |
CapitaMall Trust | SGP | 3,9 | 4,5 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Growthpoint Properties | ZAF | 4,1 | 5,9 | Annuel |
Ascendas REIT | SGP | 3,2 | 5,2 | Trimestriel |
Prologis | USA | 15,0 | 3,2 | Trimestriel |
GLP J-Reit | JPN | 2,3 | 2,3 | Semestriel |
Nippon Prologis REIT | JPN | 3,3 | 2,0 | Annuel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
SANTE
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Senior Housing Properties Trus | USA | 3,3 | 7,1 | Trimestriel |
Omega Healthcare Investors | USA | 3,5 | 5,6 | Trimestriel |
HCP | USA | 14,5 | 5,0 | Trimestriel |
Healthcare Trust of America | USA | 2,2 | 4,7 | Trimestriel |
Health Care REIT | USA | 17,2 | 4,4 | Trimestriel |
Ventas | USA | 14,8 | 4,2 | Trimestriel |
Duke Realty | USA | 4,7 | 3,6 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
RESIDENTIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Home Properties | USA | 2,6 | 4,7 | Trimestriel |
Mid-America Apartment Communit | USA | 3,9 | 4,1 | Trimestriel |
American Campus Communities | USA | 3,0 | 3,9 | Trimestriel |
Camden Property Trust | USA | 4,7 | 3,5 | Trimestriel |
UDR | USA | 5,5 | 3,5 | Trimestriel |
AvalonBay Communities | USA | 15,2 | 3,0 | Trimestriel |
Boardwalk REIT | CAN | 2,2 | 2,9 | Mensuel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERSIFIE
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
H&R REIT | CAN | 4,1 | 6,1 | Mensuel |
Calloway REIT | CAN | 2,2 | 5,8 | Mensuel |
Fonciere Des Regions | FRA | 4,6 | 5,7 | Annuel |
Liberty Property Trust | USA | 3,8 | 5,4 | Trimestriel |
Keppel REIT Management | SGP | 2,1 | 5,3 | Semestriel |
GPT Group | AUS | 4,5 | 5,1 | Trimestriel |
Corio | NLD | 3,8 | 4,7 | Annuel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
EPR Properties | USA | 2,3 | 6,2 | Trimestriel |
Corrections Corp of America | USA | 3,0 | 5,8 | Trimestriel |
Plum Creek Timber | USA | 5,2 | 4,3 | Trimestriel |
Crown Castle International | USA | 19,7 | 4,1 | Trimestriel |
Rayonier | USA | 2,5 | 3,8 | Trimestriel |
Weyerhaeuser | USA | 13,1 | 3,4 | Trimestriel |
Equity Lifestyle Properties | USA | 2,9 | 2,7 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
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o Aristocrates des dividendes
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.
Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Centrica | GBR | 17,8 | 5,7 | Semestriel |
SSE | GBR | 18,9 | 5,5 | Annuel |
GlaxoSmithKline | GBR | 86,0 | 5,4 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Vodafone Group | GBR | 72,8 | 4,9 | Semestriel |
Imperial Tobacco Group | GBR | 33,3 | 4,4 | Semestriel |
BHP Billiton | GBR | 07,6 | 4,4 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
AMEC | GBR | 3,9 | 4,0 | Semestriel |
Pearson | GBR | 12,1 | 4,0 | Semestriel |
British American Tobacco | GBR | 83,1 | 3,9 | Semestriel |
Enagas | ESP | 6,4 | 3,8 | Semestriel |
Sanofi | FRA | 02,0 | 3,6 | Annuel |
AstraZeneca | GBR | 72,1 | 3,6 | Semestriel |
Cobham | GBR | 4,0 | 3,4 | Semestriel |
SES | FRA | 11,5 | 3,2 | Annuel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Sage Group | GBR | 5,1 | 3,0 | Semestriel |
Groupe Bruxelles Lambert | BEL | 11,4 | 2,9 | Annuel |
Red Electrica | ESP | 9,5 | 2,8 | Semestriel |
Diageo | GBR | 57,0 | 2,7 | Semestriel |
Danone | FRA | 35,2 | 2,7 | Annuel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
AT&T | USA | 34,0 | 5,2 | Trimestriel |
HCP | USA | 14,5 | 5,0 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Consolidated Edison | USA | 13,3 | 4,0 | Trimestriel |
Chevron | USA | 62,0 | 3,7 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
McDonald's | USA | 68,6 | 3,5 | Trimestriel |
Cincinnati Financial | USA | 6,1 | 3,5 | Trimestriel |
Sysco | USA | 16,8 | 3,1 | Trimestriel |
Leggett & Platt | USA | 4,1 | 3,0 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
AbbVie | USA | 75,9 | 3,0 | Trimestriel |
Kimberly-Clark | USA | 31,0 | 3,0 | Trimestriel |
Clorox | USA | 9,5 | 2,9 | Trimestriel |
Emerson Electric | USA | 32,5 | 2,9 | Trimestriel |
Exxon Mobil | USA | 95,7 | 2,9 | Trimestriel |
Procter & Gamble | USA | 75,1 | 2,9 | Trimestriel |
Target | USA | 33,6 | 2,9 | Trimestriel |
Bemis | USA | 2,8 | 2,8 | Trimestriel |
Coca-Cola | USA | 41,5 | 2,8 | Trimestriel |
Nucor | USA | 12,6 | 2,8 | Trimestriel |
PepsiCo | USA | 07,6 | 2,7 | Trimestriel |
Aflac | USA | 19,4 | 2,6 | Trimestriel |
Johnson & Johnson | USA | 22,3 | 2,6 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
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o Sélection d'actions des meilleurs gérants américains
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Cette sélection est la consolidation trimestrielle des principales positions des meilleurs gérants de fonds américains, notamment : Bill Ackman (Pershing Square), Bruce Berkowitz (Fairholme) et David Einhorn (Greenlight Capital).
Le tableau donne le nombre de portefeuilles dans lequel une valeur est présente et l'écart entre le cours actuel et le cours à la date de la publication du portefeuille du gérant. Nous pouvons supposer que si le gérant possédait la valeur à la date en question, c'est qu'il était relativement "confortable" sur cette position à ce niveau de cours.
Notons que ces gérants n'ont pas nécessairement des approches buy & hold et peuvent clôturer leur position à tout moment.
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | écart]
-------------------------+--------------------------+-----+------+
International Business M | IT Services | 10 | -15% |
Google | Internet Media | 15 | -7% |
National Oilwell Varco | Oil & Gas Services | 9 | -7% |
eBay | E-Commerce Discretionary | 9 | -3% |
American International G | P&C Insurance | 13 | -1% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
-------------------------+--------------------------+-----+------+
Bank of America | Diversified Banks | 14 | +1% |
JPMorgan Chase | Diversified Banks | 10 | +1% |
Goldman Sachs Group | Institutional Brokerage | 9 | +1% |
Exxon Mobil | Integrated Oils | 12 | +1% |
Johnson & Johnson | Large Pharmaceuticals | 14 | +2% |
Wells Fargo | Diversified Banks | 15 | +3% |
Citigroup | Diversified Banks | 14 | +3% |
Bank of New York Mellon | Instl Trust, Fiduciary & | 11 | +3% |
Coca-Cola | Beverages | 9 | +4% |
General Electric | Power Generation Equipme | 10 | +5% |
Oracle | Infrastructure Software | 14 | +5% |
Microsoft | Infrastructure Software | 21 | +6% |
Berkshire Hathaway | P&C Insurance | 16 | +6% |
Cisco Systems | Communications Equipment | 13 | +7% |
Wal-Mart Stores | Mass Merchants | 10 | +11% |
MasterCard | Consumer Finance | 10 | +15% |
Target | Mass Merchants | 9 | +15% |
Apple | Communications Equipment | 12 | +16% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
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o Taux des emprunts souverains
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Taux des emprunts d'Etats et écarts 10-2 et 30-10 ans :
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans|| 10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Etats-Unis | 0,51 | 1,63 | 2,33 | 3,04 || 1,82 | 0,71 |
Allemagne | -0,04 | 0,12 | 0,77 | 1,66 || 0,81 | 0,89 |
France | 0,01 | 0,29 | 1,12 | 2,21 || 1,11 | 1,10 |
Royaume-Uni | 0,55 | 1,36 | 2,06 | 2,85 || 1,51 | 0,79 |
Japon | 0,01 | 0,12 | 0,46 | 1,42 || 0,45 | 0,96 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
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o Copyright et responsabilités
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