Newsletter de l’IH #190
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
Toutes les newsletters envoyées depuis sa création en 2012 sont disponibles ici.
NEWSLETTER #190 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
05/02/2016 -- 190
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Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de février 2016
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
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SOMMAIRE
o Best of des forums
o Le mot de l'Editeur
o Suivi de mon portefeuille
o Actions de la semaine
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Meilleurs fonds/gérants
o Achat des dirigeants
o Parités des devises
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités
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o Best of des forums des investisseurs heureux
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Les meilleures discussions des forums des investisseurs heureux sont disponibles sur Facebook, Google+ et Twitter :
Récemment :
- Dividendes étrangers : fiscalité des dividendes d'actions étrangères...
- Assurance Vie : rendements 2015 des fonds Euros
- Moyennes mobiles et bourse : utilisez vous les MM pour signal haussier ou baissier ?
- BP : une opportunité chez les pétrolières...
- Wide moat : quelles sociétés cotées ont une wide moat ?
- Volatilité boursière : comment garder la tête froide ?
- Facebook : valorisation de 65 $Md démesurée ?
- Dufry AG : un leader mondial des magasins en duty free
- Centrica : un distributeur de gaz UK qui se développe vers l'upstream
- Falcon40 : étude de cas immobilier (achat d'un appartement en loi Pinel)
- Linedata Services : SSII spécialisée ds les progiciels financiers
- Achat de sa résidence principale : cash ou à crédit ?
- Statistiques sur les recommandations à l'achat/vente des analystes ?
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o Le mot de l'éditeur
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Bonjour cher lecteur, chère lectrice,
Dans l'ebook (gratuit) Investir dans les entreprises extraordinaires, nous avons donné des ratios quantitatifs permettant de présager si une entreprise était exceptionnelle ou non.
En intégrant récemment le score Piotroski (Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separate Winners from Losers) à l'application Excel xlsValorisation, l'idée m'est venue d'un "score de l'investisseur heureux", s'appuyant sur 9 critères, inspirés de l'ebook.
SCORE DE L'INVESTISSEUR HEUREUX POUR KELLOGG'S
Concrètement, un "IH score" entre 7 et 9 présagerait d'une entreprise extraordinaire et a contrario, un "IH score" inférieur à 4 présagerait d'une société où le buy & hold (acheter à attendre) serait inapproprié.
Notre habituée de la newsletter, Kellogg's, obtient 7,5 sur 9 :
Nous détaillerons dans cet édito les neuf critères, de manière à lancer la discussion.
CRITERES DE PROFITABILITE
Une entreprise durablement profitable possède généralement des avantages concurrentiels.
1) 1 point si le ratio ROIC est supérieur à 10%, 0 point sinon.
2) 1 point si le ratio CROIC est supérieur à 10%, 0 point sinon.
Kellogg's obtient un point pour ces deux critères sur les cinq derniers exercices :
Accessoirement, des ratios ROIC ou CROIC en baisse/en augmentation peuvent présager d'une érosion/d'une amélioration desdits avantages compétitifs.
CRITERES DE SOLIDITES FINANCIERES
Une entreprise exceptionnelle est non seulement profitable, mais aussi solide financièrement, ce qui se traduit par des coûts de financement réduits et une volatilité boursière moindre (permettant un financement par émission de nouvelles actions à moindre coût).
3) 1 point si le ratio de couverture des frais financiers par l'EBITDA est supérieur à 6, 0 point sinon.
4) 1 point si le coût de l'endettement est inférieur à 5, 0 point sinon.
Kellogg's bénéficie de conditions de financement particulièrement avantageuses, malgré un endettement élevé :
Elle obtient donc deux points supplémentaires :
5) 1 point si le ratio bêta à cinq ans est inférieur à 1, 0 point sinon.
Ce critère est à nouveau l'avantage de Kellogg's :
Les investisseurs "dans la valeur" doutent souvent de la pertinence du ratio bêta, car il est "pollué" par des mouvements de marché pas toujours rationnels.
C'est vrai, mais il n'en demeure pas moins qu'un cours de bourse trop volatile prive la société d'une source de financement : l'exemple actuel des sociétés de pipelines américaines, notamment Kinder Morgan est patent.
CRITERES DE CROISSANCE
Normalement, ces critères sont accessoires, car une société profitable et solide financièrement doit naturellement croître.
Mais, des vicissitudes dans la croissance du chiffre d'affaires, de l'EBITDA ou du bénéfice par action (ou du Free Cash Flow mais nous le captons déjà via le ratio CROIC du critère n°2) peuvent présager d'une érosion des avantages concurrentiels et/ou dans changement du périmètre des activités (actuellement le cas sur IBM).
Dans les deux cas c'est une source d'incertitudes pour l'investisseur buy & hold : une transformation ou une fusion-acquisition peut échouer et une érosion de la position concurrentielle peut devenir une fracture (probablement le cas pour ebay et peut-être également pour les vêtements GAP).
6) 1 point si le chiffre d'affaires augmente, 0 point sinon.
7) 1 point si l'EBITDA augmente, 0 point sinon.
8) 1 point si le bénéfice par action augmente, 0 point sinon.
Sur les cinq derniers exercices, c'est mitigé pour Kellogg's :
Mais la moyenne reste favorable :
Ce seront toutefois ces critères qui empêcheront d'obtenir "l'IH score" parfait de 9/9.
CRITERES D'ALLOCATION DU CAPITAL
Pour une société cotée à forte profitabilité, une bonne allocation du capital s'exprime simplement :
- si le cours de bourse est élevé et qu'il n'y a pas de perspectives de croissance à forte profitabilité : verser un gros dividende,
- si le cours de bourse est bas et qu'il n'y a pas de perspectives de croissance à forte profitabilité : racheter ses propres actions,
- s'il y a des perspectives de croissance à forte profitabilité : investir dans la croissance.
En pratique, les dirigeants appliquent souvent la règle :
- investir à tort et travers pour croître et mettre sur son CV que l'on a dirigé une entreprise avec un gros chiffre d'affaires.
Aussi, les rachats d'actions, même s'ils ne sont pas réalisés au bon moment (cours de bourse trop élevé), s'avèrent plutôt être une bonne pratique.
D'où :
9) 1 point si le nombre d'actions en circulation baisse, 0 point sinon.
Formulé tel quel, le critère "capte" également les rémunérations du management en actions et stock-options abusives (dilution des actionnaires-propriétaires de l'entreprise au profit de ses dirigeants = vol de l'entreprise par ses dirigeants).
Kellogg's s'en sort correctement, malgré le rachat de Pringles en 2012 (depuis lors, Kellogg's a réduit ses rachats d'actions pour rembourser une parte de la dette liée à ce rachat) :
IH SCORE POUR WALMART
Le détaillant américain Walmart (newsletter #186 et newsletter #188) obtient un IH score de 8 sur 9, en phase avec ce que nous pouvons présager du caractère exceptionnel de la société :
IH SCORE POUR PEUGEOT
A contrario, le constructeur automobile français Peugeot, noyé dans un secteur aux investissements lourds, cyclique et très concurrentiel, obtient seulement 3 sur 9 :
CONCLUSION
Evidemment, un "score" ne saurait capter en un seul chiffre toutes les subtilités d'une analyse financière ou sectorielle, notamment l'évolution du cours des matières premières (la société minière Potash Corp obtient un "IH score" honorable de 6 sur 9, mais sur les cinq exercices fiscaux précédents l'écroulement du prix de la potasse) ou anticiper les ruptures technologiques pour le secteur des services informatiques.
De même, le score s'appuyant sur les exercices fiscaux passés, il ne peut détecter une transition récente et réussie vers un business à forte valeur ajoutée (Amazon et son activité Amazon Web Services ?).
Cependant, mes tests montrent qu'il fait plutôt bien son travail de séparation des sociétés "normales" adaptées à une gestion boursière active, des sociétés exceptionnelles adaptées au buy & hold.
xlsValorisation v2.1a contient le Piotroski score, l'IH score et corrige quelques coquilles subtiles. Elle sera envoyée aux utilisateurs d'ici dimanche.
Bon week-end et à la semaine prochaine,
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(ne répondez pas directement à ce mail)
Philippe
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o Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Le portefeuille "paye" toujours sa surexposition aux matières premières et la défiance sur les foncières cotée Cominar et VEREIT.
Si nous pouvons éventuellement voir pour Cominar des craintes sur l'économie canadienne, la chute de la foncière américaine VEREIT me laisse complètement perplexe, a fortiori quand ses consoeurs Realty Income et National Retail Properties se sont appréciées sur la période.
Aussi, pour le moment, je ne m'inquiète pas outre mesure et considère les cours actuels sur VEREIT, Cominar ou encore CYS absurdes (décotes de 25-35% sur la valeur "réelle").
Typiquement, compte tenu de l'évolution du taux long à dix ans US, l'actif de CYS ne doit guère être éloigné de la dernière publication trimestrielle, à $9,65 l'action, tandis que le cours de bourse transige autour de $7 !
Par contre, les mauvaises nouvelles s'enchaînent sur Potash Corp et BHP Billiton, et pour le coup, je crains qu'il reste de piètres investissements.
Jeudi 4, la valorisation du portefeuille avoisine les 421 k€ (comme on me pose la question régulièrement, les titres, notamment canadiens, sont détenus chez Binck) :
(suivi réalisé avec le logiciel xlsPortfolio)
Le calendrier des dividendes bruts associés :
(suivi réalisé avec le logiciel xlsPortfolio)
Reporting de février 2016 :
(le graphique est mis à jour une fois par mois)
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o Sélection d'actions de la semaine
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Cette sélection automatisée s'inspire d'une partie des filtres du livre Investir dans les entreprises extraordinaires.
Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.
[légende : société | industrie | cap | rdt% ]
---------> EUROPE : grosses capitalisations
large-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Next | Specialty Apparel Store | 13,5 | 2,3 |
Publicis Groupe | Advertising & Marketing | 12,3 | 2,3 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap ENERGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Tenaris | Steel Producers | 11,0 | 4,3 |
Eni | Integrated Oils | 47,7 | 5,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap SANTÉ
------------------------+-------------------------+-------+------+
Sanofi | Large Pharma | 100,0 | 3,9 |
Novartis | Large Pharma | 187,5 | 2,3 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Safran | Aircraft & Parts | 23,0 | 2,3 |
Deutsche Post | Logistics Services | 27,1 | 4,0 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap MATÉRIAUX DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Air Liquide | Basic & Diversified Che | 32,6 | 2,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TECHNOLOGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Telefonaktiebolaget LM | Communications Equipmen | 26,1 | 3,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
Vivendi | Entertainment Content | 25,9 | 10,9 |
Telenor | Telecom Carriers | 22,1 | 4,0 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITÉS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Centrica | Utility Networks | 13,6 | 6,2 |
GDF Suez | Power Generation | 35,8 | 7,1 |
Gas Natural SDG | Elec & Gas Mktg & Tradi | 18,1 | 4,5 |
Electricite de France | Power Generation | 22,7 | 11,0 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> EUROPE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
SES | Cable & Satellite | 9,9 | 4,3 |
Pearson | Publishing & Broadcasti | 8,5 | 6,9 |
Kingfisher | Home Products Stores | 9,7 | 3,3 |
HUGO BOSS | Specialty Apparel Store | 5,2 | 3,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap SERVICES FINANCIERS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Jardine Lloyd Thompson | Insurance Brokers | 2,4 | 3,5 |
Deutsche Euroshop | Real Estate Owners & De | 2,1 | 3,0 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
G4S | Security Services | 4,5 | 4,6 |
Bureau Veritas | Professional Services | 7,5 | 2,9 |
Cobham | Aircraft & Parts | 3,7 | 4,6 |
Stagecoach Group | Transit Services | 2,1 | 4,1 |
easyJet | Airlines | 8,0 | 3,6 |
Babcock International G | Transport Support Servi | 6,0 | 2,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap MATÉRIAUX DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
K+S | Agricultural Chemicals | 3,7 | 3,6 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
TalkTalk Telecom Group | Telecom Carriers | 2,7 | 6,5 |
Tele2 | Telecom Carriers | 3,4 | 5,6 |
TDC | Telecom Carriers | 3,2 | 8,6 |
Millicom International | Telecom Carriers | 3,9 | 4,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> AMERIQUES : grosses capitalisations
large-cap ENERGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Kinder Morgan | Midstream - Oil & Gas | 30,3 | 3,2 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap SERVICES FINANCIERS
------------------------+-------------------------+-------+------+
M&T Bank | Banks | 17,2 | 2,6 |
Wells Fargo | Diversified Banks | 229,1 | 3,2 |
PNC Financial Services | Banks | 38,0 | 2,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap SANTÉ
------------------------+-------------------------+-------+------+
Abbott Laboratories | Life Science Equipment | 51,2 | 2,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap MATÉRIAUX DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Potash Corp of Saskatch | Agricultural Chemicals | 12,1 | 6,2 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TECHNOLOGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
International Business | IT Services | 108,1 | 4,2 |
Apple | Communications Equipmen | 481,9 | 2,2 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITÉS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Huaneng Power Internati | Power Generation | 13,1 | 6,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> AMERIQUES : moyennes capitalisations
mid-cap SANTÉ
------------------------+-------------------------+-------+------+
Quest Diagnostics | Health Care Services | 8,2 | 2,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> ASIE/PACIFIQUE : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Woolworths | Food & Drug Stores | 20,0 | 5,9 |
Thai Beverage | Beverages | 10,8 | 3,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap ENERGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
China Petroleum & Chemi | Integrated Oils | 68,3 | 5,2 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap SERVICES FINANCIERS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Swire Properties | Real Estate Owners & De | 13,3 | 3,4 |
Swire Pacific | Real Estate Owners & De | 12,5 | 5,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Sumitomo | Industrial Distribution | 11,3 | 3,6 |
Mitsui | Metal Svc Center & Othe | 18,6 | 4,0 |
FANUC | Factory Automation Equi | 24,8 | 3,9 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TECHNOLOGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Canon | Office Electronics | 33,9 | 3,6 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
China Unicom Hong Kong | Telecom Carriers | 23,4 | 2,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> ASIE/PACIFIQUE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Hengan International Gr | Household Products | 9,8 | 3,0 |
Coca-Cola Amatil | Beverages | 4,2 | 5,1 |
Sun Art Retail Group | Food & Drug Stores | 4,7 | 3,7 |
Tingyi Cayman Islands H | Beverages | 5,7 | 3,3 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Singapore Press Holding | Publishing & Broadcasti | 3,6 | 4,3 |
Li & Fung | Other Wholesalers | 4,4 | 7,6 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap SERVICES FINANCIERS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Suncorp Group | P&C Insurance | 9,4 | 6,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap SANTÉ
------------------------+-------------------------+-------+------+
Shanghai Pharmaceutical | Health Care Supply Chai | 5,3 | 2,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Hopewell Holdings | Real Estate Owners & De | 2,3 | 5,4 |
Beijing Enterprises Hol | Utility Networks | 5,6 | 2,4 |
Beijing Capital Interna | Transport Support Servi | 3,5 | 2,4 |
Aurizon Holdings | Rail Freight | 5,0 | 6,6 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap MATÉRIAUX DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Amcor | Containers & Packaging | 9,6 | 4,1 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap TECHNOLOGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Lenovo Group | Computer Hardware & Sto | 9,0 | 4,0 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITÉS
------------------------+-------------------------+-------+------+
ENN Energy Holdings | Utility Networks | 4,4 | 2,4 |
China Resources Power H | Power Generation | 7,2 | 6,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
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o Foncières cotées
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les plus grosses (capitalisation boursière > 2 Md€) foncières cotées.
Référez-vous au livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique.
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
BUREAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Suntec REIT | SGP | 2,5 | 5,7 | Trimestriel |
Champion REIT | HKG | 2,4 | 5,5 | Semestriel |
Piedmont Office Realty Trust | USA | 2,4 | 4,6 | Trimestriel |
BioMed Realty Trust | USA | 4,4 | 4,4 | Trimestriel |
Digital Realty Trust | USA | 10,4 | 4,2 | Trimestriel |
Alexandria Real Estate Equitie | USA | 4,9 | 4,0 | Trimestriel |
SL Green Realty | USA | 7,9 | 3,2 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Redefine Properties | ZAF | 2,5 | 7,3 | Annuel |
Vereit | USA | 6,5 | 6,9 | Trimestriel |
Spirit Realty Capital | USA | 4,1 | 6,6 | Trimestriel |
Federation Centres | AUS | 7,4 | 6,0 | Semestriel |
Altarea | FRA | 2,2 | 5,8 | Annuel |
RioCan REIT | CAN | 5,1 | 5,6 | Mensuel |
Scentre Group | AUS | 14,9 | 4,8 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Ascendas REIT | SGP | 3,8 | 7,9 | Trimestriel |
Growthpoint Properties | ZAF | 3,6 | 5,7 | Annuel |
Prologis | USA | 18,4 | 4,1 | Trimestriel |
DCT Industrial Trust | USA | 2,8 | 3,3 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
SANTÉ
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Senior Housing Properties Trus | USA | 3,1 | 10,3 | Trimestriel |
Medical Properties Trust | USA | 2,3 | 7,9 | Trimestriel |
Omega Healthcare Investors | USA | 5,3 | 7,1 | Trimestriel |
HCP | USA | 15,0 | 6,3 | Trimestriel |
National Health Investors | USA | 2,1 | 5,5 | Trimestriel |
Health Care REIT | USA | 19,8 | 5,4 | Trimestriel |
Ventas | USA | 16,5 | 5,2 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
RÉSIDENTIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Canadian Apartment Properties | CAN | 2,5 | 4,1 | Mensuel |
Home Properties | USA | 3,9 | 4,1 | Trimestriel |
Camden Property Trust | USA | 5,9 | 3,9 | Trimestriel |
Sun Communities | USA | 3,5 | 3,8 | Trimestriel |
Education Realty Trust | USA | 2,2 | 3,8 | Trimestriel |
American Campus Communities | USA | 4,3 | 3,7 | Trimestriel |
Mid-America Apartment Communit | USA | 6,2 | 3,6 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERSIFIÉ
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
H&R REIT | CAN | 3,4 | 7,2 | Mensuel |
CapitaLand Commercial Trust | SGP | 2,5 | 6,6 | Semestriel |
Liberty Property Trust | USA | 3,9 | 6,5 | Trimestriel |
Dexus Property Group | AUS | 4,6 | 6,0 | Semestriel |
Fonciere Des Regions | FRA | 5,2 | 5,6 | Annuel |
Calloway REIT | CAN | 2,6 | 5,3 | Mensuel |
Stockland | AUS | 6,4 | 5,0 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Corrections Corp of America | USA | 3,0 | 7,4 | Trimestriel |
EPR Properties | USA | 3,5 | 6,2 | Mensuel |
Weyerhaeuser | USA | 11,9 | 4,9 | Trimestriel |
Rayonier | USA | 2,3 | 4,8 | Trimestriel |
Plum Creek Timber | USA | 6,3 | 4,3 | Trimestriel |
Crown Castle International | USA | 25,9 | 4,1 | Trimestriel |
Equity LifeStyle Properties | USA | 5,1 | 2,2 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
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o Aristocrates des dividendes
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.
Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
BHP Billiton | GBR | 50,4 | 12,8 | Semestriel |
Pearson | GBR | 8,5 | 6,9 | Semestriel |
SSE | GBR | 18,8 | 6,3 | Semestriel |
GlaxoSmithKline | GBR | 91,5 | 5,6 | Trimestriel |
Weir Group | GBR | 2,4 | 5,6 | Semestriel |
Vodafone Group | GBR | 77,6 | 5,3 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Enagas | ESP | 6,4 | 4,9 | Semestriel |
Cobham | GBR | 3,7 | 4,6 | Semestriel |
SES | FRA | 9,9 | 4,3 | Annuel |
AstraZeneca | GBR | 74,0 | 4,1 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
British American Tobacco | GBR | 94,0 | 3,9 | Semestriel |
Sanofi | FRA | 100,0 | 3,9 | Annuel |
Imperial Tobacco Group | GBR | 47,4 | 3,8 | Semestriel |
Aggreko | GBR | 2,8 | 3,5 | Semestriel |
Red Electrica | ESP | 10,1 | 3,3 | Semestriel |
Diageo | GBR | 62,7 | 3,1 | Semestriel |
Groupe Bruxelles Lambert | BEL | 11,2 | 3,1 | Annuel |
Johnson Matthey | GBR | 6,2 | 3,0 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Babcock International Group | GBR | 6,0 | 2,8 | Semestriel |
Capita | GBR | 10,0 | 2,7 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
HCP | USA | 15,0 | 6,3 | Trimestriel |
AT&T | USA | 198,1 | 5,2 | Trimestriel |
Chevron | USA | 143,3 | 5,1 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Emerson Electric | USA | 26,5 | 4,1 | Trimestriel |
AbbVie | USA | 79,4 | 4,0 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Nucor | USA | 11,2 | 3,8 | Trimestriel |
Consolidated Edison | USA | 18,6 | 3,7 | Trimestriel |
Exxon Mobil | USA | 283,6 | 3,7 | Trimestriel |
Archer-Daniels-Midland | USA | 18,9 | 3,6 | Trimestriel |
Cincinnati Financial | USA | 8,5 | 3,4 | Trimestriel |
Procter & Gamble | USA | 195,9 | 3,3 | Trimestriel |
Leggett & Platt | USA | 5,0 | 3,1 | Trimestriel |
Coca-Cola | USA | 167,0 | 3,1 | Trimestriel |
Target | USA | 40,1 | 3,1 | Trimestriel |
T Rowe Price Group | USA | 15,7 | 3,0 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Wal-Mart Stores | USA | 193,0 | 3,0 | Trimestriel |
McDonald's | USA | 102,2 | 2,9 | Trimestriel |
Genuine Parts | USA | 11,3 | 2,9 | Trimestriel |
3M | USA | 81,8 | 2,9 | Trimestriel |
Johnson & Johnson | USA | 257,9 | 2,9 | Trimestriel |
Dover | USA | 8,0 | 2,9 | Trimestriel |
Sysco | USA | 21,8 | 2,9 | Trimestriel |
Aflac | USA | 21,5 | 2,9 | Trimestriel |
PepsiCo | USA | 128,8 | 2,9 | Trimestriel |
Pentair | USA | 7,2 | 2,8 | Trimestriel |
Abbott Laboratories | USA | 51,2 | 2,7 | Trimestriel |
Kimberly-Clark | USA | 41,8 | 2,7 | Trimestriel |
Automatic Data Processing | USA | 33,8 | 2,6 | Trimestriel |
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o Sélection d'actions des meilleurs gérants
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Ces sélections consolident les principales positions des meilleurs fonds/gérants : Dodge & Cox International Stock, Artisan International Value, Oakmark International, Bruce Berkowitz, David Einhorn...
Référez-vous à la newsletter #148 pour la mise en pratique.
Notons que les gérants n'ont pas nécessairement des approches buy & hold et peuvent clôturer leur position à tout moment.
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | rdt%]
ACTIONS INTERNATIONALES (10 fonds analysés)
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Roche Holding | Large Pharma | 4 | 2,1 |
Novartis | Large Pharma | 3 | 2,3 |
Nestle | Packaged Food | 3 | 1,9 |
Standard Chartered | Diversified Banks | 2 | 10,5 |
GlaxoSmithKline | Large Pharma | 2 | 5,6 |
Credit Suisse Group | Institutional Brokerage | 2 | 4,1 |
British American Tobacco | Tobacco | 2 | 3,9 |
Sanofi | Large Pharma | 2 | 3,9 |
Toyota Motor | Automobiles | 2 | 2,7 |
Compass Group | Food Services | 2 | 2,5 |
Medtronic | Medical Devices | 2 | 1,9 |
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ACTIONS AMERICAINES (61 fonds analysés)
--------------------------+--------------------------+----+------+
Microsoft | Infrastructure Software | 20 | 2,8 |
Google | Internet Media | 19 | - |
American Express | Consumer Finance | 19 | 2,1 |
Wells Fargo | Diversified Banks | 16 | 3,2 |
Berkshire Hathaway | P&C Insurance | 15 | - |
MasterCard | Consumer Finance | 15 | 0,9 |
Johnson & Johnson | Large Pharma | 14 | 2,9 |
Bank of America | Diversified Banks | 14 | 1,5 |
Citigroup | Diversified Banks | 14 | 0,5 |
General Electric | Electrical Power Equipme | 13 | 3,2 |
Cisco Systems | Communications Equipment | 12 | 3,6 |
JPMorgan Chase | Diversified Banks | 12 | 3,1 |
Oracle | Infrastructure Software | 12 | 1,7 |
Apple | Communications Equipment | 11 | 2,2 |
International Business Ma | IT Services | 10 | 4,2 |
Wal-Mart Stores | Mass Merchants | 10 | 3,0 |
US Bancorp/MN | Banks | 10 | 2,6 |
American International Gr | P&C Insurance | 10 | 2,1 |
Bank of New York Mellon | Instl Trust, Fiduciary & | 10 | 2,0 |
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o Achats des dirigeants
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D'après les déclarations communiquées à l'AMF, les achats récents des dirigeants de sociétés cotées françaises.
Pour visualiser toutes (achats, cessions, échanges…) les opérations des dirigeants, consultez le site Ophteos.
[légende : déclarant | date | prix | montant ]
BOLLORE - 5 646 €
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MARIE BOLLORE, Administrateur | lun 25/01 | 3,76 | 6 k€ |
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DRONE VOLT - 3 888 €
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DIMITRI BATSIS INVESTISSEMENTS | jeu 28/01 | 1,45 | 2 k€ |
DIMITRI BATSIS INVESTISSEMENTS | mer 27/01 | 1,41 | 1 k€ |
DIMITRI BATSIS INVESTISSEMENTS | mar 26/01 | 1,46 | 1 k€ |
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ELIS - 7 995 €
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PHILIPPE DELLEUR, Membre du Con | ven 29/01 | 15,99 | 8 k€ |
--------------------------------+-----------+---------+----------+
MEDTECH - 15 176 €
--------------------------------+-----------+---------+----------+
BRIOLE ERIC, ADMLNISTRATEUR | mar 26/01 | 27,00 | 15 k€ |
--------------------------------+-----------+---------+----------+
SALVEPAR - 1 712 €
--------------------------------+-----------+---------+----------+
TIKEHAU CAPITAL ADVISORS, Admin | mer 27/01 | 42,80 | 2 k€ |
--------------------------------+-----------+---------+----------+
SOCIETE ANONYME D' EXPLOSIFS ET DE PRODUITS CHIMIQUES - 6 240 €
--------------------------------+-----------+---------+----------+
OLIVIER OBST, Président Directe | ven 29/01 | 530,00 | 4 k€ |
OLIVIER OBST, Président Directe | lun 25/01 | 506,00 | 3 k€ |
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ZODIAC AEROSPACE - 2 616 125 €
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FIDOMA personne morale liée à D | jeu 28/01 | 19,00 | 646 k€ |
FIDOMA personne morale liée à D | mer 27/01 | 19,33 | 966 k€ |
FIDOMA personne morale liée à D | mar 26/01 | 19,50 | 975 k€ |
DIDIER DOMANGE, Président du Co | mar 26/01 | 19,66 | 29 k€ |
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BONDUELLE - 80 000 €
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PIERRE PARIS, Membre du Conseil | jeu 21/01 | 20,00 | 80 k€ |
--------------------------------+-----------+---------+----------+
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o Parités des devises
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Parités des devises avec l'Euro et amplitude sur un an :
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
Devises | Cours | +bas | +haut | EUR faible -- EUR fort |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
EUR/USD | 1,09 | 1,05 | 1,17 | --------▮------------- |
EUR/GBP | 0,76 | 0,69 | 0,78 | -----------------▮---- |
EUR/CAD | 1,53 | 1,30 | 1,61 | ----------------▮----- |
EUR/CHF | 1,11 | 1,02 | 1,11 | ---------------------▮ |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
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o Taux des emprunts souverains
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Taux des emprunts d'Etats et écarts entre les taux à dix/deux ans et trente/dix ans :
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans|| 10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Etats-Unis | 0,72 | 1,27 | 1,88 | 2,71 || 1,17 | 0,83 |
Allemagne | -0,48 | -0,31 | 0,31 | 1,04 || 0,80 | 0,72 |
France | -0,40 | -0,13 | 0,64 | 1,64 || 1,04 | 1,01 |
Royaume-Uni | 0,64 | 1,61 | 2,13 | 2,83 || 1,50 | 0,69 |
Japon | -0,17 | -0,14 | 0,06 | 1,07 || 0,23 | 1,01 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
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o Copyright et responsabilités
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