Newsletter de l’IH #192
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
Toutes les newsletters envoyées depuis sa création en 2012 sont disponibles ici.
NEWSLETTER #192 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
18/02/2016 -- 192
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Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de février 2016
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
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SOMMAIRE
o Best of des forums
o Le mot de l'Editeur
o Suivi de mon portefeuille
o Actions de la semaine
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Meilleurs fonds/gérants
o Achat des dirigeants
o Parités des devises
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités
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o Best of des forums des investisseurs heureux
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Les meilleures discussions des forums des investisseurs heureux sont disponibles sur Facebook, Google+ et Twitter :
Récemment :
- SmartPortfolio : création d'un portefeuille de trackers (Lazy Investing)
- ETF : les risques des trackers synthétiques
- LMNP : utilisez-vous un fiscaliste pour la déclaration LMNP ?
- Heurtey Petrochem : leader mondial sur les fours à hydrocarbures
- Apple : une performance exceptionnelle !
- Virements internationaux en devise et frais de change : comment réduire les frais ?
- Awilco Drilling : forage à très haut rendement ?
- Boiron : leader mondial de l'homéopathie
- Quantitative Easing : inflation, hyper-inflation ou déflation ?
- Moyennes mobiles et bourse : utilisez vous les MM pour signal haussier ou baissier ?
- Autoformation en finance : formations en finance gratuites
- CCI du Crédit Agricole : investir dans la banque de détail
- Foncières cotées canadiennes : vive les dividendes mensuels !
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o Le mot de l'éditeur
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Bonjour cher lecteur, chère lectrice,
L'ENTREPRISE AVEC UN IH SCORE MAXIMUM DE LA SEMAINE
Après Essilor la semaine dernière, la société de luxe Hermes International (les fameux "carrés"...) est l'entreprise française extraordinaire de la semaine avec un IH Score de 8/9 :
Exactement comme Essilor, l'absence de rachat d'actions empêche d'atteindre le 9/9, mais avec une valorisation stratosphérique (20 fois l'EBITDA, plus de 30 de PER), ils n'ont aucune pertinence donc cela est très bien comme cela.
Non seulement Hermes International a une rentabilité phénoménale digne des cigaretiers (36% de marge d'EBITDA, ROIC autour de 30%), mais en plus elle croit à toute vitesse (15% de croissance du CA par an sur les quatre derniers exercices) :
Hélas, comme mentionné, si la performance opérationnelle fait saliver, la valorisation très élevée empêche d'être aussi enthousiaste en tant qu'investisseur.
FAUT-IL SUIVRE LES ACHATS/VENTES DES INITIES ?
Sur Ophteos (France) ou Dataroma (USA), nous pouvons suivre les transactions boursières des dirigeants dans leur société :
Ophteos : suivre les transactions d'initiés en France
A priori, si un dirigeant achète des actions de sa société, c'est qu'il estime que son cours de bourse est intéressant eu égard de ses perspectives, que sa position d'initié, au cœur de celle-ci, permet de parfaitement appréhender.
Aussi, que les dirigeants de la société canadienne Civeo, qui fourni des logements temporaires pour les équipes des industries pétrolières/minières, continuent à acheter des titres malgré que le cours de celle-ci se soit effondré (sans actualité spécifique significative), pourrait être le signe d'une excellente opportunité :
A l'inverse, que le management d'Amazon ou Facebook vende massivement leurs actions, présagerait de cours de bourse élevés :
Ventes d'initiés sur Facebook
Si éventuellement les cessions peuvent avoir d'autres raisons (nouvelle résidence principale, divorce à payer, diversification patrimoniale, etc.) qu'une pure décision d'investissement, les achats n'en ont a priori qu'une seule : l'initié pense s'enrichir en achetant des actions.
Faut-il pour autant copier les initiés ? Rien n'est moins sûr...
1. L'initié peut couvrir ses positions acheteuses
Quoique certains contrats de rémunération en interdisent la pratique, l'initié peut très bien annuler sa position acheteuse par des produits dérivés, comme cela se fait pour les rémunérations en stock-options (Les solutions de couverture de stock-options, pour vous protéger des aléas des marchés financiers).
Pour quelle raison le management ferait des "faux" achats ? Peut-être pour faire "croire" aux acteurs de marché qu'il a confiance en sa société ?
2. Les initiés ne sont pas toujours initiés
Il faut distinguer les initiés du premier cercle (directeur financier, CEO...), de ceux du deuxième cercle (membre du directoire ou du conseil d'administration...).
Non seulement ces derniers sont parfois là sans compétences particulières (béni-oui-oui de copinage), mais en plus il n'est pas certain qu'ils aient une connaissance vraiment poussée des arcanes de l'entreprise, comme peut l'avoir le directeur financier ou le CEO.
Achats d'initiés de deuxième cercle, sur Alcoa
3. Les montants ne sont pas si élevés
Des achats d'initiés de quelques centaines (ou "pire" dizaines) de milliers d'euros/dollars peuvent nous paraître élevés, mais le management de grosses sociétés cotées peut émarger à plusieurs millions d'euros annuel en incluant la rémunération dans sa totalité.
A partir de là, ces achats ne représentent en fait que des queues de cerises pour eux et ne sont finalement pas significatifs.
Modestes achats d'initiés sur HCP (la CEO Lauralee Martin a eu une rémunération totale de $10 M l'année passée)
4. Les initiés peuvent se tromper/être incompétents
Trop optimistes, manquants de recul, asymétrie du couple rendement/risque (les modes de rémunération du type : face = gros salaire, pile = gros salaire + grosse prime encouragent la prise de risque), surestimation de leurs propres capacités : les dirigeants peuvent se tromper dans l'évaluation des perspectives de leur entreprise.
Achat des initiés (très modestes et essentiellement de deuxième cercle) sur CGG, qui cote aujourd'hui sous 1 €
Et s'ils ne se trompent pas sur le futur de l'activité opérationnelle, ils peuvent se tromper dans l'évaluation de la valeur de la société, et faire un "mauvais" investissement, en payant trop cher leurs actions.
Achat des initiés sur Kinder Morgan, avant la baisse de 40% du cours de bourse
Enfin, ils peuvent détruire eux-mêmes la valeur de l'entreprise qu'il dirige, tout simplement par incompétence [comme dirigeant de la société considérée].
5. Les initiés peuvent être malhonnêtes
Nicholas Schorsch, l'ex-CEO/fondateur et important actionnaire de VEREIT (ex-ARCP) et RCS Capital achetait encore des titres quelques mois avant l'annonce de pratiques comptables douteuses sur VEREIT, brisant la confiance des clients sur les deux sociétés.
Achat d'initiés (cumul des points #2, #3, #4) sur VEREIT (ex-ARCP) peu avant l'annonce de la "fraude" comptable et d'une baisse du cours de 45%
Si le patrimoine immobilier de VEREIT a sauvé la société, RCS Capital dont l'activité était principalement basée sur la confiance, a finalement fait faillite le mois dernier :
CONCLUSION
Un temps "fan" des achats d'initiés, j'en suis revenu.
Cela peut être de bons indicateurs (aussi bien la foncière Digital Realty en 2014 accusée de pratiques comptables douteuses et le promoteur immobilier Les nouveaux constructeurs en 2009 avec des rumeurs de "faillite" ont eu des achats d'initiés suivi d'un superbe parcours boursier), comme de mauvais (CYS, VEREIT, etc.).
In fine ce n'est qu'un paramètre à considération à prendre parmi d'autres, et des sociétés bien gérées subissent des cessions, et des sociétés mal gérées/très chères sont achetées.
Bon week-end et à la semaine prochaine,
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Philippe
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o Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Toujours beaucoup de volatilité, mais je suis serein, as usal !
Jeudi 18, la valorisation du portefeuille avoisine les 416 k€ (comme on me pose la question régulièrement, les titres, notamment canadiens, sont détenus chez Binck) :
(suivi réalisé avec le logiciel xlsPortfolio)
Le calendrier des dividendes bruts associés :
(suivi réalisé avec le logiciel xlsPortfolio)
Reporting de février 2016 :
(le graphique est mis à jour une fois par mois)
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o Sélection d'actions de la semaine
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Cette sélection automatisée s'inspire d'une partie des filtres du livre Investir dans les entreprises extraordinaires.
Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.
[légende : société | industrie | cap | rdt% ]
---------> EUROPE : grosses capitalisations
large-cap SANTÉ
------------------------+-------------------------+-------+------+
Sanofi | Large Pharma | 90,7 | 4,0 |
Novartis | Large Pharma | 175,4 | 2,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap MATÉRIAUX DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Air Liquide | Basic & Diversified Che | 31,6 | 2,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
Telenor | Telecom Carriers | 18,9 | 4,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITÉS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Endesa | Power Generation | 16,9 | 3,9 |
Gas Natural SDG | Elec & Gas Mktg & Tradi | 15,8 | 4,8 |
Electricite de France | Power Generation | 21,7 | 11,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> EUROPE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
SES | Cable & Satellite | 9,6 | 4,3 |
HUGO BOSS | Specialty Apparel Store | 4,9 | 3,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap SERVICES FINANCIERS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Jardine Lloyd Thompson | Insurance Brokers | 2,2 | 3,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
G4S | Security Services | 4,0 | 4,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap MATÉRIAUX DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
K+S | Agricultural Chemicals | 3,7 | 3,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
TalkTalk Telecom Group | Telecom Carriers | 2,5 | 7,1 |
TDC | Telecom Carriers | 3,3 | 6,6 |
Tele2 | Telecom Carriers | 3,5 | 5,2 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> AMERIQUES : grosses capitalisations
large-cap ENERGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
ConocoPhillips | Exploration & Productio | 37,6 | 3,0 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap MATÉRIAUX DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Potash Corp of Saskatch | Agricultural Chemicals | 11,9 | 5,9 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TECHNOLOGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Apple | Communications Equipmen | 481,7 | 2,1 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITÉS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Huaneng Power Internati | Power Generation | 13,3 | 7,2 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> AMERIQUES : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Shaw Communications | Cable & Satellite | 7,4 | 5,1 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
Frontier Communications | Telecom Carriers | 4,6 | 9,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITÉS
------------------------+-------------------------+-------+------+
NRG Energy | Power Generation | 2,9 | 5,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> ASIE/PACIFIQUE : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Woolworths | Food & Drug Stores | 18,7 | 6,1 |
Kirin Holdings | Beverages | 10,6 | 2,0 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap ENERGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
China Petroleum & Chemi | Integrated Oils | 71,4 | 5,1 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap SERVICES FINANCIERS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Swire Properties | Real Estate Owners & De | 13,2 | 3,4 |
Swire Pacific | Real Estate Owners & De | 12,6 | 5,4 |
Hang Seng Bank | Banks | 27,8 | 4,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
FANUC | Factory Automation Equi | 26,5 | 3,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
China Mobile | Telecom Carriers | 197,5 | 3,5 |
China Unicom Hong Kong | Telecom Carriers | 23,3 | 2,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> ASIE/PACIFIQUE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Hengan International Gr | Household Products | 9,0 | 3,3 |
Sun Art Retail Group | Food & Drug Stores | 4,9 | 3,6 |
Tingyi Cayman Islands H | Beverages | 5,4 | 3,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Li & Fung | Other Wholesalers | 4,4 | 7,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap SANTÉ
------------------------+-------------------------+-------+------+
Shanghai Pharmaceutical | Health Care Supply Chai | 5,6 | 2,3 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Beijing Enterprises Hol | Utility Networks | 5,1 | 2,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap TECHNOLOGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Lenovo Group | Computer Hardware & Sto | 8,4 | 4,1 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITÉS
------------------------+-------------------------+-------+------+
ENN Energy Holdings | Utility Networks | 4,3 | 2,4 |
China Resources Power H | Power Generation | 7,1 | 6,3 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
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o Foncières cotées
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les plus grosses (capitalisation boursière > 2 Md€) foncières cotées.
Référez-vous au livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique.
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
BUREAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Champion REIT | HKG | 2,2 | 5,8 | Semestriel |
Suntec REIT | SGP | 2,6 | 5,3 | Trimestriel |
Piedmont Office Realty Trust | USA | 2,3 | 4,8 | Trimestriel |
BioMed Realty Trust | USA | 4,4 | 4,4 | Trimestriel |
Digital Realty Trust | USA | 10,5 | 4,3 | Trimestriel |
Alexandria Real Estate Equitie | USA | 4,9 | 4,1 | Trimestriel |
SL Green Realty | USA | 7,5 | 3,4 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Vereit | USA | 6,2 | 7,2 | Trimestriel |
Redefine Properties | ZAF | 2,9 | 6,6 | Annuel |
Spirit Realty Capital | USA | 4,3 | 6,5 | Trimestriel |
Altarea | FRA | 2,2 | 5,8 | Annuel |
Federation Centres | AUS | 7,7 | 5,7 | Semestriel |
RioCan REIT | CAN | 5,3 | 5,6 | Mensuel |
DDR | USA | 5,2 | 4,7 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Ascendas REIT | SGP | 3,9 | 7,8 | Trimestriel |
Growthpoint Properties | ZAF | 4,0 | 5,2 | Annuel |
Prologis | USA | 17,7 | 4,3 | Trimestriel |
DCT Industrial Trust | USA | 2,8 | 3,3 | Trimestriel |
First Industrial Realty Trust | USA | 2,0 | 2,5 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
SANTÉ
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Senior Housing Properties Trus | USA | 3,1 | 10,8 | Trimestriel |
HCP | USA | 11,5 | 8,4 | Trimestriel |
Medical Properties Trust | USA | 2,3 | 8,3 | Trimestriel |
Omega Healthcare Investors | USA | 5,0 | 7,7 | Trimestriel |
Health Care REIT | USA | 18,0 | 6,1 | Trimestriel |
Ventas | USA | 15,2 | 5,8 | Trimestriel |
Healthcare Trust of America | USA | 3,0 | 4,5 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
RÉSIDENTIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Canadian Apartment Properties | CAN | 2,4 | 4,3 | Mensuel |
Camden Property Trust | USA | 5,7 | 4,1 | Trimestriel |
Home Properties | USA | 3,9 | 4,1 | Trimestriel |
Sun Communities | USA | 3,4 | 4,0 | Trimestriel |
Education Realty Trust | USA | 2,2 | 3,8 | Trimestriel |
American Campus Communities | USA | 5,0 | 3,7 | Trimestriel |
Mid-America Apartment Communit | USA | 6,4 | 3,7 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERSIFIÉ
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
H&R REIT | CAN | 3,5 | 7,1 | Mensuel |
Liberty Property Trust | USA | 3,8 | 6,7 | Trimestriel |
CapitaLand Commercial Trust | SGP | 2,6 | 6,3 | Semestriel |
Dexus Property Group | AUS | 4,6 | 6,1 | Semestriel |
Fonciere Des Regions | FRA | 5,0 | 5,8 | Annuel |
Calloway REIT | CAN | 2,6 | 5,3 | Mensuel |
Stockland | AUS | 6,2 | 5,1 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Corrections Corp of America | USA | 3,1 | 7,3 | Trimestriel |
EPR Properties | USA | 3,5 | 6,2 | Mensuel |
Weyerhaeuser | USA | 11,1 | 5,1 | Trimestriel |
Rayonier | USA | 2,3 | 4,7 | Trimestriel |
Plum Creek Timber | USA | 6,0 | 4,6 | Trimestriel |
Crown Castle International | USA | 25,5 | 4,2 | Trimestriel |
American Tower | USA | 32,8 | 2,3 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
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o Aristocrates des dividendes
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.
Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
BHP Billiton | GBR | 53,1 | 11,1 | Semestriel |
Pearson | GBR | 8,2 | 6,5 | Semestriel |
SSE | GBR | 17,6 | 6,5 | Semestriel |
GlaxoSmithKline | GBR | 88,9 | 5,6 | Trimestriel |
Vodafone Group | GBR | 72,1 | 5,2 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Weir Group | GBR | 2,6 | 4,7 | Semestriel |
AstraZeneca | GBR | 68,7 | 4,4 | Semestriel |
SES | FRA | 9,6 | 4,3 | Annuel |
Cobham | GBR | 3,6 | 4,3 | Semestriel |
Enagas | ESP | 6,0 | 4,3 | Semestriel |
Sanofi | FRA | 90,7 | 4,0 | Annuel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
British American Tobacco | GBR | 92,3 | 3,9 | Semestriel |
Imperial Tobacco Group | GBR | 45,6 | 3,8 | Semestriel |
Red Electrica | ESP | 9,6 | 3,5 | Semestriel |
Diageo | GBR | 58,7 | 3,1 | Semestriel |
Aggreko | GBR | 2,9 | 3,1 | Semestriel |
Groupe Bruxelles Lambert | BEL | 11,0 | 3,0 | Annuel |
Johnson Matthey | GBR | 6,1 | 3,0 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Capita | GBR | 9,6 | 2,7 | Semestriel |
Babcock International Group | GBR | 5,8 | 2,6 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
HCP | USA | 11,5 | 8,4 | Trimestriel |
AT&T | USA | 202,7 | 5,2 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Chevron | USA | 149,4 | 4,9 | Trimestriel |
AbbVie | USA | 80,8 | 4,1 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Emerson Electric | USA | 27,6 | 4,0 | Trimestriel |
Consolidated Edison | USA | 18,7 | 3,8 | Trimestriel |
Nucor | USA | 11,7 | 3,7 | Trimestriel |
Archer-Daniels-Midland | USA | 17,9 | 3,6 | Trimestriel |
Exxon Mobil | USA | 303,9 | 3,6 | Trimestriel |
Procter & Gamble | USA | 198,1 | 3,2 | Trimestriel |
Target | USA | 39,6 | 3,1 | Trimestriel |
T Rowe Price Group | USA | 15,7 | 3,1 | Trimestriel |
Cincinnati Financial | USA | 9,2 | 3,1 | Trimestriel |
Coca-Cola | USA | 169,5 | 3,0 | Trimestriel |
McDonald's | USA | 98,4 | 3,0 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Wal-Mart Stores | USA | 189,7 | 3,0 | Trimestriel |
Leggett & Platt | USA | 5,3 | 2,9 | Trimestriel |
Johnson & Johnson | USA | 254,5 | 2,9 | Trimestriel |
Genuine Parts | USA | 12,2 | 2,9 | Trimestriel |
3M | USA | 85,2 | 2,8 | Trimestriel |
PepsiCo | USA | 128,1 | 2,8 | Trimestriel |
Kimberly-Clark | USA | 41,8 | 2,8 | Trimestriel |
Sysco | USA | 22,2 | 2,8 | Trimestriel |
Aflac | USA | 22,7 | 2,8 | Trimestriel |
Dover | USA | 8,6 | 2,7 | Trimestriel |
Pentair | USA | 7,7 | 2,7 | Trimestriel |
Abbott Laboratories | USA | 50,9 | 2,7 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
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o Sélection d'actions des meilleurs gérants
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Ces sélections consolident les principales positions des meilleurs fonds/gérants : Dodge & Cox International Stock, Artisan International Value, Oakmark International, Bruce Berkowitz, David Einhorn...
Référez-vous à la newsletter #148 pour la mise en pratique.
Notons que les gérants n'ont pas nécessairement des approches buy & hold et peuvent clôturer leur position à tout moment.
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | rdt%]
ACTIONS INTERNATIONALES (10 fonds analysés)
--------------------------+--------------------------+----+------+
Roche Holding | Large Pharma | 4 | 2,1 |
Novartis | Large Pharma | 3 | 2,4 |
Nestle | Packaged Food | 3 | 1,9 |
Standard Chartered | Diversified Banks | 2 | 9,8 |
GlaxoSmithKline | Large Pharma | 2 | 5,6 |
Credit Suisse Group | Institutional Brokerage | 2 | 5,0 |
Sanofi | Large Pharma | 2 | 4,0 |
British American Tobacco | Tobacco | 2 | 3,9 |
Toyota Motor | Automobiles | 2 | 2,9 |
Unilever | Household Products | 2 | 2,6 |
Compass Group | Food Services | 2 | 2,4 |
Medtronic | Medical Devices | 2 | 1,9 |
Naspers | Entertainment Content | 2 | 0,3 |
--------------------------+--------------------------+----+------+
ACTIONS AMERICAINES (61 fonds analysés)
--------------------------+--------------------------+----+------+
Microsoft | Infrastructure Software | 21 | 2,8 |
Google | Internet Media | 19 | - |
American Express | Consumer Finance | 18 | 2,2 |
Berkshire Hathaway | P&C Insurance | 16 | - |
Wells Fargo | Diversified Banks | 16 | 3,1 |
MasterCard | Consumer Finance | 15 | 0,9 |
Johnson & Johnson | Large Pharma | 14 | 2,9 |
Bank of America | Diversified Banks | 14 | 1,6 |
General Electric | Electrical Power Equipme | 12 | 3,1 |
JPMorgan Chase | Diversified Banks | 12 | 3,0 |
Oracle | Infrastructure Software | 12 | 1,6 |
Citigroup | Diversified Banks | 12 | 0,5 |
Cisco Systems | Communications Equipment | 11 | 3,9 |
Apple | Communications Equipment | 11 | 2,1 |
International Business Ma | IT Services | 10 | 4,1 |
US Bancorp/MN | Banks | 10 | 2,5 |
American International Gr | P&C Insurance | 10 | 2,4 |
Visa | Consumer Finance | 10 | 0,8 |
--------------------------+--------------------------+----+------+
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o Achats des dirigeants
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D'après les déclarations communiquées à l'AMF, les achats récents des dirigeants de sociétés cotées françaises.
Pour visualiser toutes (achats, cessions, échanges…) les opérations des dirigeants, consultez le site Ophteos.
[légende : déclarant | date | prix | montant ]
BENETEAU - 196 663 €
--------------------------------+-----------+---------+----------+
HERVE GASTINEL, Président du Di | mar 09/02 | 9,91 | 98 k€ |
HERVE GASTINEL, Président du Di | lun 08/02 | 10,43 | 99 k€ |
--------------------------------+-----------+---------+----------+
DRONE VOLT - 3 224 €
--------------------------------+-----------+---------+----------+
DIMITRI BATSIS INVESTISSEMENTS | jeu 11/02 | 1,29 | 0 k€ |
DIMITRI BATSIS INVESTISSEMENTS | mer 10/02 | 1,35 | 0 k€ |
DIMITRI BATSIS INVESTISSEMENTS | mar 09/02 | 1,42 | 2 k€ |
--------------------------------+-----------+---------+----------+
ESKER - 15 417 €
--------------------------------+-----------+---------+----------+
JEAN-MICHEL BERARD, PDD | ven 12/02 | 26,30 | 15 k€ |
--------------------------------+-----------+---------+----------+
IDI - 2 400 €
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ANCELLE et ASSOCIES personne mo | mar 09/02 | 24,00 | 2 k€ |
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MEDTECH - 8 274 €
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BRIOLE ERIC, Administrateur | jeu 11/02 | 23,70 | 8 k€ |
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SOCIETE ANONYME D' EXPLOSIFS ET DE PRODUITS CHIMIQUES - 6 480 €
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OLIVIER OBST, Président Directe | mer 10/02 | 540,00 | 6 k€ |
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o Parités des devises
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Parités des devises avec l'Euro et amplitude sur un an :
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
Devises | Cours | +bas | +haut | EUR faible -- EUR fort |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
EUR/USD | 1,11 | 1,05 | 1,17 | ----------▮----------- |
EUR/GBP | 0,77 | 0,69 | 0,79 | -----------------▮---- |
EUR/CAD | 1,52 | 1,30 | 1,61 | ---------------▮------ |
EUR/CHF | 1,10 | 1,02 | 1,12 | -----------------▮---- |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
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o Taux des emprunts souverains
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Taux des emprunts d'Etats et écarts entre les taux à dix/deux ans et trente/dix ans :
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans|| 10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Etats-Unis | 0,66 | 1,67 | 2,38 | 3,16 || 1,72 | 0,78 |
Allemagne | -0,22 | 0,16 | 0,80 | 1,55 || 1,02 | 0,76 |
France | -0,16 | 0,30 | 1,15 | 2,13 || 1,31 | 0,97 |
Royaume-Uni | 0,64 | 1,61 | 2,13 | 2,83 || 1,50 | 0,69 |
Japon | 0,01 | 0,12 | 0,45 | 1,46 || 0,44 | 1,01 |
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o Copyright et responsabilités
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