LOGICIEL - xlsValorisation : valoriser une société cotée non financière

Bjr Philippe,

Je suis nouvel utilisateur d’Xlsvalorisation et débutant aussi en bourse.J’ai bien suivi votre livre "devenit rentier" et je suis entrain de lire celui sur l’immobilier.

J’avoue avoir quelque difficultés pour comprendre l’outil xlsValorisation et je pense qu’un petit lexique des divers abréviations utilisées serait pas mal pour un néophyte comme moi.

D’autre part pour le beta j’ai dans le menu déroulant les éléments suivant (je suis en office 2010)

    ^FCHI
    ^FTSE
    ^GSPC
    ^NDX
    ^SBF250

L’onglet beta manque d’explication

J’aimerai aussi avoir des explications sur des lignes qui pour moi ne sont pas très claires :

dividende sur free cash flow et marge FCF
J’ai trouvé sur le net la définition du ROIC mais pas le CROIC ou alors c’est CROCI Cash Return On Capital Invested

Ensuite l’utilisation de l’onglet valorisation est basé sur des estimations personnelle qui sont basée sur quoi ?

idem dans l’analyse des bilans, un petit tuto ou film avec quelques exemples surtout des exemples avec des coquilles bien visibles pour vous ,permettrait d’illustrer l’utilisation du fichier.

Cordialement

Bjr Philippe,

Désolé j’ai zappé, j’ai lu la doc mais je n’ai pas lu ce fichier car je ne pensais pas que c’était lié.

Merci pour la réponse rapide, je reviens vers vous si besoin

cdlt

Bjr Philippe,

Après lecture effectivement j’ai trouvé l’ensemble des réponses aux questions que je me posais.

Cependant pouvez vous me dire à quel indice correspondent les valeurs que j’ai dans l’onglet bêta:

^FCHI
^FTSE
^GSPC
^NDX

cdlt

Bonjour

Sauf mauvaise interprétation de ma part, dans votre feuille Valorisation d’xlsValorisation, je trouve une "grossière" erreur très trompeuse dans mon esprit, c’est votre colonne « Moyenne » pour les pourcentages.

Bien que je ne sois pas mathématicien, il me semble que faire une moyenne de pourcentages ne signifie rien. Car les pourcentages n’ont de sens que par rapport à une valeur de référence (la valeur initiale)

Si je prends par exemple le Free Cash Flow de la REIT ci-dessous (Altarea), que veut dire la moyenne de « -3% » ?

Si je fais 215 – 3%, puis le résultat -3% puis le résultat -3%, je ne tombe pas sur 175, mais sur 196 !

En fait la vraie « moyenne » serait de -6.6%

Le calcul est :

Racine cubique de (175/215) – 1 = -0.06636….
Soit -6.6%

Partez de 215 et faites trois fois de suite -6.6%, cela donnera 175

Désolé je ne sais pas écrire le signe racine cubique sous Outlook, mais c’est racine « cubique » car il y a 3 années

En gros :

Racine « nombre d’années » de (valeur finale – valeur initiale) moins 1.

C’est une formule très facile dans Excel :

=(G29/D29)^(1/3)-1

Je pense que je comprends ce que vous souhaitiez montrer avec cette colonne, mais je ne sais pas le traduire mathématiquement…

Je ne sais pas non plus comment calculer la volatilité, mais une moyenne de pourcentage à 35% ne veut pas dire volatilité importante.

Si en année 1 je fais +150% et en année 2 je fais -145% cela donne une moyenne sous Excel de +2.5%
Ce 2.5% indique t’il une volatilité importante?

En fait plus il y a de volatilité "en dent de scie", plus la moyenne de pourcentages sera proche de zéro.

Essayez par exemple la moyenne de +150%, -180%, +200%, -175%, çà donne -1.3%, donc encore moins "volatil" que l’exemple précédent, et pourtant c’est l’opposé en réalité!

Bonjour,

Il me semble que je n’ai pas reçu les dernières corrections , j’utilise la version 1.3d

j’ai le bêta qui me donne DIV/O  et la valorisation me donne des valeurs erronées pour des valeurs du BEL20

Pouvez vous m’envoyer la dernière version

Je vous remercie par avance

Cordialement

Bonsoir

J’ai une autre question.
J’interviens sur des marchés qui utilisent des devises différentes, par exemple Euro et Livre sterling.
Supposons que je veuille comparer une société en £ et 6 autres en €. Bien sûr, les données en valeur des bilans, comptes de résultats, etc… ne seront pas comparables. Mais à priori, les ratios devraient être bons, non? De même que la valorisation finale ?
A moins que certaines données de comparaison autres que des ratios ne viennent fausser les calculs ?
Merci de vos éclaircissements.

Cordialement
Durun

Bonjour

J’ai une petite question pour Philippe concernant xlsValorisation.

Je voudrais savoir combien de temps vous avez passé pour la réflexion, pour mettre au point vos idées , ce projet, avant de commencer à programmer.

Et ensuite, combien de temps vous a pris la phase de programmation de xlsValorisation, du début à sa commercialisation.

Cordialement
Durun

Bonjour Philippe,

Je vous remercie pour avoir produit cette outil.

En tant qu’Anglais, j’ai changé la langue pour Anglais et au moment se cliquer sur le bouton "Update financial data", j’ai eu une erreur "subscript out of range".

Ce ne’est pas un gros souci pour moi car je comprends bien la langue de Moliere, c’est just pour vous donner un feedback! J’attends le mise a jour ;-)

Amicalement

Robert

Bonjour Philippe,

si besoin tu peux te connecter à mon PC en teamviever pour voir le problème.

Bonne journée

Xavier

L’idée est de calculer les ratios ROE, ROIC, CROIC à partir des capitaux propres de début et fin d’exercice.

Pour cela j’utilise au dénominateur une moyenne des capitaux propres de l’exercice n et n-1 et au numérateur, le nombre de l’année n-1.

Si vous préférez utiliser un mode de calcul classique, n’hésitez pas à modifier la formule en déprotégeant la feuille (il n’y a pas de mdp).

Pensez à modifier également la feuille TMP1.

InvestisseurHeureux a écrit :

rsksmiles a écrit :

En tant qu’Anglais, j’ai changé la langue pour Anglais et au moment se cliquer sur le bouton "Update financial data", j’ai eu une erreur "subscript out of range".

Merci pour le retour. On m’avait déjà remonté cette anomalie, mais je n’arrive pas à la reproduire sous Excel 2003. Je vais creuser la question.

Effectivement je suis sur Excel 2007. Je confirme que la nouvelle version fourni a résolu le problème.
Merci pour la réponse rapide.

Maintenant a moi de lire la guide et faire les recherches!

Robert