Polaris Industries : fabricant de motoneiges et de véhicules tout terrain…

Si je ne doute pas de la qualité des quelques sociétés que vous nous avez présenté, j’avoue être moins enthousiaste sur leur valorisation actuelle.

A 10 fois l’EBITDA pour une société industrielle, l’action semble à son prix ?

Investiralabourse a écrit :

Mieux vaut acquérir une entreprise remarquable à un prix raisonnable et même un peu élevé, qu’une entreprise moyenne ou médiocre à un bon prix, ce que j’appelle l’approche de la poubelle.

Certaines des entreprises que je vous présente sont effectivement bien valorisées mais l’idée, c’est de les prendre en suivi et d’attendre que M. Le Marché nous les offre à bon prix.

En Bourse, la patience est de mise…

Of course, my friend.

Au sujet des projections de bénéfices par action, que disent les oracles?

Je n’en ai pas, mais un ROI comme ça, ça suscite ma curiosité.

PER courant: 22.0
B/A 2014*: 6.65$

Voici les prévisions des analystes sur le titre:
B/A 2015*: 7.49$ (+12.6%)
B/A 2016*: 8.81$ (+17.6%)

*au 31 décembre

Avec xlsValorisation et des hypothèses plutôt optimistes, j’arrive à $140-150 de valorisation :


J’ai considéré une augmentation de 20% du CA cette année et une croissance du résultat opérationnel de 15% / an pendant les cinq prochaines années avec un ROIC de 45%.

50% de la valorisation est basée sur les multiples historiques de valorisation et 50% via une DCF et un coût des fonds propres à 9%.

J’ai peur que toute mauvaise nouvelle fasse chuter fortement le cours, tandis qu’à moins que l’entreprise ne suive le chemin d’Apple, les probabilités qu’elle fasse mieux que ce qui est attendu me semblent faibles.

Cela me rappelle un peu en son temps CH Robinson, elle-aussi avec un historique de performance superbe (18% / an sur dix ans), des rachats d’actions et une valorisation élevée.

L’avenir le dira !

Je suis d’accord avec vous que l’entreprise est correctement valorisée pour l’instant mais cela ne va pas dire pour autant qu’elle n’est pas un bon placement.

Tout dépend ce que l’on recherche comme investisseur, personnellement, je préfère investir dans une entreprise aux fondamentaux solides et aux perspectives de croissance supérieures et dans une vision de long terme.

Est-ce qu’une cassure dans la courbe de croissance de la société ferait mal? la réponse est oui.

Est-ce que, si la société maintient une croissance aux alentours de 17.5% sur 5 ans, elle sera un bon placement à partir du cours actuel? la réponse dépend de la valorisation que les investisseurs seront prêt à lui octroyer.

Supposons un scénario raisonnable:

Si le PER dans 5 ans de PII est de disons 19.0, ce qui est raisonnable pour une entreprise qui devrait croître à un taux de 17.5% annuellement (27.6% sur les 3 dernière années) et qui verse un dividende de 1.4%., je pense que le rendement sera intéressant à partir du cours actuel.

Par respect pour les abonnés de mon blog, je n’entrerai pas dans les détails.

L’idée c’est de vous soumettre des entreprises pour que vous puissiez en faire votre analyse personnelle, ensuite que chacun arrive à ses propres conclusions c’est parfait comme cela et c’est sain.

Parfois on a raison et parfois on a tort…c’est la beauté de la Bourse, le but ultime restant d’avoir plus souvent raison que tort.

Dernière modification par Investiralabourse (20/03/2015 20h29)