Prenons l’exemple simple d’une société de négoce basée en France qui exporte du blé, elle l’achète en Euros à des agriculteurs Français et le revend à un acheteur basé aux états-unis, en dollars américains.
Dans le monde des entreprises le paiement se fait rarement au comptant ( comme vous le faites dans un supermarché ) donc la société de négoce ne peut pas se baser sur le taux de change du jour de la transaction pour ajuster son prix et garantir sa marge.
Par exemple elle a acheté son stock 100 000 euros et le revend 150 000 dollars américains sauf que les 150k$ ne seront versés qu’à J+60 par exemple. Si le dollar baisse pendant ces 60 jours, la marge de la société va baisser voire elle va perdre de l’argent.
La solution dans ce cas est de contacter sa banque qui lui vendra soit une option de change soit un futur ( je simplifie l’exemple au maximum ).
Si c’est une option, la banque promet par exemple que dans J+60, elle garantit un taux de 1euro = 1,15 dollars pour une somme de 150 000 dollars ( moyennant le paiement une prime ).
La société n’est pas obligée d’exercer cette option, c’est à dire que si à J+60, le taux de change lui est favorable, elle n’utilise pas cette possibilité ( mais perd la prime ).
Si c’est un futur, la banque et la société signent un contrat où la société vend les 150 000 dollars contre 120 000 euros à J+60 ( moyennant une prime aussi ).
La société a donc l’obligation de convertir ses 150 000 dollars contre 120 000 euros, même si le taux de change sur le marché est plus avantageux à cette date.
Il y a aussi les swaps FX qui ressemble dans la forme au futur ( échange d’une somme X contre une somme Y à une date T ) mais il y a pas mal de différences entre les 2 produits dans la pratique ( appels de marge, maturités plus longues pour un swap, le futur est plus régulé …. ).
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