Morningstar : analyse d'un service d'investissement et retours d'expérience des utilisateurs
Cette discussion porte sur l'abonnement et l'utilisation de Morningstar, un service d'analyse financière, par plusieurs membres. Les participants partagent leurs expériences et débattent de la valeur ajoutée du service, notamment en termes de recherche d'actions et de gestion de portefeuille. Des points clés émergent, comme l'accès à des analyses détaillées (3-4 pages par société), la méthodologie de valorisation (valeur intrinsèque, moat), et la disponibilité d'outils comme le screener permettant de filtrer les actions selon différents critères.
Plusieurs membres soulignent l'intérêt du service, notamment la perspective à long terme, l'approche anglo-saxonne décomplexée et la qualité des informations fournies. Cependant, des critiques apparaissent concernant les limites du service : manque de couverture des petites et moyennes entreprises, focus sur le marché américain, et la nécessité d'un tri parmi les nombreuses newsletters. Le coût de l'abonnement, variable selon la durée, est également un point de discussion.
Un débat important s'engage sur la fiabilité des analyses de Morningstar. Un participant, se présentant comme employé d'un concurrent, remet en question la neutralité du processus d'analyse, suggérant une influence du process quantitatif sur les conclusions des analystes. D'autres participants défendent la transparence de la méthodologie de Morningstar et mettent en avant la cohérence des newsletters, qui présentent un faible taux de rotation et des choix argumentés. La performance passée d'un ETF basé sur la méthodologie Morningstar est également analysée, avec des résultats contrastés selon la période considérée.
Enfin, la discussion aborde des aspects pratiques : les modalités de résiliation de l'abonnement, l'accès aux données sur mobile et les évolutions du site web de Morningstar, notamment concernant l'accessibilité et le format des données financières. Des difficultés liées à l'accès aux données historiques et aux changements de format des fichiers de téléchargement sont également signalées.
En résumé, la discussion met en lumière les avantages et les inconvénients de l'utilisation de Morningstar pour l'investissement. Le service est apprécié pour sa richesse d'information et ses outils d'analyse, mais sa fiabilité, son focus géographique, et l'évolution de son interface restent sujets à débat parmi les utilisateurs.
Synthèse des avis :
Recommanderiez-vous Morningstar à un proche ?
| Oui, complètement (avis positif) | 58% - 14 | |||||
| Oui, avec des réserves (avis assez positif) | 25% - 6 | |||||
| Je ne sais pas (avis neutre) | 4% - 1 | |||||
| Non, probablement pas (avis assez négatif) | 8% - 2 | |||||
| Non, certainement pas (avis négatif) | 4% - 1 | |||||
Nombre de recommandations : 24 Recommandation moyenne : 3,3/4  |
||||||
Bonjour,
Certains d’entre vous ont souscrit un abonnement à Morningstar?
Ca vaut le coup? quel est votre retour d’expérience?
Merci d’avance pour l’éclairage !
Mots-clés : morningstar
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Hall of Fame J’y suis abonné.
Pour les sociétés de leur univers, vous avez une petite analyse de 3-4 pages, avec la valeur intrinsèque estimée, le moat et l’incertitude.
Il y a une vraie démarche de valorisation, Morningstar.com ne donne pas un objectif de cours mais une valeur intrinsèque estimée.
Toutes les grosses sociétés sont couvertes, dont quelques sociétés européennes qui cotent via des ADR aux US.
Les petites sociétés ne le sont généralement pas par contre.
Je ne regrette pas mon abonnement, le coût est modeste pour la qualité du contenu.
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Bonjour,
Moi aussi je me suis abonné au premium membership, il y a quelques mois, et je ne regrette pas. (abonnement 3 ans, qui me revient à à peine 9 euros par mois, ou dit autrement, 2 euros par semaine, si on veut comparer à ce que coute l’achat d’un journal/magazine).
Je ne suis par ailleurs abonné à aucun autre média comparable (je suis abonné aux Echos, mais c’est pour moi un média très différent).
D’accord avec ce que vient de dire IH, j’ajouterai que j’apprécie dans les articles et les données disponibles, une vision anglo-saxonne décomplexée, très accès investissement de long terme, construction de patrimoine solide, "fabrication" de rentes … Bref c’est un peu le ton de ce forum, mais je trouve que c’est quelque chose que je n’ai jamais trouvé dans les média spécialisés français.
Beaucoup d’outils disponibles très intéressants: les étoiles MS pour évaluer la valorisation d’un titre, ou la qualité d’un fond, des critères de selections de valeur originaux (comme les fameux MOAT), une belle fiche complète (mais pas trop) pour chaque valeur, etc…
Je regrette:
- Que nos codes d’accès au site morningstar US, ne permettent pas d’accéder aux autres sites morningstar (Français et canadien notamment..)
- Que l’appli pour iPhone MorningStar ne soit pas dispo avec un compte iTunes non US
Il faut avoir conscience que:
- c’est avant tout un site pour les américains… c’est très accès US (essentiellement des valeurs US, fonds US, analyse sous l’angle de la fiscalité US, du système de retraite US, etc…)
- il faut faire du tri dans les newsletter (on peut en recevoir pleins !), ou avoir beaucoup de temps dispo !
Il est possible de s’abonner gratuitement pour 2 semaines, pour faire un test.
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Bonjour,
Depuis ce matin j’essaie de consulter la liste des Wide Economic MOAT de Morningstar, mais à chaque fois on me renvoie vers une page d’abonnement à Morningstar Premium.
Il y a peu je consultais ces listes gratuitement, est-ce donc terminé?
Merci
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2 #5 15/04/2014 14h22bonjour,
il faut par les "credit rating". Stocks - puis "credit rating"
Morningstar Corporate Credit Ratings
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La "fair value" calculée par Morningstar était également présentée en accès libre.
Depuis peu, l’abonnement premium est nécessaire pour y accéder.
Cette information est donnée par Boursorama pour les valeurs du CAC 40, dans la rubrique Consensus / Reco. Monrningstar
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Hall of Fame InvestisseurHeureux a écrit :
Exxon Mobil conserve son "Wide moat" pour le moment, Chevron "Narrow moat" :
Bonsoir Philippe,
Je vous ai déjà demandé par mail mais j’ai reçu une réponse automatique, pouvez-vous nous indiquer comment vous avez trouvé ce screener ? Il est particulièrement intéressant dans le sens où il indique l’appréciation du Moat par Morningstar. J’ai bien fouillé sur leur site en version gratuite, je n’ai rien trouvé de semblable, à moins que vous ayez un abonnement payant à leurs services ?
Merci d’avance pour votre réponse.
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1 #8 05/07/2015 15h35 Hall of Fame J’utilise le Premium Screener, avec une vue personnalisée.
L’abonnement Morningstar coute environ 150 € / an.
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env 180€ / an pour l’abonnement un an que j’ai.
Pour 150€, il faut prendre l’abonnement 3 ans d’un coup.
D’un autre côté, c’est une vraie mine d’information et pour mon renouvellement je prendrai le 3 ans.
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C’est juste dommage qu’ils ne creusent pas plus les actions européennes… Et qu’il n’y a pas moyen de faire un screener par pays, uniquement US ou Foreign…
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Je suis également abonné.
Les points +:
- Accès au screener, avec un filtre sur le moat et sur les "étoiles" Morningstar entre autres. Vous avez la possibilité de filtrer avec beaucoup d’éléments, et les valeurs par quartile sont données. Par exemple avec le P/B:
-La Fair Value estimate, leur seuil d’achats et de vente:
- Une analyse complète de la valeur, avec comme rubrique:
- Analyste Note
- Investment Thesis
- Economic Moat
- Valuation
- Risk
- Management
- "Bulls say" et "Bear says", autrement dit les arguments contradictoires pour ceux qui ont une vision haussiére/baissière de la valeur. Ici pour AT&T : 
Bref, un outil que j’apprécie énormément.
Vous avez ces analyses pour beaucoup de grandes cap européennes également.
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Est-ce que l’on trouve les mêmes infos sur l’abonnement Premium de Morningstar UK qui lui suit les valeurs européennes en plus des US et énormément d’ETFs, certains qui ne sont ni sur Morningstar US ou FR?
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Hall of Fame Suite de la question précédente : vaut-il mieux prendre un abonnement sur morningstar US ou morningstar FR ?
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Morningstar UK me semble le plus complet avec les titres US et EU.
Il faudrait que l’un de ceux qui sont abonnés à la version US essaie le free trial pour confirmer que l’on retrouve les mêmes informations (ce qui semble être le cas pour la fair value et le moat)?
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On peut s’enregistrer gratuitement sur fr, mais le premium à ma connaissance ce n’est que sur .com.
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morningstar.co.uk
Il y a aussi la version premium à peu près au même prix.
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1 #17 08/09/2015 11h30Bonjour,
Je souhaitais intervenir sur cette file car il y a de nombreux participants qui utilisent Morningstar comme justification de leurs thèses sans probablement savoir comment Morningstar fonctionne.
Donc Morningstar utilise un process quantitatif pour donner des notes à des valeurs.
Charge ensuite à l’analyste d’écrire un papier qui colle avec la note.
Par exemple, si le process aime Vinci, l’analyste va nous pondre une note comme quoi la construction va repartir, que les concessions, c’est du Wide Moat quoi qu’il arrive, etc.
Cela explique les revirements fréquents avec les offshore drillers comme Seadrill qui passent de Wide Moat à No Moat…
Donc prudence avec Morningstar, c’est un ordinateur qui vous donnera un avis selon des ratios et le momentum du titre.
Si vous êtes friands d’analyse fondamentale, ol faut soit recourir à d’autres services payants soit regarder les blogs soit ouvrir les rapports.
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Moi j’utilise Morningstar (La version US, plus complète) uniquement pour les données financières et autres ratios.
De toute façon, une analyse restera toujours contestable selon moi, puisque la personne qui la rédige y mettra forcément un minimum d’elle-même, même sans le vouloir. Pour Morningstar en revanche, je ne connaissais pas ce fonctionnement, et cela amène donc à plus de vigilance.
Dernière modification par Prune (08/09/2015 13h25)
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Hall of Fame Bonjour kiwijuice,
Pouvez-vous citer vos sources ?
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Ma source: je travaille pour un concurrent.
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Hall of Fame C’est très surprenant, les thèses avaient pourtant l’air bien étayées.
Auriez-vous une idée des ratios utilisés dans le process ?
Vous parlez de momentum mais l’orientation des titres qui ont 5 étoiles aujourd’hui n’est pas positif, par exemple. Qu’en pensez-vous ?
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Hall of Fame kiwijuice a écrit :
Donc Morningstar utilise un process quantitatif pour donner des notes à des valeurs.
Charge ensuite à l’analyste d’écrire un papier qui colle avec la note.
Je trouve que c’est une affirmation grave, que vous n’avez pas étayée.
Le fait que vous travailliez chez un concurrent relève au contraire du conflit d’intérêt et d’un biais de partialité.
Le process d’analyse de Morningstar est complètement transparent :
Equity Research Methodology
S’il y a des éléments quantitatifs (ROIC > WACC ou calcul des étoiles en fonction de la décote et de l’incertitude), ils sont expliqués.
D’autre part, le détail des valorisations est aussi expliqué dans chaque analyse. Par exemple, pour Spectra Energy, où je trouve l’estimé de valorisation un peu élevé, l’analyste indique avoir utilisé un coût des capitaux propres de 7%.
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kiwijuice a écrit :
Ma source: je travaille pour un concurrent.
Voilà qui enlève quasiment toute crédibilité à vos propos, sauf à apporter des éléments plus complets.
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Hall of Fame Bonjour,
Même si ce n’est pas le test ultime, je pense qu’il n’est pas absurde de regarder la performance de l’ETF qu’ils ont créé sur la base de leur méthodologie.
MarketVectors a écrit :
The Market Vectors Morningstar Wide Moat ETF seeks to replicate as closely as possible, before fees and expenses, the price and yield performance of the Morningstar® Wide Moat Focus Index(SM). The index is intended to track the overall performance of the 20 most attractively priced companies with sustainable competitive advantages according to Morningstar’s equity research team.
Je les compare au Russell 1000 (IWB) et au Russell 100 Value (IWD) chez Ishares. Voici les résultats depuis mai 2012.
Bien sûr que l’on aurait aimé analyser sur une période plus longue. 
Pour les performances on peut les trouver moyennes parce qu’elles ne font pas mieux que l’indice ou exceptionnelles car elles font aussi bien que l’indice. A vous de voir.
Mais si on prend en compte le total return (dividendes inclus), ca devient quand même nettement moins bien, surtout que le risque n’est pas spécialement contenu.
Et ça ne préjuge pas complètement de la pertinence des analyses réalisées par Morningstar.
PS : les frais annuels de l’ETF MOAT sont de 0,5% contre 0,2% par exemple pour le Russell 1000 Value.
Dernière modification par Fructif (28/09/2015 20h11)
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kiwijuice a écrit :
Ma source: je travaille pour un concurrent.
Quantalys?
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