Meilleurs portefeuilles des investisseurs heureux 2015 ?

Trahcoh · #1

Bonjour.

Je vois en ce début d’année la publication de nombreux portefeuilles d’actions, avec des performances très différentes.

Il me semble évident qu’au delà de l’effet du simple hasard, il y ait sur ce forum quelques stocks pickers de talent.

En vue d’identifier et surtout comprendre la méthode des plus talentueux, je vous propose une sélection des meilleurs, avec les critères suivant:
- performance 2015 nettement supérieure aux indices français et US;
- pas de short ni de produits à effet de levier;
- publication visible de plus de la moitié du portefeuille.

L’objectif affiché est clairement d’arrêter de se satisfaire de 5 % de progression ou moins par an.

Voici ceux que j’ai identifié parmi ceux qui publient leurs portefeuilles et leurs résultats. Difficile de leur trouver un point commun. Peut-être la recherche d’un ratio price/free cash flow bas:

Portefeuille d’actions de Simouss
Portefeuille d’actions de Geronimo
Portefeuille d’actions de Jean-Marc

A vous d’en proposer de nouveaux. Merci d’avance.

Message édité par l’équipe de modération (10/01/2016 17h33) :
- modification du titre ou de(s) mot(s)-clé(s)

Mots-clés : 2015, meilleurs, portefeuilles

Geronimo · #2

Deux références pour moi avec ceux de Jean-Marc et Simouss :

Celui de JeromeLeivrek (site : leprojetlynch)
Celui de Boris (site : valeurbourse)

Sans compter toutes leurs interventions sur ce forum.

On fait difficilement plus performants et transparents qu’eux…. et surtout quelle humilité !

maxicool · #3

Difficile de leur trouver un point commun

Personnellement, je vois au contraire plusieurs point communs :

- transparence totale
- (presque) pas de lignes cachées
- suivi régulier
- réponses claires (et rapides) aux questions posées

Cdt,
Frédéric

simouss · #4

Merci beaucoup mais j’ai également eu beaucoup de chance en 4 ans (en particulier avec Lets Gowex). D’ailleurs 2016 commence dans le rouge !

Personnellement j’ai beaucoup appris de la méthode de Jean Marc et je lui dois énormément, elle est logique et commence d’ailleurs à avoir un beau background (6/7 ans). Un risque en particulier avec cette stratégie vendre trop tôt, mais c’est le prix de la sécurité.

J’ajouterai que comme lui mon portefeuille est concentrés (Geronimo également) et partage des sociétés communes qui sont plutôt des smalls caps. Ma gestion est active (mais moins mécanique que JM, peut-être y gagnerais-je).

Comme JL mon CTO qui n’a pas la même stratégie que mon PEA marche beaucoup moins bien (euphemisme). Dans l’Investisseur intelligent, Graham disait qu’on peut difficilement faire cohabiter 2 styles de gestions dans un même portif (il avait une petite expérience dans le domaine de la gestion BG).

En 2015 j’ai bien aimé suivre, en plus des précédents cité s, les portefeuilles de Tanuky (encore un peu trop diversifié à mon goût) et de vbvaleur.

Dernière modification par simouss (09/01/2016 17h07)

marcopolo · #5

File intéressante surtout si l’on regarde plus que juste 2015. Certaines valeurs ont été dans plusieurs portefeuilles (je pense à MGIC par exemple). Cela me rappelle un peu le jeu the bull dont les meilleurs performances sur une année ont souvent une ou plusieurs lignes en commun.

Certains styles de gestion des acteurs sus-nommés ont un peu évolué ces dernières années et d’autres beaucoup moins. A suivre donc.

Trahcoh · #6

Merci pour le retour.

Néanmoins, aucun de ces forumers n’a publié ses résultats 2015 pour l’instant.

A titre personnel. J’apprécie également le jeu the Bull:

9 Jan 2016 : Classements des joueurs | Jeu The Bull

L’historique très riche permet de suivre les boursicoteurs sur le très long terme. La limite est qu’il faut essayer de comprendre seul la raison de la surperformance.

J’avais essayé l’an dernier de comprendre comment travaillait Raskol, qui publie sur ce forum, et quel était l’avantage des titres choisis. Je n’avais pas réussi, mais il a par la suite sous performé nettement.

Je suis les sélections 2016 des redoutables Nakama et PBourdon, qui sont publiées. Je n’ai pas eu le temps de me pencher dessus pour l’instant.

marcopolo · #7

Je me suis penché sur le cas Nakama en regardant non seulement les historiques sur JTB mais aussi ses commentaires sur ce même jeu et son portif et commentaires sur Boursematch. Vraiment une excellente performance. Ceci étant pas nécessairement facile à répliquer car 1) il faut le cœur solide pour certaines positions genre biotech et 2) certaines valeurs sont vraiment trop peu liquides pour un portefeuille de taille un tant soit peu conséquente (par exemple IT Link et I2S dans les 10 valeurs 2016). Ce que je me suis dis c’est qu’un portefeuille comme le sien est sans doute un bon choix après un crash de grande ampleur et dans un PEA PME.

Geronimo · #8

Le jeu The Bull est quand même assez différent d’un portefeuille réel car :
- à ma connaissance il ne prend pas en compte la liquidité de certains titres
- et il force à les conserver toute l’année (c’est le principe)

Le premier point est important pour savoir quel titre serait réellement en portefeuille et à quel prix (par exemple i2s le gap entre le cours et le premier ordre en carnet a souvent été de 10 à 20%).

La seconde sépare la conviction de l’émotion du quotidien…. mais est-ce que cela reflète vraiment la façon dont serait géré un portefeuille de titres identiques ? Probablement pas.

marcopolo · #9

Il serait intéressant de comparer ces meilleurs portefeuilles aux meilleurs fonds éligibles PEA sur plusieurs années. Comme les FCP ponctionnent de gros frais, la performance d’un amateur (qui a moins de contraintes) éclairé peut/doit être supérieure à un gérant net de frais.

Trahcoh · #10

Je trouve que l’exercice The Bull est très pratique pour juger de ses critères de sélection:

- Pas de risque de couper une partie de la performance par appât du gain;
- Si le problème de liquidité est bien réel, il y a le handicap de non-prise en compte des dividendes qui compense un peu.

J’admets néanmoins que nous sommes loin des conditions réelles.

Ce qui me trouble, sur le forum et dans ce jeu, c’est que les actions gagnantes semblent peu variées. Existe-il une méthode infaillible pour gagner en bourse sur le long terme?

La plupart des meilleurs performers cités ici utilisent des combinaisons value ou FCF avec growth ou momentum.

Ces combinaisons sont redoutables d’efficacité et connues depuis longtemps. Pourquoi sont-elles si peu utilisées?

@Marcopolo

Qu’en pensez-vous? Avez-vous réussit à reproduire vos anciennes performances en 2015 en suivant toujours la méthode O’Shaughnessy?

Portefeuille d’actions PEA de Marcopolo

Sur la performance à long terme, peu d’amateurs publient leurs résultats. Nakama fait mieux que Indépendance et expansion net de frais sur 2004-2016: 1060 %.

Il est possible également de comparer les résultats du fond à une méthode d’investissement:

Performance History | AAII: The American Association of Individual Investors

Toute la difficulté étant de s’y tenir, voir de l’améliorer…

Dernière modification par Trahcoh (09/01/2016 18h10)

marcopolo · #11

@ Trahcoh

Je suis toujours une approche value momentum (qui n’est pas celle de O’S) et suis toujours convaincu de sa grande pertinence à produire des rendements assez extraordinaires surtout dans un cadre plus ou moins défiscalisé. Désolé mais je ne veux pas vous en dire plus.

stanny · #12

Personnellement, j’aime beaucoup le portefeuille de TANUKY (à 1 ou 2 exceptions près).

Il est orienté small et assez diversifié.

A suivre en 2016…

@+
Stan

JeromeLeivrek · #13

Je vais vous décevoir cette année, la performance n’est pas terrible, mais reste, ouf !, positive. Ayant été pris par deux articles du blog je n’ai pas encore eu le temps d’écrire le reporting de fin d’année, voici juste les perf :
PEA 24,09%
CTO -11,65%
Lynx -14,06%
Global 2,74%

Trahcoh · #14

J’ai apprécié également cette année la performance du PEA-PME de Fructif, plus suivi pour ses trackers:

Portefeuille d’ETF (et d’actions) de Fructif (6/6)

Trahcoh · #15

Publication ce jour du très attendu portefeuille de Tanuky.

Portefeuille d’actions de Tanuky (2/2)

J’espère que vous êtes abonnés comme moi.

stanny · #16

Oui Trahcoh, j’attendais aussi avec impatience le point d’étape de TANUKY.

Avec +40%, cela force le respect…surtout avec un portefeuille composé de plus de 15 valeurs…

Il y a aussi le portefeuille PEA/PME de Fructif qui fait aussi 40% de mémoire…

A suivre en 2016…
Stan

kurrat · #17

Trahcoh a écrit :
Bonjour.

Je vois en ce début d’année la publication de nombreux portefeuilles d’actions, avec des performances très différentes.

Il me semble évident qu’au delà de l’effet du simple hasard, il y ait sur ce forum quelques stocks pickers de talent.

En vue d’identifier et surtout comprendre la méthode des plus talentueux, je vous propose une sélection des meilleurs, avec les critères suivant:
- performance 2015 nettement supérieure aux indices français et US;
- pas de short ni de produits à effet de levier;
- publication visible de plus de la moitié du portefeuille.

Bonjour, je me permets de ressortir ceci qui me paraissait intéressant. Après quelques heures de lecture, je me dis qu’il faut lire énormément de choses sans trop savoir si celui qui parle est effectivement "performant" et possède un background qui donne confiance. Géronimo semblant défectueux, j’ai commencé à étudier la longue file de Jean-Marc dont les résultats sur quasiment 9 années semblent très au-dessus de la moyenne. Je suis allé sur le lien de Tracoh, où il y a un recul temps important et j’ai parcouru les portefeuilles et résultats de ceux qui sont en tête de lice. Nakama, que vous citez, a des résultats impressionnants mais extrêmement contrastés. Les valeurs choisies semblent très agressives. Pas vu grand chose sur les stratégies d’investissement. Pour le lien vers les daubasses, il faut s’abonner et les titres m’ont l’air hors PEA. Mais j’ai survolé.

Avez-vous d’autres pistes ?

Sur les mêmes critères que 2015, qu’est-ce qu’ont donné les résultats 2016 et 2017 de ceux que vous citez ?

Trahcoh · #18

Bonjour.

Nakama a une approche très centrée sur les biotechs qui ne m’attire pas.
Pour le jeu the bull, vous trouverez quelques explications sur le forum de ce site.

Sur le site de l’Invsetisseur Heureux, beaucoup de bon performers utilisent l’approche EV/EBITDA, ou l’approche de graham sur le ratio price to book retraité (comme les daubasses), ou encore l’approche value-momentum.

Vous pouvez les suivre ici:

Meilleurs portefeuilles des investisseurs heureux 2016 ?

Ou dans leurs portefeuilles respectifs en vous abonnant, ce que je vous conseille. Beaucoup ne sont pas avares d’explications.

Cordialement.

kurrat · #19

Bonjour Tracoh,

je vais explorer vos liens qui me semblent particulièrement informatifs pour qui veut faire son marché de titres.

J’ai lu les explications du site Bull, mais les explications/motivations des joueurs sont maigres (hormis Nakama principalement). Je me dis qu’il est peu probable que les intervenants aient des portefeuilles de ce genre dans la vie réelle (hormis Rasko ou Value par exemple). En revanche le recul temps est intéressant et peut permettre de soupçonner leur stratégie (type de valeur, taille CB, type de marché), quand elle semble moins dictée par la situation au classement.

En ce qui concerne les portefeuilles d’actions des forumistes "rentiers", je vais prendre le temps de faire une sélection en prenant comme repères le nombre de visions, la réputation, et si j’ai le temps, je tenterai une ébauche de classement à partir de critères personnels.

Très cordialement

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