Portefeuille d'actions de Jean-Marc

Pourquoi prendre CRBP2 au lieu d’autres CRCAM ?

Le rendement sur dividendes est peut être le plus élevé (ou de peu), mais tout les autres ratios ne sont pas parmi les meilleurs des CRCAM (PER, rentabilité des capitaux propres, décote…).

J’ai posté un fichier comparatif dans une file à ce sujet. CCN, CIV ou CNF proposent un rendement équivalent pour des ratios bien meilleurs.

Le PER de CRBP2 est le plus élevé des CRCAM ! La rentabilité des capitaux propres n’est que de 25%, alors que la moyenne est de 40%. Son pay out est le plus élevé (25%)… D’autres caisses ont un meilleur potentiel de rendement sur dividendes (pay out plus faible, rentabilité plus élevée…) et de plus values (faible part des CCI dans le capital, décote sur capitaux propres…).

Cependant, ça reste une très belle valeur.

Jean-Marc a écrit :

Attention à ne pas prendre comme référence les rendements passés, mais bien les prévisions lucides et étayées des dividendes à venir.

à graver en lettres d’or partout, c’est l’essentiel !

jean a écrit :

actionnaire de rallye, faites vous vos courses dans les magasins du groupe?

Si j’appliquais ces principes, je serais actionnaire de Casino en direct. Mon but est de maximiser les revenus de mon portefeuille d’actions. Conjoncturellement, j’ai du France telecom et du Vivendi (SFR), ça devient compliqué d’être client de tout le monde.
Dans les grands principes boursiers que j’ai assimilé à mes dépens, c’est qu’il faut éliminer l’affect dans ses décisions d’investissement. Ce n’est pas parce qu’on aime bien telle société qu’il faut en être actionnaire (ou alors ce n’est pas pour faire de la performance). Le regard doit servir à apprécier si l’entreprise X est sur un créneau porteur, si elle a des concepts innovants, si elle a une politique volontariste etc., mais la démarche d’analyse ne doit pas aller jusqu’à son propre affect.
Par conception, les titres que je détiens sont amenés à changer. La durée de renouvellement de mon portefeuille est de 8 à 9 mois; sachant que certaines lignes ne changent jamais (comme ABCA qui reste le recordman du rendement), ça traduit une rotation, pour certaines lignes, tous les 3 à 6 mois. Je ne change pas mes habitudes d’achat à ce rythme…
Je serais curieux de savoir, parmi les abonnés du forum (lectorat particulièrement aisé au regard de la moyenne de la population), qui s’habille chez Vet’Affaires. Et pourtant cette société présente beaucoup d’atouts pour l’investisseur dans la valeur, les Daubasses l’avaient d’ailleurs identifiée.
Bref, je ne crois pas à l’intérêt d’établir un lien entre ses actions et ses achats.

Dernière modification par Jean-Marc (29/12/2010 15h56)

Ulysse a écrit :

Depuis combien d’années gerez vous votre portefeuille avec cette stratégie jean marc et pour quel résultat global ?
Ca m’intéresse beaucoup et j’espère d’ailleurs que vous continuerez à tenir à jour votre rubrique à ce sujet.

Je suis un vieux boursicoteur qui a pris sa dose de revers. Il m’a fallu de longues années pour peaufiner la stratégie qu’est la mienne. Je l’applique scrupuleusement et je résiste aux tentations de toutes sortes qui sortent de mon cadre.
J’ai mis en place ma stratégie fin février 2009, ce qui ne représente qu’une petite paire d’années; ma performance à ce stade est de 83% sur 22 mois; je conviens que c’est trop court pour en tirer des conclusions à long terme, d’autant plus que cette date correspond grosso modo au point bas du marché. Il faudra que je me teste sans concession en phase de grosse correction.
Ceci dit, j’aborde l’avenir avec sérénité car le rendement courant de mon portefeuille est aujourd’hui de 7,4% net, ce qui représente une bonne sécurité à la baisse. Sur les 22 mois d’activité, ce rendement a oscillé entre 7,1% et 8,6%, je ne crois donc pas à une baisse significative de mon portefeuille.
Actuellement, je suis sur 13 valeurs : ABCA, DNX, FTE, IML, FMU, AURS, CRBP2, EIFF, VIV, CCN, ES, CIV et FDR.
Mon but est d’augmenter les dividendes perçus par :
- l’augmentation annuelle des dividendes de chaque société détenue (en pratique c’est peu)
- l’apport d’épargne
- le réinvestissement des dividendes tant que je n’en ai pas besoin
- et enfin et surtout les permutations de valeurs dès qu’une société présente un rendement plus élevé que le plus petit rendement de mes lignes.
En 2010, j’ai augmenté mes revenus nets de 61%, performance que je n’espère plus renouveler; mais je pense que +30% est jouable en 2011.
Je consacre le suivi boursier à essayer d’appréhender au mieux les dividendes des sociétés ’éligibles’ en suivant les résultats et anticipant leur politique de distribution.
Quant à l’éligibilité, j’apprécie chaque société selon 10 critères qui font que j’inscris, ou pas, le titre en watching list. Ensuite, c’est de l’arithmétique (peu stressant).

Jean-Marc a écrit :

Là, je ne vais pas me faire des amis sur ce site ! la diversification sert à moyenner les pertes; elle moyenne aussi les gains..

Même pas, nous sommes d’accord. :-) Une bonne diversification améliore le couple rendement / risque, mais tire le gain "maximum" "potentiel" vers le bas.

Rallye controle Casino et peut décideer d’augmenter la remontée de cash si besoin. De plus il y a 500M d’actif à la vente.

Kool31 a écrit :

est ce possible de voir vos dernières rotations et la situation de votre portif à ce jour?

Depuis le 27 décembre, date de mon dernier pointage ici, j’ai changé ES pour ALTA, puis FDR pour CNF et enfin CIV pour KMU.
Mes 13 lignes sont donc, par ordre décroissant de rendement : IML, FTE, ABCA, DNX, AURS, KMU, VIV, CCN, FMU, EIFF, CRBP2, CNF, ALTA.
Je rappelle que mon objectif est l’augmentation de mes revenus, je pense que je tiens le bon bout pour tenir mon objectif annuel de +30% de dividendes par rapport à 2010. Hier soir, IML a annoncé un dividende à 2,43, très supérieur aux pronostics qui le situaient plutôt vers 1,30 à 1,40. Cette augmentation est due à l’obligation de distribution des SIIC.
Depuis le 1er janvier, mon portefeuille progresse de 8,0% mais je ne vise pas son augmentation, seulement son rendement. Sur 24 mois, j’affiche +97% contre +49% pour le CAC40.

swantonbomb a écrit :

votre stratégie s’assimile à une sorte de "dogs of the dow" restreinte à une liste de sociétés de qualité.

La référence aux dogs of the dow consiste à prendre, en début d’année, les quelques titres offrant le plus fort rendement et à comparer leur performance sur l’année. Pour ma part, je change le plus fréquemment possible les titres que je porte pour détenir en permanence les plus rémunérateurs. C’est assez différent.

Dernière modification par Jean-Marc (06/03/2011 20h16)

Ulysse a écrit :

Le cours de toutes vos actions a énormément monté (excepté viv et fte) depuis quelques semaines/mois. A aucun moment cela n’influence votre stratégie dans les mouvements ?

Comme je l’ai indiqué, je ne suis jamais liquide car c’est ce qui rapporte le moins (en tant que revenu). Je ne vends un titre que lorsque je trouve un autre titre, éligible à ma watching list, qui présente un rendement d’au moins 10% de plus. (5,5% pour l’un contre 5% pour l’autre par exemple).
Certes, la hausse récente me met de bonne humeur, mais je surveille surtout la progression du titre qui a le plus petit rendement en espérant pouvoir l’échanger contre un autre.

Ulysse a écrit :

Par exemple vous dites avoir vendu FDR, est ce parce que le cours a remonté ou bien uniquement parce que son rendement n’est pas optimal par rapport à vos autres titres ?

J’avais observé que FDR annonce plutôt des bonnes nouvelles avec ses résultats, je l’avais intégré avec une prévision de dividende à 5,30 €. L’annonce d’un dividende de 4,20 a mécaniquement déclassé le titre et, ce jour-là, CNF était en tête de watching list.
Ceci me permet de rappeler que les deux risques auxquels je suis exposé sont la fiscalité et l’imprécision des prévisions de dividendes. Sur ce second point, j’aborde la partie de l’année la plus confortable, celle où je permute les titres au vu de dividendes connus (période de mars à juin); En juillet, je bascule sur les prévisions de dividendes N+1 (je choisis juillet car c’est le mois où la plupart des sociétés ont détaché).

Ulysse a écrit :

Si vous deviez repartir à zero aujourd’hui avec cette stratégie et votre expérience, comment constituriez-vous votre portefeuille ? Avec quelle valeur et quelles erreurs à éviter ?

Je partirais exactement du même portefeuille puisque ce soir, les 13 titres que je possède sont les 13 meilleurs rendements de ma watching list. Les quelques erreurs que j’aie pu faire (et qui ne sont pas nombreuses ces deux dernières années, je touche du bois) ont toujours été l’acquisition de titres qui étaient en violation d’un ou plusieurs critères d’éligibilité à ma watching list, au motif que la tentation du rendement très élevé était trop forte. Disons que dans le petit groupe des valeurs à rendement élevé, il y a ceux qui sont sains et ceux qui ont des problèmes de fond qui finiront par remonter à la surface.
Donc, mon conseil : listez des critères les moins subjectifs possible, soyez sans concession lorsque vous passez la cote en revue et ensuite, prenez les meilleurs rendements de la liste. C’est tout !
Un titre est éligible à la watching list, ou bien il ne l’est pas. Au sein de la watching list, je n’ai, par définition, aucune préférence entre les titres.
Quant au nombre de lignes, c’est empirique : je recherche le brassage maximal pour augmenter le nombre de permutations, sachant que plus le nombre de lignes augmente, moins le poids d’une ligne est important et donc l’intérêt d’une permutation diminue.

Ulysse a écrit :

Merci d’avance, c’est une chance de pouvoir lire vos commentaires sur le forum vu que vous etes le seul (du moins que j’ai remarqué) à suivre cette stratégie

C’est un plaisir d’échanger sur ce forum, d’apporter sa contribution et progresser en analysant celle des autres.

J’ai une petite question niveau stratégie. Prenons un exemple concret sur les dividendes futurs.
Ce n’est sans doute pas dans votre watching list vu que je n’ai rentré que les actions du cac40

ex:
détachement Axa le 29/04 et paiement le 04/05 (4.60%)
détachement soc gen le 31/05 paiement le 24/06 (3.68%)
détachement Vivendi 05/05 et paiement le 10/05 (7.04%)

Quelle serait votre stratégie en ayant ces informations?
- acheter axa vendre au détachement 30/04, acheter vivendi le 04/05 avec le dividende d’axa (4.60+7.04=11.64%)
- acheter vivendi en 1er vu qu’il a un dividende plus intéressant ( 7.04%)
- acheter axa et vendre axa apres le paiement dividende et prendre soc gen apres (4.60+3.68=8.28%)
- autre

Quels délais attendait vous pour faire vos permutations? Attendez-vous seulement la date de détachement ou le paiement des dividendes?

Kool31 a écrit :

J’ai une petite question niveau stratégie. Prenons un exemple concret sur les dividendes futurs.
Ce n’est sans doute pas dans votre watching list vu que je n’ai rentré que les actions du cac40

ex:
détachement Axa le 29/04 et paiement le 04/05 (4.60%)
détachement soc gen le 31/05 paiement le 24/06 (3.68%)
détachement Vivendi 05/05 et paiement le 10/05 (7.04%)

Quelle serait votre stratégie en ayant ces informations?
- acheter axa vendre au détachement 30/04, acheter vivendi le 04/05 avec le dividende d’axa (4.60+7.04=11.64%)
- acheter vivendi en 1er vu qu’il a un dividende plus intéressant ( 7.04%)
- acheter axa et vendre axa apres le paiement dividende et prendre soc gen apres (4.60+3.68=8.28%)
- autre

Quels délais attendez-vous pour faire vos permutations? Attendez-vous seulement la date de détachement ou le paiement des dividendes?

Comme je viens de l’indiquer à Jean, je raisonne en ’coupon zéro’. Donc sur votre exemple, j’achète directement VIV et, dans l’hypothèse où ma watching list ne contiendrait que 3 titres, j’attends que les mouvements relatifs des cours me permettent de vendre VIV pour obtenir un revenu majoré de 10%.
Si ce n’est pas clair, dites-le moi…

En fait, je cherche le maximum de revenu PAR LIGNE. Il ne faut pas se laisser tenter par la quête de tous les dividendes successifs qui érodent la capacité de la ligne : le jour du détachement, vous gagnez le dividende et perdez autant sur le capital.