Goldpac : société chinoise spécialisée dans le paiement sécurisé

epsilox · #1

Bonjour,

Etant au tout début de prospection pour me constituer un portefeuille action (orienté value), je suis tombé aujourd’hui sur Goldpac entreprise qui est specialisée dans le paiement sécurisé informations

Son état financier me parait plus que satisfaisant mais l’action en chute libre depuis le IPO…

Qu’est ce que vous en pensez ?

P.I: je suis totalement novice en bourse

Message édité par l’équipe de modération (26/07/2016 12h27) :
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Mots-clés : equity, goldpac, value

FranckInvestor · #2

Bonsoir Golpac,

Bienvenu ici.

Merci pour votre proposition. Malheureusement, des sociétés comme celle que vous présentez, on peut en trouver à la pelle, à la bourse Hong-Kong comme aux USA…

Si on regarde les chiffres, ils ont l’air magnifiques. Mais, sont-ils "vrais" ?

A titre personnel, et cela n’engage que moi, je n’investis jamais sur des sociétés qui ont leur siège social en Chine continentale.

Voici leur adresse :

Goldpac Tech Park ,Fuxi, Qianshan Xiangzhou District,Zhuhai, Guangdong Province,PRC

Source : site institutionnel de l’entreprise

Même si la société est cotée à Hong-Kong (ce qui réduit un peu les risques car la place est historiquement capitaliste et respecte les actionnaires minoritaires), le fait que la société soit localisée en République Populaire de Chine, je passe mon chemin. Peut être à tord…

Pour moi, les chiffres de telles sociétés ne sont pas suffisamment fiables.

Pour nuancer mes propos, l’auditeur de l’entreprise est un des 4 "Big Four", à savoir Deloitte Touche Tohmatsu (cf. rapport annuel 2015). Qui sait, vous avez peut être là une pépite…

Geronimo · #3

Je rejoins Franck : investir sur des sociétés chinoises requiert énormément de prudence et un gros travail de vérification (même quand on a de la bouteille) tout simplement parce qu’il n’est pas rare que le PDG et le DAF de la société disparaissent du jour au lendemain avec la caisse (notamment post IPO ou AK).

JeromeLeivrek · #4

Pareil, dès que je vois que le siège ou que le dirigeant est chinois, je passe mon chemin.

Si jamais vous décidez tout de même d’investir dans ce type d’entreprise, ça va être la fête, vous allez trouver un tas de pépites incroyables, qui cotent à la moitié de leur cash net avec un P/FCF de 3. Le bonheur quoi…

wulfram · #5

Ce que j’ai surtout du mal à comprendre avec vos chiffres, et sans aller plus loin, c’est comment on peut avoir un ROA positif et un ROIC négatif pour une même année (2012)… Sachant que
ROA = return / asset ; si les deux sont positifs, on aura un résultat positif, si les deux sont négatifs également. Mais des asset négatifs, ça ne court pas les rue… (comptablement impossible je pense d’ailleurs, si l’on ne parle pas de l’actif net)
ROIC = return / (asset - cash), donc pour avoir un résultat négatif il faut qu’une des deux partie soit négative, on a vu que le return ne l’était plus que probablement pas (ROA positif), ce qui voudrait dire que (asset - cash) est négatif. Encore une impossibilité comptable…
Est-ce que pour un ratio le return serait avec résultat exceptionnel, et sans pour l’autre, ou tout autre incongruité ?

Il n’y a pas de meilleures sources que les rapports annuels pour calculer ses ratios, de nombreux screener présentent de nombreuses erreurs (même des très utilisés) et ne devraient en rien constituer une thèse d’investissement, mais uniquement une première sélection. (pouvant faire "rater" des sociétés intéressantes, ou en présenter des mauvaises)

GoodbyLenine · #6

@epsilox : Tous les "états financiers" que vous copiez parlent de %. On aimerait d’abord voir des chiffres en M$ plutôt, y compris sur la capitalisation de la société. Ensuite il faudra s’assurer de la réalité de ces chiffres, comprendre l’activité, ce qui fait que les clients sont prêts à payer, qui sont les concurrents et pourquoi elle fera mieux qu’eux (et pour tout ceci, analyser les chiffres du passé ne suffit pas), se faire une opinion sur son futur, etc.

epsilox · #7

Merci pour votre éclairage, j’ai épluché le dernier rapport annuel de 2015 il parait sain mais je n’ai pas la compétence ni les moyens de vérifier si ces chiffres sont vrais ou pas…

en tout cas pour ceux que ça intéresse voici plus d’informations:

pour l’instant je la garde sur ma watchlist… la Chine et l’Inde ont un taux de croissance qui laisse toutes les grandes puissances derrière et ça peut miroiter beaucoup de belles opportunités.

je cherche pas à spéculer mais plutôt à investir…

en tout cas merci pour votre mise en garde

par contre il y un truc qui m’intrigue, comment vous pouvez expliquer cette chute depuis l’IPO? le prix est entrain de s’ajuster au marché ?

bonne journée

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