Fonds islamique : une stratégie buy & hold conservatrice

Merci pour ce post intéressant.

Un tracker charia est également disponible chez  ishares: Site Entry - BlackRock

Pour compléter ce post:

*Les obligations sont proscrites dans les fonds musulmans car ils correspondent au paiement des dettes et peuvent être assimiler à de l’usure ou de l’exploitation. En lieu et place, le retraité musulman peut tirer des revenus de son patrimoine immobilier propre ou de REITS.

*Les sukuks: il s’agit d’un apparenté à une obligation. La différence avec l’obligation est que celui ci est adossé à un actif. Au lieu de toucher des intérêts, le détenteur du sukuk touche un "loyer", une part du profit.

Swanton :
A propos des Sukuk, je m’y suis intéressé et j’ai découvert que c’est un cas très particulier qui a demandé à l’administration fiscale française de clairement définir ce qui était une obligation par rapport à ce qui était une action. En tout cas, de le définir plus précisément que ce n’était le cas avant. Donc paradoxalement, une contrainte d’investissement pas vraiment issue de la finance moderne (la Sharia etc) a donné lieu à une réduction du flou fiscal endémique en France !

Je m’explique :
- en droit, il y a une distinction claire entre les titres qui participent au capital et les obligations, qui sont de la dette. Depuis que certaines lois européennes ont été appliquées en France les obligations dont les intérêts mais aussi le remboursement de capital est indexé sur un indice sont légalement de la dette. L’indice peut être Libor évidemment, mais aussi un indice de catastrophes naturelles (ex. oblig AXA qui ne rembourse pas tout son principal si un tel indice dépasse un certain seuil…).
- donc, en théorie on pourrait créer une oblig indexée sur la perf (résultat) d’une société, de telle sorte que lorsque les résultats sont positifs, le coupon monte d’autant, et lorsqu’ils sont négatif, le remboursement de principal est réduit d’autant. Légalement c’est de la dette, financièrement c’est comme une action sans droit de vote.
- alors énorme intérêt potentiel de ce genre de chose => pas d’IS bien sûr, puisque les intérêts sont a priori déductibles.
- Le fisc a bien évidemment repéré ce genre de chose, mais n’avait jamais vraiment dit ce qui serait alors de leur point de vue considéré comme des actions (faut payer l’IS), ou comme des obligs (intérêts déductibles). Dans un flou ambiant, toute émission de dette un peu structurée pouvait se faire requalifier.
- Les Sukuk sont basés sur ce principe, une exposition au risque de l’actif sous-jacent, avec une participation à la performance positive sous la forme de coupons plus élevés. Mais du coup le fisc a dû définir ce qu’était un Sukuk, produit de dette, dont les paiements d’intérêt sont déductibles. En l’occurrence : maturité pas trop longue (10 ans max je crois), pas de droits de vote/ de controle de l’actif, perte en principal possible si la valeur de l’actif est réduite, mais surtout, le paiement d’intérêt indexé sur l’actif doit être sujet à un maximum basé sur un taux de marché (donc on paye ce qu’on veut tant que c’est inférieur à Libor + 300 ou qqu ch comme ça).
- Donc on sait maintenant jusqu’où on peut aller en terme de structuration de dette qui "ressemble" à une exposition en capital.

Voir : http://www11.minefi.gouv.fr/boi/boi2009 … /4fe09.pdf

Dans le même genre, si je puis dire, je préfère le fonds du Vice.
Vice Investor

Les promoteurs poussaient même le génie marketing jusqu’à faire de la pub comparative avec la gamme de fonds FaithShares Value (christian, methodist, lutheran, baptist, catholic, etc.). Les fonds FaithShares investissaient en suivant des règles conformes à certaines valeurs religieuses. Mais, il faut croire que leurs résultats ont été trop mauvais pour continuer : la gamme a disparu dernièrement.


En rouge, le S&P500
En orange, le Dow Jones Islamic World Index
En bleu, le Vice Investor

Mais, loin de moi l’idée d’affirmer que : Vice > Islam > Chrétienté !

Etre Libéral à tous crins - On pourrait  souscrire à vos  arguments
 
On n a nullement besoin de la Sharia pour entraver nos libertés sacrées parce qu effectivement
d autres sociétés spécialisées procurent des revenus nettement plus intéressants en sauvegardant notre code moral :

En  matière de pognon  on n en est pas à une contradiction près …

Selon www.books.google.ch c est une action qui en plus  nous conduit  direct au Paradis :
"  Adresse au Pape   :
Dieu tout Puissant  , nous prions humblement votre Clémence …de daigner bénir ces armes :

- Celles  à sous munitions  dont la Croix Rouge  assure le service après-vente    et  qui est
   également une source   florissante de fabrication de prothèses 
-  Celles des fabricants de mitrailleuses , de tanks , de kalachnikovs , et de lance-roquettes .
   Tous produits  très  rémunérateurs  qui font  actuellement des  merveilles en Syrie
- Le gaz moutarde et ses dérivés  Des armées en  améliorent  toujours  les effets
- Les bombinettes en tous genres dont l efficacité n est plus à démontrer
- Ne parlons pas du nucléaire , à moins qu on arrive à détruire les Centrales
en les bombardant de fleurs  ….