Poweo : descente aux enfers

InvestisseurHeureux a écrit :

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…./…..

Dans le cas de Poweo, que Charles Beigbeder se sépare d’autant de parts (51 M€) n’était quand même pas de bon augure.

Pour Poweo, l’acheteur était Verbund (le "EDF" Autrichien) qui était le principal partenaire stratégique de Poweo depuis qqs années, et la cession/sortie de Charles Beigbeder (qui est juste resté à la présidence du Conseil d’Admin) avait fait l’objet de pas mal de publicité (en dehors des déclarations AMF) à l’époque, voir par ex POWEO: Une structure actionnariale renforcée
Avoir un partenaire industriel qui remplace un actionnaire fondateur n’est pas forcément un mauvais signal (surtout que Charles Beigbeder a vendu toutes les sociétés qu’il a créées une fois les phases initiales de lancement et montée en puissance passées).

Il semble clair que le marché de l’énergie est plus difficile pour les nouveaux entrants que, par exemple, le marché des télécom (où l’ex-monopole a cédé plus de 50% de parts de marché), ou celui du transport aérien. EDF et GDF-Suez ont assez bien réussi à maintenir leurs positions, et le contexte réglementaire, l’image d’EDF et GDF, le buzz sur les offres des nouveaux entrants (avec les craintes de ne pas pouvoir retourner au tarif régulé), le produit indiférencié (1kWh reste 1kWh), comme l’évolution des prix (à la hausse pour pas mal d’années) les protège bien.

jean a écrit :

Bonjour
Remarquons quand même que M. B a vendu sur un plus haut de l’action, avant le naufrage…
En regardant lévolution du cours, ca en devient limite suspicieux.
cette dégringolade a telle été infligée suite à de mauvaises annonces ou c’est juste que le marché s’est dégonflé sur cette valeur.
faut il voir une opportunité pour un boursier?
Je ne sais pas comment est valorisée poweo à ce jour mais VERBUND doit qunnd même pleurer….

Il est clair que Poweo intervient dans un secteur relativement "sinistré" (tous les acteurs alternatifs du marché de l’energie en France sont en difficulté…), et que depuis la vente de M.B. il n’y a plus guère de valeur spéculative dans le cours de l’action Poweo.

Par ailleurs, pour VERBUND , la "valeur" de sa participation dans Poweo n’est pas forcément à évaluer simplement en multipliant le cours de bourse par le nombre d’actions détenues…

Ainsi, le raisonnement de VERBUND n’est pas forcément le même que celui d’un investisseur particulier (qui espère que le cours de ses actions monte). Si VERBUND a envie d’investir sur le marché français de l’énergie, il doit logiquement comparer plusieurs alternatives, et en particulier :
   (a) prendre le contrôle d’un opérateur existant sur ce marché, Poweo par exemple
   (b) prendre le contrôle d’un autre opérateur existant sur ce marché, ou de plusieurs en les groupant
   (c) construire une activité sur ce marché en partant de zéro
   (d) s’abtenir d’aller sur ce marché

Je suppose que VERBUND a choisit l’alternative (a) en connaissance de cause, et que sa présence sur le marché français a pour lui des intérêts indirects (synergie avec son activité principale, bonne opportunité de croissance pour utiliser du cash disponible, possibilité de vendre de l’énergie produite en Autriche à Poweo, etc.), et qu’ils escomptent (ou escomptaient lors de l’achat) la rentabiliser sur le (très) long terme (et pas forcément avec un cours de bourse qui monte à moyen/court terme).

En conséquence je ne pense pas que ce titre soit une opportunité d’investissement pour un boursicoteur.

Sur la déroute de Poweo, c’était assez prévisible. En France, EDF a des coûts de production très bas qui ne laissent que peu de latitude pour ses concurrents. Si on ajoute à cela le coût très élevé des infrastructures à construire, je n’avais que peu d’illusions sur Poweo. La seule chose à espérer était un rachat d’un acteur étranger cherchant à s’implanter en France.

Sur l’achat de terres agricoles, il ne fait suivre qu’une tendance initiée par de grands gérants de Hedge Funds

Stratégie - Ruée des fonds d’investissement vers les terres agricoles !