Vos livres préférés (finance, développement personnel…) ?

PoliticalAnimal a écrit :

dans ses ouvrages courts il perd la majorité de ses défauts et révèle mieux l’essence de ses idées.

Oui, je trouve moi aussi que ce livre est à la fois concis et très précis dans ses formulations. D’ailleurs, tellement précis, que je trouve (naïvement, certainement) qu’il embrasse l’ensemble des problématiques des sociétés humaines, en les éclairant parfaitement. Mais je me dis que tout ceci paraît trop clair pour être complètement juste. J’essaye de trouver des failles à ce livre, mais je n’y arrive pas.

PoliticalAnimal a écrit :

Malaise dans la culture est un excellent ouvrage écrit pour le XXe siècle mais qui s’applique remarquablement au XXIe (parfois en "négatif" au sens photographique : l’hédonisme égotique du XXIe siècle trouve une très belle explication).

Je ne comprends pas très bien. L’hédonisme égotique, je crois que je vois, bien que j’ai du mal à en avoir une définition rigoureuse. Mais en quoi Malaise dans la culture explique-t-il "en négatif" le XXIème siècle, selon vous?

Deux lectures récentes, qui se laissent lire :

Boomerang : Europe : voyage dans le nouveau tiers-monde

Michael Lewis a voyagé en Irlande, Islande, Allemagne et Grèce pour comprendre comment la crise financière est arrivée chez nous. Le livre est intéressant car il adresse la culture (selon une vision partiale de l’auteur) des différentes populations :
- des allemands respectueux des règles [en tout cas en Allemagne] et travailleurs
- des grecques qui culturellement ne payent pas d’impôts, avec un État Grec très mal gérée et une armée de fonctionnaires surpayés
- des islandais et irlandais qui payent les folies de leur banque et de bulles immobilières

A sa lecture on a vraiment énormément de mal à comprendre comment la Grèce a pu rentrer dans l’Euro et comment le peuple Allemand acceptera le fédéralisme.

Les mirages du management : comment éviter de prendre des belles histoires pour la réalité

Ce livre dénonce les biais d’inférence dans l’analyse des stratégies d’entreprise ou des dirigeants, qui ont lieu dans les médias ou les livres de management de Tom Peters, Jim Collins et consors.

Concrètement quand une entreprise fait des profits, les médias ont tendance à dire que le dirigeant est super et la stratégie d’entreprise super, et quand elle n’en fait pas, ont tendance à dire que le dirigeant est nul et la stratégie d’entreprise mal pensée (nous avons un très bon exemple avec Peugeot en ce moment).

L’auteur montre des exemples flagrants où même la personnalité d’un patron est vue comme "positive" quand l’entreprise est successful (un dirigeant dynamique, qui inspire ses équipe) et quelques années plus tard, quand l’entreprise est en perte de vitesse, ce même patron est décrit comme étouffant pour ses équipes.

Il montre aussi qu’une information reprise dans un article et reprise ensuite par de nombreux articles/livres post-séquents. Par exemple, une fois dans un article nous avons la phrase "un dirigeant qui emporte ses dossiers au sauna". Ensuite dans tous les articles qui suivent, la légende est faîtes, le patron est un bourreau de travail qui emporte ses dossiers même au sauna. Si ensuite un livre est écrit, il se basera entre autres sur une revue de presse, et donc à nouveau dans le livre nous aurons ce dirigeant qui emporte ses dossiers au sauna…

Assez flippant en fait comme lecture ! :-)

The Little Book of Valuation: How to Value a Company, Pick a Stock and Profit

Ce petit livre du professeur Aswath Damodaran synthétise de nombreux articles de son site ou blog et donc économisera votre imprimante. :-)

Il passe en revu :
- Valorisation d’une entreprise par l’actualisation du FCF
- Les multiples de valorisation
- Éléments spécifiques de valorisation pour les cycliques, les entreprises matures, les jeunes entreprises…

Il complète bien le livre Investir dans la valeur de Bruce Greenwald, mais de par son format est assez dense, et plusieurs aspects sont éludés (notamment il n’explique par le compte de bilan/résultat et considère que c’est connu).

Je le conseille à Sylvain, récent "converti" à Damodaran ! :-)

Ma meilleure lecture de 2012 dans la catégorie investissement est pour l’heure de loin celle-ci :
Hedge Fund Market Wizards, de Jack D. Schwager

Un aperçu du monde des HF et surtout de leurs stratégies au travers d’interviews de managers ou fondateurs. La sélection des HF est superbe. Schwager, bien connu du milieu pour la qualité de ses précédents ouvrages, a réussi à aller interviewer les meilleurs de la place, dans des catégories très variées : du global macro aux equities en passant par les HF quants et arbitragistes purs. Vous y retrouverez Dalio, Thorpe, Mai, Platt… Ils expliquent leurs démarches générales, dissèquent certains de leurs anciens trades, égrainent au détour de phrases des détails techniques souvent forts utiles. J’y ai appris beaucoup, tant sur l’aspect tactique d’un HF que sur les coulisses du secteur. Le style est par ailleurs très agréable.

IH : Merci infiniment de m’avoir fait découvrir Atlas Shrugged de Ayn Rand. J’émettrai quelques réserves - inévitables face à un livre aussi profond et complexe - mais cette lecture fut une vivifiante bouffée d’air frais dans un monde si souvent médiocre et étouffant…

Ne vous laissez pas rebuter par les 1150 pages de la nouvelle traduction française : chacune d’entre elles vaut d’être lue !

SirConstance a écrit :

J’ai trouvé ici une recommendation du Petit livre pour réussir en bourse de Pat Dorsey de Morningstar.

J’achève actuellement la lecture de son autre livre, The Five Rules For Successful Stock Investing: Morningstar’s Guide To Building Wealth And Winning in the Market.

Je suis également en train de lire ce livre, très structuré très clair, décrit ce que c’est un wide-moat et comment les identifiés dans chaque secteur et sous secteur.
Idéal pour ceux qui veulent se construire un portefeuille wide-moat value avec une bonne diversification sectorielle.

SirConstance,
Je me permets de penser que cela peut montrer d’autres choses que le fait que la bourse est risquée :
- La période de temps considérée est bien trop courte pour que la hausse ou la baisse d’une action démontre quoi que ce soit.
- Il se peut que ces actions moat se payaient beaucoup trop cher par rapport à leur valeur intrinsèque. Un moat seul n’a jamais voulu dire que l’action ne peut que monter et, comme vous le précisez, il faut être très tatillon sur les marges de sécurité. Vous avez absolument raison.
- Il se peut tout aussi bien que les wide moats n’en soient pas parce que l’analyste s’est trompé ! Tous les analystes font des erreurs, moi le premier.

Quelques lectures récentes :

2015 : La grande chute de l’immobilier

Un livre en plusieurs parties :

1) Analyse de pourquoi les prix vont baisser en France et dans d’autres pays d’Europe et aussi pourquoi les prix en Allemagne ont paradoxalement peu augmenté.

2) Recommandations aux politiques sur la politique immobilière en France.

L’analyse est propre avec les graphiques "habituels" (indice loyer vs indice prix, argument démographique, indice prix vs revenus, etc).

La deuxième partie sur les recommandations aux politiques est moins intéressante.

Le livre est multi-auteurs et on y trouve des contradictions : typiquement les prix vont baisser mais 100 pages plus loin on peut encore acheter en proche banlieue…

Il satisfera ceux qui ne sont pas habitués aux graphique de J. Friggit.

--

Le petit livre pour investir en temps de crise : Comment voir son portefeuille s’apprécier quand les marchés baissent

Livre écrit début 2009 par Peter D. Schiff qui avait anticipé la crise 2007. On y retrouve tous les joyeusetés habituelles d’un "baissier" :
- Les chiffres économiques sont manipulés
- Achetez de l’or et de l’argent, notamment physique
- Achetez des matières premières agricoles, sur le Forex si vous pouvez
- Achetez des boites de conserve (si, si !)
- Investissez dans les pays émergents, notamment sur les actions de rendement
- N’hésitez pas à émigrer dans un pays émergent

Ce que j’adore avec les baissiers pessimistes, c’est qu’ils vous expliquent que les actions n’ont pas progressé depuis des décennies et sont sur leur plus bas, avec l’argument habituel que la monnaie ne vaut rien rien, et qu’il faut raisonner en once d’or (avec le graphique habituel du DJIA divisé par le cours de l’or).

Exemple :


Mais 10 pages plus loin ils vous expliquent que les actions sont chères et ne protègent pas de l’inflation, estimée par l’auteur à 10% par an.

L’auteur recommande aussi d’émigrer, mais lui reste aux USA à gérer sa société d’investissement, à laquelle vous pouvez faire appel pour protéger votre patrimoine.

Notez que si vous avez suivi les conseils de l’auteur, vous avez loupé le rebond d’une vie, sur les marchés actions en 2009.

Mais vous pouvez tjs vous rabattre sur vos boites de conserve achetées en 2009. A 10% / an d’inflation, ça vous fait près de 35% d’économie ! :-)

Les éditions "Le petit livre pour" m’avaient habitué à mieux.

---

Ce qu’il faut savoir avant de mourir - Découvrez ce qui compte vraiment, avant l’heure de votre mort…

L’auteur a interviewé quelques centaines de sexagénaires présentés comme des "sages" par leur entourage. Il en a tiré 5 perles de sagesses :

1) Soyez fidèle à vous-même (ie. ne transigez pas avec votre éthique)
2) N’ayez pas de regret (ie. prenez des risques)
3) Aimez votre prochain…
4) Vivez le moment présent (le passé est passé, le futur n’est pas encore là, soyez à ce que vous faîtes)
5) Donnez plus que vous ne recevez…

Sur la forme, l’approche (des interviews consolidées plutôt que suivre les "conseils" d’un gourou) est originale. Sur le fond, si vous êtes habitués de ce genre de livre, c’est un peu tjs la même chose…

Le bonheur serait si simple ? :-)

InvestisseurHeureux a écrit :

aussi pourquoi les prix en Allemagne ont paradoxalement peu augmenté.

Ca c’est extrêmement intéressant. C’est possible en quelques mots d’en exposer les causes globales? (ne serait-ce que quelques pistes de réflexion)

SirConstance a écrit :

J’achève actuellement la lecture de son autre livre, The Five Rules For Successful Stock Investing: Morningstar’s Guide To Building Wealth And Winning in the Market.

J’ai profité des vacances pour le lire au calme à l’ombre des pins. Un pur régal. C’est limpide et formateur. Et toute la deuxième partie décrivant les business model de chaque secteur sont une grande valeur ajoutée.

J’ai aussi dévoré le Market Wizards. Très intéressant pour la culture financière, la psychologie nécessaire au trading, les différentes approches du trading. J’y reviendrai thème par thème car il y a beaucoup à apprendre.

Et je me régale à présent avec Beating the street de Peter Lynch. Sa philosophie d’investissement m’inspire complètement. En particulier son esprit indépendant, sans limite et fortement contrarien. Et quel track record avec jusqu’à 1400 lignes en portefeuille ! L’épisode des Saving & Loans abandonnés par le marché après une fraude massive épongée par le contribuable est très instructif sur la psychologie des masses et sur les opportunités subséquentes.

Je viens également de finir La Grève d’Ayn Rand

Excellent ! Moi qui pourtant ne lit que des livres de connaissances, et lorsqu’il s’agit de fiction me contente de trucs rapides à lire (par exemple des BDs style Walking Dead lol…), un livre de fiction de plusieurs centaines de pages aurait du m’effrayer.

Là il y a + de 1150 pages.  Et pourtant je l’ai dévoré ! Et quand je le refermais, il me tardait d’avoir un peu temps pour continuer…

Merci pour le conseils IH. Décidément ce site va au-delà du partage sur le pur domaine de l’investissement ;-)

En sortant un peu du cadre des livres liés à l’investissement stricto sensu, j’ai toujours l’un de ceux-là ouvert sur mon bureau. Ce sont des pavés et il faut être motivés pour les lire en vacances, mais c’est tellement instructif !

- Les holdings, Editions Francis Lefèbvre
- Sociétés Civiles, Mémento pratique Francis Lefèvre (1300 pages)
- Sociétés Commerciales, Mémento pratique Francis Lefèvre (1600 pages)
- Droit des Marchés Financiers, T. Bonneau F. Drummond, Economica (que 1200 pages, mais ça fait mal)
- Stratégies Fiscales Internationales, Ed. Maxima
- Dividendes Distributions, Guide RF, Groupe Revue Fiduciaire
- Droit de l’Entreprise, Lamy

Je n’avais pas mis les liens -- merci (IH ?) de les avoir rajoutés !

Dernière modification par crosby (04/10/2012 11h41)