Stratégies d'investissement ETF : backtests et momentum

Cette discussion porte sur l'utilisation de backtests pour élaborer des stratégies d'investissement en ETF, en se concentrant sur le momentum. Les membres partagent leurs expériences, leurs méthodes et analysent les avantages et les inconvénients de cette approche. Un point central est la pertinence des backtests ETF, considérés comme plus fiables que ceux du Forex en raison d'un nombre limité et constant d'ETF et d'un arbitrage moins fréquent. Plusieurs sites web dédiés au backtesting d'ETF sont comparés, notamment etfreplay.com, etfscreen.com, etf360.fr et Quantalys.com, en soulignant leurs forces et leurs faiblesses en matière d'interface utilisateur et de fonctionnalités.

Les participants débattent des arguments pour et contre l'utilisation de backtests. Parmi les arguments en faveur, on retrouve la **simplicité** de la gestion, l'existence de nombreuses stratégies générant un **rendement** annuel à deux chiffres (10 à 20%), et la possibilité de tester des stratégies sur plusieurs années, y compris la crise de 2008. Les arguments contre mettent l'accent sur le fait que le passé ne prédit pas l'avenir, la difficulté à expliquer scientifiquement le momentum, le risque de **miracle statistique** avec des résultats mirobolants mais non fondés et l'impact des **frais de transaction** sur la rentabilité. L'importance de la **diversification** est également soulignée.

Une partie importante de la discussion concerne la mise en pratique des stratégies de momentum identifiées par backtests. Les membres soulignent les difficultés liées à l'application réelle des stratégies, notamment les décalages dans le timing de rebalancement et l'impact des **frais de courtage** et du spread sur la rentabilité. Différentes approches sont présentées : rebalancement mensuel à date et heure fixes, adaptation du rebalancement en fonction des contraintes personnelles, et l'intégration de **valeurs refuges** (obligations, or) pour réduire le risque. La question de la gestion du risque est abordée, notamment par l'utilisation de stop loss et de moyennes mobiles pour limiter les pertes en cas de retournement de marché. La **gestion du risque** est considérée comme un élément crucial de la stratégie.

La discussion se conclut sur l'analyse de plusieurs stratégies spécifiques basées sur des ensembles d'ETF et différentes méthodes de scoring et de rebalancement. Les membres partagent des résultats de backtests et des expériences réelles, mettant en lumière les difficultés liées à l'interprétation des résultats et l'importance de la validation de la stratégie en conditions réelles. Le débat sur la **gestion du risque** et la fiabilité des backtests, et la complexité de l'optimisation des stratégies de momentum sont au centre des discussions. L'impact de facteurs externes, comme la crise de 2008 et les événements géopolitiques, sur la performance des stratégies est aussi abordé.

La discussion explore également la question de l'overfitting et du biais du survivant dans l'interprétation des backtests. Plusieurs participants partagent leurs techniques pour construire des stratégies robustes et éviter ces pièges. Des outils et des méthodes alternatives pour le backtesting sont mentionnés, soulignant la nécessité d'une approche critique et d'une compréhension approfondie des méthodes utilisées.