Qurate Retail : entreprise américaine de médias sur internet

Qurate Retail, Inc. ( QRTEA ) a été un pionnier du télé-achat dans les années 1980 et compte actuellement 7 grandes marques avec une portée de 218 millions de foyers via 14 réseaux de télévision et divers services de streaming. Pages sociales, sites Web d’applications mobiles, catalogues et destinations en magasin.

Sur cinq ans en moyenne le FCF atteignait 1,2 milliard de dollars,
825 millions de dollars en 2019.
et pour 2020 un record a 2,1 milliards de dollars avec le covid

Sur le papier sa semble intéressant vu la capitalisation sauf que la stratégie déployée par Malone me plait pas du tout ici,

Premièrement ils ont stoppé le rachat d’actions pour des raisons très peu convaincantes :

Our historical buybacks have not been as successful as we’d like, largely due to the markets’ more negative outlook of Qurate Retail’s terminal value. While our view may differ, our management and Board looked at and explored alternative approaches for return of capital to deliver sustained benefits to shareholders.

Given the strength in Qurate’s free cash flow and our confidence in this business fundamentals, we intend to return capital to shareholders via a special dividend consisting of two pieces: a one-time cash dividend of $1.50 a share; and a preferred stock dividend of $3 a share. The proposed one-time cash dividend will total approximately $633 million, and we arrived at this amount in reviewing the projected 2020 free cash flow, the expected proceeds from the sale of our Solana green energy asset and cash built in part from our pause in share buybacks over the past year.

This could be important also because -- in terms of having this dividend now because it might be optimal timing in the event tax rates increase in the coming years. The proposed preferred stock dividend will have a total base of approximately $1.3 billion. Why did we choose a preferred stock dividend? Well, effectively, we’re dividing Qurate’s common stock into a more bond-like instrument and a more levered common equity. In line with many of the other things we’ve done, in terms of providing investor choice, this should increase investor choice as well as much as our tracking stock and spincos have done.

Et après ils lèvent de l’argent avec des actions préférentielles a taux(dividende pref) très élevé et payent avec des dividendes énormes pour moi ça m’a tout l’aire d’un essorage de la société par peur des perspectives de celle-ci.

Sinon il rachèteraient fort leurs actions simplement,

J’adore Malone mais il faut toujours faire attention aux actionnaires majoritaires et s’assurer de l’alignement des intérêts.

On verra bien mais moi je n’y touche pas ça sent mauvais.

Mots-clés : malone, qrtea, télé-achat