U10 : un concepteur de produits de l'univers de la maison capex light

U10 est une entreprise familiale lyonnaise et le fils reprend progressivement les rennes de l’entreprise pour la moderniser.
U10 a effectivement annoncé de très beaux chiffres pour 2021, avec une promesse de belle rentabilité, entrevue au premier semestre.
Depuis quelques années, U10 a affronté des vents contraires: perte d’un client stratégique (sur faillite du client) crise du coronavirus.
L’entreprise a bien réagi en se recentrant sur son coeur d’activité : grossiste en fourniture de mobilier et décoration. Ils ont également investi dans leur force commerciale et ils prennent des parts de marché à la concurrence.
Il semblerait que le beau temps commence à revenir sur ce dossier.

Pour faire court, U10 cote 36 Millions. Valeur d’entreprise à 62 Millions. Au vu de la rentabilité, l’entreprise devrait pouvoir se désendetter et réduire mécaniquement la VE.

Au premier semestre, le CA était de 86 Millions pour un EBITDA de 4,1 Millions, résultat = 1,8 Millions.
Le CA du 2ème semestre est de 98 Millions. On peut extrapoler à 5 Millions d’EBITDA sur le deuxième semestre à la grosse louche sans prendre en compte le levier opérationnel et 2,5 Millions de résultat.
VE/EBITDA = 6,88
PER = 8,33

L’entreprise prévoit une croissance du CA en 2022.

Bref, cela semble assez bon marché pour une entreprise qui devrait croitre en 2022 avec un bel effet ciseau à venir sur la VE/EBITDA.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.