Installux : conception et distribution de profilés et accessoires en aluminium

CR AG du 22 juin 2021

Rappels sur année 2020

Marquée par covid 19. CA -15%, 113 Meur sur effet volume. On a réussi à monter un peu la marge brute par des gains sur le prix d’achat de d’alu essentiellement, puis économie sur les postes de charges de personnels, transport, la sortie de Roche etc.
Pas de PGE.
Autres faits : intégration des filiales espagnoles, et sortie de Roche Habitat. Et annulation de 6% K.

Perspectives / production

Année 2021 s’annonce en forte croissance par effet cocooning et report des commandes 2020. Notre délai de livraison reste à 4 à 6 semaines par nos outils de production et nos stocks de MP, certains concurrents montent à 14/16 semaines (pénurie de MP non stockée, rallongement délais dans les filières).
Sur 2021 on est en avance sur la mise en production de notre 2ème presse qui produit avec 5 mois d’avance.
Toutes nos branches sont concernées, par exemple sites de Parets et de Santa Oliva on est passé de 450 tonnes à 900 tonnes de carnets de commandes.
Les branches rénovation de l’habitat des particuliers sont en pleine croissance avec des +30 à +50%.
Pour Tiaso on a moins de visibilité pour l’agencement du monde du travail, mais Tiaso est plus petit donc plus agile.
Coté BTP ca remplit les carnets pour fin 2021, début 2022.
Probablement que 2022 sera un retour à la normale, plus ou moins violent, car 2021 est totalement anormale, nous on en profite certes, mais on reste prudent.
Clients : le délai de paiement + défaut paiement sont curieusement au plus bas historique, effet PGE

Appro et Prix aluminium :

Durant le krach 2020 on avait de la place dans nos hangars et du cash, on a donc acheté de l’alu pour avoir jusqu’à 6800 tonnes d’alu pour anticiper nos besoins 2021. On n’est donc pas en rupture de MP.
Sur 2021, on suit les prix d’alu et on remonte nos tarifs, on n’a pas été les premiers à monter nos prix mais ca passe tout seul (vague très médiatique sur hausse des prix et rupture des MP)

Utilisation cash :

Bcp de cash sur compte à terme essentiellement dans Installux, sert à racheter les titres ou de la MP si les prix sont intéressants. Se pose la question de son utilisation à terme.
Ex au 31/12/2020 : sur Installux 22 Meur de tréso dont 16 Meur en CAT

Rachats de titres :

Sur le S1 2021 on n’a pas racheté de titres car notre ancien programme de rachats était sur 18 mois (fin décembre 2020).
On veut acheter 400 € maxi des blocs pour pas payer trop cher, puis on annule.
Financière CCE possède 71.3% du K

Salariés :

Plus aucun salarié n’est actionnaire. On a racheté toutes les parts du FCPE au cours de bourse au début, ou parfois au dessus quand le cours était sous les fonds propres du groupe, histoire d’offrir une sortie à prix correct pour les salariés qui voulaient sortir. On l’a fait petit à petit pour un total de 3% K qui était ainsi détenu.
Peu de turnover, proche de zéro.
Depuis peu, difficultés à recruter à tous les niveaux car Amazon s’est installé dans la région et on est proche du plein emploi dans la région sur certains postes.

Dividende :

On sort un dividende tous les ans (sauf covid) pour la holding mais aussi pour maintenir une participation correcte aux salariés. En effet, dans sa formule de calcul imposée par la loi Pompidou, plus les fonds propres sont forts plus la part pour les salariés est faible

Bourse :

Etre en bourse nous rapporte rien. On est passé sur Euronext Growth pour diminuer les couts mais on reste en IFRS.
Sortir de la bourse coute mini 1Meur en frais divers, on a une gestion auvergnate, donc non, on préfère investir dans nos actifs.

Financière CCE :

La sortie de Gérard Costaille est liée au fait qu’il part en retraite, c’était prévu.

Capex :

Sur IES gros investissements faits sur 2020
Sur 2021, pas de gros investissements à venir, juste du maintien

Finances info :

On a arrêté fin 2018, Christophe Canty préfère la communication en interne et reste disponible pour répondre à des questions d’actionnaires, organiser des visites de sites etc …
 

Perspectives LT :

Si on regarde bien, cela fait 10 ans que l’on n’a pas de croissance. C’est significatif de circuits de distribution qui ont changé et on est bloqué dans les acquisitions car les gros groupes les prennent ou les tailles des cibles sont trop grandes pour nous.
Beaucoup d’artisans ne veulent plus faire des fabrications dans leurs ateliers.
C’est un constat dont on n’a pas encore trouvé de remède, en espérant que l’on y arrivera.

D’où la création du campus pour aider les artisans à pérenniser leur savoir faire , monter en compétences, la gestion RH etc.. en étant aidé par leur fournisseur, mais on ne va pas rentrer dans le métier de nos clients (type concession etc..)

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Pour ceux qui aiment autre chose que des chiffres, j’ai personnellement chargé et livré du matos installux depuis le site de
st laurent de mure .

La boite est tres propre, la methode de chargement psychorigide et serieuse et la securite/formation du personnel semble rigoureuse. Impossible de negocier moins de sangles ou une autre façon, meme s’ils nous connaissent.

Je dit ca parce qu’on avait aussi du stock (vrac) chez nous, chargé à la main et arrimé à ma façon pour livrer le "long" de la N88 jusque Mende.  Ma methode fonctionnait bien aussi, zero soucis. Mais les predecesseurs pas tjs…

Pour dire qu’ils sont consciencieux, echaudés certainement par des artisants mecontents…

Ils sont les seul à livrer en cartons, meme en civiere (cartons plus bois) , du moins une gamme, pas souvenir d’avoir vu du vrac pur en civiere metal. Pour rappel ce sont des profilés alu laqués, longueur standard de 6 mètres. Cartons les plus lourds chez eux env 100kg. Moyenne plutôt 40kg.

D’autres boites que j’ai pratiqué ont ce genre de facon de bosser: Somfy, Sanofi, Biomerieux, parexlanko, imerys toiture…

Je ne suis pas actionnaire installux.