Actions japonaises : de nombreuses opportunités au Japon…

Bonjour,

Les Daubasses semblent bullish sur le Japon d’après le dernier article du blog.

A tort ou à raison ? Réponse dans quelques années je suppose…

Une piste potentielle : "Taihei Machinery Works". Extrait ci-dessous :

Les Daubasses a écrit :

– cours au 15.05.2020 = 1 646 ¥
– bénéfice par action = 165 ¥
– trésorerie nette par action = 2 473 ¥
– VANT par action = 3 745 ¥
– dividende = 80 ¥

L’action vaut donc 10x ses bénéfices.
La seule trésorerie nette couvre 1,5x la valorisation boursière actuelle : 2 473 / 1 646 = 1,5x
La décote sur les fonds propres tangibles ou VANT est de : (1 646 / 3 745) -1 = 56%.
Rendement : 80 / 1 646 = 4,9%

A+
Sylvain

Dernière modification par monpersylv (18/05/2020 22h08)

parentier, le 18/05/2020 a écrit :

On peut trouver nombre d’entreprises japonaises faisant des bénéfices de manière régulière, n’ayant pas ou peu de dettes, et cotant à de faibles multiples. Le revers de la médaille, c’est que cela cote sans doute durablement à ces faibles multiples. La prudence de l’allocation du capital étant probablement une raison. Beaucoup de ces entreprises n’augmentent jamais le dividende, et font grossir la montagne à la place.

Bonsoir. Oui c’est une sorte de prudence calculée car le japon est connu pour sa patience en matière d’investissement de fonds que ce soit de grosses sommes ou de petite sommes. La durabilité du placement explique tel choix. Si l’on regarde l’explication de la courbe de chandeliers japonais bien détaille dans cet article on comprends mieux ce mode d’investissement. Un petit détail de graphique qui explique toute une stratégie : "si la bougie est blanche ou verte, elle est haussière et signifie que le prix a augmenté pendant la période choisie".

Bonjour,

J’aurai aimé investir au Japon sur Nintendo notamment il y a quelques mois.

Mais les frais de 0.10% avec un minimum de 5000 jpy ( 39,58 euros ) et un règlement de livraison de 1575 jpy ( 12,47 euros ) + les frais de courtage m’ont dissuadé tout simplement pour  investir 3000 euros dans cette valeur.

3000 euros, ll ne parle pas de l’action sur la place de Tokyo. Le ticket minimum y est de 50 000 euros.

bajb, le 23/01/2021 a écrit :

Il existe l’ADR cotée à New York avec frais marché US et pas de quantité minimale.

Je m’autocite  !

Sony prend plus de 10% aujourd’hui !

Edit : sauf que je parlais de Nintendo… hum hum, désolé

Une information intéressante si on regarde le rendement sur dividende, c’est de savoir si le dividende versé augmente. Beaucoup d’entreprises japonaises ont un dividende constant depuis des lustres et ne comptent pas en changer.
Je suis au board d’une petite entreprise non cotée, représentant le plus gros actionnaire avec 30% des parts. Il y a zéro dette au bilan, du cash qui déborde du compte en banque, mais c’est impossible de faire augmenter le dividende: il faut être certain de pouvoir sortir le même dividende même en cas de coup dur les années suivantes. Et l’argent n’est même pas forcément utilisé pour développer, ça peut dormir là.
Donc si une entreprise paye un dividende croissant, il faut savoir que ça n’est pas si courant que ça…

Dernière modification par parentier (02/02/2022 00h52)

Effectivement à l’époque je pensais à Saxo Banque sachant que le compte en devise m’avait été refusé.

Aujourd’hui, je peux désormais me permettre de créer un portefeuille d’une vingtaine de lignes d’environ 3000€/¥400 000 (en vendant en parallèle ma ligne ETF Topix).

Via Lynx (compte en Irlande):
- frais de change : ~4€ (5$) par tranche de 10k€ sur le compte en yen ;
- frais de transaction : ~4€ (¥500) pour des lignes de ¥400 000.

Cela donne en gros des frais de 0,20% par transaction la 1ère fois puis 0,15% ensuite avec le compte en devise. Finalement ce n’est pas plus cher que pour mon PEA…

Cela dit, je suis obligé d’exclure certains entreprises à cause des paquets de 100 ce qui n’est effectivement pas toujours optimal selon le cours de l’action.

C’est environ 2 fois moins cher sur IB mais pas d’IFU et ouverture du compte en Hongrie en ce moment…

Concernant la sur-pondération sectorielle, j’ai par contre établi une limite pour ne pas me retrouver avec la moitié du portefeuille dans le secteur de la construction.

C’est vrai mais Francfort n’est pas donnée non plus sur DEGIRO. Mais au moins cela permet de s’affranchir des lots.
Pour un investisseur individuel aux moyens "limités", c’est à dire incapable de mettre 3000€ par ligne d’un coup, le meilleur moyen d’y investir semble être les fonds actifs ou les ETFs ..

Parlons retrait de la cote. Ca m’est arrivé sur deux valeurs en 4 mois. Pla Matels et Family Inc.

Family Inc, j’ai reçu la paperasse aujourd’hui. C’est l’enfer. Il faut se créer un compte chez Nomura, il y a dix pages d’instructions pour se faire racheter les actions. Autant dire que je vais vendre ça sur le marché même si c’est un tout petit peu en-dessous du prix de rachat.

Pla Matels, pour lequel c’est arrivé en début d’année, j’ai déconné: j’ai vu l’annonce je me suis dit que j’allais vendre sur le marché, et puis j’ai complètment oublié, absorbé que j’étais par bien d’autres choses.
Donc je me retrouve avec mes 100 Pla Matels, qui valent en théorie quelque chose. Ca a été retiré de la cote à 769 yen. J’ai la flemme de rechercher l’historique, mais je suis presque sûr qu’on est monté vers 1300 il y a deux ans (j’avais acheté à 650 pour ma part). 769, c’est vraiment pas cher.
De toute façon je ne sais même pas ce que je peux faire maintenant, je n’ai pas de preuve de possession des titres entre mes mains mais si ça se trouve je peux quand même les garder. Ca va faire un test, tiens.

Je pense que l’autorités des marchés financiers au Japon n’est pas aussi "développée" qu’en Europe ou aux USA. Il ne faut pas compter qu’elle fasse quoi que ce soit dans un tel cas.
Donc peut-être qu’à l’avenir je vais regarder d’un peu plus près la structure de l’actionnariat…

blackfalcon a écrit :

Pour votre second titre, votre broker l’a pour vous dans le portefeuille (et normalement devrait vous l’afficher dans votre portefeuille de titre).

Pla Matels?
Non ils ne l’ont pas, ils m’ont dit qu’il fallait que je me réfère au papier que j’ai reçu (et qui est malencontreusement parti à la poubelle) c’est là où c’est fun…

Bonjour,
Historiquement la devise japonaise a toujours eu une réputation de valeur refuge (un peu comme le CHF), dont l’evolution était étroitement corrélée au cours de l’or.
Je pense que les faibles taux d’intérêt japonais (encore négatifs à ce jour) ont incité les investisseurs à vendre le yen de façon excessive au profit d’autres devises, ceci expliquant en partie la baisse observée face aux autres devises.
A votre place je prendrais la version non hedgée car il y a une forte probabilité que la devise remonte face à l’euro.
C’est un peu comme si le dollar était à 1,40 face a l’euro et que vous décidiez de prendre un ETF S&P 500 en version hedgée… Cela aurait peu de sens.

Je suis d’accord avec zerohedge le yen n’a pas été aussi bas depuis belle lurette. Cela peut durer ?
Peut être mais il y a peu de chance que ça ne revienne pas à la normale sur du MT/ LT.

J’ai pas loin de 10% de mes valeurs mobilières sur des titres japonais en direct.

Je vois plusieurs raisons à court terme d’être investi sur le Japon :
- c’est une grande partie de mon PF value : on trouve plus facilement des titres sous valorisés
- changement de paradigmes sur la décote générale du marché : Le Japan Exchange Group force les sociétés à PTB< 1 à redonner de la valeur aux actionnaires. Dead Line 2025
- exposition à une autre devise et marché fort des pays développés.

J’ai dernièrement renforcé ma position sur des sociétés non exportatrices afin de jouer le retour à la normale du yen.