Société Générale : 3e banque française

Les résultats annuels 2023 sont disponibles. Le retraitement des résultats 2022 conformément à la norme IFRS 17 rend la comparaison délicate mais ça semble mauvais :
- produit net bancaire de 25,1 milliards d’euros (-7,6% et -8,2% à périmètre et taux de change constants)
- résultat net part du groupe de 2,5 milliards d’euros (hausse de 36,6% non significative à cause de l’impact de la cession de Rosbank en 2022)
- ratio CET 1 en baisse à 13,1% et ROTE famélique de 4,2%.



Actif net tangible par action de 62,7 euros soit +0,6% (décote de 65,8%).
Dividende par action de 0,9€ soit -47% (rendement de 4,1%) + 0,35€ en rachat d’actions.

La suite s’annonce malheureusement sans ambition : les objectifs 2025 ont disparu du communiqué, la litanie des cessions ne rassure pas sur la dynamique de la société et le commentaire du directeur général se limite à brasser de l’air en parlant de "la capacité […] à engager des transformations sans précédent" et d’un "engagement univoque en faveur des objectifs de développement durable".

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

L’un des rares critères d’identité de la Générale que j’ai, est qu’il s’agit de la seule banque de détail française à n’avoir eu aucun investissement dans l’affaire Madoff. Ça leur avait procuré une fierté à l’époque, bien que l’affaire kerviel ne leur a pas été oubliée, sans doute abîmée à jamais.

Cela dit, pour changer de thème : Les Échos publient un joli article sur leur division trading :
Société Générale : plongée au coeur de la plus grande salle de marchés d’Europe continentale | Les Echos