Guerbet : fabricants de diagnostiques et substances d'analyses

Bonjour Mimizoe

Dans l’ensemble les résultats sont solides et conformes à la guidance, c’est à dire une croissance du CA attendue de +9% sur l’année. Je n’ai pas non plus trouvé d’autres infos.

Dans le détail on peut toutefois noter:
CA T1 +7,6%
CA T2 +14%
CA T3 +3,1% (ou +5,4% à devises constantes)

Il y a donc clairement une baisse de la dynamique. Je suppose que certains investisseurs ont tiqué sur cela et attendaient un peu mieux…

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

La valeur a bien progressé depuis janvier, avec +90% en ytd au début de la semaine. La correction du jour est un peu amplifiée par une prise de bénéfice je pense et des stops qui sautent (petit valeur peu liquide après tout avec un faible flottant).

En comparaison avec l’an passé (Q3 23), le trimestre ressort en hausse de 3,1% mais en comparaison du trimestre précédent (Q2 24), on baisse de 10,49% et je pense que ça suffit pour enclencher la baisse.

En réalité, le trimestre est impacté par quelques éléments non significatifs à long terme:

- La France a passé une loi obligeant les radiologues à fournir eux même les produits de contraste à leurs patients (avant le patient allait en pharmacie). De plus, maintenant ils ne bossent plus à l’unité mais en multidose et doivent donc s’organiser pour tout cela (stockage, logistique, contrat entre radiologues et fournisseurs, …). Cela va prendre du temps pour que les commandes se normalisent mais Guerbet a visiblement bien géré les choses pour accompagner, cf cette vidéo.

- La nouvelle molécule phare de l’IRM (Elucirem) prend du temps à atteindre le marché, la faute à des contraintes administratives. aucun vente encore en France et en Allemagne ça commence tout juste. Le point positif c’est qu’Elucirem attire beaucoup de nouveaux clients (environ 50% des commandes) qui se mettent ensuite à commander les autres produits du groupe. Les clients semblent également super content de la nouvelle molécule. Tout cela est issu dela vidéo des résultats semestriels d’il y a quelques semaines

- Le lipiodol continue de générer toujours plus d’intérêt avec ses nouvelles indications en radiologie interventionnelle (embolisation) : 1500 publications scientifiques depuis Janvier 2024 sur cette seule molécule (pour comparaison, 5000 publications pour le sémaglutide qui fait la richesse de Novo). Evidement comparaison n’est pas raison, mais il y a un vrai sujet sur cette molécule qui ouvre de nouveaux horizons thérapeutiques.

- Enfin il y a l’IA, qui pour le moment est un centre de coût plutôt qu’un centre de profits. Le changement récent de management chez Intrasens avec l’arrivée d’un expert du domaine peut, après l’obtention des marquages CE, donner un coup de boust aux ventes. On va l’espérer en tout cas. Il y eu un JT de la radiologie dédié avec des représentants de Guerbet il y a peu et c’est plutôt intéressant.

Bref tout ça pour dire qu’à mon sens c’est une simple variation du titre qui ne remet pas en cause les fondamentaux.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.