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#26 19/11/2024 19h38

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INTP

Je trouve absolument géniale la stratégie de conviction extrême de Saylor.

MAIS…La seule manière dont cela peut bien se terminer, c’est :
- réduction de la volatilité du bitcoin et donc une certaine adoption globale en tant que réserve de valeur
- Microstrategy se transforme en une sorte de "banque du bitcoin" qui fait de la collatéralisation et des prêts.

Si l’un de ces deux événement ne survient pas, au prochain GROS krach du bitcoin, qui durerait un peu plus longtemps que d’habitude, je ne donne pas cher ni pour Microstrategy ni, au moins provisoirement, pour le bitcoin.

Sa stratégie revient à acheter du bitcoin avec un fort levier.

Je n’ai jamais été à l’aise avec les leviers en investissement. Je me suis donc abstenu (pour l’action, pas pour le sous-jacent qui représente tout de même 34% de mon portefeuille global, actions et cash compris.)

Parfois, il faut prendre des risques en ayant des convictions. Personnellement, j’ai des performances dignes du grand Buffet depuis plusieurs années, mais mon exposition au bitcoin explique l’essentiel. J’espère durer autant que lui… Ce qui n’est pas gagné !

En tout cas, investir dans Microstrategy maintenant ? Certainement pas.

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1    #27 19/11/2024 22h22

Membre (2021)
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lopazz, le 12/11/2024 a écrit :

Microstrategy a écrit :

As of November 10, 2024, the Company, together with its subsidiaries, held an aggregate of approximately 279,420 bitcoins, which were acquired at an aggregate purchase price of approximately $11.9 billion and an average purchase price of approximately $42,692 per bitcoin, inclusive of fees and expenses.

Si je comprends bien, la société détient pour ~25Md$ de BTC à l’heure où j’écris ces lignes, et sa capitalisation boursière s’élève à ~71Md$. Une belle "prime"…

https://www.investisseurs-heureux.fr/up … 174919.jpg

En parallèle, les insiders dégagent la majorité de leurs actions en masse. On notera Jeanine Montgomery, Senior Vice President & Chief Accounting Officer, qui a soldé 90% de sa position !

J’ai ouvert une première tranche short à 352$.

Salut lopazz,

Honnêtement je trouve ça joueur de shorter Microstrategy en début de bullrun. Pour moi la prime s’explique par les facteurs suivants :
- La grande probabilité que BTC continue son ascension à court terme
- L’anticipation des achats futurs de bitcoins avec la boucle de levier utilisée par M. Saylor
- Les autres activités de l’entreprise

Sans compter qu’un bullrun c’est une phase où le marché devient irrationnel et MSTR en tant que proxy de bitcoin peut tout à fait "bénéficier" de cette irrationalité et donc atteindre des valorisations délirantes. Je vois sans problème l’action dépasser les 1000 $ ce cycle par contre probablement une très bonne action à short sur la redescente de BTC, l’effet boule de neige du levier risque d’être violent.

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#28 Hier 09h26

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MaxLeRouge, le 19/11/2024 a écrit :

- La grande probabilité que BTC continue son ascension à court terme

Vous basez-vous sur les performances lors des cycles précédents pour affirmer cela ?
Savez-vous que les performances passées ne préjugent pas des performances futures ?


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1    #29 Hier 09h33

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INTP

Le phénomène cyclique du bitcoin m’a toujours intrigué. Je me méfie naturellement des événements passés sensés se reproduire.
Cependant, dans le cas du bitcoin, il y a deux facteurs favorisant une certaine cyclicité:
- la raréfication de l’offre à cause des halvings
- l’aspect psychologique dominant dans ce marché puisque contrairement à une action, la valeur du bitcoin repose sur rien de concret à part l’acceptation d’une valeur (comme un dollar d’ailleurs, à ceci près qu’au lieu de reposer sur la force de frappe des USA, le bitcoin repose sur la technologie le rendant "indépendant").

Je rajouterai presque un troisième argument: les cycles de halvings collent bien avec les cycles présidentiels américains…

Bref, tout ceci me fait croire que l’aspect cyclique du bitcoin n’est pas complètement à négliger.

En passant, je suis d’accord avec le fait que shorter Microstrategy en un probable début de bullrun qui peut donc connaître des phases d’irrationnalité très fortes, me semble très risqué.
En tout cas à ce stade du "cycle".

Pas évident de gagner de l’argent facilement !

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#30 Hier 12h36

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INTP

MSTR a commencé à mettre en action son plan "21+21":

Bloomberg a écrit :

MicroStrategy Inc. bought a record $4.6 billion in Bitcoin, making good on plans announced last month to tap capital markets to accelerate purchases of the cryptocurrency.

The enterprise software maker, whose corporate strategy includes buying the digital asset, acquired about 51,780 Bitcoin between Nov. 11 and Nov. 17, according to an US Securities and Exchange Commission filing on Monday. That follows purchases of over 27,000 Bitcoin between Oct. 31 and Nov. 10, and two large acquisitions in September. The Tysons Corner, Virginia-based firm now owns around $30 billion in Bitcoin.

Ils ont commencé l’émission de nouvelles actions:

Bloomberg a écrit :

On Oct. 30, the firm announced that it hired banks to help it raise $42 billion through the sale of new shares and fixed income to buy more Bitcoin.

MicroStrategy tapped its so-called at-the-market program to sell 13.6 million shares into the market over the week ending Nov. 17, the filing showed. The sales are part of a record $21 billion program that enables the company’s bankers to create shares to sell into the market. The proceeds pooled over the past week would mark the fourth largest, at-the-market deal by itself, a signal of the rampant demand for shares, data compiled by Bloomberg show.

…et de nouvelles dettes:

Bloomberg a écrit :

MicroStrategy is already moving to raise more money to buy Bitcoin. The firm announced later Monday that it will be offering an additional $1.75 billion in convertible senior notes maturing in 2029, with the proceeds being used in part to acquire more tokens.

Article complet (accès sur abonnement)

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#31 Hier 12h55

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bed43fr a écrit :

MaxLeRouge, le 19/11/2024 a écrit :

- La grande probabilité que BTC continue son ascension à court terme

Vous basez-vous sur les performances lors des cycles précédents pour affirmer cela ?
Savez-vous que les performances passées ne préjugent pas des performances futures ?

Je l’ignorais complètement, merci de m’en avoir informé.

Je ne me base pas sur la performance mais sur la cyclicité de Bitcoin. Cet actif suit depuis sa création des cycles de 4 ans. Nous vivons actuellement un cycle identique aux précédents et absolument aucun élément ne laisse penser que ça vienne à changer dans un futur proche. Évidemment ce n’est jamais une certitude, simplement une forte probabilité.

Je souscris totalement aux explications de Thomas : un assèchement de l’offre lié au halving couplé aux élections américaines et au déversement de liquidité qui les accompagne (donc une augmentation de la demande) sont pour moi les explications les plus probables de la répétition de ces cycles. Saupoudrez le tout de psychologie de marché et vous obtenez des cas d’école de bulles spéculatives à répétition.

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Favoris 1    #32 Hier 15h17

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ESTJ

A ce stade du minage, compte tenu du nombre total de BTC en circulation le halving est un non évènement sur la rareté.

Personnellement je ne crois pas du tout à cette histoire de cycle, ça me fait plus penser à une prophétie auto réalisatrice (un peu comme la loi de Moore, on sait comment ça a fini…).

Je pense que le coût énergétique actuel du BTC va causer sa perte à court ou moyen terme et je pense au contraire que le halving va précipiter sa chute.


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#33 Hier 15h52

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Vous pouvez refuser d’y croire, ça n’empêche pas ces cycles d’exister et de se répéter.

Je partage le fait que ces cycles finiront par s’arrêter mais je pense que nous avons encore quelques années devant nous. La loi de Moore a bien été vraie pendant des décennies puisque vous faites le parallèle.

En revanche je ne suis pas d’accord sur la finalité, je pense que Bitcoin deviendra petit à petit une réserve de valeur mondiale, une sorte d’or numérique. On en reparle dans 10 ans.

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1    #34 Hier 17h57

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INTP

Pour apporter un petit élément graphique à la discussion (même s’il s’agit plus de BTC que de MSTR smile)

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