Entrée d'une société dans le CAC 40 : bonne ou mauvaise nouvelle pour les actionnaires ?

Il me semble qu’à une époque où la gestion indicielle prend des proportions considérables, toutes choses égales par ailleurs, rejoindre l’indice phare de la bourse de Paris est une bonne nouvelle eu égard aux rebalancements  que doivent faire les gérants des  trackers.
Le timing entre les rumeurs,  l’annonce , et le rebalancement effectif peut par contre brouiller la visibilité de la surperformance attendue.

Zeb, dans une réplication synthétique, peu importe le collatéral choisi, le swap de performance doit tenir compte de la nouvelle pondération et donc impacter le titre entrant (lorsque la banque contrepartie du swap se couvre sur l’indice rebalancé).
Ceci dit, si nous parlons d’Atos et Klépierre, à ma connaissance les ETF cac40 sont en répoication physique.

Hermès chasse LafargeHolcim de l’indice CAC 40

PIERRICK FAY    Le 07/06 à 19:37Mis à jour à 19:58 

Le comité scientifique des indices a décidé d’exclure l’action LafargeHolcim de la composition de l’indice CAC 40 au profit d’ Hermès . Le cimentier n’avait jamais quitté l’indice depuis ses débuts, il y a trente ans.

Pour ses trente ans, l’indice CAC 40 vient de s’offrir un nouveau lifting et perd au passage l’un de ses membres historiques. L’ex-Lafarge Coppée, devenu en 2015 LafargeHolcim, après la fusion avec le groupe suisse, va quitter l’indice le 18 juin prochain. Il avait fait partie des  40 premières sociétés à avoir intégré l’indice vedette de la Bourse de Paris, au côté notamment d’Accor, Air Liquide, Bouygues ou Danone. Il cédera sa place au groupe de luxe Hermès.

C’est ce que vient d’annoncer le comité scientifique des indices, une structure indépendante au sein d’Euronext, qui effectue une revue des indices chaque trimestre. Lafarge n’était jamais sorti jusqu’ici du CAC 40. C’est le premier mouvement de l’année au sein de l’indice.

Depuis plusieurs mois, la place de LafargeHolcim dans l’indice vacillait. Sur un an, le titre a ainsi perdu 10 % de sa valeur et a vu sa capitalisation tomber à 27 milliards d’euros, ce qui en fait tout de même la 21e capitalisation de l’indice. Pas de quoi être évincé en tant que tel, mais selon les calculs de la Société Générale, sur la base des volumes d’échanges et du flottant, soit la part du capital librement échangeable sur le marché, LafargeHolcim tombait au 44e rang. Selon la banque, Solvay et Sodexo étaient aussi en danger. En mars dernier, le couperet était déjà passé tout près.

Fermeture siège social

Comme Nokia (dernière sortie de l’indice CAC 40 en septembre dernier au profit de STMicroelectronics), LafargeHolcim a pu aussi souffrir de son statut de valeur étrangère, plutôt que française, même si le groupe de matériaux de construction conserve de nombreux intérêts en France. Si le comité des indices se base essentiellement sur des critères objectifs liés à la capitalisation et à l’activité boursière de l’action, l’annonce, il y a quinze jours, de la prochaine fermeture du siège social parisien du groupe franco-suisse a pu entrer en ligne de compte.

Certains gérants et investisseurs regrettent en effet le poids de plus en plus important pris dans l’indice par de grands groupes de moins en moins français, comme ArcelorMittal, Solvay ou TechnipFMC, laissant ainsi peu de place au renouvellement de l’indice de référence de la place parisienne.

Le luxe en force

A l’inverse, Hermès profite de la bonne tenue du marché du luxe. L’action gagne 27 % depuis le début de l’année, ce qui lui permet de peser en Bourse plus de 59 milliards d’euros, soit plus qu’AXA et un peu moins que Kering. Au cours actuel, Hermès figurerait comme la huitième plus grosse entreprise cotée du CAC 40. Selon les calculs de la Société Générale, Hermès était classé au 34e rang sur la base des critères du comité.

« Le principal atout d’Hermès reste la régularité de la croissance », écrivait récemment les analystes d’Invest Securities. Conséquence, le groupe du Faubourg Saint-Honoré renforce un secteur déjà bien représenté sur le CAC 40 avec Kering, LVMH et L’Oréal.

A noter que l’action Hermès a perdu 4,7 % jeudi soir, avant l’annonce d’Euronext. Le titre a souffert d’une recommandation négative d’Exane BNP Paribas compte tenu de la surperformance récente du titre.

Les Echos.fr

Avec pour corolaire que si, systématiquement, les valeurs qui entrent dans un indice connaissent une hausse avant leur date effective d’entrée sur laquelle les coefficients de l’indice sont ajustés, et la situation inverse pour celles qui sortent, on peut en conclure que chaque rebalancement d’un indice fermé (CAC 40, Nikkei 225 etc…) fait entrer une valeur temporairement surachetée et sortir une valeur temporairement survendue, donc l’indice, toutes choses égales par ailleurs, baisse: avant le rebalancement par la chute de la valeur sortant, après par celle de celle qui est entrée. Ce phénomène est mitigé dans le cas d’indices ouverts (qui couvrent l’ensemble de la cote, par exemple le Topix). Intéressant, non ?

Dernière modification par Sydney (08/06/2018 07h14)

Alstom remplace Accor au sein du CAC 40

 
L’opérateur boursier Euronext a annoncé jeudi l’inclusion dans l’indice CAC 40 du constructeur de trains Alstom, qui remplacera le groupe hôtellier Accor.

La société de conseil informatique spécialisée dans le management Devoteam et le spécialiste des solutions pour les nouvelles technologies Solutions 30 intégreront par ailleurs le SBF 120, en remplacement d’Akka Technologies et du laboratoire de biotechnologie DBV Technologies, a ajouté Euronext.

Ces changements décidés à l’issue de la révision des indices Euronext seront effectifs lundi 21 septembre.

Source.

Re-Bonjour,

J’ai clôturé ma position, ayant atteint plus que mon objectif sur du très court terme.
Si vous le souhaitez, vous pouvez effacer ce thread.

Dernière modification par Bobinv (18/09/2020 22h31)

Je n’ai en effet pas trouvé de réponse clair à ce sujet, bien qu’en moyenne cela semble porter les valeurs qui entrent dans des ETFs, ou intègrent le niveau supérieur.
Je note juste que dans le cas de Tesla pour le S&P500, on ne parle que de cela, et de l’effet gigantesque que cela aurait sur l’action.
Dans tous les cas, ça ne répond pas à ma propre question, combien de temps ont les gérants sur le délai d’intégration dans leur portefeuille.

Bobinv, le 18/09/2020 a écrit :

Adyen entre officiellement dans l’ETF Eustoxx 50, le 21 Septembre.

L’action entre dans l’indice Eurostoxx 50, et non dans l’ETF !
La question de l’impact de l’entrée d’un titre dans un indice a déjà été abordé dans ce post : Entrée d’une société dans le CAC 40 : bonne ou mauvaise nouvelle pour les actionnaires ?

Bobinv, le 18/09/2020 a écrit :

N’étant pas spécialiste de la question, je cherche à comprendre si l’action devrait monter:
- "Avant": Il faut que les ETFs soient recalibrés avant cette date
- "A partir" Les gestionnaires d’ETFs ont-ils un temps imparti pour faire les opérations nécessaires
-  Zero impact ?

Pour le timing, les ETF peuvent investir quand ils veulent dessus, ils doivent avoir une performance proche de l’indice, ils n’ont pas l’obligation de coller exactement à l’indice à tout moment. Généralement ils le feront sur le cours de cloture.

S’ils sont synthétiques, c’est la contrepartie qui s’expose, celle-ci aura peut être acquis les titres un peu avant.

Pour autant ces mouvements devraient être globalement sans impact sur les marchés: s’il y avait réellement un effet régulier sur les marchés le jour d’entrée/sortie de titres des indices au jour J, de nombreux arbitragistes interviendraient au moment où l’annonce de l’événement est connue/attendue. La variation du titre le jour J ne peut donc pas être anticipée sur la seule base de son entrée dans l’indice le 21 septembre. L’information est déjà présente dans le cours depuis plusieurs jours/semaines.