Portefeuille financier de Golliwogg (stratégie momentum)

Pour répondre à quelques remarques sur le timing des passage d’ordres, il me semble que la philosophie du système est juste d’éviter les biais psychologiques pouvant influencer le passage d’ordre. Exemples de pratiques à éviter : essayer de "choisir" le meilleur jour pour le passage d’ordre ; attendre de voir si le signal se confirme le lendemain… Mais le détail des irrégularités et délais de timing impacte peu les résultats. En ce qui me concerne, je vois le signal un peu comme un évènement "quantique" : le jour où je regarde le signal, alors le signal prend sa réalité sur l’instant et je me dois d’appliquer ce signal immédiatement. Généralement, je me tiens au dernier jour du mois mais parfois j’oublie et je regarde quelques jours jours plus tard ; en cours de mois j’évite de regarder les signaux.
Quant au délai d’exécution des assurances vie, j’avais fait un backtest pour voir l’influence de quelques jours de décalage entre le signal et l’exécution, et ça n’avait aucune importance. Il faudrait juste bien sûr vérifier que l’assureur est constant dans le délai et ne cherche pas à passer l’ordre le jour qui l’arrange pour maximiser son profit.

J’ai un contrat en euros contracté directement chez eux en 2009 donc ayant dépassé les huit ans.

0,75 % de frais de gestion au lieu des 0,6 % chez Linxea…

Avec les taux bas actuels, cette différence maintenant est bien visible.

Je retire desormais chaque année le maximum possible (pour ne pas subir l’impôt de 7,5 %*).

Sur leur site, la page d’information du fonds Euro n’est pas à jour (On y trouve des graphiques sur des données 2014) et le dernier reporting est celui de 2016 !

Je viens de leur adresser un mail où je leur dis tout le bien que je pense d’eux.

* Qui, soit dit en passant, est par avance prélevé et ne me sera remboursé que bien bien bien plus tard par le fisc français.

Bonjour Juste,

Vous faites mention du dollar cost averaging et du market timing. Le principe du dual momentum est justement de ne pas acheter au plus bas mais au contraire d’acheter l’indice qui monte le plus donc vous acheterez toujours vous indices au plus haut.
Je vous conseille cet article sur le sujet :
dollar cost averaging

Cependant il faut agir en fonction de soi donc si vous ne le sentez pas lissez l’investissement de façon mensuel.

Dernière modification par FunnyDjo (03/04/2019 12h34)

Aucun, puisque je n’utilise pas le PEA (à cause de l’impossibilité de placer en obligations) ! Je fais tout dans des assurances vie.

Bonjour à tous,

J’ai parcouru ce fil avec une grande attention, et cela m’a convaincu d’adapter l’approche GEM.

Pour quelles raisons? Je la trouve simple, logique, et peu chronophage.
L’autre raison étant que j’ai très vite remarqué les bonnes performances de l’indice SP500. J’avais hésité à investir dessus mais cela me gênait de n’être investi qu’aux US (trop peu diversifié…). J’ai donc opté pour un choix plus raisonnable, en l’occurrence l’ETF World.

Cette stratégie permettant, pour partie, de capter directement la performance du marché actions US, tout en rebalancant de manière simple vers le reste du monde ou les placements sans risque quand l’économie américaine est ralentie, j’ai décidé de tenter le coup.

Afin de recueillir vos critiques remarques, je vais vous exposer la manière dont je compte aborder la chose.

J’ai souscrit une AV Linxéa Avenir, qui dispose d’un bon fonds en Euros (Suravenir Opportunités).

Voici les trackers que je souhaite utiliser :

Pour la partie US, je peux placer directement sur l’ETF Lyxor S&P500 (LU0496786574). 0,15% de frais, c’est cadeau.

Pour la partie ACWI ex-US, cela se complique un petit peu, voici mon plan avec les ETF suivants :

- 50% Europe avec l’ETF Lyxor Euro Stoxx 50 (DR) UCITS ETF Dist (FR0007054358). Bien que cet ETF ne regroupe que les 50 plus grosses caps européennes, sa courbe est très proche du MSCI Europe. Je pense donc que c’est un bon choix. A confirmer.
- 30% ETF Lyxor MSCI AC Asia Pacific Ex Japan UCITS ETF - Acc-EUR (LU1900068328). J’ai choisi cet ETF plutôt qu’un ETF Emerging Markets car celui-ci comprend les pays développés en Asie, contrairement à un ETF Emerging. Il comprend également la Chine, la Corée, Taïwan, l’Inde…
- 15% ETF Lyxor JPX-Nikkei 400 (DR) UCITS ETF - C-EUR (LU1646359452) pour le Japon
- 5% ETF Lyxor MSCI Canada UCITS ETF - D-EUR (LU0496786731) pour le Canada.

Et le compte est bon ! Le choix d’ETF reste à confirmer selon vos remarques. J’espère ne pas trop me tromper…

Pour le placement sans risque, j’avoue ne pas trop savoir… J’hésitais entre tout simplement le fonds Euros, ou bien les trackers suivants :
- Amundi Index Solutions - Amundi Govt Bond Lowest Rated Euromts Investment Grade UCITS ETF-C (LU1681046774)
- Lyxor EUROMTS 7-10Y Investment Grade (DR) UCITS ETF - C-EUR (LU1287023185)
Ces trackers semblent peu risqués, et présentent toutefois un rendement intéressant.

Pour comparer le Momentum 12 mois selon la méthode de G. Antonacci, j’utiliserai le lien suivant (issu de cette file) : PerfCharts | Free Charts | StockCharts.com

Rebalancing tous les mois, autour du 15.

Ce qui me manque, c’est de pouvoir comparer la performance et le risque de mon portefeuille d’ETF ACWI ex_US avec l’indice ACWI ex-US. Si vous avez des sites à me conseiller je suis preneur !

Voilà en gros mon plan, j’espère ne pas avoir oublié d’éléments importants… N"hésitez pas à me donner votre avis et à faire la critique de mon approche, je ne suis pas susceptible!

Excellente journée à vous,

@mlebaron

Pour le placement sans risques, il faudrait voir si les deux fonds que vous citez font mieux que le fonds euro. Le fonds euro est un bon choix dans tous les cas car il faut un placement surtout pour éviter les baisses, le gain supplémentaire est marginal.

il serait intéressant d’introduire un ETF qui ne tient pas compte des grandes capitalisations pour contrebalancer complètement  le SP500. Les simulations étaient intéressantes sur les 10 dernières années par rapport au GEM classique (je n’ai pas les liens avec moi au taf)

Bonjour Skarklash et Franckielestore et merci pour vos réponses.

Je pense que je vais vous suivre, les rendements annuels des fonds obligataires cités sont fluctuants…

- Pour LU1681046774, la performance annualisée est de 1,98% sur trois ans, et 3,83% sur cinq ans, pour un sharpe de 0,59 et 0,95
- Pour LU1287023185, a performance annualisée est de 2,16% sur trois ans, et 4,07% sur cinq ans, pour un sharpe de 0,71 et 1,10.
Source : Quantalys

Ce n’est pas génial, je pense donc revenir sur un bon vieux fonds Euros pour les mois où il faudra se mettre à l’abri en attendant la fin de la tempête !

@Skarklash Concernant votre remarque, vous faites référence à un ETF Small Caps par exemple? Pourquoi pas, mais il faudrait effectivement tout rebacktester et on sortirait carrément de la stratégie… Si vous avez des liens sur le sujet je serais curieux de jeter un oeil !

Encore merci pour vos réponses

L’article qui evoquait les small caps est ici :

ADM Investing

il y a un tableau de synthèse qui parle des tests réalisés pour décorreler au mieux le SP500 du second choix.

Je ne tiens pas à commenter l’actualité économique à chaud, en pleine crise. Je fais juste un point d’étape pour signaler que je viens d’effectuer mon arbitrage mensuel : sortie des actions US vers les fonds euro. C’est maintenant qu’il va être intéressant de voir si le dual momentum capte la tendance, notamment le bon moment de revenir sur le marché. L’autre point intéressant, probablement le plus important, c’est l’aspect psychologique. Arrivez-vous à rester aussi détaché que d’habitude dans l’application de votre stratégie ? En ce qui me concerne, je promets que je n’ai pas une fois jeté un œil aux cours depuis le début de cette crise, malgré les rumeurs venant de toutes parts disant que les marchés se cassent la gueule. Je n’ai regardé que mon signal, à l’instant. Et vous ?

Ci-dessous la copie écran de mon signal. A noter que le NASDAQ-100, en violet (que je tracke aussi car j’y suis investi à la place du S&P500, sur l’une de mes assurances vie), envoie un signal toujours en hausse. J’ai néanmoins coupé quand même la position car c’est le S&P (en rouge) qui me donne le signal.

Vu la vitesse à laquelle la chute s’est produite, je suis curieux de savoir quelle stratégie a réussi à sortir à temps ?
A moins de mettre en place un stop-loss, ce dont je ne suis pas très fan.

J’ai regardé plusieurs stratégies à base de croisement de MM du style croix dorée, aucune n’envoie de signal à temps.
Seule une stratégie momentum avec un lag de 3 mois au lieu de 12 est désinvestie en mars mais on ne peut pas dire que cette stratégie brille par ses résultats (elle permet seulement de bien réduire le risque en baissant légèrement le rendement).

Frankielestore a écrit :

Comment interpréter le fait que dans toute l’histoire de la bourse, donc dans les backtests de GEM, on n’a jamais vu une chute aussi rapide. Ce n’est pas l’ampleur de la chute qui interpelle, c’est sa rapidité.

A vue de nez, le krach de 1987 y ressemble, en ampleur et en rapidité, et il est bien dans le backtest de GEM. D’ailleurs, en 1987 GEM ne brille pas particulièrement et encaisse le choc autant que le marché, on voit que sa force n’est pas trop d’éviter les krachs soudains. Voyez l’encoche sur l’image. Le truc qui serait terrible, c’est une remontée du marché aussi brutale que sa baisse ; mais ça pour le coup, sur une telle ampleur, ça s’est jamais vu. Si le marché, même vendu au plus bas, remonte tranquillement, on ne sera pas trop perdant (par rapport à du buy and hold). Il s’il continue de se casser la gueule, c’est là qu’on pourra tirer son épingle du jeu.

Bonjour à tous et plus particulièrement à Golliwogg qui m’a beaucoup inspiré dans la mise en place de ma stratégie GEM.
J’ai commencé la stratégie GEM il y a 2 ans maintenant à la suite de la lecture des publications puis du livre de Gary Antonacci.
Je pense que ça peut être intéressant pour vous Golliwogg de regarder mes performances sur mon fil que je viens à l’instant de mettre à jour étant donné qu’on fait la même stratégie (GEM) mais qu’on n’a pas le même jour de rebalancing ni les mêmes supports.

Pour répondre à votre question :

Arrivez-vous à rester aussi détaché que d’habitude dans l’application de votre stratégie ? En ce qui me concerne, je promets que je n’ai pas une fois jeté un œil aux cours depuis le début de cette crise, malgré les rumeurs venant de toutes parts disant que les marchés se cassent la gueule. Je n’ai regardé que mon signal, à l’instant. Et vous ?

J’ai pour ma part regardé, entendu par inadvertance des choses sur les cours qui se cassaient la figure… Mais malgré que j’y ai vaguement pensé, je n’ai absolument pas regardé les signaux avant aujourd’hui et j’ai, comme chaque mois depuis maintenant 2 ans, fait le nécessaire en conséquence. En l’occurrence arbitrer vers le fond en euros.
Je pense clairement que le plus important dans l’investissement en bourse (et j’ai presque envie de dire dans la vie…) est la discipline! Donc si on a choisi une stratégie ce n’est pas pour en dévier à la première "petite crise" venu!

J’imagine que pour aussi le max DD de Gary (de -17,84%) a été battu?
Moi j’ai fait -21,6% sur 2 mois consécutifs.

Tout comme vous j’espère qu’il n’y aura pas un énorme rebond trop vite!

Frankielestore a écrit :

Sauf erreur vous n’en trouverez pas. GEM n’a jamais rencontré une baisse de -20,77% sur deux mis consécutifs

Effectivement, sur le tableau mensuel d’Antonacci, on ne trouve pas cela, néanmoins j’ai 3 arguments à vous rétorquer :

1) En 87, on a -1.49% et -14.50%, soit -15.77% en cumulé. En 98, on a -1.06% et -14.46%, soit -15.37% en cumulé. Ca ne fait peut-être pas -20.77% mais ça reste comparable, je ne suis pas sûr qu’on puisse parler de situation inédite.

2) En cherchant les baisses consécutives sur 2 mois précisément, vous faites un biais de sélection. C’est peut-être inédit sur 2 mois mais on a vu des baisses plus importantes sur un mois. Certes, ça dépasse déjà le max DD d’Antonacci, mais pas non plus dans des proportions considérables. Il est dans l’ordre des choses que le max DD soit revu à la hausse plus on avance dans le temps, ça n’invalide pas le modèle pour autant.

3) Je ne pense pas qu’on puisse soupçonner Antonacci d’optimisation : il s’en défend constamment, et sa stratégie est vraiment conçue pour s’en prémunir (de part sa simplicité et sa parcimonie de paramètres). Néanmoins ce sont quand même les valeurs d’Antonacci, calculées par Antonacci, avec des paramètres choisis par Antonacci, rien ne vaut de refaire les backtests soi-même. En ressortant les backtests que j’avais fait à l’époque, avec les données que j’avais pu trouver, je trouve des choses différentes. Il s’agissait d’une variante perso (celle que j’applique, en fait), utilisant le Stoxx 50 à la place du fond World ex-US. Entre fin septembre et fin novembre 1987, mon GEM passe de 135.85 à 97.81, soit une baisse de 28% en 2 mois (voilà, vous l’avez, votre baisse de plus de 20% sur 2 mois). Il s’agit en fait de la baisse du S&P. GEM lag ensuite par rapport au S&P jusqu’en… 2003 ! Néanmoins, sur la période backtestée (1987-2016), le CAGR est de 10.37 (contre 9.88% pour le S&P) et le max DD de 29.58% (contre 50.95%). Le max DD est justement celui de fin 1987. Dans ce backtest, on est loin des résultats d’Antonacci, mais… ça marche quand même, ça fait mieux que le marché, et c’est tout ce que je voulais prouver. A noter que l’absolute momentum sur S&P fait encore mieux que GEM, dans ce backtest particulier (mais avec d’autres fonds que le Stoxx 50, ça n’est plus le cas ; j’avais testé avec pas mal de fonds différents). Je peux vous transmettre le fichier, au besoin.

maxicool a écrit :

Bonjour Golliwogg,
auriez-vous un graphique récent montrant la performance de votre portefeuille, même si votre stratégie a évolué au cours de ces dernières années ?

Eh non, car depuis bien longtemps, je tracke très peu de choses, volontairement. Je me contente du TRI depuis juin 2012 (bien que ma stratégie définitive ait été adoptée en 2016), que je compare aux indices, je ne tracke même pas les drawdowns. Et je n’actualise les données que quand les marchés se portent bien, donc je ne le ferai pas en ce moment :-)
Je fais l’autruche et exécute mes signaux, c’est tout.

Dernière modification par Golliwogg (03/04/2020 23h50)