MicroStrategy : éditeur de logiciel devenu proxy du Bitcoin

lopazz, le 12/11/2024 a écrit :

Microstrategy a écrit :

As of November 10, 2024, the Company, together with its subsidiaries, held an aggregate of approximately 279,420 bitcoins, which were acquired at an aggregate purchase price of approximately $11.9 billion and an average purchase price of approximately $42,692 per bitcoin, inclusive of fees and expenses.

Si je comprends bien, la société détient pour ~25Md$ de BTC à l’heure où j’écris ces lignes, et sa capitalisation boursière s’élève à ~71Md$. Une belle "prime"…

https://www.investisseurs-heureux.fr/up … 174919.jpg

En parallèle, les insiders dégagent la majorité de leurs actions en masse. On notera Jeanine Montgomery, Senior Vice President & Chief Accounting Officer, qui a soldé 90% de sa position !

J’ai ouvert une première tranche short à 352$.

Salut lopazz,

Honnêtement je trouve ça joueur de shorter Microstrategy en début de bullrun. Pour moi la prime s’explique par les facteurs suivants :
- La grande probabilité que BTC continue son ascension à court terme
- L’anticipation des achats futurs de bitcoins avec la boucle de levier utilisée par M. Saylor
- Les autres activités de l’entreprise

Sans compter qu’un bullrun c’est une phase où le marché devient irrationnel et MSTR en tant que proxy de bitcoin peut tout à fait "bénéficier" de cette irrationalité et donc atteindre des valorisations délirantes. Je vois sans problème l’action dépasser les 1000 $ ce cycle par contre probablement une très bonne action à short sur la redescente de BTC, l’effet boule de neige du levier risque d’être violent.

Le phénomène cyclique du bitcoin m’a toujours intrigué. Je me méfie naturellement des événements passés sensés se reproduire.
Cependant, dans le cas du bitcoin, il y a deux facteurs favorisant une certaine cyclicité:
- la raréfication de l’offre à cause des halvings
- l’aspect psychologique dominant dans ce marché puisque contrairement à une action, la valeur du bitcoin repose sur rien de concret à part l’acceptation d’une valeur (comme un dollar d’ailleurs, à ceci près qu’au lieu de reposer sur la force de frappe des USA, le bitcoin repose sur la technologie le rendant "indépendant").

Je rajouterai presque un troisième argument: les cycles de halvings collent bien avec les cycles présidentiels américains…

Bref, tout ceci me fait croire que l’aspect cyclique du bitcoin n’est pas complètement à négliger.

En passant, je suis d’accord avec le fait que shorter Microstrategy en un probable début de bullrun qui peut donc connaître des phases d’irrationnalité très fortes, me semble très risqué.
En tout cas à ce stade du "cycle".

Pas évident de gagner de l’argent facilement !

bed43fr a écrit :

MaxLeRouge, le 19/11/2024 a écrit :

- La grande probabilité que BTC continue son ascension à court terme

Vous basez-vous sur les performances lors des cycles précédents pour affirmer cela ?
Savez-vous que les performances passées ne préjugent pas des performances futures ?

Je l’ignorais complètement, merci de m’en avoir informé.

Je ne me base pas sur la performance mais sur la cyclicité de Bitcoin. Cet actif suit depuis sa création des cycles de 4 ans. Nous vivons actuellement un cycle identique aux précédents et absolument aucun élément ne laisse penser que ça vienne à changer dans un futur proche. Évidemment ce n’est jamais une certitude, simplement une forte probabilité.

Je souscris totalement aux explications de Thomas : un assèchement de l’offre lié au halving couplé aux élections américaines et au déversement de liquidité qui les accompagne (donc une augmentation de la demande) sont pour moi les explications les plus probables de la répétition de ces cycles. Saupoudrez le tout de psychologie de marché et vous obtenez des cas d’école de bulles spéculatives à répétition.

Vous pouvez refuser d’y croire, ça n’empêche pas ces cycles d’exister et de se répéter.

Je partage le fait que ces cycles finiront par s’arrêter mais je pense que nous avons encore quelques années devant nous. La loi de Moore a bien été vraie pendant des décennies puisque vous faites le parallèle.

En revanche je ne suis pas d’accord sur la finalité, je pense que Bitcoin deviendra petit à petit une réserve de valeur mondiale, une sorte d’or numérique. On en reparle dans 10 ans.