Achat d'obligations avant la tombée du coupon et inférieur au nomial

geogeo22 · #1

Je réflechis sur les stratégies relatives aux obligations et j’ai observé plusieurs obligations qui cotaient plein coupons à une valeur inférieur à leur nominale.
D’où mon idée : pourquoi de pas acheter une obligation 2 ou 3 mois avant la tombée du coupon.
Prenons une obli à 70% plein coupon et taux facial à 5%.
Le rendement sera de 5/70 donc plutot interessant sur 3 mois.
Est ce intéressant ou alors nombreux sont à penser la même chose et le cours de l’obli augmente brutalement ?
D’autant plus que sur un horizon de 2 ou 3 mois, il est facile d’évaluer la santé financiere d’une société.
Bref, qu’en pensez vous ?

Mots-clés : obligation inferieur nominal

ZeBonder · #2

Ce n’est pas possible tout simplement par ce que contrairement aux dividendes sur les actions, quand vous achetez une obligation sur le marché secondaire vous payez le coupon couru.
En d’autres termes si vous achetez 2 à 3 mois avant la date de paiement une obligation à 70% et ayant un coupon annuel de 5%, vous aurez payé non seulement les 70% pour l’obligation mais aussi le coupon couru de 3,5% donc au final vous aurez eu 5% - 3,5% soit 1,5% ( environ ).
Sans oublier la fiscalité qui fait que le coupon couru vous le payez en entier au vendeur mais le coupon que vous recevez sera lui, amputé des prélèvements sociaux …

Moralité : vaut mieux acheter l’obligation juste après la tombée du coupon ( plus précisément entre J-3 et J ).

Dernière modification par ZeBonder (03/02/2013 21h44)

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Achat d'obligations avant la tombée du coupon et inférieur au nomial

#1 02/02/2013 00h08

#2 02/02/2013 01h53

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