DNXcorp, ex-DreamNex : une société internet d'avenir ?

Bonjour,
1725 actions achetées puis 1724 vendues : c’est surement un gros doigt qui s’est planté ce matin et qui a donc dû revendre dans la foulée.

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Ce serait effectivement une TB chose.

Il y a d’ailleurs en ce moment une « Consultation publique sur les modifications de la réglementation AMF à la suite de la publication du rapport du groupe de travail de l’AMF sur le retrait obligatoire et l’expertise indépendante dans le cadre des offres publiques. » 

Je vous engage vivement à y participer afin de donner votre avis. Je l’ai fait.

EDIT : j’ouvre une file à ce sujet.

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Evidemment du vol, la valeur est bien supérieure

je la valorise au pire à 6,5 euros

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Une excellente nouvelle, le prix plancher de l’action sera désormais de 4€45.

Il y a quelques mois (message #74) je m’interrogeais sur la redistribution du cash en trésorerie, le rachat d’action est très relutif pour les petits porteurs.

capital a écrit :

Intéressant de voir que les administrateurs et principaux actionnaires n’apportent aucune action à cette offre.

Excellent indicateur, n’est-ce pas.

Je n’apporterai pas mes titres. J’espère cependant que la majorité des actionnaires n’en fera pas de même.

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Pas impossible que cette "offre" ait d’ailleurs été formulée à la demande d’un gros qui veut sortir.

Vous avez raison Jérôme, on ne nous exproprie pas… donc ce n’est pas à proprement parler du vol.

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Le report semestriel H1 est sorti également.

Rapport semestriel H1

Le retraitement pas le BFR ne me parait pas délirant, et même classique. Un BFR négatif, il faudra bien le payer tôt ou tard. Donc l’ajouter à la dette me semble normal, c’est d’ailleurs comme cela qu’est définie l’EV.
Le taux d’actualisation par contre c’est foufou…

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Bonjour

Vous avez le choix :
- soit vous vendez vos titres sur le marché maintenant, à un prix proche de 4,45 €,
- soit vous attendez deux mois pour les apporter à l’offre et en tirer 4,45 € avec 0 frais de courtage. Dans ce cas, votre banque vous demandera en temps utile votre choix, apporter ou non, et vous n’aurez qu’à dire oui.

Perso, j’ai vendu sur le marchè à 4,43 €, je perds 0,5 % en 2 mois mais j’ai du cash dès maintenant et je suis sûr d’être exécuté (dans cette opération si tout le monde souscrit, seuls 72 % des achats seront exécutés).

J’ai acheté les miennes avec un PRU de 6,59957 EUR.
Quel espoir de récupérer ma mise ?

Le point de vue de thomas69 semble me dire que non… et je n’ai pas les compétences pour le contredire.

À la louche votre position est en perte de 31%, ce n’est pas une catastrophe. Souhaitez-vous conserver un titre avec lequel vous n’êtes pas à l’aise quitte à jouer à la roulette ?

Après beaucoup de réflexion, je me permets de donner mon avis sur le dossier. Celui-ci n’engage que moi et je vous encourage à vous forger votre propre opinion.

Ce dossier me dérange car je n’ai pas assez de vision et surtout trop d’interrogation.

1. Est-ce que les gros majoritaires (Eximium et Index Capital ventures) vont apporter leurs titres ?

Hypothèse: Je gère l’un des deux fonds et suis très mécontent de la gestion de DNXCorp (la rémunération de monsieur Macar par exemple). Malheureusement je n’ai pas assez de poids pour changer les choses avec la direction. La seule solution viable pour les deux parties et de m’offrir une porte de sortie via l’offre de rachat actuel. Moi en tant que gérant je peux sortir de la boîte et DNXCorp renforce son capital alors que le cours boursier est au plus bas. Un des rares deals à peu près honnête pour les deux parties.

2. Au total, combien d’actions vont être annulées ?

Soyons honnête, si on réduit le capital de 5% c’est un coup d’épée dans l’eau et le titre retrouvera instantanément son cours d’antan (~3.30 €).

3. Si le capital est réduit à son maximum, la gestion de l’entreprise sera elle plus bénéfique pour les actionnaires ?

Hypothèse: Je me mets à la place de monsieur Macar. Je possède 23,6% de l’entreprise, j’ai un intérêt à sortir du cash de l’entreprise pour me rémunérer à titre personnel. Cependant si l’entreprise annule 1 500 000 actions, mon capital est de 51,2%. Financièrement parlant, mes intérêts s’alignent davantage sur le cours de l’action qu’auparavant. Est-ce que subitement je vais revoir ma rémunération à la baisse (les fameux 700 k) pour doper le cours ?

4. À terme l’activité webcam doit représenter 100% du CA. Cependant est-elle pérenne ? La société à elle un avantage concurrentiel particulier ?

Premier point, une entreprise qui se reconcentre sur une activité unique est un excellent signe. Rien de pire que les diversifications ratées.

L’activité webcam n’a pas l’air aux abois. -8,7% CA en 2019 vs 2018, en comparaison les services web affichent -77% (CF dernier rapport).

L’entreprise est à la casse car elle est en forte décroissance, cependant avec des résultats stables les ratios de valorisation seront revu à la hausse. Logique, on passe d’une société perçue comme en décroissance à une société mature.

Au vu du CA quasi anémique des autres activités j’ai comme forte impression que la décroissance de l’entreprise est sur sa fin. Ai-je vu juste et la société profite elle d’un actionnariat lessivé pour lancer une offre de rachat au plus bas ? Mystère…

Conclusion: beaucoup d’incertitudes actuellement, le genre de titre qui peut faire +/-50% en six mois. Personnellement je ne vois pas la bourse comme un casino et je pense qu’il y a mieux à faire ailleurs. Des nano caps prometteuse, ce n’est pas ce qui manque en ce moment. Cependant je vais continuer à surveiller le dossier de près car il est possible qu’on assiste à une société en redressement (baisse de capital, intérêt accru de M. Macar sur le cours boursier, recentrage sur une activité unique et très rentable).

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Eximium a liquidé sa participation dans DNX Corp (à l’occasion de l’offre de rachat d’actions).

Lien

Une chance pour la société que très peu d’actionnaires aient apporté à l’offre, ça lui a permis de sortir intégralement …

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Dernière modification par ilovevalue (06/01/2020 16h25)