Quand les pays matures sont plus rentables que les émergents…

simplicitaire · #1

Je me permets de partager cet article intéressant trouvé sur "les échos".

Quand les pays matures sont plus rentables que les émergents

On y retrouve une belle liste d’entreprises extraordinaires.
Et des informations intéressantes sur les marges de ces entreprises en fonction de leur exposition par pays.

Je vais essayer de trouver le document original de Deloitte.

Mots-clés : exposition, pays, rentabilité

chlorate · #2

Très intéressant.

Il existe clairement une prime à la taille. Plus les groupes sont gros, plus ils sont rentables

C’est surtout qu’il est plus facile d’optimiser fiscalement ses revenus quand on est plus gros, et plus facile aussi d’avoir un lobbying suffisant pour faire passer les lois qui vont dans le bon sens.
J’aurais aimé une comparaison avec les PME et leurs marges moyennes par secteur.

Finalement, les francais n’ont pas de raison d’être optimiste, les (grosses) entreprises se portent très bien !

GoodbyLenine · #3

Je ne suis pas convaincu par votre raisonnement sur "Il existe clairement une prime à la taille. Plus les groupes sont gros, plus ils sont rentables". Il y a sans doute des économies d’échelle quand on est plus gros, mais c’est aussi compensée par d’autres aspects, comme des structure plus lourdes (plus chères, moins flexibles), et pas nécessairement un avantage (ça dépendra beaucoup du type d’activité).

Il faut éviter de généraliser (les petits comme les gros ont leurs atouts et leurs handicaps) et de confondre les causes et les conséquences : à votre avis, de 2 PME de taille similaire, est-ce la plus rentable ou la moins rentable qui a le plus de chance de pouvoir devenir plus grosse, d’avoir une plus forte croissance, de maintenir une meilleure rentabilité ? (les petits très rentables ont plus de chance de devenir des gros rentables, que les petits peu rentables …qui seront déjà contents de survivre).

Par ailleurs, en général, les marges sont plus élevées sur des produits haut de gamme que sur le moyen et le bas de gamme. Il ne faut donc pas faire mine d’être surpris des conclusions d’une étude qui indiquent que les marges sont meilleures dans les pays les plus développés (où le mix produit sera sans doute plus haut en gamme)….

kiwijuice · #4

N’oubliez pas non plus que la modération salariale en occident n’a pas lieu dans les émergents.
En Chine, les salaires augmentent de 15% par an.
Si on prend un taux de marge brute de 50%, il faut quand même 7,5% de croissance pour absorber juste cet aspect.
Sans compter que les autres coùts seront aussi réservés à la hausse (vos fournisseurs payant aussi des plus gros salaires augmenteront les prix).

Comme la croissance des émergents ralentit tendanciellemet, l’effet de ciseau est violent.

Discussion	Réponses	Vues	Dernier message
Réduire son allocation sur les émergents ?	10	12 538	15/12/2010 01h04 par Hiroshige
Quand l'immobilier (avec levier) devient moins intéressant que les marchés (sans levier) ! [ 1 2 ]	37	9 645	09/04/2022 09h41 par Mopp
L'allocation d'actifs : plus que jamais d'actualité	2	6 281	18/12/2019 16h59 par Analog1993
De la productivité des pays européens en crise ?	16	5 211	13/12/2012 19h00 par placementapapa31
ETFs/trackers pays : quelles opportunités en 2017 ?	2	1 844	08/02/2017 07h21 par francoisolivier
Quels sont les Warren Buffett européens ?	13	5 477	04/04/2022 22h47 par BulleBier
ETF UCITS : quels sont les meilleurs ETF UCITS ? [ 1 2 ]	29	13 203	12/02/2021 14h14 par Ernest

Quand les pays matures sont plus rentables que les émergents…

1 #1 16/04/2014 08h55

#2 16/04/2014 09h43

#3 16/04/2014 15h17

#4 01/05/2014 23h56

Discussions peut-être similaires à “quand les pays matures sont plus rentables que les émergents…”

Pied de page des forums

Les investisseurs heureux (Devenir Rentier)