Encore un krach sur le marché actions…

Bonjour,

Dans cette file au mois de mai, j’avais mentionné qu’il pouvait être intéressant d’après les données historiques de surpondérer le secteur de la santé dans les marchés baissiers (secteur moins volatile et baissant moins que le reste du marché dans les marchés baissiers, mais tout en conservant une bonne performance dans les marchés haussiers).

J’ajoute ci-dessous une comparaison de l’évolution des bénéfices par action du S&P 500 et S&P 500 Healthcare pendant 4 périodes de baisses générales des profits :




Ci-dessous la performance depuis le début de l’année (YTD) d’un ETF MSCI World Healthcare et d’un ETF MSCI World :

Rick, le 27/10/2022 a écrit :

Si vous écoutez les pessimistes du forum, c’est jamais le temps d’acheter…
Bien sûr parfois ils ont raison mais ils ont également souvent tord…

Et vendre au bon moment, acheter au plus bas, lire les courbes pour identifier les supports ou les cassures.

On devrait relire les pensées de  Pascal des fois. En voici une première -->

"Tout le malheur des hommes vient d’une seule chose, qui est de ne savoir pas demeurer en repos dans une chambre."

Ne savoir pas demeurer en repos dans une chambre, c’est aussi le problème de nombreux investisseurs : il faudrait être actif en permanence, réagir, anticiper, couvrir.

Pourtant, quand on a défini une allocation d’actifs en phase avec ses objectifs et sa tolérance au risque, qu’on a ensuite construit un portefeuille la répliquant, idéalement à base de produits indiciels à bas coûts, la seule chose à faire est de rétablir l’allocation d’actifs initiale.

Mais voilà, ne presque rien faire, ça ne semble pas sérieux.

Pourtant les études se suivent et se ressemblent, n’agitez pas trop votre portefeuille, c’est un exercice vain.

Deuxième pensée de Pascal -->

"Rien n’est plus capable de nous faire entrer dans la connaissance de la misère des hommes, que de considérer la cause véritable de l’agitation perpétuelle dans laquelle ils passent toute leur vie."

Pour répondre au -1 de mimizoe1 suite à mon message d’hier :

mimizoe1 a écrit :

https://www.dicocitations.com/citations … 126660.php
Blaise Pascal : "tout le malheur des hommes vient d’une seule chose, qui est de ne savoir pas demeurer en repos, dans une chambre" - Dirigeant.fr … e-chambre/

2 sites citant les "REFERENCES" numérotées  des citations de PASCAL

Votre Philippe MAUPAS étant BEAUCOUP plus jeune, ce ne peut qu’ être lui le plagieur …..

Un peu de sérieux, et de vérification de vos sources , voyons !

Votre -1 est évidemment injustifié et met en lumière votre manque de réflexion.
La mienne portait sur le fait de respecter l’article publié par Philippe Maupas qui citait lui-même Pascal pour inclure ses pensées dans une réflexion globale sur l’investissement. Et non de dire que Maupas est plus jeune que Pascal ?!
Abstenez-vous d’intervenir lorsque vous ne comprenez pas les subtilités de certains messages, cela vous dessert.

Personnellement, je vois cette baisse du NASDAQ comme une opportunité, des belles valeurs technologique US avec des PER de valeur value.

Je ne pensais pas pouvoir rentrer un jour sur Intel à 25€ ou Meta à 90€ et maintenant c’est chose faite.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Rick, le 03/11/2022 a écrit :

Personnellement, je vois cette baisse du NASDAQ comme une opportunité, des belles valeurs technologique US avec des PER de valeur value.

Je ne pensais pas pouvoir rentrer un jour sur Intel à 25€ ou Meta à 90€ et maintenant c’est chose faite.

Enfin là c’est des valeurs de la tech "à gros problème" (potentiellement les Nokia ou Kodak de demain). Les Google, Microsoft, Apple, Nvidia & co sont encore à des PER de valeurs de croissance même si il peut y avoir des opportunités.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Rick, le 03/11/2022 a écrit :

Personnellement, je vois cette baisse du NASDAQ comme une opportunité, des belles valeurs technologique US avec des PER de valeur value.

Je ne pensais pas pouvoir rentrer un jour sur Intel à 25€ ou Meta à 90€ et maintenant c’est chose faite.

Je réponds juste pour garder sous le coude ce message, à dans 6 mois.

Rick, le 03/11/2022 a écrit :

Personnellement, je vois cette baisse du NASDAQ comme une opportunité, des belles valeurs technologique US avec des PER de valeur value.
Je ne pensais pas pouvoir rentrer un jour sur Intel à 25€ ou Meta à 90€ et maintenant c’est chose faite.

Je me range du côté de Rick. Je me demande si nous ne serions pas dans une de ces périodes que l’on ne voit qu’une fois tous les 10 ans, comme en 2001-2002, 2008-2009…
Maintenant 2022-2023 ?
Je ne suis pas trop Intel mais pour Meta il y a vraiment beaucoup de vents contraires : restrictions Apple (via politique de confidentialité et taxation des App), politique d’investissement très lourde et stratégie risquée (Métavers). On peut néanmoins espérer un rebond des recettes publicitaires d’ici quelques trimestres.
Je préfère toujours Alphabet, pour moi Google et Youtube c’est le présent et l’avenir. Avec des relais de croissance comme le cloud.
Quand à Apple, il suffit de faire un tour dans un Apple Store pour comprendre qu’Apple n’est pas une marque comme les autres.
Les techs commencent à licencier des gens pour faire des économies. Même si c’est cynique, c’est ce que la Fed souhaite, et c’est aussi bon pour la rentabilité des boites.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

ça semble mal parti pour le rallye de fin d’année 2022!
une bonne purge et on y verra plus clair à la mi 2023.

----------------------------------------------
Mon portefeuille

Rick a écrit :

Ok, pas de souci.

C’est mon avis et quand on investit faut assumer ses choix.

N’y voyez aucun sarcasme de ma part même si selon Napoléon, on doit toujours pouvoir se moquer de nos propres certitudes.
Si vous aviez raison, ce sera chapeau bas.

Pour compléter l’excellent message d’IH et le rendre actionnable, je pense que jusqu’à un réel pivot de la Fed, tous les pics Nasdaq peuvent être vendus et tous les creux small-caps, value, cycliques peuvent être achetés. Aucune certitude à court terme mais cela devrait donner de bons résultats à moyen terme.

@QMcorp

Ils peuvent aussi en acheter, mais dans le cas d’une IPO récente c’est vrai que c’est rarement le cas (surtout quand le cours a doublé par rapport à l’IPO).

Ceci dit, IH a raison en ce sens que des ventes aussi importantes et rapprochées laissent généralement croire que les insiders pensent que leur boîte est, au minimum, généreusement valorisée par le marché.

La tech US est indéniablement « moins chère » que l’année dernière, est-elle pour autant « pas chère » ?

Cela demande pour chaque société une analyse détaillée des perspectives de croissance et leur actualisation avec des taux d’intérêt en hausse constante, plutôt qu’un simple « buy the dip » même à -30% YTD.

Les PE dégonflés restent supérieurs à 20, ce qui correspond plus ou moins à la moyenne à long terme des valeurs de croissance. Dans le même temps le PE des pétrolières plafonne entre 4 et 5, malgré des profits spectaculaires.

En 2023, de quoi aura-t-on le plus besoin : de cloud, de vidéos YouTube, d’iPhones 14 ou de pétrole ?

lopazz a écrit :

@QMcorp

Ils peuvent aussi en acheter, mais dans le cas d’une IPO récente c’est vrai que c’est rarement le cas (surtout quand le cours a doublé par rapport à l’IPO).

Ceci dit, IH a raison en ce sens que des ventes aussi importantes et rapprochées laissent généralement croire que les insiders pensent que leur boîte est, au minimum, généreusement valorisée par le marché.

Il faut creuser un peu plus et voir quel pourcentage de leur package total est en actions gratuites.
Dans la boites US, plus on monte en grade, plus la quantite d’actions recues gratuitement augmente. Celle ci ne sont pas vendable en un coup mais au fil du temps, souvent tous les quarters.

Lorsque les montants deviennent significatifs un insider ne va pas forcement s’amuser a faire de market timing, il prend le cash quand les actions sont vendables.

Je serai tres etonne que des directeurs aient achete dans le passe pour plusieurs millions d’actions AirBNB.
Ce sont tres probablement des actions gratuites qui representent une tres grosse part de leur remuneration qu’il peuvent maintenant vendre, peu importe l’etat de marche actuel ou la valorisation de la boite.

Je ne pense pas qu l’on puisse tirer conclusion de ce genre de mouvements.