Tesco : 1er distributeur et épicier britannique

N’aurait-on pas ici Le Figaro qui publierait le 15/02/2015, en les présentant comme récentes (et venant du Sunday Telegraph), des informations déjà connues depuis 1 mois, et déjà évoquées dans les messages sur ce forum à partir du 8/01/2015 ?

Pour ma part, j’ai conservé mes titres (et bien m’en a pris, puisque ma -Value latente est passée de -43% en décembre à -10% actuellement ; pas loin de 20 000 € de repris) et continue à penser que Tesco est sous-évalué, même si le redressement sera long.

Tesco est une des positions du fonds Schroders Recovery. Les justifications données cette interview sont peu factuelles et assez légères, mais à tout hasard :

Nick Kirrage a écrit :

Kirrage: The third and final stock is Tesco (TSCO). I can almost hear the gasps down the cameras I say that. It’s interesting what a difference a couple of weeks make. If we’ve gone back a month, people would have said, perhaps it was lunacy to recommend that stock. But now, post a reasonable trading statement, has changed your strategy, a big cut in CapEx and some short-term improvements in like-for-likes, people might be willing to take more of a gamble on Tesco.

To my mind that kind of tells you a lot about the stock market and peoples’ emotions rather than the reality. We’re look at businesses and asking why can’t Tesco improve its situation? Clearly, there are structural factors going on in the market, the rise of ecommerce, the rise of hard discounters, Aldi and Lidl. But these are incredibly competitive businesses with very entrench positions that frankly a bit of a challenge has not stopped them before and a huge proportion of U.K. supermarket shopping in the next 10 years will continue to happen in boxes rather than just online.

So, when we look at that we say, there is a combination of factors here, better discipline in the industry, less rolling out of new space, more focus on the ecommerce piece and cutting your costs. And with a little bit of focus we think these are businesses which post a dramatic collapse could go on to be very, very valuable investments for shareholders.

…

Well, I think when a new chief exec comes in, it’s a bit like a football coach, isn’t it? He comes in and suddenly his whole backroom staff comes with him. There will be other changes. One of the things we’re always very clear about is that with the business as big as Tesco one man does not define a company. It’s the 100 most important guys underneath Dave Lewis who make a really important impact on that business.

But I would put it the other way, which is, I don’t think Tesco went from being a darling one of the best operators in the entire industry overnight to being a terrible operator. There are actually some incredibly talented people within that business but they need to be given a remit, time, freedom to take the business and be innovative in the way they were over the last 10 years. So, I think absolutely there is that opportunity and you can see that that the business is able to kind of move forward and improve. Even in a short period of time the tweaks to strategy and there is no reason to my mind that that won’t lead to Tesco, if not going back to a position of dominance, certainly becoming much more competitive and profitable over the next 12 to 18 months.

Source : Tesco is Undervalued and Pregnant with Yield, says… | Morningstar

Bonjour,

La faible éclaircie pour Tesco a l’air de se prolonger un peu.

Tesco redresse la barre

Tesco a enregistré sa meilleure performance commerciale depuis 18 mois sur les 12 semaines au 1er mars, selon des données de la firme de recherche Kantar Worldpanel.

Avec un poil plus de détails.
Tesco turnaround gathers pace under new CEO

Pas de quoi sauter au plafond mais la stabilisation semble commencer à s’installer.

Ils ont gagné 1.1% de part de marché alors que ce dernier était en contraction de 1.6% en 12 semaines. C’est plutôt une jolie performance en grande distribution où faire bouger l’aiguille  est plutôt compliqué.

Maintenant ils ont fait cela à grand coup de promotions, donc ça va affecter forcément leur marges.

Une information nouvelle divulguée est surtout "mauvaise" parce qu’elle s’avère "pire" que ce qu’on attendait, ou "bonne" parce qu’elle s’avère "mieux" que ce qu’on attendait….

Ainsi, pour celui qui s’attend à ce que mon employeur l’augmente de 10%, l’annonce d’une rallonge de 7% sera une mauvaise nouvelle. Et pour celui qui s’attendait à ne pas être augmenter, l’annonce d’une augmentation de 3% sera une très bonne nouvelle.

Bonjour,

Manifestement rien puisque tout cela n’est pas une nouvelle. Entre les différentes révélations et les différents profit warning au cours de l’année, le marché était parfaitement au courant de cela.

La bonne nouvelle c’est qu’il qu’il n’y a pas d’autres mauvaises nouvelles en plus !

Tel un commentateur financier qui veut être "in": C’était déjà pricé dans le cours.

En revanche, l’analyse qui en était faite ici et notamment par IH concernant la valeur immobilière, doit sans doute être revue par rapport au potentiel de valorisation du titre.

Goupil, Londres est ouverte depuis 1h et Tesco est à +2,25% à l’instant.
Vous êtes en plein jet lag ?

C’est bien étonnant un revirement comme cela au cours d’une même journée. Devient-elle intéressante sur ce point d’entrée, 225GBX?

Le pire semble enfin derrière pour Tesco, les ventes à données comparables sont presque stables ce T1-2015 et la tendance depuis le T2-2014 est bonne :

Source : First Quarter Trading Statement 2015/16

Oui la competition fait toujours rage ici, d’ailleurs waitrose qui est plutot dans le premium rejoint egalement la guerre des prix avec avec la possibilite de choisirs parmi une selection d’articles ceux qui nous interesse afin d’avoir une reduction des prix qui s’applique pour le moment sans date de fin.

Etant client j’en suis satisfait, je vais chez waitrose pour la qualite et tesco en bas de chez moi pour depannage ou junk food type je n’ai plus de lait ou je vais achter du coca.

le marche devrait se stabiliser mais pourrait rester avec des marges faibles pendant longtemps. Avec la crise les gens on appris a restreindre leur budget et maintenant que ca va mieux, l’argent n’est pas depense a nouveau dans les supermarches par contre les restaurants sont remplis a Londres, les bars aussi tout comme le budget vacance qui reste privilegie.

Quand on est locataire avec des baux longues durées pour des emplacements qui ne rapportent pas d’argent, cela s’ajoute a la pression sur Tesco. Et malgré sa position dominante Tesco ne peut vivre éternellement avec une notation Junk. S’ils avaient suspendu le dividende immédiatement au lieu de le préserver  a tout prix, ils auraient peut-être eu plus de flexibilité. Je trouve le management très arrogant et pas totalement conscient des difficultés. Mais ils semblent finir par se rendre a l’évidence. Pour comparaison, le management de Glencore semble plus pro-actif dans un secteur ou beaucoup de paramètres sont hors de leur contrôle.

Achats importants d’actions des dirigeants ce mois d’octobre:

08 Oct 2015     Alan Stewart £101,200.00
08 Oct 2015     Mikael Ohlsson £10,005.00
08 Oct 2015     David Lewis £199,999.95
08 Oct 2015     Richard Cousins £34,540.43
08 Oct 2015     John Allan £100,000.82

Telegraph Investor - Tesco (TSCO) - Director Deals