Newsletter de l’IH #217

Les big-caps qui perdent de l’argent chaque année

OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH

Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.

Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.

Toutes les newsletters envoyées depuis sa création en 2012 sont disponibles ici.

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NEWSLETTER #217 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon

12/08/2016 -- 217
Souscripteurs : env. 3300 | s'abonner | version en ligne | archives
Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting d'août 2016

"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon

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SOMMAIRE
o Best of hebdomadaire des forums
o Suivi de mon portefeuille
o Actions de la semaine
o Plus bas à un an
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Meilleurs fonds/gérants
o Achat des dirigeants français
o Parités des devises
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités

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o Best of hebdomadaire des forums des investisseurs heureux
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Actions, obligations, monétaire et foncières cotées :

SCPI/OPCI et immobilier en direct :

Stratégies de placement et optimisations fiscales/bancaires :

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o Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Cette semaine, la foncière canadienne

A contrario, maintenant que la foncière de santé américaine HCP, maintenant que ses propriétés les moins qualitatives vont être isolées dans un spin-off (ironiquement appelé Quality Care Properties), il ne reste que la crème de la crème et les résultats sont superbes, avec une croissance de 4% du résultat opérationnel.

Pour en savoir plus sur les foncières cotées, je vous renvois au livre Investir dans les foncières cotées.

Pour rappel, le suivi du portefeuille est réalisé avec xlsPortfolio et les titres, notamment canadiens, sont détenus chez Binck.

Le calendrier des dividendes bruts associés :

Evolution de la performance dividendes nets réinvestis :

(le graphique est mis à jour le 1er de chaque mois)

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o Liste d'actions de la semaine
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Quelles sont les big caps perdant de l'argent (free cash flow négatif) systématiquement ces cinq dernières années ?

Nous trouvons dans la liste notre producteur d'électricité EDF, mais aussi beaucoup d'entreprises du secteur de l'énergie.

Ce secteur étant très capitalistique, les sociétés investissent beaucoup d'argent dans des infrastructures pétrolières et peuvent porter un free cash flow négatif pendant de nombreuses années. Toute la question est de savoir ce qui relève des dépenses de maintenance, des dépenses d'investissement et si ces dernières porteront leurs fruits dans le futur.

[légende : société | industrie | cap | rdt% ]

                          CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
International Consolida | Airlines                |  10,1 |  3,1 |
Daimler                 | Automobiles             |  67,5 |  3,8 |
CarMax                  | Automotive Retailers    |  10,2 |    - |
Nissan Motor            | Automobiles             |  39,4 |  3,3 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

                          ENERGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Pembina Pipeline        | Midstream - Oil & Gas   |  10,2 |  4,9 |
EQT                     | Exploration & Productio |  10,6 |  0,2 |
Concho Resources        | Exploration & Productio |  15,2 |    - |
Cimarex Energy          | Exploration & Productio |  10,8 |  0,3 |
Devon Energy            | Exploration & Productio |  19,4 |  0,6 |
Pioneer Natural Resourc | Exploration & Productio |  26,5 |  0,1 |
Cabot Oil & Gas         | Exploration & Productio |  10,2 |  0,3 |
Enbridge                | Midstream - Oil & Gas   |  34,9 |  3,9 |
Noble Energy            | Exploration & Productio |  13,5 |  1,2 |
Petroleo Brasileiro     | Integrated Oils         |  46,5 |    - |
Hess                    | Exploration & Productio |  16,1 |  1,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

                          SERVICES FINANCIERS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Insurance Australia Gro | P&C Insurance           |  10,1 |  4,8 |
ORIX                    | Commercial Finance      |  17,1 |  2,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

                          SERVICES AUX COLLECTIVITÉS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Sempra Energy           | Utility Networks        |  23,9 |  2,8 |
Dominion Resources      | Integrated Utilities    |  42,1 |  3,7 |
Electricite de France   | Power Generation        |  23,4 |  9,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

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o Actions intéressantes sur leur plus bas à un an
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Cette sélection automatisée s'inspire d'une partie des filtres du livre Investir dans les entreprises extraordinaires :

[légende : société | industrie | cap | rdt% ]

---------> EUROPE : grosses capitalisations

large-cap TECHNOLOGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Telefonaktiebolaget LM | Communications Equipmen | 21,8 | 4,2 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

---------> EUROPE : moyennes capitalisations

mid-cap                   CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
easyJet                 | Airlines                |   5,0 |  5,2 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

mid-cap                   SERVICES FINANCIERS
------------------------+-------------------------+-------+------+
SCOR                    | Reinsurance             |   5,1 |  5,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

mid-cap                   INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Aeroports de Paris      | Transport Support Servi |   9,4 |  2,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

mid-cap                   TÉLÉCOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
Eutelsat Communications | Telecom Carriers        |   4,1 |  6,3 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

---------> AMERIQUES : grosses capitalisations

large-cap MATÉRIAUX DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Potash Corp of Saskatch | Agricultural Chemicals | 12,5 | 6,1 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

---------> ASIE/PACIFIQUE : grosses capitalisations

large-cap                 CONSO. DISCRÉTIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Sekisui House           | Homebuilders            |  10,7 |  2,6 |
Japan Airlines          | Airlines                |  10,2 |  3,0 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

large-cap                 TECHNOLOGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Canon                   | Office Electronics      |  34,7 |  4,1 |
------------------------+-------------------------+-------+------+

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o Foncières cotées
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les plus grosses (capitalisation boursière > 2 Md€) foncières cotées.

Consultez le livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique :

[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]

BUREAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Suntec REIT                    | SGP |  2,9 |  5,3 | Annuel      |
Columbia Property Trust        | USA |  2,6 |  5,0 | Trimestriel |
Champion REIT                  | HKG |  3,2 |  4,5 | Semestriel  |
DuPont Fabros Technology       | USA |  3,2 |  4,0 | Trimestriel |
Piedmont Office Realty Trust   | USA |  2,8 |  3,9 | Trimestriel |
Allied Properties REIT         | CAN |  2,1 |  3,9 | Mensuel     |
Brandywine Realty Trust        | USA |  2,6 |  3,8 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Care Capital Properties        | USA |  2,2 |  7,8 | Trimestriel |
Select Income REIT             | USA |  2,2 |  7,5 | Trimestriel |
WP Glimcher                    | USA |  2,2 |  7,5 | Trimestriel |
Vicinity Centres               | AUS |  9,1 |  5,3 | Annuel      |
Spirit Realty Capital          | USA |  5,7 |  5,3 | Trimestriel |
RioCan REIT                    | CAN |  6,2 |  5,0 | Mensuel     |
Smart REIT                     | CAN |  3,2 |  4,5 | Mensuel     |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Ascendas REIT                  | SGP |  4,4 |  5,4 | Semestriel  |
EastGroup Properties           | USA |  2,1 |  3,3 | Trimestriel |
Prologis                       | USA | 25,7 |  3,1 | Trimestriel |
First Industrial Realty Trust  | USA |  3,0 |  2,6 | Semestriel  |
DCT Industrial Trust           | USA |  3,9 |  2,4 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

SANTÉ
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Senior Housing Properties Trus | USA |  4,7 |  7,1 | Trimestriel |
Omega Healthcare Investors     | USA |  6,4 |  6,5 | Trimestriel |
Medical Properties Trust       | USA |  3,3 |  6,0 | Trimestriel |
National Health Investors      | USA |  2,8 |  4,5 | Trimestriel |
Physicians Realty Trust        | USA |  2,5 |  4,3 | Trimestriel |
Ventas                         | USA | 23,3 |  3,9 | Trimestriel |
Healthcare Trust of America    | USA |  4,1 |  3,6 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

RÉSIDENTIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Canadian Apartment Properties  | CAN |  2,8 |  4,0 | Mensuel     |
Camden Property Trust          | USA |  6,7 |  3,5 | Trimestriel |
Sun Communities                | USA |  4,8 |  3,3 | Trimestriel |
Education Realty Trust         | USA |  3,0 |  3,2 | Trimestriel |
Mid-America Apartment Communit | USA |  6,9 |  3,2 | Trimestriel |
American Campus Communities    | USA |  6,0 |  3,2 | Trimestriel |
UDR                            | USA |  8,8 |  3,2 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

DIVERSIFIÉ
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Mapletree Greater China Commer | SGP |  2,0 |  6,7 | Annuel      |
Lexington Realty Trust         | USA |  2,3 |  6,3 | Trimestriel |
H&R REIT                       | CAN |  4,5 |  5,8 | Mensuel     |
WP Carey                       | USA |  6,5 |  5,6 | Trimestriel |
Keppel REIT                    | SGP |  2,3 |  5,6 | Annuel      |
CapitaLand Commercial Trust    | SGP |  3,1 |  5,5 | Semestriel  |
VEREIT                         | USA |  9,2 |  5,2 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+

DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Gaming and Leisure Properties  | USA |  6,4 |  6,3 | Trimestriel |
EPR Properties                 | USA |  4,6 |  4,7 | Mensuel     |
Welltower                      | USA | 25,0 |  4,4 | Trimestriel |
Weyerhaeuser                   | USA | 21,8 |  3,8 | Trimestriel |
Crown Castle International     | USA | 29,2 |  3,7 | Trimestriel |
Equity LifeStyle Properties    | USA |  6,1 |  2,1 | Trimestriel |
American Tower                 | USA | 44,2 |  1,8 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+----------

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o Aristocrates des dividendes
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.

Consultez le livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique :

[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]

S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Cobham                        | GBR |   3,2 |  6,4 | Semestriel  |
SSE                           | GBR |  18,1 |  5,9 | Semestriel  |
Pearson                       | GBR |   8,6 |  5,9 | Semestriel  |
SES                           | FRA |   9,3 |  5,5 | Annuel      |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Vodafone Group                | GBR |  73,2 |  4,9 | Semestriel  |
Enagas                        | ESP |   6,5 |  4,9 | Semestriel  |
GlaxoSmithKline               | GBR |  97,6 |  4,7 | Trimestriel |
Sanofi                        | FRA |  91,8 |  4,1 | Annuel      |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Red Electrica                 | ESP |  10,9 |  4,0 | Semestriel  |
Imperial Brands               | GBR |  45,9 |  3,6 | Semestriel  |
Aggreko                       | GBR |   3,3 |  3,4 | Semestriel  |
AstraZeneca                   | GBR |  77,0 |  3,3 | Semestriel  |
Capita                        | GBR |   7,9 |  3,3 | Semestriel  |
British American Tobacco      | GBR | 106,9 |  3,2 | Semestriel  |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Weir Group                    | GBR |   4,0 |  2,9 | Semestriel  |
Diageo                        | GBR |  65,1 |  2,7 | Semestriel  |
Groupe Bruxelles Lambert      | BEL |  12,5 |  2,7 | Annuel      |
Babcock International Group   | GBR |   5,9 |  2,6 | Semestriel  |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+

S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
HCP                           | USA |  16,6 |  5,8 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
AT&T                          | USA | 238,5 |  4,4 | Trimestriel |
Chevron                       | USA | 169,5 |  4,3 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Emerson Electric              | USA |  30,9 |  3,6 | Trimestriel |
Exxon Mobil                   | USA | 321,5 |  3,5 | Trimestriel |
AbbVie                        | USA |  97,8 |  3,4 | Trimestriel |
Consolidated Edison           | USA |  21,4 |  3,4 | Trimestriel |
Target                        | USA |  38,6 |  3,3 | Trimestriel |
Coca-Cola                     | USA | 168,9 |  3,2 | Trimestriel |
T Rowe Price Group            | USA |  15,4 |  3,1 | Trimestriel |
Procter & Gamble              | USA | 206,7 |  3,1 | Trimestriel |
McDonald's                    | USA |  91,0 |  3,0 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Nucor                         | USA |  14,9 |  2,9 | Trimestriel |
Kimberly-Clark                | USA |  42,0 |  2,8 | Trimestriel |
PepsiCo                       | USA | 140,5 |  2,8 | Trimestriel |
Archer-Daniels-Midland        | USA |  22,9 |  2,7 | Trimestriel |
Wal-Mart Stores               | USA | 206,8 |  2,7 | Trimestriel |
Genuine Parts                 | USA |  13,5 |  2,6 | Trimestriel |
Johnson & Johnson             | USA | 302,8 |  2,6 | Trimestriel |
Leggett & Platt               | USA |   6,3 |  2,6 | Trimestriel |
Cincinnati Financial          | USA |  11,2 |  2,5 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+

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o Sélection d'actions des gérants
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Ces sélections consolident les principales positions des fonds actions large cap value les mieux notés par Morningstar.

Consultez la newsletter #148 pour la mise en pratique :

[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | rdt%]

ACTIONS EUROPEENNES (16 fonds analysés)
--------------------------+--------------------------+----+------+
Roche Holding             | Large Pharma             |  6 |  2,1 |
Nestle                    | Packaged Food            |  4 |  1,9 |
WPP                       | Advertising & Marketing  |  4 |  2,5 |
Danone                    | Packaged Food            |  3 |  2,3 |
Novartis                  | Large Pharma             |  3 |  2,2 |
British American Tobacco  | Tobacco                  |  3 |  3,2 |
Compass Group             | Food Services            |  3 |  2,1 |
TOTAL                     | Integrated Oils          |  3 |  5,7 |
RELX                      | Information Services     |  3 |  2,2 |
--------------------------+--------------------------+----+-----

ACTIONS AMERICAINES (17 fonds analysés)
--------------------------+--------------------------+----+------+
Johnson & Johnson         | Large Pharma             |  9 |  2,6 |
JPMorgan Chase            | Diversified Banks        |  9 |  2,9 |
Pfizer                    | Large Pharma             |  7 |  3,4 |
Wells Fargo               | Diversified Banks        |  7 |  3,2 |
Exxon Mobil               | Integrated Oils          |  6 |  3,5 |
Microsoft                 | Infrastructure Software  |  6 |  2,5 |
Cisco Systems             | Communications Equipment |  6 |  3,4 |
General Electric          | Electrical Power Equipme |  5 |  2,9 |
Merck                     | Large Pharma             |  5 |  2,9 |
Verizon Communications    | Telecom Carriers         |  5 |  4,2 |
Bank of America           | Diversified Banks        |  4 |  2,0 |
Capital One Financial     | Consumer Finance         |  4 |  2,4 |
Comcast                   | Cable & Satellite        |  4 |  1,6 |
Coca-Cola                 | Beverages                |  3 |  3,2 |
Medtronic                 | Medical Devices          |  3 |  1,8 |
Procter & Gamble          | Household Products       |  3 |  3,1 |
AT&T                      | Telecom Carriers         |  3 |  4,4 |
Chevron                   | Integrated Oils          |  3 |  4,3 |
Citigroup                 | Diversified Banks        |  3 |  1,4 |
--------------------------+--------------------------+----+-----

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o Achats des dirigeants de sociétés cotées françaises
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D'après les déclarations communiquées à l'AMF, les achats récents des dirigeants de sociétés cotées françaises :

[légende : déclarant | date | prix | montant ]

SALVEPAR - 3 673 €
--------------------------------+-----------+---------+----------+
TIKEHAU CAPITAL ADVISORS, Admin | lun 13/07 |   48,33 |     4 k€ |
--------------------------------+-----------+---------+----------+

PSB INDUSTRIES - 890 000 €
--------------------------------+-----------+---------+----------+
UNION CHIMIQUE, Gérant          | jeu 01/09 |   44,50 |   890 k€ |
--------------------------------+-----------+---------+----------+

AEROPORTS DE PARIS - 4 385 756 €
--------------------------------+-----------+---------+----------+
PREDICA SA, Membre du Conseil d | ven 05/08 |   93,10 |  4386 k€ |
--------------------------------+-----------+---------+----------+

BNP PARIBAS - 12 103 €
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JANE FIELDS WICKER-MIURIN, Admi | lun 01/08 |   43,61 |    12 k€ |
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BOIRON - 96 998 €
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SODEVA personne morale liée à C | mar 02/08 |   82,89 |    56 k€ |
SODEVA personne morale liée à C | lun 01/08 |   82,92 |    41 k€ |
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DAMARTEX - 49 944 €
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YAINVILLE, Membre du Conseil de | lun 01/08 |   20,81 |    50 k€ |
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PSB INDUSTRIES - 890 000 €
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UNION CHIMIQUE, Gérant          | mar 02/08 |   44,50 |   890 k€ |
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SALVEPAR - 4 063 €
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TIKEHAU CAPITAL ADVISORS, Admin | mer 03/08 |   48,96 |     2 k€ |
TIKEHAU CAPITAL ADVISORS, Admin | lun 01/08 |   48,95 |     2 k€ |
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SECHE ENVIRONNEMENT - 17 668 €
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GROUPE SECHE personne morale li | mer 03/08 |   31,28 |     5 k€ |
GROUPE SECHE personne morale li | lun 01/08 |   31,27 |    13 k€ |
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UBISOFT ENTERTAINMENT - 1 080 978 €
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GUILLEMOT BROTHERS SE personne  | mer 03/08 |   36,03 |  1081 k€ |
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UNION FINANCIERE DE FRANCE BANQUE - 2 931 €
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NICOLAS SCHIMEL, Président Dire | lun 01/08 |   22,90 |     3 k€ |
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VICAT S.A. - 74 100 €
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PARFININCO personne morale liée | jeu 04/08 |   57,00 |    74 k€ |
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ALTAREA - 425 000 €
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SOCIETE CIVILE JOUFFROY 2 perso | ven 29/07 |  170,00 |   425 k€ |
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voir toutes les transactions des dirigeants français

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o Parités des devises
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Parités des devises avec l'Euro et amplitude sur un an :

----------------+-------+-------+-------+------------------------+
Devises         | Cours | +bas | +haut | EUR faible -- EUR fort |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
EUR/USD         |  1,11 |  1,05 |  1,17 | -----------▮---------- |
EUR/GBP         |  0,85 |  0,70 |  0,86 | -------------------▮-- |
EUR/CAD         |  1,45 |  1,40 |  1,61 | -----▮---------------- |
EUR/CHF         |  1,09 |  1,06 |  1,12 | --------▮------------- |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+

voir l'évolution des devises

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o Taux des emprunts souverains
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Taux des emprunts d'Etats et écarts entre les taux à dix/deux ans et trente/dix ans :

----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays            | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans|| 10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Etats-Unis      |  0,72 |  1,10 |  1,50 |  2,25 ||  0,78 |  0,75 |
Allemagne       | -0,61 | -0,50 | -0,10 |  0,38 ||  0,52 |  0,47 |
France          | -0,54 | -0,37 |  0,14 |  0,87 ||  0,68 |  0,74 |
Royaume-Uni     |  0,14 |  0,31 |  0,74 |  1,62 ||  0,60 |  0,89 |
Japon           | -0,25 | -0,26 | -0,17 |  0,39 ||  0,08 |  0,56 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+

voir l'évolution des taux

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o Copyright et responsabilités
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Newsletter de l’IH #217

Les investisseurs heureux (Devenir Rentier)