Cegid : 1er éditeur français de logiciels de gestion

toulcaz31 · #1

Bonjour

Que pensez-vous de cette valeur ?

La société a un rendement qui interpelle mais l’actif intangible me semble un peu plus complexe à interpréter.

Merci

giulian · #2

C’est la société de Mr Aulas

InvestisseurHeureux · #3

D’après les ratios habituel de flux (EV/Ebitda, EV/RN etc) l’action n’est pas chère.

Le dividende est aussi largement couvert par le FCF.

Par contre sur les 4 dernières années, le CA n’a quasi pas bougé, tout comme le RN.

Source : https://www.investisseurs-heureux.fr/bo … cgd_fp.htm

toulcaz31 · #4

Effectivement, l’analyse un peu plus en détail du chiffre d’affaires montre qu’en 2010 celui-ci n’augmente que pour le secteur retail et le secteur publique. En revanche on note une baisse sur le secteur expertise comptable qui me semblait être leur segment traditionnel.
Et quand on regarde le CA sur S1 2011, le CA n’est en hausse que de 1.7% à périmètre constant avec la partie maintenance qui compense la baisse de la partie ventes de licences.

Bref c’est pas encourageant…
Et je n’aime pas du tout leur communication peu transparente sur la croissance du CA à l’international qui était d’ailleurs un "driver" de croissance de leur présentation 2010 et ne l’est plus en 2011 (seul SaaS).

On va attendre un peu pour comprendre un peu mieux.

Merci en tout cas.

GoodbyLenine · #5

OPA annoncée, à 62.25€ (+1.25€ si 95% apportés), coupon 2015 attaché, devant se finaliser S2/2016 (si tout se passe comme prévu).

Abistodenas · #6

Article publié par investir sur le sujet (abonné) => Le projet d’OPA initié par les fonds anglo-saxons Silver Lake Partners et AltaOne est en cours de dépôt auprès de l’AMF.
L’opération pourrait être lancée dès le mois d’août de cette année.
Il n’y a plus qu’à attendre l’Opération sur Titres et apporter les titres en portefeuille et ce ..sans frais de transaction.
Au final c’est une très bonne opération que d’avoir acheté début 2015.

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