Portefeuille d'actions et d'ETF de Tarentola

Bonjour,

Attention avec KMP. Importante retenue à la source (35%). Opération en cours avec KMI (voir actualités des mois derniers). Faites vos devoirs

Long KMI

Le progrès de mes portefeuilles depuis le mois de septembre :

1. Harry Browne Permanent Portfolio en ETFs : 25% actions européens, 25% obligations longues, 25% or, 25% cash (obligations courtes).  Depuis janvier 2013: +12.2%, alors 6.5% annualisé.

Observations : Un peu réduit depuis la dernière rapport (7,4% annualisé) mais je suis satisfait car il demande aucun travail.

2. Portefeuille ETFs style Mebane Faber, avec les assets de base :
•    Actions : Euro, US SP500, Nasdaq, marchés émergents, small caps. 50%
•    Obligations : longues, moyennes, corporates. 25%
•    REITs : Euro et USA. 20%
•    Matières premiers : Agriculture, pétrole, or, métaux. 5% (COPAP - ETF cuivre)
•    Obligations courtes. 0%

Acheté progressivement pendant le printemps cette année. La baisse du marché m’a fait vendre tous qui sont tombé de 7% de leur plus-haut. Avec le recul, c’était une erreur : j’aurais dû observer la discipline du 10 MMA et rien d’autre.

Je ne suis pas fier de ce portefeuille, qui même avant cette erreur n’a jamais beaucoup apporté, et ne gagne que 0.33% depuis son début au printemps 2014. Avec frais de courtage, il est sans doute perdant.

[Univers de 15 ETFs. Triage tout les mois. Un ETF est vendu si son prix est inférieur par plus que 1% a sa moyenne mobile de 10 mois, ou inférieur au plus-haut par plus que 7%, et acheté dans le cas envers (prix>101% du 10 MMA).]

PS le 10/11/14 : après avoir rédigé ce texte, j’ai trouvé le portefeuille de Scampion, qui a l’air d’avoir fait une sélection d’ETFs similaire (Portefeuille d’ETFs de Scampion).

3. Portefeuille Momentum : Trois classes considérées,  pays (univers de 10 ETFs),  obligations (9), secteurs et REITs (12).

J’ai tout vendu selon mes règles, parce que tout les ETFs représentés avaient perdu 4% depuis leur plus-haut pendant la correction d’octobre.

Depuis avril 2014, + 2.28%, alors 4.5% annuel. Ca marchait bien avec un rapport annuel de 12% pendant que les actions montaient. Mais je pense que genre de portefeuille est un type de « gearing » qui amplifie les gains et les pertes du marché.

4. Portefeuille dividendes croissantes (en route). Toujours pas d’achats mais je vais commencer la semaine prochaine, après pas mal d’analyse. Je regardes quelques actions américains et anglais, avec l’intention de choisir le bon moment pour acheter, avec un rendement de au moins 3%.

Mes préférées aujourd’hui, groupés par secteur :
  MCD Macdonalds, TUP Tupperware, RAI Reynolds
  RDS-B Shell, KMI Kinder Morgan
  SCR Scor, HSBC
  GSK Glaxo
  SMTPC
  BLT BHP Billiton
  T AT&T
  MSFT Microsoft
  SSE SSE, CNA Centrica, SO Southern
  HCP REIT Healthcare, ICAD, O Realty Income
  KYN Kayne Anderson

Les bonnes affaires sont plus difficiles à trouver en France, mais je regarde Total, Scor, Icade, Vinci. Le propositions d’actions en France ou en Europe sont les bienvenues.

Conclusions :

Je vais garder le HBPP.

Je suis moins convaincu par la stratégie 10 MMA au niveau pratique. Je pense que pour qu’elle marche, il faut qu’il y aie de bons gains à encaisser avant que le prix descende au-dessous du 10 MMA, alors la stratégie marche mal quand le marché fluctue ou monte peu. Mais je ne l’ai pas observé strictement et je vais peut-être essayer encore une fois en regardent les prix une fois par mois et pas plus !

Je vais abandonner la stratégie momentum avec secteurs, pays et obligations, à cause de sa volatilité. Dans le but de faire moins d’opérations, je prévois une autre stratégie momentum, plutôt en utilisant les classes primaires qui ont un minimum de corrélation (comme dans le pf Mebane Faber). Un univers de 12 ETFs :

•    Actions : Euro, US SP500, Nasdaq, marchés émergents, Japon.
•    Obligations : longues, moyennes, corporates, HY, marchés émergents.
•    REITs :Euro, USA, Asie.
•    Matières premieres : Agriculture, pétrole, or, métaux.
•    Cash : obligations courtes.

Acheter les Top 4 ETFs i.e. les plus performants (moyenne de 1, 3 et 6 mois), et vendre un ETF s’il n’est plus dans le Top 6. Actuellement, les Top 4 sont la Nasdaq, Japon, REIT USA et REIT Asie.

Je reste partagé entre le momentum et le "Lazy Portfolio". Quasiment les mêmes ETFs : 10 ETFs, actions 30%, obligations 30%, REITs 20% et or et matières premières 20%, rééquilibrés tout les ans.

J’apprécierais vos avis, en particulier sur la choix des actions dividendes, et sur le choix entre le stratégies de  Momentum et de Lazy Portfolio.

Dernière modification par tarentola (10/11/2014 11h32)

Hé bien, on est sur le même bateau, j’ai aussi en portefeuille du MCD, BATS, RDSB, GSK, SMTPC, CNA, HSBC, SCR…

Vous pouvez rajouter sur la liste Unilever, Diageo, Reckitt, BAE Systems…

Mon seul ETF est le Vanguard Dev. Europe, rdt 3.8%

Les Dividends Aristocrats US sont toujours très recherchés.

Le progrès de mes portefeuilles depuis le mois de novembre 2014 :

1. Harry Browne Permanent Portfolio en ETFs
25% actions européens, 25% obligations longues, 25% or, 25% cash (obligations courtes). 
Jan-déc 2014 : +12%
Depuis 01 jan 2015 : +9%

Beaucoup de progrès depuis le 7% annuel de jan-nov 2014 -  grâce à la croissance des actions et obligations mondialement, et la faiblesse de l’Euro liée au QE en Europe.

(2. Portefeuille ETFs style Mebane Faber
J’ai abandonné cette stratégie, en répartitionnant les ETFs concernés entre un Harry Browne Permanent Portfolio et un Momentum Portfolio. )

2. HBPP bis
Encouragé par le succès du premier, j’ai réorganisé certains ETFs pour constituer un deuxième HBPP (chez un autre courtier), 4x25% comme le premier.
+15% (actions achetés nov 2014, obligations fév 2014, or janvier 2015)

3. Momentum Portfolio
+17% depuis nov 2104
Je garde les mêmes assets de base :

    Actions : Euro, US SP500, Nasdaq, marchés émergents, small caps Chine, Japon
    Obligations : longues, moyennes, corporates, marchés émergents
    REITs : Euro, USA, Asie.
    Matières premiers : Agriculture, pétrole, or, métaux.
    Obligations courtes.

Ca fait environ 20 ETFs, en cherchant les ETFs les moins corrélés. Je range les ETFs en fonction de performance et je garde les 4 premiers. La performance est la moyenne de trois pourcentages : les croissances depuis 1 mois, 3 mois et 6 mois. Aujourd’hui, les leaders sont 1. le Nasdaq (UST), 2. la Chine (CC1), 3. REIT Europe (MEH), 4. REIT USA (MUA).

Je pense à évoluer dans le sens de me limiter aux deux premiers : les études que j’ai lues et le peu de backtesting que j’ai fait indiquent que les deux premiers donnent le meilleure combinaison de rendement et risque. Il faut un certain courage pour concentrer les achats à ce point !

4. Portefeuille Dividendes Croissantes
+10% dividendes non inclues

Depuis le mois de novembre 2014, j’ai continué à lentement accumuler des actions qui apportent des dividendes, en pondérant deux fois plus les plus fiables (Aristocrates) que dans les autres. Voici la liste :

    Cons Disc - McDonalds, Mattel
    Cons de Base - Brit Amer Tobacco, Tupperware, Tesco, Morrisons
    Energie -Shell, Conoco, KInder Morgan, Helmerich and Payne
    Santé - Glaxo, Pfizer, J&J
    Industrie - SMTPC, British Aerospace
    Materiaux - BHP Billiton
    Télécoms - AT&T, Vodafone
    Utilities - Centrica, SSE
    REITs - Realty Income, ARCP

J’ai acheté en pondérant deux fois plus les plus fiables (Aristocrates) que dans les autres. Tesco et ARCP, par exemple, ont une faible pondération (qui ne les a pas empeché de bien monté !).

Conclusions
Trois stratégies : HBPP, Momentum et Dividendes. Il vont tous bien actuellement, mais sans doute il y aura des périodes quand au moins une entre elles va mal. Ils sont tous des stratégies qui cherchent à limiter la risque par rapport a certaines autres.

Je vais dans le sens des portefeuilles paresseux, par paresse pure et aussi par ce que moins d’interventions = moins d’erreurs. Je commence à comprendre que j’ai du mal à gagner de l’argent avec les stratégies actives. Les HBPP et le portefeuille rendement exigent peu de travail. Le portefeuille Momentum doit être contrôlé une fois par mois, mais pour l’instant bouge relativement peu.