Analyse d'une société : ressources pratiques

spiny · #26

Dans le même genre vous avez aussi RegInfo: The international database of regulated information of listed companies

Sylvain · #27

Je rebondis ici sur un message posté il y a une semaine dans la file Encore un krach sur le marché actions.

Je pense que le message a plus sa place ici. Ci-dessous quelques points de checklist avant de décider d’investir dans une société :
• Est-ce que je comprends le business : comment l’entreprise gagne de l’argent ? Est-ce qu’elle a un pricing power ? Prend des parts de marché ?
• Comment faut-il l’imaginer dans 10 ans ?
• Est-ce qu’elle dispose d’avantages concurrentiels ?
• Comment finance-t’elle sa croissance ?
• Est-ce que je peux perdre de l’argent dans un scénario de stress ?
• Est-ce que la situation actuelle de l’entreprise représente sa profitabilité « normale » ?
• Le management est-il honnête ? Y a-t’il des pratiques comptables pour enjoliver les comptes, ou leur présentation ?
• Est-ce qu’il y a des risques de dilution (par la rémunération du management, par une AK, etc.) ?
• Quelle est la rémunération du management ?
• Est-ce qu’il y a des catalyseurs ? En place (rachats d’actions, restructuration, cessions, activisme, etc.) ?
• Quels sont les principaux risques liés à l’entreprise et son environnement (législation, concurrence, management, solidité du bilan, maîtrise du prix de vente, maîtrise des coûts) ?
• Selon le prix payé, quel est la marge de sécurité ? Par rapport à quel scénario (ex : catastrophe, sans croissance, etc.)
• Est-ce que l’investissement augmente la marge de sécurité du portefeuille ?

N’hésitez pas à compléter.

PS : mis à jour le premier message de ce post

Durun · #28

Bonjour

@ InvestisseurHeureux
Je trouve très intéressants vos graphes décrivant l’évolution au cours des dernières années des PER, Price to Tangible Book, Ratio Dettes / Fonds Propres, etc…
Mais d’où les tirez-vous ?
Est-ce un complément à l’abonnement à une base de données ?

InvestisseurHeureux · #29

J’utilise yCharts, qui comme de bien entendu, ne fonctionne qu’avec les actions cotants sur la place américaine.

Angus · #30

Il y a aussi Quandl - Find, Use and Share Numerical Data pour les séries de données indices, ratios en tous genres et autres (au passage merci à Damodaran qui est un grand contributeur de ratios sous Quandl).

Cordialement.

JeromeLeivrek · #31

Bonjour,

je cherche des forums étrangers sur les actions ; par exemple un forum comme celui-ci mais aux UK. L’idée est de trouver des infos sur certaines small caps. En connaissez-vous ? Les pays qui m’intéressent :
- UK
- Europe du sud : Italie, Portugal, Espagne
- Europe centrale : Allemagne, Suisse, Belgique, Pays-bas.
- Australie.

Il me semble que de tels forums pourraient faire partie de la liste des ressources pratiques.

Merci !

JL

PoliticalAnimal · #32

Depuis que je me suis remis un peu à lire du 10K, j’utilise avec plaisir :
http://rankandfiled.com.

Navigation plus aisée que le site de la SEC et un slogan pas mal : "SEC fillings for… humans".

Sylvain · #33

Une mise à jour du premier post avec une synthèse de quelques bases de données de communication financière des sociétés : autant aller chercher l’information directement à la source, ça évite au maximum les erreurs de saisie.

Aux US :
Base de données EDGAR : la base de données de la SEC. Renseignez le ticker et vous avez accès à toute l’information réglementée de l’entreprise, par formulaire. Le formulaire 10K est le rapport annuel. Les 10Q sont les rapports trimestriels.
BAM SEC : connecté directement à Edgar, mais en plus ergonomique. Cela repose maintenant sur un abonnement pour accéder à l’historique des formulaires pour une société.
Rank and Filed : connecté directement à Edgar, mais en plus esthétique (personnellement, je trouve moins ergonomique).

En France
La plateforme de l’AMF : le principe est équivalent à EDGAR. On retrouve les publications des sociétés cotées en France.
Info-Financière : on retrouve également les publications des sociétés cotées en France.
World Reg Info : idem, mais nombre de sociétés plus faible.

Au Canada :
Base de données SEDAR : l’équivalent de la base de données EDGAR.

PP · #34

2 livres de référence sur le sujet :

-Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies, McKinsey & Company.
Dans une valorisation d’entreprise, le diable se niche dans les détails. 800 pages pour apprendre à les identifier et analyser correctement.

-Best Practices for Equity Research Analysts: Essentials for Buy-Side and Sell-Side Analysts, de James Valentine ==> incroyablement complet, détaille le degré d’exigence des analystes action. Une leçon d’humilité.

rendev · #35

Je signale une erreur dans le post n° 1. Pour avoir le graphique d’une valeur en EURO, ceci est faux:

Sylvain a écrit :
Graphiques : évolution du cours, etc.
…
- Stockcharts - Évolution du cours converti en euro. Il faut ajouter ~~":$xeu"~~ au ticker de la société pour avoir son graphe de cotation converti en euro.

$XEU = Philadelphia Index et non pas la parité Euro-USD.

Pour avoir le cours en EURO chez Stockcharts, il faut ajouter au bout du ticker:

":$EURGBP" pour Londres (ex: GSK.L:$EURGBP)
":$EURUSD" pour les USA (ex: IBM:$EURUSD)
":$EURCAD" pour le Canada (ex: CUF/UN.TO:$EURCAD pour Cominar)

Les suffixes pour la place financière sont: rien pour USA, ".L" pour Londres, ".TO" au Canada
Note: Pour Londres, on a le cours en centimes d’euro.
Exemples d’urls complètes avec la courbe en ligne au lieu des chandeliers =

Ensco aux USA = ESV:$EURUSD - SharpCharts Workbench - StockCharts.com donne le graphe en euro.

BP à Londres = BP.L:$EURGBP - SharpCharts Workbench - StockCharts.com donne le graphe en centimes d’euro.

Cominar à Toronto = CUF/UN.TO:$EURCAD - SharpCharts Workbench - StockCharts.com donne le graphe en euro.

Bien pratique pour qui est chez Binck ou BourseDirect qui affiche le prix de revient en Euros et le cours en GBP ! Alors quand l’euro dégringole ou s’envole, on est bien content de suivre ses lignes en euros.

Sylvain · #36

Le changement est effectué Rendev, bien vu d’avoir vu cette mise à jour.

bonel · #37

Sylvain a écrit :
[
- Bloomberg - Ratios clés : Nombre d’actions, flottant, etc.
- Bloomberg - Données financières : Bilan, Compte de résultat, Cash Flow, par trimestre / semestre ou annuel

Sylvain, pour info ces 2 liens Bloomberg renvoient vers une page vide.

BrP · #38

Tout sur les actions, les investisseurs et la bourse - sharewise

J’ai découvert ce site en cherchant des informations sur une entreprise allemande, cela ne m’étonne pas maintenant après avoir repéré que sharewise est d’origine allemande.

Il y’a t’il des membres qui connaissaient ce site? Est-ce un boursorama bis, ou les disgressions et les tentatives de "corruption" diverses sont présentes. Ou bien une copie de Gurufocus et Dataroma, à l’européenne?

jacko · #39

Bonjour,
Sharewise est apparemment le nouveau nom de Hopee, le réseau social raté pour traders crée par Cortal Consors il y a quelques années.

Trop d’analyse technique et trop court-termiste pour l’investisseur sensé.

stanny · #40

Quelles sont vos meilleures ressources web gratuites pour investir sur le marché actions ?

En omettant volontairement devenir-rentier et ophteos, ci-dessous les ressources web gratuites que j’utilise (sans être exhaustif) :

Actualités (sociétés, M&A, gestion actions, etc…)
Google Alertes : recevez des alertes lorsque du contenu susceptible de vous intéresser est publié sur le Web

Revue de presse du Week End, Fusacq Buzz

H24 Finance : Le premier réseau des professionnels de la finance

zonebourse.com et boursier.com pour le suivi de l’actualité en live…

---------

Analyses, études et recherches :
EUROLAND (associé gérant : Marc FIORENTINO) : Nos analyses financières

Genesta Finance

Cabinet indépendant OLLIER : Accueil - ANALYSES FINANCIÈRES MICRO, SMALL & MID CAPS COTÉES À PARIS (les études complètes sont payantes…)

---------

Dividendes :
Calendrier des dividendes des sociétés

Dividende sur actions - Trading Sat

Calendrier des dividendes - Investing.com

---------

Dirigeants :
La Bourse et La Vie, L’info à valeur ajoutée (le site vient de faire peau neuve)

--------

Analyse technique :
La Bourse au Quotidien, Analyses et conseils boursiers indépendants

ProRealTime - Logiciel de bourse en ligne, analyse technique & trading

-------

Taux et principales devises :
BECM | Banque Européenne du Crédit Mutuel

@+
Bons trades
Stan

Dernière modification par stanny (01/05/2016 12h49)

JeromeLeivrek · #41

Je crois que votre post pourrait être mis dans ce fil :
Analyse d’une société : ressources pratiques

Reflex · #42

Bonjour,

j’espère poser ma question au bon endroit : j’observe que le PER d’une action varie (parfois fortement) selon là où l’on regarde (Boursorama, Google Finance, Reuters, Zonebourse…). J’aimerais comprendre à quoi cela est du et surtout savoir où est-il possible de trouver le "vrai" PER.

Je vais prendre un exemple pour que ce soit plus clair; voici le PER 2015 de Korian SA selon différentes sources :
Boursorama : 27,97
Zonebourse : 45,5
Google Finance (Factset) : 39,66
Reuters : 39,86
ABC bourse : 20,56
Yahoo Finance (Capital IQ/Morningstar) : 39,74
Trading Sat : 35.90
Bloomberg : 39.70

C’est vrai qu’il y a une tendance globale (environ 39) mais je n’explique pas ces différences, parfois conséquentes, étant donné que pour moi c’est une simple division donc j’en déduis que ce sont les données de départ qui sont fausses, mais alors à qui se fier?

Cordialement

Merci d’avance pour vos réponses

Mevo · #43

Reflex: Pour le PER, les relativement petites différences s’expliquent sans doute par le cours utilisé: Mise à jour avec le cours de clôture de la veille, de la fin de semaine dernière, toutes les heures (ou autre intervalle régulier) ou en temps réel (ou cours d’il y a 15 minutes quand calcul en temps réel avec un cours différé)

Ensuite les plus grosses différences s’expliquent certainement par le chiffre utilisé comme "Earnings". Certain prennent le dernier trimestre * 4, d’autres la dernière année (qui peut être l’addition des 4 derniers trimestres de manière glissante ou la dernière année fiscale ou la dernière année calendaire). Et vous pouvez rajouter à tout ça, la rapidité de mise à jour des dernières données: Certains traînent à intégrer les derniers résultats et se basent sur la version précédente par rapport à d’autres, même s’ils utilisent la même méthode.

Voilà qui explique que les chiffres peuvent être totalement différents en fonction de la source. Il vaut mieux comparer les sociétés entres elles sur la même source, qui utilisera en général la même méthode pour toutes les sociétés qu’elle répertorie. Et mieux vaut également avoir ses petites habitudes, et utiliser de manière régulière le même site/outil, dont on sait comment il traite les données.

Si vous voulez être certain d’avoir le "vrai" PER tel que vous l’entendez, vous prenez les chiffres dans la dernière publication de résultats de la société, et vous sortez la calculatrice.

EDIT: Il y a même que le chiffre en lui-même utilisé pour les bénéfices (Earnings) peut ne pas être le même. Quand par exemple la société sort un chiffre "ajusté" pour une raison ou une autre, certaines sources pourraient par exemple prendre la version ajustée alors que d’autres pourraient prendre la version non ajustée.

InvestisseurHeureux · #44

En passant, je me répète, mais c’est l’avantage d’utiliser xlsValorisation. Vous avez une cohérence sur les ratios.

Dans l’appli, le PER reprend le résultat net du dernier exercice publié (ajusté de la parité du jour au besoin), divisé par la capitalisation boursière.

Libre à vous de bidouiller les formules si vous préférez travailler avec le résultat hors éléments exceptionnels (par exemple).

Pour un bête ratio comme le PER, il y a des tas de possibilités, rien que pour le numérateur :
- RN de l’exercice passé
- RN prévisionnel (qui peut varier selon les prévisions des analystes prises en compte)
- RN des quatre derniers trimestres glissants
- Résultat ajusté des éléments exceptionnels
- RN ajusté de la parité à la date de publication (si la capitalisation boursière n’est pas dans la même devise que le RN)
etc.

Donc imaginez pour un ratio EV/EBITDA ou pire ROIC, qui ne reprennent même pas directement des données comptables.

InvestisseurHeureux · #45

Pour suivre l’évolution des dividendes, StreetInsider.com propose un historique très lisible :

Par contre, cela ne fonctionne que pour les sociétés US.

MaximusDM · #46

Est-ce à dire que vous suivez de près realty income ?

Pour ma part, j’utilise nasdaq.com qui a l’avantage de fournir les dates et libellés en français… mais ne fournit pas le yield comme sur streetInsider.
Il fournit aussi les dividendes d’actions hors US, mais ça n’a pas d’intérêt puisque le montant est converti en USD.

D’ailleurs, c’est bien utile pour ensuite combiner l’ensemble des historiques sous excel.
D’abord dans un tableau (en réajustant le cas échéant s’il y a eu des splits) et ensuite en utilisant la fonctionnalité gilline d’excel, qui permet d’intégrer un mini graphique dans une cellule.

Ici, un exemple sur 3 valeurs, de 1970 (dans le cas où les distributions remontent jusque là) à 2017.

Portefeuille · #47

Bonjour,

Je me permets de créer ce topic afin de recenser les "bons plans" pour pouvoir obtenir des informations.

Par exemple, quel site pourrait nous donner en quelques clics l’historique des dividendes d’une action?
Sa volatilité?
Le volume échangé?

Etc…

Merci pour vos avis !

ArnvaldIngofson · #48

Pour l’historique des dividendes d’une action,
www.tradingsat.com est bien.

Le volume échangé : plein de sites donnent ça.

La volatilité : personnellement je ne cherche pas le chiffre exact, je sais si une valeur est volatile ou non
(par exemple Air France vs Air Liquide).
Peut-être un paramètre d’un screener, par exemple :
Stock Screener - Actions les plus volatiles

bibike · #49

Sur Yahoo Finances vous pouvez télécharger les cours historiques sur une très longue période (déjà essayé depuis 2000 par exemple) et les volumes quotidiens.

Portefeuille · #50

Merci à vous pour vos réponses.

Super le screener de zonebourse, c’est ce que je cherchais.

Topic très intéressant.
Il faut que je me construise une "routine" de recherche en utilisant les meilleurs sites!

Vous savez si il y aurait un screener gratuit qui permettrait de mettre plus de paramètres (pour identifier un mementum par exemple) ?

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Analyse d'une société : ressources pratiques

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#27 19/12/2014 13h07

#28 16/01/2015 13h47

#29 16/01/2015 14h17

#30 15/02/2015 12h34

#31 15/02/2015 22h59

2 #32 22/02/2015 19h19

2 #33 14/04/2015 16h52

#34 23/04/2015 15h10

3 #35 15/07/2015 15h11

Sylvain a écrit :

#36 15/07/2015 18h21

#37 12/10/2015 07h23

Sylvain a écrit :

#38 03/12/2015 09h41

#39 03/12/2015 09h52

1 #40 30/04/2016 20h36

#41 30/04/2016 22h54

#42 06/06/2016 23h55

1 #43 07/06/2016 00h30

#44 07/06/2016 14h39

1 #45 20/04/2018 12h27

1 #46 20/04/2018 13h54

#47 27/02/2019 21h43

1 #48 27/02/2019 21h58

#49 27/02/2019 22h04

#50 01/03/2019 20h18

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