Comment interpréter les opérations d'initiés pré-publications de résultats ?

@équipe de modération Merci de  revenir au titre initial, le titre que vous avez mis montrant que vous n’avez strictement rien compris au sujet:
Il ne s’agit pas de comment détecter ces achats (c’est excessivement facile, il suffit de consulter, par ex. sur le site Ophteos, les achats de montant significatif par des initiés juste avant une forte baisse du cours due à un profit warning).

L’objet de ce post est quelles conséquences tirer de ces cas, faciles à détecter, et qui sont alors toujours des "mauvais" achats d’initiés. D’où le caractère totalement inadapté de votre question en guise de titre "Comment détecter les "mauvais" achats d’initiés ?", dont le réponse et évidente et sans intérêt: consulter Ophteos.
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Il arrive que des sociétés annoncent de résultats passées ou de perspectives futures bien moindres qu’attendu, à l’occasion d’une publication de résultat ou d’un profit warning. Et généralement le cours s’écroule ce jour-là.

Il est alors intéressant de regarder a posteriori les transactions des initiés, pendant les 3 semaines précédentes. Trois cas de figure se rencontrent:

- aucune transaction pendant cette période: rien à redire

- des ventes d’actions: curieux, délit d’initié? comme les ventes d’un DG de division de Zodiac Aeospace le 22/02/2016, juste avant un gros profit warning et baisse de -20% du cours. Qu’attend l’AMF pour lancer une enquête, sachant que ce DG n’a peut-être rien à se reprocher (peu probable, mais sait-on jamais).

- des achats, et pour des montants parfois significatifs! C’est ce cas qui fait l’objet de ce post. Comme par exemple le PDG-fondateur d’April en octobre-novembre 2014, juste avant l’annonce de mauvaises perspectives en raison d’un changement significatif défavorable du plus gros marché d’April, à savoir la complémentaire santé ("mutuelle") individuelle.
Ce changement était d’ailleurs parfaitement connu et prévisible dès mai 2013, quand avait été signé l’"ANI" en France obligeant toutes les entreprises, y compris les plus petites, à couvrir leurs salariés par une mutuelle. Du coup, beaucoup de salariés de PME jusqu’alors sans mutuelle, clients d’April en individuel, allaient en 2015 l’abandonner pour prendre la nouvelle mutuelle, obligatoire, de leur entreprise.

Que penser alors du PDG d’April achetant massivement à ce moment-là, alors que le cours n’avait pas baissé pour refléter ce changement (mais il a bien et fortement baissé lors de l’annonce des résultats de nov. 2014) ? Que PDG est honnête (pas de délit d’initié!), mais incompétent et/ou vivant dans le déni. En tout cas, pas le PDG clairvoyant et anticipateur d’une société dont on aimerait être actionnaire.

Dans ce cas précis, j’étais petit actionnaire d’April et avais noté avec satisfaction, avant l’annonce des résultats de novembre 2014, les achats du PDG. Sentiment devenu incompréhension totale le jour de l’annonce des résultats et des mauvaises perspectives, tant ma confiance dans le PDG avait complètement disparu. D’où revente immédiate des actions, à l’ouverture de la bourse. Bonne décision, car le cours a baigné et stagné depuis.

Suis-je trop radical ou faut-il toujours vendre/éviter dans pareil situation?

Message édité par l’équipe de modération (02/03/2016 19h31) :
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Message édité par l’équipe de modération (04/03/2016 13h45) :
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Dernière modification par parisien (02/03/2016 19h52)

Mots-clés : achats d'initiés, mauvais résultats, perte de confiance dans pdg