CPCU (Compagnie Parisienne de Chauffage Urbain) : le charme de l'inconnue

Au 31 mars 2017 selon FT MARKETS Tocqueville Finance détenait 11900 titres..près d’un tiers du flottant!….je pense maintenant connaitre le vendeur acharné!
Donc   pour reprendre l’image de Jef56 :TOCQUEVILLE est un méga-dindon,c’est étrange je les croyais plus malin

Dernière modification par vonfleck (22/05/2017 23h47)

Bonsoir. vu votre investissement M.Vonfleck, je suppose que vous irez a l’AG.
Si oui en ferez vous un compte rendu ici ? 50 actions pour ma part…

Cher Parisien,je vous rassure car cela fait déjà quelques semaines que j’ai repéré son manège et je connais fort bien sa technique….j’ai 30 ans de marchés derrière moi!
Le seul fonds à ma connaissance avec une grosse pose est ULYSSE de TOCQUEVILLE FINANCE bien sur je n’ai pas les moyens actuellement de lui racheter ses 10 000 titres (je suppose) mais je pense qu’un acheteur assez costaud  est là aussi….
Je suis patient ,confiant et comme on dit par ici "c’est à la fin de la foire que l’on compte les bouses!"

Pour LIVERMORE, je ne vais plus aux AG depuis 15 ans cela m"evite les maux de tete dus à la langue de bois genéralisée et les maux d’estomac dus aux cocktails frelatés……

Bonsoir Durun ,je suis d’accord avec vous sur deux points : c’est une société particulierement bien gérée et elle est tres fortement décotée en Bourse, mais je  reste convaincu de la pertinence de l’investissement à moyen terme

vonfleck a écrit :

Cher Parisien,je vous rassure car cela fait déjà quelques semaines que j’ai repéré son manège et je connais fort bien sa technique….j’ai 30 ans de marchés derrière moi!
Le seul fonds à ma connaissance avec une grosse pose est ULYSSE de TOCQUEVILLE FINANCE bien sur je n’ai pas les moyens actuellement de lui racheter ses 10 000 titres (je suppose) mais je pense qu’un acheteur assez costaud  est là aussi….

Non, clairement il n’y a pas de gros acheteur costaud en face du gros vendeur.
En effet, ce dernier en est réduit aujourd’hui, faute de ce gros acheteur, à lancer un ordre de vente de 70 titres au marché, pour appâter de petits acheteurs et voir combien vont se précipiter pour acheter vers 93€ (cf. le carnet d’ordres en ce moment).
Et s’il y a assez de demandes, ce vendeur augmentera alors à la dernière seconce avant le fixing la taille de son ordre, pour écouler davantage de titres.
Et bis le lendemain, à un cours plus bas si nécessaire.

Bref, la tendance est clairement baissière et même ceux qui croient en cette valeur ont intérêt à attendre avant d’acheter, plus bas.
Pour ma part, je n’y toucherai pas (sauf à un prix dérisoire évidemment) tant que la gouvernance ne s’améliorera pas.

Du  beau,du frais  pour ma "petite" CPCU : ainsi le résultat est en hausse sur 6 mois,la coupure du dividende est exceptionnelle,et ils ont profité de la canicule  de juin….bref un florilège d"elements que j’avais subodorés dans de precedents massages
Mon ami Parisien trouvera certainement encore des éléments dérangeants….personnellement je conserve precieusement (pres de 1000 titres sur plusieurs comptes)

1
Communiqué – comptes au 1er semestre 2017 - Groupe
CPCU
I – Synthèse
En  dehors  d’éléments  exceptionnels
,  le
résultat  net
est  stable
  à  fin  juin  2017  par
rapport à fin juin 2016. 
Par  ailleurs,  avec  le  choix  d’avenir  du  réseau  de  c
haleur  en  faveur  de  la
transition
énergétique
, des  investissements  massifs  ont été  réalisés  pour
  assurer  le  verdissement  du
réseau  de  chaleur,  la  protection  de  l’air  et  la  mis
e  aux  nouvelles  normes  de  certains
équipements. Ces investissements ont conduit à
un pic d’endettement fin 2016.
Le
non  versement  de  dividende
,  acté  par  l’Assemblée  Générale  du  22/06/2017
  à  titre
purement  exceptionnel
et  pour  la  seule  année  2017  (au  titre  des  résultats
  de  2016),  a
permis  de
maintenir  un  niveau  d’endettement
similaire  à  celui  de  2016  en  dépit  des
travaux du plan quadriennal 2014/2017 de fiabilisat
ion du réseau de retour d’eau, travaux qui
devraient permettre une hausse d’environ 10 % du ta
ux de retour d’eau en centrales.
La rentabilité de l’ensemble de ces investissements
réalisés est attendue fin 2017 à un niveau
proche de 2016 et inférieur au coût moyen pondéré d
u capital. 
Enfin, CPCU a confirmé la
prolongation du gel des tarifs
sur la distribution de chaleur dans
Paris
jusqu’à fin 2019
. 
II – Faits marquants de la période
a)
Une  rigueur  climatique  légèrement  inférieure  à  2016
  et  une  chaleur  produite
majoritairement avec des Energies Renouvelables et
de Récupération (EnR&R)
Les volumes de chaleur vendus sont en baisse de 5 %
, en lien avec la rigueur climatique (6 %
inférieure  à  la  moyenne  des  15  dernières  années  sur
  le  1
er
  semestre  2017  contre  3  %
supérieure à la moyenne des 15 dernières années sur
le 1
er
semestre 2016). 
Dans  la  continuité  de  2016,  la  chaleur  a  été  produi
te  majoritairement  avec  des  Energies
Renouvelables et de Récupération (EnR&R) sur le 1
er
semestre 2017 dont :


42 % issue de l’incinération des ordures ménagères
;


10 % issue de la combustion de granulés de bois ;


  1 % issue de la combustion de biocombustibles liq
uides.
b)
Non versement de dividende en 2017 au titre des rés
ultats de l’année 2016
Depuis 2012 et conformément aux engagements de l’Ét
at sur l’amélioration de la qualité de l’air
et en lien avec les objectifs fixés par la ville de
Paris et le Schéma régional du Climat, de l’Air et
           2
de l’Energie d’Île-de-France, CPCU s’est engagée en
faveur de la transition énergétique pour
dépasser le seuil de 50 % d’EnR&R dans son mix éner
gétique (50,6 % d’EnR&R en 2016) et
contribuer à l’amélioration de la qualité de l’air.
Cette transition s’est accompagnée d’un cycle d’inv
estissements importants impactant les ratios
financiers  à  court  terme,  avec  un  doublement  de  l’e
ndettement  de  la  Société  sur  les  trois
dernières années. 
Pour contribuer au désendettement de la Société, un
e mesure exceptionnelle a ainsi été actée
lors de l’Assemblée Générale du 22/06/2017 avec le
non versement de dividende sur la seule
année 2017 (au titre des résultats 2016). Au regard
du dividende versé sur les cinq dernières
années, cela représente un effort d’environ 4 M€ po
ur ENGIE et 2 M€ pour la Ville de Paris.
c)
Gel des tarifs jusqu’à fin 2019
Après la mise en œuvre réussie de la transition éne
rgétique et écologique du réseau de chaleur,
CPCU se fixe désormais comme priorité de stabiliser
durablement ses tarifs afin de répondre
notamment aux attentes exprimées par ses clients et
par la ville de Paris. 
CPCU a donc pris la décision de geler ses tarifs su
r 2017 et a confirmé la prolongation de cette
stabilisation jusqu’à fin 2019. Cette démarche a no
tamment été rendue possible par la gestion
rigoureuse de la Société.
III – Périmètre de consolidation
Depuis le 31/12/2016, le périmètre de consolidation
n’a pas évolué.
Il comprend : 
-
les  sociétés  intégrées  globalement  dans  les  comptes
  consolidés :  Choisy  Vitry
Energie, Cogé Vitry et Géométropole ;
-
les  sociétés  mises  en  équivalence  à  hauteur  du  pour
centage  de  détention  par
CPCU  :  Climespace  (22  %),  Tiru  (19  %),  Choisy  Vitry
  Distribution  (45  %),
Transports Réunis Services (« TRS » 26 %) et Géotel
luence (50 %).
IV - Analyse des comptes consolidés du 1er semestre
2017
Les  comptes  présentés  ci-après  ont  fait  l’objet  d’u
n  examen  limité  des  commissaires  aux
comptes.
           3
a)
Compte de résultat


EBITDA = Earning Before Interest Taxes Depreciation
& Amortization : résultat avant amortissements, fr
ais financiers et charges d’impôts 
= ROC + amortissements


ROC = Résultat Opérationnel Courant : résultat avant
frais financiers et charges d’impôts


MTM = Marked to Market = Valorisation des Instrumen
ts de Couverture
Le chiffre d’affaires
consolidé baisse de 7 % de 273 M€ en 2016 à 254 M€
en 2017 et se
décompose essentiellement de la manière suivante :
-
les ventes de chaleur baissent de 4 %, passant de 2
47 M€ en 2016 à 238 M€ en 2017
en lien avec :
•
des  volumes  de  chaleur  vendus  en  baisse  de  5  %  en  l
ien  avec  la
rigueur climatique (0,94 sur S1 2017 vs 1,03 sur S1
2016),
•
un  engagement  sur  un  gel  des  tarifs  jusqu’à  fin  201
9  (depuis  la  hausse  du
01/01/2016) au niveau du prix de vente des abonnés
de la Délégation de Service
sur Paris ;
-
les ventes d’électricité sont stables à 19 M€ avec
:
•
une baisse au niveau de la rémunération de la capac
ité avec la fin du dispositif
transitoire (2014/2016) de prime cogénération en 20
16 et le marché de capacité,
bien moins favorable, à partir de 2017,
compensée par :
•
une  hausse  au  niveau  de  la  rémunération  de  la  produ
ction  avec  une
augmentation des ventes de 58 % (109 GWhé en 2017 v
s 69 GWhé en 2016
avec l’arrêt de certains réacteurs nucléaires début
2017).
La part dans les entreprises associées
est en hausse de 1,6 M€ en 2016 à 2,3 M€ en 2017,
notamment du fait de l’augmentation des résultats d
e Climespace avec la canicule du mois de
juin 2017.
Le résultat avant amortissement, résultat financier
et impôt  (« EBITDA »)
  est  en
augmentation  de  61  M€  en  2016  à  70  M€  en  2017,  du  f
ait  essentiellement  d’éléments
exceptionnels, négatifs en 2016 et positifs en 2017
. 
30/06/2016   30/06/2017
Variation
Variation
A
B
B - A
B - A
Chiffres d’Affaires
M€
273,5
253,6
-7%
-20
EBITDA (*)
M€
60,7
70,3
16%
9,7
ROC (*)
M€
40,9
50,3
23%
9,4
Résultat financier
M€
-3,6
-3,6
2%
-0,1
MTM et cessions d’actifs
M€
1,5
-0,8
-158%
-2,3
Impôts sur les Sociétés
M€
-12,1
-14,3
18%
-2,2
Résultat net
M€
26,7
31,5
18%
4,8
Comptes consolidés CPCU
( *)  : y compr is r ésult at  des sociét és mises en équi
valence

Cette précision relative au caractère exceptionnel du dividende est, en effet, encourageante.

Je m’abstiens toutefois de renforcer.

Si la perspective de voir la ville de Paris accepter de se spolier elle-même en ne renouvelant pas la concession paraît absurde, on ne peut toutefois rien exclure, régulation oblige. Un appel d’offre lancé et mené en bonne et due forme pourrait conduire à l’attribution du marché à un autre prestataire.

A moins qu’un retrait de la cote n’intervienne avant 2024. Cette perspective pourrait représenter un intérêt pour Engie, et la ville de Paris y trouverait son compte.

C’est en grande partie pourquoi je conserve ma ligne.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonjour à tous
Il semblerait qu’une bonne nouvelle ne puisse etre écartée

CHAUFFAGE URBAIN(CIE PARIS.DE) : Suspension de cotation
Boursier le 22/03/2018 à 19:35
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Suspension de cotation

La cotation des actions CHAUFFAGE URBAIN(CIE PARIS.DE) ci-dessous est suspendue sur EURONEXT PARIS dans les conditions suivantes :

Suspension : 23/03/2018 09:00

Motif : A la demande de l’émetteur, dans l’attente de la publication d’un communiqué et jusqu’à nouvel avis

Libellé : CHAUF.URB.

Code ISIN : FR0000052896

Code Euronext : FR0000052896

Mnémonique CHAU

Détail de cours de CHAUF.URB.(CIE PARIS.)

Ne nous réjouissons pas trop vite.

Attendons d’en savoir plus.

Attendons…

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

C’est une excellente nouvelle, mais je ne trouve pour l’instant aucun lien vers un quelconque document officiel.

En tout cas, cela pourrait contribuer à expliquer la suppression du dividende l’année dernière.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Voici un lien vers le site de l’AMF qui pointe vers les documents officiels (Document du régulateur et Document(s) société(s)) :

Retrait obligatoire, offre publique de retrait suivie d’un RO - COMPAGNIE PARISIENNE DE CHAUFFAGE URBAIN

Vu le délai que met l’AMF pour donner son visa à l’operation ,pour mémoire prévu le 17 Avril ,il semblerait que l’AMF ait du mal à avaler la valorisation mono-critère par la swisslife banque privée

Une information complementaire interessante : ENGIE a nommé une nouvelle directrice générale à la tete  de la CPCU le 17 avril justement comme par hasard

Dernière modification par fripouille1960 (21/04/2018 10h10)