Investir dans les sociétés énergétiques post-faillites ?

MonteCristo · #1

Le pétrole, le gaz et le charbon sont à des cours très bas depuis quelques temps, je ne sais pas si c’est durable ou pas, mais des prix aussi bas ont provoqués pas mal de casses ces dernières années, il y a donc eu de nombreuses faillites.

Une société qui est restructurée lors d’une faillite est généralement considérée comme viable, si ce n’était pas le cas elle serait liquidée (j’avoue c’est discutable). Et après quelques cessions d’actifs, restructuration de la dette etc… on a affaire à une entreprise nouvelle qui peut valoir le coup d’œil.
Une réintroduction en bourse après faillite ne se fait pas à prix ubuesque à grand coup de marketing, de plus il y a généralement une chute après, les ex détenteurs d’obligations qui se retrouvent actionnaire, mais n’ont pas de mandat pour détenir des actions, sont généralement obligés de vendre. Et de manière générale une société ayant fait faillite par le passé n’inspire pas confiance. Ce qui forcément doit provoquer quelques opportunités d’achat.

Assez de blabla, voilà quelques sociétés qui m’inspire fortement.

Peabody Energy
https://www.peabodyenergy.com/Peabody/m … -FINAL.pdf

C&J Energy
http://cjenergy.com/press-releases/2017 … ructuring/

Vistra Energy
https://investor.vistraenergy.com/inves … fault.aspx

Evidemment je détiens quelques actions de chaque.

Mots-clés : charbon, faillite, gaz, pétrole

tikou · #2

Effectivement, ce type de raisonnement peut valoir dans tous les secteurs mais il faut se méfier du fait que parfois plusieurs restructurations ou augmentations de capital sont nécessaires avant que l’activité puisse réellement être viable.

C’est un peu une nouvelle entreprise qui redémarre avec un nouveau business plan, etc. Il semble donc indispensable d’avoir accès à une grande transparence sur les données de l’entreprise, pouvoir évaluer l’équipe managériale et ses incentives. Sans çà impossible de savoir si le mort-vivant est plutôt mort ou plutôt vivant.

MonteCristo · #3

D’où le partage des documents plus hauts, on part sur une "nouvelle" société, dont l’introduction en bourse n’a pas été fait pour pigeonner les petits porteurs.

bonel · #4

Dans le même genre, il y a Contura aussi (CNTE) qui est la "résurrection" de Alpha Natural Resources. Son bilan a été nettoyé suite au Chapter 11 et elle cote à 4 ou 5x fois ses FCF de mémoire. Il y a des articles intéssant sur SA.

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